Спір Ripple з SEC щодо цінних паперів наближається до завершення, хто має більше шансів на перемогу?
Нещодавно з'явилися новини про те, що Ripple та Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) завершать свій позов, що триває більше двох років, у червні чи липні цього року. Ця надзвичайно важлива справа не тільки вплине на напрямок регулювання криптовалют у США, але й може змінити всю структуру крипторинку.
Внаслідок цього ціна XRP минулого тижня помітно зросла, намагаючись подолати рівень підтримки. Однак цього тижня стався несподіваний спад, і станом на 21 квітня ціна XRP впала до найнижчого рівня з березня. Як відомо, ця незавершена судова справа завжди була ключовим фактором, що впливає на динаміку XRP. Оскільки справа наближається до завершення, ринкові настрої стають все більш нестабільними, і інвестори починають уважно стежити за остаточним результатом цієї тривалої юридичної битви.
Тринадцятирічний судовий позов Ripple та SEC незабаром буде завершено
Ця справа може бути відстежена до грудня 2020 року, коли SEC звинуватила Ripple в порушенні федерального закону про цінні папери. SEC вважає, що компанія Ripple та її засновники продавали XRP інвесторам і отримували з цього прибуток, що становить торгівлю цінними паперами, але Ripple не зареєструвала XRP як цінний папір. Згідно з федеральним законом про цінні папери, всі випуски та продажі цінних паперів, включаючи ті, що стосуються цифрових активів, повинні бути зареєстровані або отримати звільнення від реєстрації.
Ще в 2019 році SEC на основі тесту Howey опублікувала "Аналіз рамок "інвестиційних контрактів" цифрових активів" для визначення, чи є цифрові активи цінними паперами. SEC вважає, що якщо розвиток криптовалюти залежить від зусиль певної компанії, і інвестори очікують отримати розумний прибуток від інвестицій, то така криптовалюта буде вважатися цінним папером. Навпаки, якщо криптовалюта є достатньо незалежною, децентралізованою, і жоден учасник не може вплинути на її функціонування, а інвестори не очікують прибутку, то така криптовалюта не є цінним папером.
Ця аналітична рамка не є офіційним регуляторним законом, а скоріше забезпечує криптовалютним компаніям певні регуляторні очікування, вказуючи на можливість того, що вони можуть бути розглянуті як "цінні папери" для регулювання. Очевидно, що в межах цієї рамки XRP, як більш централізована валюта, легко може бути класифікована як цінний папір. Проте Ripple наполегливо стверджує, що їхня валюта для міжнародних платежів не є цінним папером.
Після цього сторони розпочали майже трирічну юридичну боротьбу, основна увага якої залишалася зосередженою на питанні "Чи є XRP цінним папером?" До березня цього року сторони все ще захищали свої позиції.
Голова SEC вважає, що SEC має право визначати, які цифрові активи є цінними паперами, без необхідності ухвалення законодавства. Він зазначив, що чинне законодавство про цінні папери вже охоплює більшість діяльності на крипторинку. Хоча Конгрес може вжити заходів для подальшого роз'яснення, він вважає, що немає необхідності розширювати повноваження. Проте, гендиректор Ripple вважає, що такі рішення повинні базуватися на законодавстві, а не на особистій точці зору голови SEC.
8 квітня голова SEC у дописі в соціальних мережах заявив, що крипторинок не має несумісності з законодавством про цінні папери. Мета SEC полягає в тому, щоб привести крипто-сферу у відповідність до законодавства про цінні папери, забезпечивши інвесторам цифрових активів таку ж захист, як і в інших ринках. Однак директор з політики Ripple вважає, що між криптовалютами та цінними паперами існують відмінності, які потребують конкретних правил, а не універсального підходу до регулювання.
Сторони дотримуються своїх думок. Нещодавно фахівці заявили, що судова справа SEC проти Ripple отримає остаточне рішення в першій половині року.
Чому "судова суперечка" Ripple та SEC триває так довго?
Основна суть багаторічних суперечок між сторонами полягає в тому, чи була емісія "XRP" спрямована на продаж.
З більш широкої перспективи, суперечка між обома сторонами більше зосереджена на тому, "хто має право вирішувати, чи є цифровий актив цінним папером". Для криптовалютних компаній та бірж це боротьба за інтереси; для американських регуляторів це боротьба за регуляторну владу. Ця суперечка визначить тон для майбутніх регуляторних правил у США і вплине на майбутній розвиток крипторинку. Таким чином, перемога будь-якої зі сторін неминуче стисне права іншої сторони, що є однією з причин їхньої затяжної суперечки.
20 квітня відомий фінансовий медіа-ресурс опублікував звіт про комерційну діяльність Ripple. У звіті розкривається, як Ripple продає мільярди XRP через основного партнера в Малайзії, а також вказується, як Ripple маскує дані для просування свого основного бізнесу.
Відомо, що міжнародні платежі є основним бізнесом Ripple, який поділяється на дві бізнес-лінії: одна пов'язана з XRP, а інша - без XRP. Але тільки бізнес-лінія, що стосується XRP, дійсно приносить прибуток. У звіті стверджується, що Ripple досяг швидкого зростання компанії завдяки маркетингу технології ліквідних платежів XRP (ODL). На це технічний директор Ripple заявив у соціальних мережах, що те, що робить Ripple, спрямовано лише на те, щоб забезпечити максимально широке застосування XRP, а не для отримання прибутку від продажу. Ripple може отримувати прибуток і підтримувати свою діяльність лише завдяки достатньому везінню. Тому в такому бізнесі важко чітко визначити, чи "XRP призначений для продажу".
Голова SEC має жорстку позицію, яка викликана не лише боротьбою за регулювання криптовалют, але й незадоволенням від постійно зростаючих та складних моделей їхнього функціонування. Адже в складних моделях легше виникають сіра зона. За повідомленнями, голова SEC нещодавно критикував відповідність криптовалют під час свідчення в Конгресі та висловив стурбованість з приводу регулювання стейблкоїнів. Він зазначив, що за 40 років роботи у фінансовій сфері ніколи не бачив такої сфери, яка б так не відповідала законодавству про цінні папери. Він також підтвердив, що якщо токени криптовалют вважаються цінними паперами, будь-яка біржа, яка торгує такими токенами, повинна зареєструватися як національна фондова біржа та підпорядковуватися регулюванню SEC.
Голова SEC наполегливо дотримується існуючих регуляторних норм, не вносячи значних змін. Він вважає, що ринок цифрових активів потребує більшої відповідності, оскільки це серйозно загрожує інвесторам і підриває довіру громадськості до капітальних ринків, що може загрожувати заощадженням інвесторів за все їхнє життя. У той же час Ripple вважає, що як тільки XRP буде визнано цінним папером, йому потрібно буде підпорядкуватися суворому регулюванню, що певною мірою задушить криптоінновації. Обидві сторони вперто відстоюють свої аргументи, ніяк не доходячи згоди.
Справжній позов Ripple-SEC є відображенням поточного крипторинку США, де на новому ринку все ще існує багато сірих зон у законодавстві та регулюванні. Обсяг регулювання та обов'язки неясні, а очікування криптокомпаній щодо регулювання також нестабільні. Крипторинку все ще потрібна більш чітка регуляторна система для зменшення можливого ринкового хаосу, а результат цього судового позову стане нагодою для змін у регулюванні криптовалют.
Яка сторона має більше шансів на перемогу?
Куди розвиватиметься регулювання криптовалют, також залежатиме від остаточного рішення.
Оскільки ринок криптовалют дуже чутливий до коливань, ціну XRP також можна розглядати як відображення настроїв інвесторів щодо цього судового розгляду. Раніше повідомлялося, що Ripple може виграти судовий процес проти SEC, після чого токен XRP зріс на понад 20% протягом 24 годин. Нещодавно ціна XRP різко зросла, і є думка, що це пов'язано з підтримкою деяких відомих інфлюенсерів та впливових осіб щодо завершення судового процесу Ripple-SEC, що сприяло зростанню ціни XRP, оскільки здається, що Ripple має високу ймовірність виграти в суді.
Але один з адвокатів, що бере участь у позові, вважає, що справа SEC та Ripple може закінчитись внічию. Адже власні експерти SEC визнали, що з середини 2018 року ціни на біткойн і ефір можуть пояснити до 90% зміни ціни XRP. Тим часом SEC вважає, що високий відсоток XRP, який має Ripple Labs, означає, що XRP є централізованим і є цінним папером. Обидва ці твердження і позиції суперечать одне одному.
Очікується, що через кілька тижнів буде оголошено рішення по цьому позову. Загалом, спільнота XRP залишається оптимістичною щодо поточної ситуації. Вони вважають, що позиції регуляторних органів не є однозначними, і суддя навряд чи підтримує SEC через це. Але в будь-якому випадку, всі сторони активно боротимуться за свої інтереси. Лише після остаточного рішення ця трирічна драма зможе справді підійти до завершення.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Судова справа Ripple-SEC незабаром закінчиться, майбутні перспективи XRP привертають увагу
Спір Ripple з SEC щодо цінних паперів наближається до завершення, хто має більше шансів на перемогу?
Нещодавно з'явилися новини про те, що Ripple та Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) завершать свій позов, що триває більше двох років, у червні чи липні цього року. Ця надзвичайно важлива справа не тільки вплине на напрямок регулювання криптовалют у США, але й може змінити всю структуру крипторинку.
Внаслідок цього ціна XRP минулого тижня помітно зросла, намагаючись подолати рівень підтримки. Однак цього тижня стався несподіваний спад, і станом на 21 квітня ціна XRP впала до найнижчого рівня з березня. Як відомо, ця незавершена судова справа завжди була ключовим фактором, що впливає на динаміку XRP. Оскільки справа наближається до завершення, ринкові настрої стають все більш нестабільними, і інвестори починають уважно стежити за остаточним результатом цієї тривалої юридичної битви.
Тринадцятирічний судовий позов Ripple та SEC незабаром буде завершено
Ця справа може бути відстежена до грудня 2020 року, коли SEC звинуватила Ripple в порушенні федерального закону про цінні папери. SEC вважає, що компанія Ripple та її засновники продавали XRP інвесторам і отримували з цього прибуток, що становить торгівлю цінними паперами, але Ripple не зареєструвала XRP як цінний папір. Згідно з федеральним законом про цінні папери, всі випуски та продажі цінних паперів, включаючи ті, що стосуються цифрових активів, повинні бути зареєстровані або отримати звільнення від реєстрації.
Ще в 2019 році SEC на основі тесту Howey опублікувала "Аналіз рамок "інвестиційних контрактів" цифрових активів" для визначення, чи є цифрові активи цінними паперами. SEC вважає, що якщо розвиток криптовалюти залежить від зусиль певної компанії, і інвестори очікують отримати розумний прибуток від інвестицій, то така криптовалюта буде вважатися цінним папером. Навпаки, якщо криптовалюта є достатньо незалежною, децентралізованою, і жоден учасник не може вплинути на її функціонування, а інвестори не очікують прибутку, то така криптовалюта не є цінним папером.
Ця аналітична рамка не є офіційним регуляторним законом, а скоріше забезпечує криптовалютним компаніям певні регуляторні очікування, вказуючи на можливість того, що вони можуть бути розглянуті як "цінні папери" для регулювання. Очевидно, що в межах цієї рамки XRP, як більш централізована валюта, легко може бути класифікована як цінний папір. Проте Ripple наполегливо стверджує, що їхня валюта для міжнародних платежів не є цінним папером.
Після цього сторони розпочали майже трирічну юридичну боротьбу, основна увага якої залишалася зосередженою на питанні "Чи є XRP цінним папером?" До березня цього року сторони все ще захищали свої позиції.
Голова SEC вважає, що SEC має право визначати, які цифрові активи є цінними паперами, без необхідності ухвалення законодавства. Він зазначив, що чинне законодавство про цінні папери вже охоплює більшість діяльності на крипторинку. Хоча Конгрес може вжити заходів для подальшого роз'яснення, він вважає, що немає необхідності розширювати повноваження. Проте, гендиректор Ripple вважає, що такі рішення повинні базуватися на законодавстві, а не на особистій точці зору голови SEC.
8 квітня голова SEC у дописі в соціальних мережах заявив, що крипторинок не має несумісності з законодавством про цінні папери. Мета SEC полягає в тому, щоб привести крипто-сферу у відповідність до законодавства про цінні папери, забезпечивши інвесторам цифрових активів таку ж захист, як і в інших ринках. Однак директор з політики Ripple вважає, що між криптовалютами та цінними паперами існують відмінності, які потребують конкретних правил, а не універсального підходу до регулювання.
Сторони дотримуються своїх думок. Нещодавно фахівці заявили, що судова справа SEC проти Ripple отримає остаточне рішення в першій половині року.
Чому "судова суперечка" Ripple та SEC триває так довго?
Основна суть багаторічних суперечок між сторонами полягає в тому, чи була емісія "XRP" спрямована на продаж.
З більш широкої перспективи, суперечка між обома сторонами більше зосереджена на тому, "хто має право вирішувати, чи є цифровий актив цінним папером". Для криптовалютних компаній та бірж це боротьба за інтереси; для американських регуляторів це боротьба за регуляторну владу. Ця суперечка визначить тон для майбутніх регуляторних правил у США і вплине на майбутній розвиток крипторинку. Таким чином, перемога будь-якої зі сторін неминуче стисне права іншої сторони, що є однією з причин їхньої затяжної суперечки.
20 квітня відомий фінансовий медіа-ресурс опублікував звіт про комерційну діяльність Ripple. У звіті розкривається, як Ripple продає мільярди XRP через основного партнера в Малайзії, а також вказується, як Ripple маскує дані для просування свого основного бізнесу.
Відомо, що міжнародні платежі є основним бізнесом Ripple, який поділяється на дві бізнес-лінії: одна пов'язана з XRP, а інша - без XRP. Але тільки бізнес-лінія, що стосується XRP, дійсно приносить прибуток. У звіті стверджується, що Ripple досяг швидкого зростання компанії завдяки маркетингу технології ліквідних платежів XRP (ODL). На це технічний директор Ripple заявив у соціальних мережах, що те, що робить Ripple, спрямовано лише на те, щоб забезпечити максимально широке застосування XRP, а не для отримання прибутку від продажу. Ripple може отримувати прибуток і підтримувати свою діяльність лише завдяки достатньому везінню. Тому в такому бізнесі важко чітко визначити, чи "XRP призначений для продажу".
Голова SEC має жорстку позицію, яка викликана не лише боротьбою за регулювання криптовалют, але й незадоволенням від постійно зростаючих та складних моделей їхнього функціонування. Адже в складних моделях легше виникають сіра зона. За повідомленнями, голова SEC нещодавно критикував відповідність криптовалют під час свідчення в Конгресі та висловив стурбованість з приводу регулювання стейблкоїнів. Він зазначив, що за 40 років роботи у фінансовій сфері ніколи не бачив такої сфери, яка б так не відповідала законодавству про цінні папери. Він також підтвердив, що якщо токени криптовалют вважаються цінними паперами, будь-яка біржа, яка торгує такими токенами, повинна зареєструватися як національна фондова біржа та підпорядковуватися регулюванню SEC.
Голова SEC наполегливо дотримується існуючих регуляторних норм, не вносячи значних змін. Він вважає, що ринок цифрових активів потребує більшої відповідності, оскільки це серйозно загрожує інвесторам і підриває довіру громадськості до капітальних ринків, що може загрожувати заощадженням інвесторів за все їхнє життя. У той же час Ripple вважає, що як тільки XRP буде визнано цінним папером, йому потрібно буде підпорядкуватися суворому регулюванню, що певною мірою задушить криптоінновації. Обидві сторони вперто відстоюють свої аргументи, ніяк не доходячи згоди.
Справжній позов Ripple-SEC є відображенням поточного крипторинку США, де на новому ринку все ще існує багато сірих зон у законодавстві та регулюванні. Обсяг регулювання та обов'язки неясні, а очікування криптокомпаній щодо регулювання також нестабільні. Крипторинку все ще потрібна більш чітка регуляторна система для зменшення можливого ринкового хаосу, а результат цього судового позову стане нагодою для змін у регулюванні криптовалют.
Яка сторона має більше шансів на перемогу?
Куди розвиватиметься регулювання криптовалют, також залежатиме від остаточного рішення.
Оскільки ринок криптовалют дуже чутливий до коливань, ціну XRP також можна розглядати як відображення настроїв інвесторів щодо цього судового розгляду. Раніше повідомлялося, що Ripple може виграти судовий процес проти SEC, після чого токен XRP зріс на понад 20% протягом 24 годин. Нещодавно ціна XRP різко зросла, і є думка, що це пов'язано з підтримкою деяких відомих інфлюенсерів та впливових осіб щодо завершення судового процесу Ripple-SEC, що сприяло зростанню ціни XRP, оскільки здається, що Ripple має високу ймовірність виграти в суді.
Але один з адвокатів, що бере участь у позові, вважає, що справа SEC та Ripple може закінчитись внічию. Адже власні експерти SEC визнали, що з середини 2018 року ціни на біткойн і ефір можуть пояснити до 90% зміни ціни XRP. Тим часом SEC вважає, що високий відсоток XRP, який має Ripple Labs, означає, що XRP є централізованим і є цінним папером. Обидва ці твердження і позиції суперечать одне одному.
Очікується, що через кілька тижнів буде оголошено рішення по цьому позову. Загалом, спільнота XRP залишається оптимістичною щодо поточної ситуації. Вони вважають, що позиції регуляторних органів не є однозначними, і суддя навряд чи підтримує SEC через це. Але в будь-якому випадку, всі сторони активно боротимуться за свої інтереси. Лише після остаточного рішення ця трирічна драма зможе справді підійти до завершення.