VC з точки зору щодо буму Memecoin: нове поле для інвестицій чи пастка для виходу ліквідності?

Meme пережив етап повільного зародження з 2013 по 2019 рік, потім хаотичний період швидких змін з 2020 по 2022 рік, а зрештою з 2023 по 2024 рік отримав стрімкий розвиток і офіційно здобув широке визнання та аудиторію як окрема ніша.

Середня денна обіг Meme становить приблизно 11%, у порівнянні з 5% для DeFi, 7% для Layer2 та 4% для Layer1. Цей показник не лише підкреслює високу ліквідність Meme, а й свідчить про високий інтерес користувачів до Meme та частоту їхніх угод.

Станом на кінець третього кварталу 2024 року, частка ринкової капіталізації Meme в усьому крипторинку зросла з 0,87% два роки тому до 2,58%, і продовжує зростати. Якщо провести просте симуляційне лінійне регресійне моделювання, ця частка досягне 3,54% у 2025 році і 7,81% у 2030 році.

Meme може розглядатися як важільний Layer1, тобто під час покращення ринкової ситуації він може мати приріст Layer1 приблизно в 5-10 разів.

Меми з тваринами та меми культури Cult є типами, які підходять для тривалого слідкування. У порівнянні з ними, інші категорії мемів часто пов'язані з короткостроковими гарячими темами, їхня популярність і затребуваність можуть швидко зростати, а потім падати.

У 2024 році галузь та ринок переживають різкі зміни. На фоні того, що багато проектів, які були запущені за підтримки численних VC, показують невтішні результати, Meme, проте, йде проти течії, стаючи новою силою, яку неможливо ігнорувати. Поява режиму PvP, ефект багатства, що виникає внаслідок однобічних ударів, а також надзвичайно дружня до Meme платформа Solana, демонструють свою унікальність у цьому році. Нове покоління представників Meme, зокрема, Murad, швидко став популярною постаттю у світі Meme завдяки своїй промові на Supercycle. Однак, які зміни насправді пережив Meme за цим бумом? З точки зору VC, як ми можемо взяти участь у цьому? Ці питання заслуговують на глибоке обговорення.

Панорама ринку мемів: походження, еволюція та аналіз ринкових даних

Походження та вплив

Меми як культурне явище, що поширюється, тісно пов'язані з історією людства. Виникнувши в ранніх суспільствах через мову, вірування та звичаї, вони поширюються в групах через наслідування та навчання. Поява Інтернету значно прискорила поширення мемів, які швидко розповсюджуються серед користувачів у формі зображень, відео, тексту, мемів тощо завдяки гумору, іронії або резонансу. Меми задовольняють потребу людей у вираженні емоцій, обміні думками та встановленні резонансу під час соціальної взаємодії, являючи собою культурне явище, що відображає соціальні тенденції, групову психологію та культурні зміни. Їхнє поширення та популярність залежать від привабливості контенту, середовища поширення, прийняття спільнотою та впливовості KOL.

У Web2 культура мемів переважно виникла та розвивалася на двох платформах: 4chan та Reddit. 4chan є місцем походження популярного меми Pepe the Frog, тут зібралося безліч мемів Pepe та їх похідної культури. Водночас 4chan також є колискою коміксів Boy's Club, що надає нам важливу перспективу для глибшого розуміння культури мемів. Reddit, у свою чергу, вивів на світ класичні меми, такі як Dogecoin та Success Kid. Завдяки активній атмосфері спільноти та міцній базі користувачів на цих двох платформах, до сьогодні вони залишаються місцем народження багатьох нових мемів. Крім цих двох платформ, інші соціальні медіа з великою кількістю користувачів (як Twitter X та Telegram) також стали осередками деяких популярних мемів. Наприклад, dogwifhat – це мем з зображенням собаки в рожевій в'язяній шапці, який завдяки своєму унікальному вигляду з ранніх часів сформував у спільноті культуру "шапок", і багато користувачів, які його люблять, разом із відомими особами активно поширюють зображення шапки-собаки.

еволюція та розвиток

Початок у Web2, захоплення Web3. У цій статті ми будемо узагальнювати Meme та пов’язані з ним монети під назвою "Meme", більше не роблячи конкретних відмінностей. Оглядаючи історію розвитку Meme, ми помічаємо, що на початку він не був помітним і не отримував достатньої уваги. Оглядаючи періодичні зміни в індустрії, ми можемо розділити розвиток Meme на три етапи: стадія зародження (2013-2019 роки), стадія хаосу (2020-2022 роки), стадія швидкого розвитку (2023-2024 роки). Ознайомившись з історичними даними CoinMarketCap, даними про окремі монети Coingecko, історичними новинами з пошукових систем та контентом у соціальних мережах, ми можемо більш повно зрозуміти еволюцію Meme.

Станом на 31 грудня 2019 року, в стадії зародження, Dogecoin був єдиною мем-криптовалютою у списку топ-100 за ринковою капіталізацією, займаючи 34 місце. Повертаючись до 2013-2019 років, мем-криптовалюти не займали значного місця на ринку. У цей період індустрія перебувала на етапі швидкого будівництва інфраструктури, всі досліджували різні нові концепції. Основні нові криптовалюти зазвичай були тими, що мали більш ефективну обробку транзакцій і швидший час підтвердження, або новими блокчейнами з потужними функціями смарт-контрактів. Щодо мем-криптовалют, то їх викликом є те, що вони не лише потребують високих витрат для створення супутніх платформ, але й через труднощі в побудові ліквідності, що призводить до невеликого обсягу торгівлі, важко отримати широку підтримку бірж. Тому в стадії зародження мем-криптовалют, окрім Dogecoin, яка має характеристику "Doge" мемів та помітний ефект розповсюдження, на ринку не було багато інших мем-криптовалют, які могли б вижити.

Період хаосу, що почався з 2020 року, точніше кажучи, з серпня 2020 року, викликаний хвилею IDO, що вийшла з DeFi Summer, дозволив людям створювати ліквідність на блокчейні за низькою ціною, пропонувати торгівлю та швидко будувати торгові сценарії. Це дозволило випускати токени за низькою вартістю та без виходу на біржу, безпосередньо обертаючись на вторинному ринку, що призвело до виникнення багатьох мемів на блокчейні. У цей період живими залишилися мем-криптовалюти, такі як SHIB, FLOKI та PEOPLE. Але, незважаючи на це, ці ранні мем-криптовалюти не отримали уваги з боку ринку, їх популярність ґрунтувалася переважно на спекулятивних концепціях. Крім того, популярність мемів у період хаосу часто виникала на фоні надлишкової ліквідності в галузі, вони зазвичай з'являлися після чергового зростання в кількох секторах, виступаючи як остання естафета. Варто зазначити, що меми в цей період також отримали широке визнання завдяки своїй асоціації з відомими особистостями, особливо завдяки постійній підтримці Elon Musk щодо Dogecoin у 2021 році, що не лише зробило коливання цін Dogecoin вкрай помітними, а й загалом сприяло тому, що Dogecoin піднявся на новий рівень у плані капіталізації, а спільнота також значно розширилася.

З приходом 2023 року, популярність Meme-токенів продовжує зростати, з’являються різноманітні Meme-токени, такі як BONK, PEPE, CHEEMS, культури, пов’язані з BITCOIN (HarryPotterObamaSonic10Inc) та SPX (SPX6900), WIF та MOG тощо. У цей період види Meme-токенів починають деталізуватися, Solana та інші публічні блокчейни також виходять на передній план. У 2024 році розвиток Meme-токенів безпосередньо переходить у стадію прискорення, з’являються нові токени, такі як BOME, малими літерами NEIRO та GOAT, кожен з яких має свої особливості. Meme офіційно отримав широке визнання та базу аудиторії як окрема ніша.

Після аналізу даних про частку ринкової капіталізації та ринкові показники Meme в топ-600 криптовалют з 2013 до 2024 року, ми можемо чітко побачити зростання ринкової капіталізації Meme і розширення категорій та кількості. За цей період ринкова капіталізація Meme не лише суттєво зросла, але й збільшилася кількість та різноманітність. Станом на кінець третього кварталу 2024 року, частка ринкової капіталізації Meme в усьому криптовалютному ринку зросла з 0,87% два роки тому до 2,58% сьогодні, і ця тенденція продовжує зростати. Якщо провести просте лінійне регресійне моделювання, ця частка досягне 3,54% у 2025 році та 7,81% у 2030 році.

Можливо, ми колись сумнівалися, чи є Мем лише миттєвим явищем, яке швидко зникне після сплеску популярності. Однак, з дослідженням і розумінням Мемів, ми віримо, що наша точка зору змінилась. Мем не лише не зникне, а навпаки, постійно буде з'являтися нові, кожен циклічний період може принести нові провідні Мем. Проте, за цими яскравими провідними Мемами ховається жорстока реальність, яка нагадує нам, що ми завжди повинні залишатися спокійними та свідомими.

Аналіз ринкових даних

Аналізуючи розвиток і історичні дані про Meme, ми можемо приблизно зрозуміти його тенденції розвитку. Таким чином, вивчення поточної ринкової структури може надати нам наочний погляд для спостереження за змінами ринкових гарячих точок і рухом коштів. Далі ми детальніше розглянемо макроекономічні показники сектора Meme, включаючи ринкову капіталізацію, торгову активність та середньоденний обсяг торгівлі. Ці аналізи не лише розкривають останні динаміки сектору Meme, але й демонструють його майбутню траєкторію.

Зміни ринкової капіталізації та кількості: Зміни ринкової капіталізації та обігу Meme можуть відображати попит і ступінь прийняття його на ринку. Хоча деякі токени Meme мають невелику ринкову капіталізацію, нові кількості Meme свідчать про зростаючий інтерес спільноти до всього сегмента. У порівнянні з іншими сегментами (Layer1/Layer2/DeFi), Meme протягом останніх двох років значно випереджає інші сегменти за загальною ринковою капіталізацією та новими кількостями.

Активність торгів: активність торгів Meme та обіг зазвичай вище, ніж у інших сегментах. Згідно з даними, загальна капіталізація токенів Meme становить приблизно 50 мільярдів доларів, а добовий обсяг торгівлі близько 5 мільярдів доларів, що свідчить про значно вищий рівень активності торгівлі в порівнянні з іншими сегментами. В середньому, добовий обіг токенів Meme становить близько 11%, тоді як добовий обіг DeFi становить близько 5%, Layer2 - близько 7%, а Layer1 - 4%. Ці показники не лише підкреслюють високу ліквідність Meme, але й свідчать про високий інтерес користувачів до Meme та частоту їхніх угод. Токени Meme, які перевищують рівень сегмента, особливо ті, що мають більші обсяги торгівлі, зазвичай стають об'єктом переслідування ринкових коштів.

Нові Meme-монети: зростання та низька ймовірність успіху: на ринку Meme постійно з'являються нові монети, зростання яких іноді навіть перевищує BTC та інші основні криптовалюти. Це свідчить про високу волатильність та спекулятивні можливості в сфері токенів Meme. Однак серед безлічі нових Meme, наприклад, за даними Pump fun, успішно запущено менше ніж 2% Memes, а поточна капіталізація понад 1M підтримується лише 0.23%, що означає, що ймовірність витримати випробування часом та вижити є вкрай малою.

Великий обсяг торгівлі та нові користувачі: Meme можуть приносити величезний обсяг торгівлі та мають відносно вірну групу користувачів. Таким чином, для біржі запуск монет Meme може стати важливою стратегією для залучення трафіку та користувачів. Наприклад, на спотовому ринку певної біржі, 20% з 30 найкращих торгових пар за обсягом - це Meme.

Скарбність Blue Chip Memes: Меми рівня Blue Chip виглядають досить