Засновник Curve запропонував пропозицію для вирішення незначного розгойдування crvUSD

Нещодавно стабільна монета crvUSD, випущена Curve, виявила незначне відхилення від курсу. Щоб вирішити цю ситуацію, засновник Curve Майкл запропонував на форумі з управління пропозицію, яка має на меті суттєво підвищити базову процентну ставку crvUSD, аби повернути його ціну до 1 USD. Ця пропозиція нещодавно була проголосована на Curve DAO і отримала 100% підтримки.

Згідно з ринковими даними, за останні 7 днів найнижча ціна crvUSD становила близько 0,99 долара США, наразі вона відновилася до 0,996 долара. Як стабільна монета з м'яким прив'язуванням до долара США, відхилення ціни crvUSD від 1 долара може спровокувати арбітражні дії. Коли ціна перевищує 1 долар, арбітражники позичають crvUSD і продають його на ринку; а коли ціна нижча за 1 долар, хоча деякі купують в очікуванні підвищення ціни, ефективність цієї стратегії є невизначеною. Якщо користувачі втратять довіру до стабільної монети, що неможливо довгостроково підтримувати ціну в 1 долар, це може вплинути на їхню готовність тримати її.

Пропозиція, висунута Майклом, в основному стосується коригування множників процентних ставок на всіх ринках crvUSD, щоб краще управляти прив'язкою crvUSD до долара США та загальним станом ринку кредитування. Конкретно, пропозиція рекомендує підвищити базову процентну ставку для ринків непідтримуваного ETH і BTC з 5.8% до 11%, а для ринку підтримуваного ETH - з 8.6% до 15%.

crvUSD використовує динамічний механізм ставок, де остаточна ставка залежить не лише від базової ставки, а й від цінової поведінки crvUSD та відсотка боргу PegKeeper (охоронця прив'язки). Після набуття чинності пропозиції очікується виникнення таких ланцюгових реакцій:

1. Зростання процентної ставки за кредитами crvUSD
2. Користувачі кредитування купують crvUSD для погашення кредиту під тиском високих відсоткових ставок.
3. Зростання ціни crvUSD, зменшення або зникнення додаткового підвищення процентних ставок, викликаного розривом.
4. PegKeeper починає створювати борг, ставка позики crvUSD знижується нижче базової ставки

Якщо пропозиція зможе відновити crvUSD до 1 долара, тоді фактична процентна ставка позики буде визначатися станом боргу PegKeeper. Для не заставленого ETH та BTC діапазон процентних ставок становитиме 0,07%–11%; для заставленого ETH діапазон процентних ставок становитиме 0,1%–15%.

PegKeeper – це контракт, спеціально призначений для карбування та поглинання боргів crvUSD, який здійснює торгівлю поблизу цінового кріплення. Він дозволяє здійснювати торгівлю між crvUSD та основними стабільними монетами (такими як USDC, USDT, TUSD, DAI) і отримувати прибуток через купівлю за низькою ціною та продаж за високою. Стан боргу PegKeeper також є одним із ключових факторів, що впливають на процентні ставки позик crvUSD.

На даний момент ця пропозиція вже набула чинності, ставка за заставленим wstETH для отримання crvUSD зросла до 19,94%, що може змусити деяких користувачів погасити кредити. Однак, чи зможе ціна crvUSD довгостроково стабільно утримуватися на рівні 1 долара, чи зросте заборгованість PegKeeper, що призведе до повторного зниження ставок, а також вплив цих операцій на використання crvUSD, все ще потребує подальшого спостереження.