Сьогодні о 22:00 відбудеться головна подія року в рамках конференції центральних банків у Джексон-Холлі — виступ голови Федеральної резервної системи (ФРС) Пауела. Фінансові ринки з затримкою дихання чекають, сподіваючись вловити натяки на можливе зниження процентних ставок у вересні.

Основні теми цієї доповіді зосереджені на п'яти аспектах:

По-перше, щодо шляху зниження процентних ставок, Пауел, ймовірно, зберігатиме послідовний обережний підхід, підкреслюючи, що рішення базуватимуться на економічних даних, а не на чітких зобов'язаннях.

По-друге, у політичній рамці можливо послаблення середньої цільової інфляції (FAIT), запропонованої у 2020 році, знову підкресливши традиційний подвійний мандат інфляції та зайнятості.

Третє, що стосується проблеми інфляції, незважаючи на те, що CPI дещо знизився, він все ще залишається на високому рівні, а PPI має тенденцію до зростання. Пауел може нагадати ринку не бути надто оптимістичними, особливо слід бути обережними щодо інфляції в сфері послуг та тиску, що виникає через мита.

Четверте, що стосується ринку праці, очікується, що Пауел визнає наявність ознак охолодження ринку праці, але одночасно підкреслить, що не слід надмірно зосереджуватися на окремих даних, а слід комплексно оцінювати загальну ситуацію на ринку праці.

Врешті-решт, стикаючись із тиском з боку політиків, особливо з публічною критикою з боку деяких політичних діячів, Пауелл, ймовірно, обере мовчання, щоб зберегти незалежність та професійний імідж Федеральної резервної системи (ФРС).

Загалом, незважаючи на те, що ринок прагне почути сигнали про наближення зниження процентних ставок, Пауел, скоріше за все, дотримуватиметься нейтральної позиції, не надто пригнічуючи ринкові очікування і не випускаючи занадто м'яких сигналів. Цей баланс має на меті забезпечити достатньо простору для майбутніх коригувань політики.