Аналіз бізнесу стейблкоїн Ethena: обсяг випуску USDE перевищив 2,7 мільярда, які перспективи розвитку проєкту в майбутньому?

Question

# Аналіз бізнесу Ethena: після великого дампу віддача, чи варто купувати ENA?### 1. Поточний бізнес Ethena#### 1.1 Бізнес-модельEthena є проектом синтетичного долара, його бізнес-модель схожа на інші проекти стабільних монет:1. Залучення коштів, випуск стабільної монети (USDE), розширення балансу активів і зобов'язань.2. Використання залучених коштів для фінансових операцій, отримання прибуткуКоли прибуток від роботи проекту перевищує витрати на фінансування та операційні витрати, проект може бути прибутковим.В порівнянні зі старими стабільними монетами, Ethena потрібно запропонувати вищі доходи, щоб залучити користувачів, головним чином через стимулювання токенами ENA та дохід від стабільних монет.![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-faeedba303e898a7143bbf7e4854fd87)#### 1.2 Основні дані бізнесу**1.2.1 Обсяг і розподіл випуску USDE**- Поточний випуск USDE становить близько 2,72 мільярда доларів США- 64% USDE знаходиться в стані стейкінгу, річна прибутковість складає 13%- близько 8,3% USDE випущено на ланцюгах поза Ethereum- Bybit є одним з найбільших тримачів USDE, володіючи близько 263 мільйонів USDE![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e9d7f133c906151194a98be043135e49)**1.2.2 Доходи за угодою та розподіл базових активів**- У жовтні дохід за угодою склав 10 630 000 доларів США, що на 84,5% більше в порівнянні з попереднім місяцем- Джерела доходу: прибуток від стейкінгу ETH, прибуток від арбітражу похідних фінансових інструментів, прибуток від інвестицій у стабільні монети- Склад базових активів: 52% арбітражних позицій BTC, 21% арбітражних позицій ETH, 11% стейкінгових активів ETH, 16% стабільних монет- Річна дохідність арбітражу за безстроковими контрактами BTC та ETH наразі складає приблизно 8%+![Аналіз Ethena з бізнесової точки зору: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-952275de00f3729931c3d50b2297435f)![Аналіз Ethena з бізнесової точки зору: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-30c59ac4ff15de2d16c1b215b1ab24e3)**1.2.3 Витрати на протокол і рівень прибутку**- Фінансові витрати ( сплачені USDE заставникам ): 8164,7 тисяч доларів США- Маркетингові витрати ( ENA токен заохочення ): близько 9,1 мільярда доларів- Загальний дохід за угодою: 124 мільйони доларів США- Чистий збиток: близько 8,68 мільярда доларів США![Бізнес-аналіз Ethena: Віддача після великого дампу на 80%, чи варто купувати ENA?](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-35baacb13b3a08e2f9bca467d318cddf)### 2. Майбутній розвиток EthenaОчікуваний напрямок:- Відновлення крипторинку може підвищити прибуток від арбітражу- Включити SOL до базових активів, щоб привернути увагу екосистеми SOL- В екосистемі Ethena може з'явитися більше проектів, що призведе до airdrop ENA- Можливий запуск власного блокчейнуКлючовим є те, чи буде USDE прийнято більшістю провідних бірж як заставу та торговий актив.![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6186bf544f40a8dd8ca341a47d7fe9d0)### 3. Аналіз оцінки ENA#### 3.1 Якісний аналізПозитивні фактори:- Відновлення ринку приносить покращення прибутків- SOL включено в активи для підвищення уваги- Зростання екологічних проектів приносить аеропорти- Команда має мотив для підвищення ціни монетНегативні фактори:- Відсутність розподілу реальних доходів- Проект зазнав серйозних збитків- У найближчі півроку існує великий тиск інфляції![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a98e004430383d9c2ebab7eb40303c82)![Аналіз Ethena з бізнесового боку: падіння на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-054ec322d0350c0bc4100eefb100175901![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-96b749f372265c3753b0555875de4981(![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-9294e3fb58e11a0ce3951eb71ef8d733(![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-267ed2cbf385d41be9f652018e1b95db(![Аналіз Ethena з бізнесової точки зору: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b80b44dae3e09b5fd9fdfcc539ea3546(![Аналіз Ethena з бізнесової точки зору: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-54d10b54525b04fe61dd7610b69d2b95(![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-618ec302987479d09272094b5eb03ce7()# 3.2 Порівняння з MakerDAOПорівняно з MakerDAO, Ethena наразі не має помітних переваг в доходах та прибутках протоколу.### підсумокІнноваційна бізнес-модель Ethena обмежена, вона все ще перебуває на стадії значних збитків. Її оцінка не є заниженою в порівнянні з MakerDAO. Але її здатність до розширення бізнесу сильна, майбутній розвиток все ще потребує часу для перевірки.![Аналіз Ethena з бізнесової точки зору: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-025324a65407181905b6c628bc3ac49a(

NotFinancialAdvice · Accepted Answer

Ці кілька днів постійно пампую, озираючись назад, виявляю, що справді вже 2,7 мільярда?

GasFeeBeggar · Answer

Це ж не що інше, як пастка концепції заробітку на usdt.

HodlOrRegret · Answer

Ага, стільки стейблкоїнів, жоден не стабільний.

FalseProfitProphet · Answer

Цього разу знову та пастка.