Новий етап на ринку цифрових активів: вибух екосистеми стейблкоїнів та переформатування глобальної фінансової структури
Вступ
У 2025 році ринок цифрових активів досягне важливої віхи: фінансово-технологічна компанія, що спеціалізується на бізнесі зі стейблкоїнами, успішно вийде на Нью-Йоркську фондову біржу. Це не лише позначає вхід екосистеми стейблкоїнів на відкритий капітальний ринок, але й відкриває новий блакитний океан у сфері цифрових активів. Стейблкоїни, як міст між традиційними фіатними валютами та світом цифрових валют, завдяки стабільності цін, ефективним і низьковитратним міжнародним платежам, а також глибокій підтримці інноваційних сценаріїв, таких як DeFi, стають основною ареною боротьби на капітальному ринку та серед фінансово-технологічних компаній.
На тлі швидкого розвитку глобальної цифрової економіки екосистема стейблкоїнів переживає експоненціальний ріст. Приток капіталу та поступове вдосконалення політичного регулювання демонструють ключову роль стейблкоїнів у майбутній глобальній платіжній системі, міжнародних розрахунках та управлінні активами. У цій статті буде детально проаналізовано розташування екосистеми стейблкоїнів, підвалини регуляторної логіки, можливості арбітражу капіталу, а також глобальні регуляторні тенденції, що повністю демонструють, як стейблкоїни можуть спричинити капітальний бум цифрових активів.
Передумови та цінність зростання стейблкоїнів
Стейблкоїн як цифровий актив, що прив'язується до вартості традиційних фіатних валют, останнім часом швидко набирає популярності, стаючи важливою складовою криптовалютного ринку. На відміну від волатильних основних цифрових валют, таких як біткойн та ефір, стейблкоїн забезпечує стабільність цін шляхом прив'язки 1:1 до долара США та інших фіатних валют, що значно знижує ризики торгівлі цифровими активами. Завдяки технології блокчейн, стейблкоїн не лише прискорює ефективність міжнародних переказів та платежів, але й забезпечує потужну інфраструктурну підтримку для різноманітних сценаріїв, таких як DeFi, обмін цифрових активів та прийом платежів глобальними торговцями.
Основні переваги стейблкоїнів виявляються в трьох аспектах:
Ціна стабільна, уникнення ризику коливань
Ринок криптовалют характеризується різкими коливаннями цін, стейблкоїни прив'язані до вартості фіатних валют, що забезпечує стабільність сум у транзакціях і розрахунках, значно знижуючи ризики торгівлі.
Швидкість трансакцій через кордон висока, а вартість низька
Стейблкоїн на базі технології блокчейн забезпечує глобальні перекази за кілька хвилин, що значно менше, ніж час та комісії традиційних банківських міжнародних переказів.
Підтримка різноманітних фінансових застосувань
стейблкоїн безпосередньо підключається до інноваційних сценаріїв DeFi-кредитування, обміну активами та оплати цифровими товарами, що суттєво розширює межі використання цифрових активів.
Це все те, що важко реалізувати традиційними фіатними валютами, що значно підвищує зручність і ефективність торгівлі цифровими активами.
Екосистема стейблкоїнів
Відома компанія з цифрових платежів та блокчейн-фінансів була заснована в 2013 році, зосередившись на цифрових платежах та блокчейн-фінансах, випустила стейблкоїн, прив'язаний до долара США в співвідношенні 1:1. Цей стейблкоїн є централізованим стейблкоїном, всі кошти зберігаються в регульованих банках США та короткострокових державних облігаціях, щомісяця перевіряються незалежною бухгалтерською фірмою, забезпечуючи прозорість та безпеку резервних активів.
Станом на червень 2025 року, ринкова капіталізація цього стейблкоїна складає приблизно 39 мільярдів доларів США, що робить його другим у світі за ринковою капіталізацією серед стейблкоїнів. Його екосистема охоплює широкий спектр, вже розгорнута на багатьох публічних блокчейнах, таких як Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon, підтримує біржі, DeFi-протоколи, швидкі платежі та міжланцюгові переміщення активів.
За допомогою протоколу міжланцюгової передачі, реалізувати вільний обіг цього стейблкоїна між різними ланцюгами без проскальзування, втілюючи глобальну стратегію.
У питаннях дотримання норм, компанія суворо дотримується вимог регулювання Міністерства фінансів США, SEC та FinCEN, ставши "стейблкоїн регулярною армією" в очах адміністрації Байдена. Прозорі аудиторські звіти та система резервів для дотримання норм роблять її важливим каменем у екосистемі цифрового долара. У той же час, компанія співпрацює з глобальними гігантами платежів, активно просуваючи реалізацію у сфері глобальних платежів та розрахунків.
Огляд основних проектів стейблкоїнів на долар США
| стейблкоїн | Емітент | Загальна капіталізація (станом на червень 2025 року) | Резервна структура | Комплаєнс-атрибути |
|--------|--------------------------|-------------------------|------------------|------------------|
| USDT | певна компанія ( Сальвадор зареєстрована ) | близько 155,6 мільярда доларів США | державні облігації, готівка, репо тощо | часткова прозорість, вже оштрафована |
| USDC | деяка компанія (США) | приблизно 61,47 млрд доларів США | готівка + короткострокові американські облігації, аудит прозорий | повна відповідність, партнер SEC |
| FDUSD | певна трастова компанія (Гонконг) | приблизно 14,81 мільярда доларів США | банківські депозити + короткострокові цінні папери | регулювання в рамках трасту Гонконгу |
| PYUSD | певний платіжний гігант + певна компанія | приблизно 9,47 мільярдів доларів | управління, головним чином державні облігації США | під контролем NYDFS |
| USDe | певна компанія (Сінгапур) | приблизно 5,6 мільярда доларів | безготівковий, синтетична структура | без традиційної гарантії |
| USD1 | певна політична команда | приблизно 22 мільярди доларів | фіатна система зберігання | стороннє регулювання |
Логіка базового стейблкоїна
В останні роки ринок стейблкоїнів демонструє експоненційне зростання, а двигуни, що стоять за цим, можна звести до трьох основних факторів: регуляторна вакуумність, спред на відсотки та геополітичні ігри. Ці фактори взаємодіють, роблячи стейблкоїни не лише важливим класом активів на ринку цифрових валют, а й новою ареною жорсткої боротьби глобального фінансового капіталу.
1. Регуляторна прогалина --- від дикого зростання до поступового нормування
В минулому випуск та обіг стейблкоїнів практично не мали чітких глобальних єдиних стандартів регулювання, що призвело до виникнення "регуляторної вакууму" на ринку. Така відсутність регулювання, з одного боку, знизила порог вхідного бар'єру, залучаючи велику кількість капіталу та проектів, які швидко входять в ринок; з іншого боку, це також принесло потенційні системні ризики. Оскільки країни починають впроваджувати закони та нормативні акти, спрямовані на стейблкоїни, такі як "Положення про стейблкоїни", які офіційно набудуть чинності в Гонконзі в серпні 2025 року, ринок отримує інституційну норму та захист. Ця інституційна зміна як надає впевненості розвитку галузі, так і буде сприяти поступовому переходу ринку до дотримання норм та зрілості.
2. Простір для арбітражу --- "золотий рудник прибутку" в очах капіталу
Емітент стейблкоїнів управляє грошима, які користувачі обмінюють на фіатні валюти, інвестуючи в низькоризикові короткострокові державні облігації, закладаючи ефіріум (ETH) або застосовуючи стратегії короткої позиції на ф'ючерсах та іншими способами, досягаючи доходності, що значно перевищує відсоткові ставки банківських депозитів. Наприклад, один стейблкоїн демонструє річну процентну ставку (APY) понад 20% завдяки стратегії закладання ETH і стратегії короткої позиції на ф'ючерсах, що робить його дуже привабливим на ринку. Як тільки досягається надвисока прибутковість, капітал швидко надходить, формуючи ефект концентрації капіталу, що сприяє швидкому зростанню обсягу стейблкоїнів.
3. Національні ігри --- Валютна гегемонія та нове поле бою цифрової економіки
Стейблкоїн не тільки є інструментом фінансових інновацій, але й фокусом міжнародної валютної конкуренції та цифрового суверенітету. Стейблкоїн, підтримуваний певною політичною командою, намагається створити "план відтворення цифрового долара", кидаючи виклик існуючій цифровій гегемонії долара; водночас, Гонконг активно розвиває екосистему стейблкоїна гонконгського долара, змагаючись за високу позицію у фінансових технологіях Азії. Країни Європи та Азії намагаються через регулювання та пілотні проекти цифрових валют центральних банків (CBDC) зберегти валютний вплив в цифрову епоху. Стейблкоїн стає новим полем боротьби для країн навколо суверенітету цифрових валют та глобальної платіжної системи.
4. Сценарії використання постійно розширюються, поступово наближаючись до функцій фіатних грошей
стейблкоїн спочатку використовувався для внутрішніх трансакцій у монетному колі, наприклад, певний стейблкоїн широко обертається на крипто ринку. Але з розвитком технологій та екосистеми застосувань, функції стейблкоїнів продовжують розширюватися:
Глобальні торгові платежі: підтримка міжнародної електронної комерції, закордонних переказів, надання швидких, низьковартісних способів розрахунків.
DeFi позики та прибуток: стати основним позиковим активом на DeFi платформі, користувачі можуть позичати стейблкоїни для отримання відсотків або використовувати їх для забезпечення активів.
Інструмент хеджування активів: під час різких коливань на крипторинку інвестори можуть швидко перейти на стейблкоїн, щоб зафіксувати вартість активів.
Цифрові товари: у галузях ігор, NFT, створення контенту тощо широко використовуються стейблкоїни як засіб платежу.
З розвитком цих різноманітних сцен стабільні монети поступово переходять від "інструментів криптовалютного світу" до "цифрових фіатних валют", що призвело до сплеску масштабів ринку та уваги капіталу.
Новий міжнародний фінансовий порядок формується
Від державного керівництва, пілотних проектів комерційних банків до участі технологічних гігантів та нативних проектів на блокчейні, стейблкоїн перетворюється з маловідомого інструменту в криптосвіті на ключовий вхід для нової генерації глобальної платіжної інфраструктури.
Ця хвиля стейблкоїнів насправді є боротьбою країн за "монопольне панування валют в цифрову епоху".
З огляду на те, що США постійно розширюють вплив долара через стейблкоїни, Гонконг також активно створює екосистему стейблкоїнів, сприяючи будівництву розрахункового центру Web3 в Азії.
21 травня 2025 року Законодавча рада Гонконгу офіційно ухвалила "Проєкт закону про стейблкоїни" та завершила процедуру трьох читань в той же день. Цей закон набере чинності 1 серпня 2025 року, ставши першим у світі юрисдикційним органом, що встановлює комплексну регуляторну структуру для стейблкоїнів, прив'язаних до фіатних валют.
Гонконг впроваджує "Регламент стейблкоїнів" не як пасивне регулювання, а з метою активного захоплення стратегічної позиції "центру платіжного та розрахункового обслуговування наступного покоління":
Глобальна криптоплатіжна система вже формується, стейблкоїн поступово перетворюється з "інструмента розрахунків у криптосвіті" на основний вибір для міжнародних переказів, платежів та хеджування активів;
США, Китай, Європа та Японія прискорюють цифровізацію валют, валютна конкуренція переходить на рівень цифрового суверенітету, Гонконгу необхідно створити відповідний захист, щоб забезпечити міжнародалізацію гонконгського долара;
Швидкість інтеграції Web3 та фінансів зростає, стейблкоїни стають "містком" та "посередником" між ланцюговими додатками та реальними активами, а Гонконг прагне стати містом мостів.
Тому Гонконг не лише "закриває дірки", а й знаходить нову позицію для активного визначення правил між криптоіндустрією та регулюванням. Довгострокові наміри Гонконгу дуже чіткі:
Цифровий гонконгський долар керується Управлінням грошового обігу, в основному через розрахунки в системі CBDC та пілотні проєкти фінансових установ;
Стейблкоїн гонконгських доларів буде керуватися ринком і служити доповненням або навіть заміною в застосуванні на відкритих ланцюгах, міжнародних платежах та міжкордонних розрахунках.
Ця двосмугова концепція дозволить Гонконгу володіти двома "правами на емісію" в цифрових фінансах: одне - офіційна кредитоспроможність, інше - комерційна ефективність.
У цій глобальній валютній грі нової ери стейблкоїн вже непомітно став технологічним носієм і символом впливу наступного суверенного інструменту. США, використовуючи деякі стейблкоїни як якорі, борються за право розрахунків в цифрову епоху; Європа та Японія просувають незалежну стратегію цифровізації національних валют через такі регуляції, як MiCA; а Гонконг, завдяки гнучкій та перспективній регуляторній системі, високо відкритим ринковим механізмам, прокладає незалежний шлях "ринковий імпульс,制度护航".
У майбутньому, коли стейблкоїни стануть інфраструктурою для трансакцій між країнами, а блокчейн переосмислить мережі розрахунків та форми вираження активів, той, хто зможе заволодіти правом ціноутворення, доступу та розрахунків у цій системі, отримає перевагу в новому міжнародному фінансовому порядку. А Гонконг вже виставив свої карти.
Стейблкоїн, це не лише революція у формі валюти, а й глибока гра за цифровий суверенітет, фінансовий порядок та геополітичну дискурсивну владу. Наступного разу приєднається більше міст, більше країн до цієї ще не названа цифрової фінансової війни. Однак, у цей момент, Гонконг, що стоїть за ігровим столом, більше не є спостерігачем.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
стейблкоїн екосистема вибухає, переформатовуючи глобальну фінансову структуру
Новий етап на ринку цифрових активів: вибух екосистеми стейблкоїнів та переформатування глобальної фінансової структури
Вступ
У 2025 році ринок цифрових активів досягне важливої віхи: фінансово-технологічна компанія, що спеціалізується на бізнесі зі стейблкоїнами, успішно вийде на Нью-Йоркську фондову біржу. Це не лише позначає вхід екосистеми стейблкоїнів на відкритий капітальний ринок, але й відкриває новий блакитний океан у сфері цифрових активів. Стейблкоїни, як міст між традиційними фіатними валютами та світом цифрових валют, завдяки стабільності цін, ефективним і низьковитратним міжнародним платежам, а також глибокій підтримці інноваційних сценаріїв, таких як DeFi, стають основною ареною боротьби на капітальному ринку та серед фінансово-технологічних компаній.
На тлі швидкого розвитку глобальної цифрової економіки екосистема стейблкоїнів переживає експоненціальний ріст. Приток капіталу та поступове вдосконалення політичного регулювання демонструють ключову роль стейблкоїнів у майбутній глобальній платіжній системі, міжнародних розрахунках та управлінні активами. У цій статті буде детально проаналізовано розташування екосистеми стейблкоїнів, підвалини регуляторної логіки, можливості арбітражу капіталу, а також глобальні регуляторні тенденції, що повністю демонструють, як стейблкоїни можуть спричинити капітальний бум цифрових активів.
Передумови та цінність зростання стейблкоїнів
Стейблкоїн як цифровий актив, що прив'язується до вартості традиційних фіатних валют, останнім часом швидко набирає популярності, стаючи важливою складовою криптовалютного ринку. На відміну від волатильних основних цифрових валют, таких як біткойн та ефір, стейблкоїн забезпечує стабільність цін шляхом прив'язки 1:1 до долара США та інших фіатних валют, що значно знижує ризики торгівлі цифровими активами. Завдяки технології блокчейн, стейблкоїн не лише прискорює ефективність міжнародних переказів та платежів, але й забезпечує потужну інфраструктурну підтримку для різноманітних сценаріїв, таких як DeFi, обмін цифрових активів та прийом платежів глобальними торговцями.
Основні переваги стейблкоїнів виявляються в трьох аспектах:
Ринок криптовалют характеризується різкими коливаннями цін, стейблкоїни прив'язані до вартості фіатних валют, що забезпечує стабільність сум у транзакціях і розрахунках, значно знижуючи ризики торгівлі.
Швидкість трансакцій через кордон висока, а вартість низька
Стейблкоїн на базі технології блокчейн забезпечує глобальні перекази за кілька хвилин, що значно менше, ніж час та комісії традиційних банківських міжнародних переказів.
Підтримка різноманітних фінансових застосувань
стейблкоїн безпосередньо підключається до інноваційних сценаріїв DeFi-кредитування, обміну активами та оплати цифровими товарами, що суттєво розширює межі використання цифрових активів.
Це все те, що важко реалізувати традиційними фіатними валютами, що значно підвищує зручність і ефективність торгівлі цифровими активами.
Екосистема стейблкоїнів
Відома компанія з цифрових платежів та блокчейн-фінансів була заснована в 2013 році, зосередившись на цифрових платежах та блокчейн-фінансах, випустила стейблкоїн, прив'язаний до долара США в співвідношенні 1:1. Цей стейблкоїн є централізованим стейблкоїном, всі кошти зберігаються в регульованих банках США та короткострокових державних облігаціях, щомісяця перевіряються незалежною бухгалтерською фірмою, забезпечуючи прозорість та безпеку резервних активів.
Станом на червень 2025 року, ринкова капіталізація цього стейблкоїна складає приблизно 39 мільярдів доларів США, що робить його другим у світі за ринковою капіталізацією серед стейблкоїнів. Його екосистема охоплює широкий спектр, вже розгорнута на багатьох публічних блокчейнах, таких як Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon, підтримує біржі, DeFi-протоколи, швидкі платежі та міжланцюгові переміщення активів.
За допомогою протоколу міжланцюгової передачі, реалізувати вільний обіг цього стейблкоїна між різними ланцюгами без проскальзування, втілюючи глобальну стратегію.
У питаннях дотримання норм, компанія суворо дотримується вимог регулювання Міністерства фінансів США, SEC та FinCEN, ставши "стейблкоїн регулярною армією" в очах адміністрації Байдена. Прозорі аудиторські звіти та система резервів для дотримання норм роблять її важливим каменем у екосистемі цифрового долара. У той же час, компанія співпрацює з глобальними гігантами платежів, активно просуваючи реалізацію у сфері глобальних платежів та розрахунків.
Огляд основних проектів стейблкоїнів на долар США
| стейблкоїн | Емітент | Загальна капіталізація (станом на червень 2025 року) | Резервна структура | Комплаєнс-атрибути | |--------|--------------------------|-------------------------|------------------|------------------| | USDT | певна компанія ( Сальвадор зареєстрована ) | близько 155,6 мільярда доларів США | державні облігації, готівка, репо тощо | часткова прозорість, вже оштрафована | | USDC | деяка компанія (США) | приблизно 61,47 млрд доларів США | готівка + короткострокові американські облігації, аудит прозорий | повна відповідність, партнер SEC | | FDUSD | певна трастова компанія (Гонконг) | приблизно 14,81 мільярда доларів США | банківські депозити + короткострокові цінні папери | регулювання в рамках трасту Гонконгу | | PYUSD | певний платіжний гігант + певна компанія | приблизно 9,47 мільярдів доларів | управління, головним чином державні облігації США | під контролем NYDFS | | USDe | певна компанія (Сінгапур) | приблизно 5,6 мільярда доларів | безготівковий, синтетична структура | без традиційної гарантії | | USD1 | певна політична команда | приблизно 22 мільярди доларів | фіатна система зберігання | стороннє регулювання |
Логіка базового стейблкоїна
В останні роки ринок стейблкоїнів демонструє експоненційне зростання, а двигуни, що стоять за цим, можна звести до трьох основних факторів: регуляторна вакуумність, спред на відсотки та геополітичні ігри. Ці фактори взаємодіють, роблячи стейблкоїни не лише важливим класом активів на ринку цифрових валют, а й новою ареною жорсткої боротьби глобального фінансового капіталу.
1. Регуляторна прогалина --- від дикого зростання до поступового нормування
В минулому випуск та обіг стейблкоїнів практично не мали чітких глобальних єдиних стандартів регулювання, що призвело до виникнення "регуляторної вакууму" на ринку. Така відсутність регулювання, з одного боку, знизила порог вхідного бар'єру, залучаючи велику кількість капіталу та проектів, які швидко входять в ринок; з іншого боку, це також принесло потенційні системні ризики. Оскільки країни починають впроваджувати закони та нормативні акти, спрямовані на стейблкоїни, такі як "Положення про стейблкоїни", які офіційно набудуть чинності в Гонконзі в серпні 2025 року, ринок отримує інституційну норму та захист. Ця інституційна зміна як надає впевненості розвитку галузі, так і буде сприяти поступовому переходу ринку до дотримання норм та зрілості.
2. Простір для арбітражу --- "золотий рудник прибутку" в очах капіталу
Емітент стейблкоїнів управляє грошима, які користувачі обмінюють на фіатні валюти, інвестуючи в низькоризикові короткострокові державні облігації, закладаючи ефіріум (ETH) або застосовуючи стратегії короткої позиції на ф'ючерсах та іншими способами, досягаючи доходності, що значно перевищує відсоткові ставки банківських депозитів. Наприклад, один стейблкоїн демонструє річну процентну ставку (APY) понад 20% завдяки стратегії закладання ETH і стратегії короткої позиції на ф'ючерсах, що робить його дуже привабливим на ринку. Як тільки досягається надвисока прибутковість, капітал швидко надходить, формуючи ефект концентрації капіталу, що сприяє швидкому зростанню обсягу стейблкоїнів.
3. Національні ігри --- Валютна гегемонія та нове поле бою цифрової економіки
Стейблкоїн не тільки є інструментом фінансових інновацій, але й фокусом міжнародної валютної конкуренції та цифрового суверенітету. Стейблкоїн, підтримуваний певною політичною командою, намагається створити "план відтворення цифрового долара", кидаючи виклик існуючій цифровій гегемонії долара; водночас, Гонконг активно розвиває екосистему стейблкоїна гонконгського долара, змагаючись за високу позицію у фінансових технологіях Азії. Країни Європи та Азії намагаються через регулювання та пілотні проекти цифрових валют центральних банків (CBDC) зберегти валютний вплив в цифрову епоху. Стейблкоїн стає новим полем боротьби для країн навколо суверенітету цифрових валют та глобальної платіжної системи.
4. Сценарії використання постійно розширюються, поступово наближаючись до функцій фіатних грошей
стейблкоїн спочатку використовувався для внутрішніх трансакцій у монетному колі, наприклад, певний стейблкоїн широко обертається на крипто ринку. Але з розвитком технологій та екосистеми застосувань, функції стейблкоїнів продовжують розширюватися:
Глобальні торгові платежі: підтримка міжнародної електронної комерції, закордонних переказів, надання швидких, низьковартісних способів розрахунків.
DeFi позики та прибуток: стати основним позиковим активом на DeFi платформі, користувачі можуть позичати стейблкоїни для отримання відсотків або використовувати їх для забезпечення активів.
Інструмент хеджування активів: під час різких коливань на крипторинку інвестори можуть швидко перейти на стейблкоїн, щоб зафіксувати вартість активів.
Цифрові товари: у галузях ігор, NFT, створення контенту тощо широко використовуються стейблкоїни як засіб платежу.
З розвитком цих різноманітних сцен стабільні монети поступово переходять від "інструментів криптовалютного світу" до "цифрових фіатних валют", що призвело до сплеску масштабів ринку та уваги капіталу.
Новий міжнародний фінансовий порядок формується
Від державного керівництва, пілотних проектів комерційних банків до участі технологічних гігантів та нативних проектів на блокчейні, стейблкоїн перетворюється з маловідомого інструменту в криптосвіті на ключовий вхід для нової генерації глобальної платіжної інфраструктури.
Ця хвиля стейблкоїнів насправді є боротьбою країн за "монопольне панування валют в цифрову епоху".
З огляду на те, що США постійно розширюють вплив долара через стейблкоїни, Гонконг також активно створює екосистему стейблкоїнів, сприяючи будівництву розрахункового центру Web3 в Азії.
21 травня 2025 року Законодавча рада Гонконгу офіційно ухвалила "Проєкт закону про стейблкоїни" та завершила процедуру трьох читань в той же день. Цей закон набере чинності 1 серпня 2025 року, ставши першим у світі юрисдикційним органом, що встановлює комплексну регуляторну структуру для стейблкоїнів, прив'язаних до фіатних валют.
Гонконг впроваджує "Регламент стейблкоїнів" не як пасивне регулювання, а з метою активного захоплення стратегічної позиції "центру платіжного та розрахункового обслуговування наступного покоління":
Глобальна криптоплатіжна система вже формується, стейблкоїн поступово перетворюється з "інструмента розрахунків у криптосвіті" на основний вибір для міжнародних переказів, платежів та хеджування активів;
США, Китай, Європа та Японія прискорюють цифровізацію валют, валютна конкуренція переходить на рівень цифрового суверенітету, Гонконгу необхідно створити відповідний захист, щоб забезпечити міжнародалізацію гонконгського долара;
Швидкість інтеграції Web3 та фінансів зростає, стейблкоїни стають "містком" та "посередником" між ланцюговими додатками та реальними активами, а Гонконг прагне стати містом мостів.
Тому Гонконг не лише "закриває дірки", а й знаходить нову позицію для активного визначення правил між криптоіндустрією та регулюванням. Довгострокові наміри Гонконгу дуже чіткі:
Цифровий гонконгський долар керується Управлінням грошового обігу, в основному через розрахунки в системі CBDC та пілотні проєкти фінансових установ;
Стейблкоїн гонконгських доларів буде керуватися ринком і служити доповненням або навіть заміною в застосуванні на відкритих ланцюгах, міжнародних платежах та міжкордонних розрахунках.
Ця двосмугова концепція дозволить Гонконгу володіти двома "правами на емісію" в цифрових фінансах: одне - офіційна кредитоспроможність, інше - комерційна ефективність.
У цій глобальній валютній грі нової ери стейблкоїн вже непомітно став технологічним носієм і символом впливу наступного суверенного інструменту. США, використовуючи деякі стейблкоїни як якорі, борються за право розрахунків в цифрову епоху; Європа та Японія просувають незалежну стратегію цифровізації національних валют через такі регуляції, як MiCA; а Гонконг, завдяки гнучкій та перспективній регуляторній системі, високо відкритим ринковим механізмам, прокладає незалежний шлях "ринковий імпульс,制度护航".
У майбутньому, коли стейблкоїни стануть інфраструктурою для трансакцій між країнами, а блокчейн переосмислить мережі розрахунків та форми вираження активів, той, хто зможе заволодіти правом ціноутворення, доступу та розрахунків у цій системі, отримає перевагу в новому міжнародному фінансовому порядку. А Гонконг вже виставив свої карти.
Стейблкоїн, це не лише революція у формі валюти, а й глибока гра за цифровий суверенітет, фінансовий порядок та геополітичну дискурсивну владу. Наступного разу приєднається більше міст, більше країн до цієї ще не названа цифрової фінансової війни. Однак, у цей момент, Гонконг, що стоїть за ігровим столом, більше не є спостерігачем.