Ethereum сильна віддача, аналіз зростання потенціалу провідних екологічних проектів
Останнім часом ринок Ethereum демонструє потужну тенденцію до зростання, за минулий місяць зростання склало 48%, що сприяло збільшенню цін на кілька проектів в його екосистемі. Історичні дані показують, що в періоди зростання якісні проекти в екосистемі Ethereum зазвичай демонструють ефект множення. Один відомий проект DEX є одним з важливих об'єктів, на які звертають увагу в екосистемі, і за минулий місяць він зріс на 28%. Якщо ця хвиля продовжиться, у цього проекту може бути додатковий простір для зростання. Крім вигоди від загальної динаміки Ethereum, цей проект також має власний потенціал зростання, що виявляється в трьох аспектах: регуляторне середовище може стати більш ліберальним, бізнес-дані проекту залишаються на провідних позиціях, а також є імпульси для структурного зростання цін на токени.
Один. Еволюція регуляторного середовища
2021–2023 роки були періодом нерегульованості. У вересні 2021 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) розпочала розслідування цього проекту, звертаючи увагу на його методи маркетингу та обслуговування інвесторів. Голова SEC неодноразово зазначав, що платформи децентралізованих фінансів можуть підпадати під дію законодавства про цінні папери, що вимагає посилення регулювання. Це викликало широкий обговорення в галузі, зокрема питання, чи слід вважати такі токени управління цінними паперами. У серпні 2023 року проект виграв у колективному позові, суд визнав, що його угода в основному використовується для законної торгівлі, відхиливши звинувачення позивачів.
2023-2024 роки входять у період регуляторного тиску. У квітні 2024 року SEC надіслав цьому проекту повідомлення Віллса, звинувативши його в можливій діяльності як незареєстрованої біржі цінних паперів, його інтерфейс і гаманець можуть бути незареєстрованими брокерами цінних паперів, токени можуть вважатися інвестиційним контрактом. У травні команда проекту подала 40-сторінковий документ-відповідь, спростовуючи звинувачення SEC, стверджуючи, що це загальна технологічна платформа, яка не призначена спеціально для торгівлі цінними паперами, більшість угод стосується активів, що не є цінними паперами.
Період з 2025 року до сьогодні є періодом пом'якшення регулювання. У лютому 2025 року SEC оголосила про завершення розслідування цього проєкту і більше не вжила заходів щодо правозастосування. Це відображає зміну в ставленні SEC до регулювання криптовалют після приходу нового уряду. В квітні SEC запросила компанії, в тому числі цей проєкт, взяти участь у круглому столі з питань крипто-регулювання. У травні американські конгресмени опублікували новий проєкт обговорення регулювання криптовалют, який ще більше уточнив рамки регулювання цифрових активів. Новий проєкт чітко зазначає, що якщо продаж цифрових товарів не передбачає отримання покупцем прав власності на бізнес, прибуток або активи емітента, це не є цінними паперами. Конгрес планує в червні розглянути законопроєкт про структуру ринку криптовалют.
Наразі проектна токеноміка більше не піддається значним юридичним ризикам. З новим урядом крипторегулювання змінюється в напрямку, що більше відповідає розвитку галузі, і цей проект відіграє важливу консультативну роль у цьому процесі. В майбутньому можуть виникнути додаткові регуляторні переваги.
Два, загальний огляд бізнесу проекту
1. Провідні бізнес-дані
Цей проект є одним з найперших і найбільших децентралізованих торгових протоколів на крипторинку. Наразі загальна заблокована вартість (TVL) становить 5,12 мільярда доларів США, а обсяг торгів за останні 30 днів склав 84,5 мільярда доларів США, що ставить його на друге місце після іншого конкурента. Річний дохід становить 929 мільйонів доларів США, що ставить його на сьоме місце серед криптопроектів. Якщо використовувати традиційні методи оцінки, його коефіцієнт ціни до прибутку становить приблизно 4,5-6,4, що значно нижче за інших технологічних гігантів. Якщо в майбутньому вдасться реалізувати механізм збору коштів або розширити фінансові застосунки, його ринкова капіталізація може бути недооцінена.
Згідно з фінансовим звітом за перший квартал 2025 року, станом на кінець березня, проект має активи на суму 53.4 мільйона доларів США у доларах та стейблкоїнах, 15.8 мільйона нативних токенів та 257 ETH. За ціною закриття 28 травня, це еквівалентно 150 мільйонам доларів США токенових активів. Очікується, що наявних коштів вистачить до січня 2027 року, фінансовий стан хороший.
2. Інновації в економічних моделях токенів
Цей проект постійно намагається надати токену нові економічні моделі. У минулому токени в основному використовувалися для видобутку ліквідності та участі в управлінні, але ці способи приносять непрямий та зазвичай низький дохід. Проект неодноразово пропонував механізми стягнення комісій, але через регуляторні ризики ці пропозиції так і не були реалізовані. Остання пропозиція була поновлена в лютому 2024 року, в травні була прийнята технічним голосуванням, а в другій половині 2025 року очікується проведення голосування в ланцюзі. З поступовим уточненням регуляторної рамки, цей механізм може бути активовано в майбутньому.
Крім того, проект у жовтні 2024 року оголосив про запуск блокчейну Layer 2 на базі технології Optimism, який офіційно запуститься в лютому 2025 року. Нова ланка забезпечить швидшу швидкість транзакцій, нижчі витрати та покращить отримання ліквідності між ланками. Ця ланка використовує рідний токен як токен для стейкінгу, валідатори можуть отримувати дохід через стейкінг. На даний момент офіційно не розкрито конкретний обсяг стейкінгу, але з розширенням екосистеми очікується, що вона привабить більше власників токенів до участі в стейкінгу.
Три, ринкова продуктивність токенів
Наразі обсяг обігу цього токена становить 4,2 мільярда доларів США, повна розведена оцінка - 6,7 мільярда доларів США, токен вже повністю обертається, приблизно 37% знаходиться в статусі застави.
Обсяг позицій на контрактному ринку становить 448 мільйонів доларів, а співвідношення відкритих інтересів до ринкової капіталізації приблизно 10,6%. На платформі Binance співвідношення довгих і коротких позицій становить 2,16, а у великих гравців – 3,87, що свідчить про те, що великі гравці схиляються до довгих позицій. З моменту зростання Ethereum обсяг ф’ючерсних позицій цього токена також поступово зростає, ринок похідних фінансових інструментів активний.
На спотовому ринку цей токен має подібну динаміку до Ethereum, але амплітуда коливань зазвичай в 2-3 рази більша, ніж у Ethereum. Однак під час останнього зростання в квітні Ethereum зріс більше, ніж цей токен. Якщо тренд продовжиться, цей токен може мати додаткову мотивацію для подальшого зростання.
Чотири, підсумок
З моменту приходу нової адміністрації США у 2025 році, питання регулювання та інтеграції криптоіндустрії стало важливою темою. Як найбільший в даний час децентралізований торговий протокол, спосіб регулювання цього проекту стане еталоном для галузі. Розробники також активно беруть участь у формуванні регуляторних норм. З урахуванням ефекту впливу Ethereum, цей проект може отримати структурні переваги. Бізнес-дані проекту залишаються на ринку на провідних позиціях, прибуток значний, фінансовий стан добрий. Завдяки просуванню нової публічної блокчейн-системи та пропозиціям щодо механізму збору платежів, це може принести нову цінність для токенів. Для інвесторів, які вірять у подальші ринкові перспективи, цей токен є одним з якісних активів екосистеми Ethereum, на які варто звернути увагу.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
liquidation_surfer
· 20год тому
Знову настав сезон швидкого збагачення.
Переглянути оригіналвідповісти на0
TideReceder
· 20год тому
А? Тільки зростання на цю кількість, і ви наважилися написати статтю?
Аналіз потенціалу зростання лідерських проектів в екосистемі Ethereum: зняття регуляторних обмежень, лідерство в бізнесі та інновації токенів
Ethereum сильна віддача, аналіз зростання потенціалу провідних екологічних проектів
Останнім часом ринок Ethereum демонструє потужну тенденцію до зростання, за минулий місяць зростання склало 48%, що сприяло збільшенню цін на кілька проектів в його екосистемі. Історичні дані показують, що в періоди зростання якісні проекти в екосистемі Ethereum зазвичай демонструють ефект множення. Один відомий проект DEX є одним з важливих об'єктів, на які звертають увагу в екосистемі, і за минулий місяць він зріс на 28%. Якщо ця хвиля продовжиться, у цього проекту може бути додатковий простір для зростання. Крім вигоди від загальної динаміки Ethereum, цей проект також має власний потенціал зростання, що виявляється в трьох аспектах: регуляторне середовище може стати більш ліберальним, бізнес-дані проекту залишаються на провідних позиціях, а також є імпульси для структурного зростання цін на токени.
Один. Еволюція регуляторного середовища
2021–2023 роки були періодом нерегульованості. У вересні 2021 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) розпочала розслідування цього проекту, звертаючи увагу на його методи маркетингу та обслуговування інвесторів. Голова SEC неодноразово зазначав, що платформи децентралізованих фінансів можуть підпадати під дію законодавства про цінні папери, що вимагає посилення регулювання. Це викликало широкий обговорення в галузі, зокрема питання, чи слід вважати такі токени управління цінними паперами. У серпні 2023 року проект виграв у колективному позові, суд визнав, що його угода в основному використовується для законної торгівлі, відхиливши звинувачення позивачів.
2023-2024 роки входять у період регуляторного тиску. У квітні 2024 року SEC надіслав цьому проекту повідомлення Віллса, звинувативши його в можливій діяльності як незареєстрованої біржі цінних паперів, його інтерфейс і гаманець можуть бути незареєстрованими брокерами цінних паперів, токени можуть вважатися інвестиційним контрактом. У травні команда проекту подала 40-сторінковий документ-відповідь, спростовуючи звинувачення SEC, стверджуючи, що це загальна технологічна платформа, яка не призначена спеціально для торгівлі цінними паперами, більшість угод стосується активів, що не є цінними паперами.
Період з 2025 року до сьогодні є періодом пом'якшення регулювання. У лютому 2025 року SEC оголосила про завершення розслідування цього проєкту і більше не вжила заходів щодо правозастосування. Це відображає зміну в ставленні SEC до регулювання криптовалют після приходу нового уряду. В квітні SEC запросила компанії, в тому числі цей проєкт, взяти участь у круглому столі з питань крипто-регулювання. У травні американські конгресмени опублікували новий проєкт обговорення регулювання криптовалют, який ще більше уточнив рамки регулювання цифрових активів. Новий проєкт чітко зазначає, що якщо продаж цифрових товарів не передбачає отримання покупцем прав власності на бізнес, прибуток або активи емітента, це не є цінними паперами. Конгрес планує в червні розглянути законопроєкт про структуру ринку криптовалют.
Наразі проектна токеноміка більше не піддається значним юридичним ризикам. З новим урядом крипторегулювання змінюється в напрямку, що більше відповідає розвитку галузі, і цей проект відіграє важливу консультативну роль у цьому процесі. В майбутньому можуть виникнути додаткові регуляторні переваги.
Два, загальний огляд бізнесу проекту
1. Провідні бізнес-дані
Цей проект є одним з найперших і найбільших децентралізованих торгових протоколів на крипторинку. Наразі загальна заблокована вартість (TVL) становить 5,12 мільярда доларів США, а обсяг торгів за останні 30 днів склав 84,5 мільярда доларів США, що ставить його на друге місце після іншого конкурента. Річний дохід становить 929 мільйонів доларів США, що ставить його на сьоме місце серед криптопроектів. Якщо використовувати традиційні методи оцінки, його коефіцієнт ціни до прибутку становить приблизно 4,5-6,4, що значно нижче за інших технологічних гігантів. Якщо в майбутньому вдасться реалізувати механізм збору коштів або розширити фінансові застосунки, його ринкова капіталізація може бути недооцінена.
Згідно з фінансовим звітом за перший квартал 2025 року, станом на кінець березня, проект має активи на суму 53.4 мільйона доларів США у доларах та стейблкоїнах, 15.8 мільйона нативних токенів та 257 ETH. За ціною закриття 28 травня, це еквівалентно 150 мільйонам доларів США токенових активів. Очікується, що наявних коштів вистачить до січня 2027 року, фінансовий стан хороший.
2. Інновації в економічних моделях токенів
Цей проект постійно намагається надати токену нові економічні моделі. У минулому токени в основному використовувалися для видобутку ліквідності та участі в управлінні, але ці способи приносять непрямий та зазвичай низький дохід. Проект неодноразово пропонував механізми стягнення комісій, але через регуляторні ризики ці пропозиції так і не були реалізовані. Остання пропозиція була поновлена в лютому 2024 року, в травні була прийнята технічним голосуванням, а в другій половині 2025 року очікується проведення голосування в ланцюзі. З поступовим уточненням регуляторної рамки, цей механізм може бути активовано в майбутньому.
Крім того, проект у жовтні 2024 року оголосив про запуск блокчейну Layer 2 на базі технології Optimism, який офіційно запуститься в лютому 2025 року. Нова ланка забезпечить швидшу швидкість транзакцій, нижчі витрати та покращить отримання ліквідності між ланками. Ця ланка використовує рідний токен як токен для стейкінгу, валідатори можуть отримувати дохід через стейкінг. На даний момент офіційно не розкрито конкретний обсяг стейкінгу, але з розширенням екосистеми очікується, що вона привабить більше власників токенів до участі в стейкінгу.
Три, ринкова продуктивність токенів
Наразі обсяг обігу цього токена становить 4,2 мільярда доларів США, повна розведена оцінка - 6,7 мільярда доларів США, токен вже повністю обертається, приблизно 37% знаходиться в статусі застави.
Обсяг позицій на контрактному ринку становить 448 мільйонів доларів, а співвідношення відкритих інтересів до ринкової капіталізації приблизно 10,6%. На платформі Binance співвідношення довгих і коротких позицій становить 2,16, а у великих гравців – 3,87, що свідчить про те, що великі гравці схиляються до довгих позицій. З моменту зростання Ethereum обсяг ф’ючерсних позицій цього токена також поступово зростає, ринок похідних фінансових інструментів активний.
На спотовому ринку цей токен має подібну динаміку до Ethereum, але амплітуда коливань зазвичай в 2-3 рази більша, ніж у Ethereum. Однак під час останнього зростання в квітні Ethereum зріс більше, ніж цей токен. Якщо тренд продовжиться, цей токен може мати додаткову мотивацію для подальшого зростання.
Чотири, підсумок
З моменту приходу нової адміністрації США у 2025 році, питання регулювання та інтеграції криптоіндустрії стало важливою темою. Як найбільший в даний час децентралізований торговий протокол, спосіб регулювання цього проекту стане еталоном для галузі. Розробники також активно беруть участь у формуванні регуляторних норм. З урахуванням ефекту впливу Ethereum, цей проект може отримати структурні переваги. Бізнес-дані проекту залишаються на ринку на провідних позиціях, прибуток значний, фінансовий стан добрий. Завдяки просуванню нової публічної блокчейн-системи та пропозиціям щодо механізму збору платежів, це може принести нову цінність для токенів. Для інвесторів, які вірять у подальші ринкові перспективи, цей токен є одним з якісних активів екосистеми Ethereum, на які варто звернути увагу.