Звіт про розвиток індустрії стейблкоїнів 2025 року: доларові стейблкоїни домінують на ринку, USDC має шанси в 2030 році перевершити USDT

2025 рік стане ключовим роком у розвитку стейблкоїнів. Цього року стейблкоїни не лише встановлять нові рекорди за обсягом ринку та активністю торгів, але й регуляторна політика та увага капіталу також прискоряться. Ця категорія активів, яка спочатку використовувалася як "прихисток" в середині крипторинку, поступово виходить на передову глобальних платежів, міжнародної торгівлі, інфраструктури DeFi та навіть суверенного кредиту.

У свіжо опублікованому «Звіті про розвиток індустрії стейблкоїнів у 2025 році» зазначено, що стейблкоїни стали однією з найважливіших інфраструктур, що з'єднує традиційні фінанси та світ криптовалюти, і змінюють глобальну фінансову структуру. У звіті систематично розглядається та аналізується індустрія стейблкоїнів з шести вимірів: етапи розвитку, ринкова структура, сценарії застосування, глобальне регулювання, потенціал розвитку та можливі ризики.

Доларові стейблкоїни займають домінуюче положення

Звіт виявив, що на глобальному ринку стейблкоїнів доларовий стейблкоїн займає абсолютну перевагу з обсягом випуску 256,4 мільярда доларів. У порівнянні, стейблкоїни на базі інших валют залишаються на початковій стадії, а стейблкоїн євро, який займає друге місце, має обсяг всього 49 мільйонів доларів. Стейблкоїни на базі японської єни, фунта стерлінгів, південно-корейської вони, ліри та інших фіатних валют мають обсяги від кількох сотень тисяч до десятків мільйонів доларів. Це свідчить про те, що стейблкоїни на базі не-доларових фіатних валют все ще мають значний потенціал для розвитку.

Станом на липень 2025 року загальна капіталізація стейблкоїнів у світі перевищила 250 мільярдів доларів США, що є суттєвим зростанням порівняно з початком року. Зокрема, капіталізація USDT і USDC разом складає 86,5% ринку, формуючи дует олігополій у сфері стейблкоїнів. Варто зазначити, що загальна сума переказів в мережі за рік сягнула 36,3 трильйона доларів США, перевищивши річний обсяг транзакцій Visa та Mastercard, ставши новим основою глобальної платіжної мережі. Крім того, USDC демонструє помітне зростання у 2025 році, досягнувши річного зростання на 40,9%, що дає підстави припустити, що USDC має шанси обігнати USDT приблизно до 2030 року.

Ця тенденція зростання не є випадковою, а є результатом спільного впливу багатьох факторів:

• Основні економіки поступово впроваджують законодавство щодо стейблкоїнів, регуляторні шляхи стають дедалі яснішими;
• Традиційні фінансові установи та технологічні гіганти масово входять на ринок;
• Материнська компанія USDC успішно вийшла на біржу, що спонукало ринок капіталу до уявлення про стейблкоїни;
• Користувачі з кількох регіонів з високою інфляцією розглядають це як інструмент хеджування "цифровий долар";
• DeFi, RWA, платіжні розрахунки та інші нові сценарії продовжують забезпечувати реальний попит на стейблкоїн.

З точки зору активності в мережі, кількість активних адрес стейблкоїнів у світі наразі перевищує 30 мільйонів, а загальна кількість адрес, що тримають монети, перевищила 168 мільйонів. Частка угод, що здійснюються реальними користувачами, зросла з менше 15% у 2023 році до приблизно 22% на сьогодні, структура користувачів поступово переходить від арбітражних роботів до підприємств та роздрібних інвесторів.

стейблкоїн входить у "головний бій"

Роль стейблкоїнів переходить від "гнучкого засобу зберігання" до "основного цифрового фінансового активу". Цього року кілька світових технологічних гігантів і фінансових установ поступово активізують свої інвестиції в стейблкоїни:

• Один з емітентів стейблкоїн успішно зареєструвався на американських фондових ринках, ринкова капіталізація піднімалася до майже 100 мільярдів юанів;
• Один з платіжних гігантів запустив власний стейблкоїн та запровадив його на високопродуктивному публічному блокчейні;
• Деяка кредитна компанія впровадила USDC у B2B розрахунках з платіжним процесором;
• Китайські інтернет-гіганти виходять на ринок стейблкоїнів Гонконгу, сценарії використання включають трансакції через кордон, інвестиційні угоди, споживчі розрахунки;
• Роздрібні гіганти сприяють використанню стейблкоїнів для онлайн-роздрібних платежів через співпрацю;
• Новий тип публічної блокчейн-мережі приваблює велику кількість стейблкоїнів завдяки низьким комісійним ставкам і високій масштабованості, ринкова капіталізація стейблкоїнів певної блокчейн-мережі зросла більш ніж на 600% за рік.

Спільний вплив традиційних фінансів, інтернет-платформ і криптоорієнтованих сил призвів до того, що стейблкоїни перейшли від "інструменту розрахунків для крипти" до широко доступного цифрового платіжного посередника, що також висунуло вищі вимоги до їх регуляторної відповідності.

Структурні виклики за масштабним бумом

Незважаючи на гарячі ринкові показники, стейблкоїни все ще стикаються з багатьма структурними викликами та суперечками:

1. Проблема реального обсягу використання: хоча загальний обсяг переказів стейблкоїнів досягає 36 трильйонів доларів, до 70-80% з них складають "віртуальні потоки", які формуються роботами, внутрішніми переказами бірж тощо.

2. Механізм прив'язки та проблема прозорості: у провідних стейблкоїнів все ще існують суперечки щодо структури резервних активів, ризикових відкриттів, прозорості аудиту та інших аспектів.

3. Різниця в регуляторній політиці: між регуляторними політиками різних країн все ще існують відмінності та суперечки, деякі регіони ще не відкрили використання стейблкоїнів, тоді як деякі ринки активно беруть на себе роль експериментальних полів для інституційних нововведень.

Варто звернути увагу на те, що американський законопроект «GENIUS» чітко визначає, що стейблкоїни не є цінними паперами, забороняє алгоритмічні стейблкоїни та вимагає, щоб резерви становили 100% високоліквідних активів. Якщо цей законодавчий акт вступить в силу, це глибоко вплине на логіку функціонування існуючих основних стейблкоїнів та глобальну структуру відповідності.

Основні моменти звіту: шість вимірів панорамного огляду еволюції стейблкоїнів

Цей звіт містить всебічний огляд розвитку стейблкоїнів, охоплюючи шість основних вимірів:

1. Історія розвитку: огляд десятирічного еволюційного шляху стейблкоїнів;
2. Ринкова структура: детальний аналіз двохвладного структури, розподіл частки випуску публічних блокчейнів, тенденції активних користувачів за місяць та інші ключові дані;
3. Застосування: акцент на ключовій ролі стейблкоїнів у сферах міжнародних платежів, DeFi, роздрібних платежів та RWA.
4. Глобальне регулювання: систематизація динаміки регулювання та законодавчих шляхів основних економік;
5. Майбутній потенціал: аналіз того, як стейблкоїни можуть стати глобальною платіжною мережею, силою купівлі американських державних облігацій та конкурентними відносинами з CBDC;
6. Попередження про ризики: охоплює потенційні виклики, такі як відв'язка, прозорість аудиту, системні атаки, проблеми з регулюванням відмивання грошей тощо.

Звіт також особливо зазначає, що нинішні нестабільні стейблкоїни нещодавно перебувають на ранньому етапі розвитку: ринкова капіталізація євро стейблкоїна складає менше 500 мільйонів доларів, ринкова капіталізація стейблкоїнів валют, таких як японська єна, фунт стерлінгів, південнокорейська вона, в основному, на рівні десятків мільйонів доларів, у майбутньому ще є величезний простір для розширення.