Дизайн DEX-скарбниці та Управління ризиками: починаючи з події Hyperliquid
12 березня 2025 року значна подія зі збитками в Hyperliquid викликала широкий інтерес в індустрії. Один трейдер, використовуючи 50-кратний кредитний важіль, свідомо ліквідував позицію під час падіння ціни ETH, що призвело до ліквідації близько 160 000 ETH (вартістю 306 мільйонів доларів) довгих позицій. Через величезний обсяг ліквідації ціна ETH подальше знизилася, в результаті чого Hyperliquid зазнав втрат на понад 4 мільйони доларів.
Ця подія ще раз підкреслила виклики, з якими стикаються децентралізовані біржі (DEX) у сфері безпеки та управління ризиками. Як важлива складова екосистеми DEX, проектування та управління скарбницею є вирішальними для стабільної роботи платформи. У цій статті ми детально розглянемо структуру, функції та стратегії управління ризиками DEX-скарбниці.
Типи та функції DEX-скарбниць
DEX-скарбниця переважно ділиться на два типи: простий та комбінований. Простий тип скарбниці — це інноваційний архітектурний дизайн, який має на меті підвищення капітальної ефективності та користувацького досвіду. Він централізовано управляє активами користувачів, дозволяючи цим активам одночасно використовуватись для різних цілей, таких як надання миттєвих кредитів, участь у фермерстві доходу або як джерело ліквідності для автоматичних маркет-мейкерів (AMM).
Однокомпонентний трюм - це не лише місце для зберігання активів, а скоріше "магазин додатків" децентралізованої фінансової (DeFi) екосистеми. Розробники можуть створювати різноманітні DeFi додатки на цій гнучкій основі, не витрачаючи час на розробку системи управління активами з нуля. Такий модульний дизайн значно знижує складність розробки, одночасно підвищуючи ефективність використання капіталу.
Комбінований трест, такий як трест HLP, що використовується Hyperliquid, складається з кількох стратегічних модулів, які головним чином включають чотири частини: маркет-мейкінг, прийом замовлень, управління відсотковими ставками та розрахунок угод:
Стратегія маркет-мейкінгу: розрахунок справедливої ціни на основі котирувальних даних з кількох бірж, забезпечення прибуткової ліквідності 24/7.
Прийняття замовлень: активно шукати вигідні торгові можливості, спираючись на динаміку ринку та глибину книги замовлень.
Управління платою за капітал: участь у ринку безстрокових контрактів з накладенням плати за капітал, щоб забезпечити додатковий дохід для платформи.
Стратегія ліквідації: обробка ліквідаційних операцій на платформі, забезпечуючи стабільну роботу платформи.
Ці стратегії взаємодіють одна з одною, надаючи не лише потужну підтримку ліквідності для DEX-платформи, але й створюючи різноманітні джерела доходу.
Виклики управління ризиками DEX
Подія Hyperliquid виявила потенційні проблеми DEX-скарбничок в управлінні ризиками. У цій події трейдер за допомогою високого кредитного плеча перетворив 10 мільйонів USDC на довгу позицію в 271 мільйон ETH, після чого відкликав заставу, змусивши HLP взяти на себе цю угоду. Ця дія використала вразливість у стратегіях ліквідації, що змусило HLP взяти на себе величезний ризиковий експозицію.
Щоб впоратися з подібними ризиками, деякі DEX вжили більш суворих заходів управління ризиками. Наприклад, одна торгова платформа запровадила динамічний механізм управління ризиками, який класифікує ризик за обсягом торгівлі користувачів і динамічно коригує максимальний кредитний важіль та співвідношення підтримуваного забезпечення. Цей механізм як забезпечує безпеку та стабільність платформи, так і максимально зберігає активність користувачів у торгівлі.
Напрями покращення та майбутні перспективи
Дизайн та управління ризиками DEX-скарбниці повинні шукати баланс між безпекою, доходом та досвідом користувачів. Майбутні напрямки вдосконалення можуть включати:
Оптимізація механізму розрахунків: розробка більш розумних стратегій розрахунків, щоб запобігти різкому впливу масових розрахунків на ринок.
Динамічне управління ризиками: впровадження динамічної системи управління ризиками, заснованої на ринковій волатильності, для своєчасного коригування параметрів торгівлі.
Багатошарові ліквідні пул: проєктування структурованих ліквідних пулів, що базуються на ризикових перевагах та обсягах капіталу.
Хеджування ризиків між ланцюгами: використання технології міжланцюгового зв'язку для розподілу ризиків між кількома мережами блокчейн.
Посилення аудиту смарт-контрактів: підвищення частоти та глибини аудиту смарт-контрактів сховища для своєчасного виявлення та виправлення потенційних вразливостей.
З розвитком екосистеми DeFi дизайн DEX-скарбниць і Управління ризиками продовжить еволюціонувати. Завдяки постійному вдосконаленню та інноваціям DEX сподівається забезпечити безпеку активів користувачів, одночасно пропонуючи більш ефективні та гнучкі фінансові послуги.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
5 лайків
Нагородити
5
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
DeFiAlchemist
· 15год тому
*поглядає через ефірні графіки* Інцидент Hyperliquid виявляє критичний алхімічний дисбаланс у трансмутації ризику скарбниці DEX. Коли важелі зустрічаються з каскадними ліквідаціями, навіть найсвятіші сховища не можуть підтримувати рівновагу. Ми повинні перерахувати наші ризикові вектори через давню фінансову мудрість та сучасну кількісну магію.
Дизайн DEX-скарбниці та Управління ризиками: уроки з події Hyperliquid
Дизайн DEX-скарбниці та Управління ризиками: починаючи з події Hyperliquid
12 березня 2025 року значна подія зі збитками в Hyperliquid викликала широкий інтерес в індустрії. Один трейдер, використовуючи 50-кратний кредитний важіль, свідомо ліквідував позицію під час падіння ціни ETH, що призвело до ліквідації близько 160 000 ETH (вартістю 306 мільйонів доларів) довгих позицій. Через величезний обсяг ліквідації ціна ETH подальше знизилася, в результаті чого Hyperliquid зазнав втрат на понад 4 мільйони доларів.
Ця подія ще раз підкреслила виклики, з якими стикаються децентралізовані біржі (DEX) у сфері безпеки та управління ризиками. Як важлива складова екосистеми DEX, проектування та управління скарбницею є вирішальними для стабільної роботи платформи. У цій статті ми детально розглянемо структуру, функції та стратегії управління ризиками DEX-скарбниці.
Типи та функції DEX-скарбниць
DEX-скарбниця переважно ділиться на два типи: простий та комбінований. Простий тип скарбниці — це інноваційний архітектурний дизайн, який має на меті підвищення капітальної ефективності та користувацького досвіду. Він централізовано управляє активами користувачів, дозволяючи цим активам одночасно використовуватись для різних цілей, таких як надання миттєвих кредитів, участь у фермерстві доходу або як джерело ліквідності для автоматичних маркет-мейкерів (AMM).
Однокомпонентний трюм - це не лише місце для зберігання активів, а скоріше "магазин додатків" децентралізованої фінансової (DeFi) екосистеми. Розробники можуть створювати різноманітні DeFi додатки на цій гнучкій основі, не витрачаючи час на розробку системи управління активами з нуля. Такий модульний дизайн значно знижує складність розробки, одночасно підвищуючи ефективність використання капіталу.
Комбінований трест, такий як трест HLP, що використовується Hyperliquid, складається з кількох стратегічних модулів, які головним чином включають чотири частини: маркет-мейкінг, прийом замовлень, управління відсотковими ставками та розрахунок угод:
Стратегія маркет-мейкінгу: розрахунок справедливої ціни на основі котирувальних даних з кількох бірж, забезпечення прибуткової ліквідності 24/7.
Прийняття замовлень: активно шукати вигідні торгові можливості, спираючись на динаміку ринку та глибину книги замовлень.
Управління платою за капітал: участь у ринку безстрокових контрактів з накладенням плати за капітал, щоб забезпечити додатковий дохід для платформи.
Стратегія ліквідації: обробка ліквідаційних операцій на платформі, забезпечуючи стабільну роботу платформи.
Ці стратегії взаємодіють одна з одною, надаючи не лише потужну підтримку ліквідності для DEX-платформи, але й створюючи різноманітні джерела доходу.
Виклики управління ризиками DEX
Подія Hyperliquid виявила потенційні проблеми DEX-скарбничок в управлінні ризиками. У цій події трейдер за допомогою високого кредитного плеча перетворив 10 мільйонів USDC на довгу позицію в 271 мільйон ETH, після чого відкликав заставу, змусивши HLP взяти на себе цю угоду. Ця дія використала вразливість у стратегіях ліквідації, що змусило HLP взяти на себе величезний ризиковий експозицію.
Щоб впоратися з подібними ризиками, деякі DEX вжили більш суворих заходів управління ризиками. Наприклад, одна торгова платформа запровадила динамічний механізм управління ризиками, який класифікує ризик за обсягом торгівлі користувачів і динамічно коригує максимальний кредитний важіль та співвідношення підтримуваного забезпечення. Цей механізм як забезпечує безпеку та стабільність платформи, так і максимально зберігає активність користувачів у торгівлі.
Напрями покращення та майбутні перспективи
Дизайн та управління ризиками DEX-скарбниці повинні шукати баланс між безпекою, доходом та досвідом користувачів. Майбутні напрямки вдосконалення можуть включати:
Оптимізація механізму розрахунків: розробка більш розумних стратегій розрахунків, щоб запобігти різкому впливу масових розрахунків на ринок.
Динамічне управління ризиками: впровадження динамічної системи управління ризиками, заснованої на ринковій волатильності, для своєчасного коригування параметрів торгівлі.
Багатошарові ліквідні пул: проєктування структурованих ліквідних пулів, що базуються на ризикових перевагах та обсягах капіталу.
Хеджування ризиків між ланцюгами: використання технології міжланцюгового зв'язку для розподілу ризиків між кількома мережами блокчейн.
Посилення аудиту смарт-контрактів: підвищення частоти та глибини аудиту смарт-контрактів сховища для своєчасного виявлення та виправлення потенційних вразливостей.
З розвитком екосистеми DeFi дизайн DEX-скарбниць і Управління ризиками продовжить еволюціонувати. Завдяки постійному вдосконаленню та інноваціям DEX сподівається забезпечити безпеку активів користувачів, одночасно пропонуючи більш ефективні та гнучкі фінансові послуги.