Ринок акцій коливається різко, але серйозної паніки не спостерігається
Протягом минулого тижня американські акції пережили найбільші коливання з 2019 року. Незважаючи на панічну розпродаж у понеділок, наступні дні ринок демонстрував повторні коливання. Загалом, американські акції врешті-решт закрилися майже на тому ж рівні.
Цього тижня фондовий ринок тісно пов'язаний з крипторинком. У ЗМІ активно обговорюють ризики рецесії в США та скасування арбітражних угод з єною, але це може бути надмірним тлумаченням. Насправді, справжні панічні настрої були досить короткочасними, і не спостерігалося типового випадку масового продажу всіх активів під час кризи.
Американський фондовий ринок знизився приблизно на 8% від історичного максимуму, але все ще на 12% вище, ніж на початку року. З огляду на зростання облігацій, інвестори, що диверсифікують свої вкладення, зазнають обмеженого впливу від падіння індексів. Історичні дані показують, що корекції фондового ринку, які не підтримуються економічною рецесією або зниженням прибутків компаній, зазвичай є тимчасовими.
Однак, песимістичні настрої в технологічному секторі важко змінити в короткостроковій перспективі, а також нещодавні різкі коливання завдали шкоди деяким інвестиційним портфелям, тому в середньо- та довгостроковій перспективі все ще є потреба в коригуванні портфелів. У короткостроковій перспективі ринок може продовжувати коливатися, але ймовірність більшого падіння невисока. Сильний відскок у другій половині минулого тижня є позитивним сигналом.
У фінансових звітах компаній 91% компаній з індексу S&P 500 вже опублікували результати за другий квартал. 55% компаній перевищили очікування щодо доходів, хоча це нижче за нещодавнє середнє значення, але все ще вище 50%. Представлення в різних галузях суттєво відрізняється: охорона здоров'я, промисловість та інформаційні технології є лідерами, в той час як енергетика та нерухомість відстають.
Деякі технологічні гіганти демонструють стабільні результати, але через збільшення інвестицій в ШІ оцінки опинилися під тиском. Наприклад, у NVIDIA 24-місячний форвардний P/E впав до приблизно 25 разів, наближаючись до 5-річного мінімуму. Palantir підвищив прогноз прибутків, підкресливши роль ШІ у покращенні результатів, акції зросли на 37%, що спричинило нову хвилю обговорення наративів про ШІ на ринку.
Про очікування зниження процентних ставок та політичний напрямок
Згідно з правилом Тейлора, поточна облікова ставка Федеральної резервної системи повинна бути близько 4%, що на 150 базисних пунктів нижче за чинний рівень. Це означає, що у Федеральної резервної системи є підстави швидко коригувати політику відповідно до економічної ситуації.
Ринок наразі очікує, що в вересні зниження відсоткових ставок може перевищити 25 базисних пунктів, а очікування зниження ставок за рік досягло 100 базисних пунктів. Однак, якщо дані по ринку праці та інші ключові показники продовжать погіршуватися, ці очікування можуть бути занадто агресивними. У короткостроковій перспективі ринок відсоткових ставок може демонструвати тенденцію "після зростання корекція", у середньостроковій перспективі все ще перебуває в режимі "купівлі на спадах", оскільки цикл зниження ставок зрештою розпочнеться.
Ринок криптовалют
Криптовалюти пережили найрізкішу корекцію з моменту кризи FTX, ціна біткоїна на деякий час знизилася більш ніж на 15%. Оскільки ця корекція була викликана ефектом сплеску коливань традиційних ринків, а не внутрішніми подіями ринку криптовалют, і враховуючи, що технічний аналіз показує серйозне перепродаж, тому відновлення є дуже потужним.
Роздрібні інвестори відіграють важливу роль у цьому раунді корекції. У серпні стався значний відтік коштів з біткойн-спот ETF, що стало найвищим місячним відтоком з моменту його створення. На відміну від цього, поведінка учасників американського ф'ючерсного ринку щодо зменшення ризиків є відносно обмеженою, зміни в позиціях контрактів на біткойн ф'ючерси CME залишаються незначними, а ф'ючерсна крива зберігає позитивну цінову різницю.
Кілька факторів, що підтримують оптимізм інституційних інвесторів, включають: Morgan Stanley дозволяє фінансовим консультантам рекомендувати своїм клієнтам Bitcoin-ETF; тиск ліквідації, пов'язаний з банкрутством Mt. Gox та Genesis, можливо, вже минув; масові грошові виплати після банкрутства FTX можуть ще більше стимулювати попит на криптовалюту до кінця року; обидві партії в США можуть підтримувати законодавство, вигідне для криптовалют.
Напрямок капіталу та ринкові емоції
Незважаючи на те, що нещодавно частка акцій зменшилася через падіння цін та збільшення частки облігацій, поточна частка акцій у 46,5% все ще є значно вищою за середній рівень з 2015 року. Щоб повернутися до історичного середнього, ціна акцій повинна ще знизитися приблизно на 8%.
Пропорція грошових активів інвесторів перебуває на дуже низькому рівні, що може збільшити вразливість ринку в умовах тиску. Нещодавно спостерігалося значне збільшення обсягу облігацій, що відображає перехід інвесторів до безпечних активів під час корекції на фондовому ринку.
Реакція роздрібних інвесторів була відносно помірною, і не відбулося масового виведення капіталу. Опитування настроїв роздрібних інвесторів залишаються переважно позитивними. Зміни в ф'ючерсах на індекс Ніккей та спекулятивних позиціях йєни свідчать про те, що спекулянти значно зменшили свої відповідні довгі позиції.
Загальний обсяг арбітражних угод з єною оцінюється приблизно в 40 трильйонів доларів, включаючи покупки японських акцій іноземними інвесторами та короткі продажі єни, позики єни для купівлі іноземних активів іноземними інвесторами, а також покупки іноземних активів японськими інвесторами. Потенційний тиск на закриття цієї величезної позиції все ще потребує уваги.
Китайські тематичні фонди з кінця травня постійно отримують пасивні потоки коштів. Незважаючи на коливання ринку, цього тижня потоки коштів у акції протягом 16-го тижня залишаються позитивними, в той час як потоки коштів у облігації дещо сповільнилися. Суб'єктивні інвестори та системні стратегії зменшили свою акційну експозицію з високого рівня до трохи нижчого за середній.
Індекс VIX за один день коливання встановив історичний рекорд, але враховуючи відносну стабільність спотового ринку, це може свідчити про проблеми з ліквідністю на ринку деривативів. Дані клієнтів Goldman Sachs показують, що інституційні інвестори протягом трьох тижнів поспіль чисто продавали фондові продукти, але купівля акцій досягла шестимісячного максимуму, особливо в сегментах технологій, товарів першої необхідності та інших. Це може свідчити про те, що інвестори переходять від уваги до загального ризику ринку до можливостей в окремих акціях.
Ліквідність американських акцій перебуває на найнижчому рівні з травня минулого року. Модель стратегії CTA показує, що в найближчий тиждень фонди CTA на американських акціях мають намір збільшити позиції, оскільки довгостроковий тренд залишається позитивним. Японські акції, навпаки, схиляються до зменшення позицій.
Найближчі ключові події
Споживчий ціновий індекс ( CPI ): якщо перевищить очікування, це викликатиме занепокоєння на ринку
Роздрібні продажі: Сильні дані можуть підтримати очікування м'якої посадки
Конференція Джексон Хоул: ФРС може передати підтримку ринку.
Звіт Nvidia: буде опубліковано наприкінці місяця, ринок очікує позитивних результатів
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
fren.eth
· 08-04 21:43
лежати і чекати на зростання
Переглянути оригіналвідповісти на0
NFTRegretter
· 08-04 21:38
Усі кажуть, що невдахи втечуть за три дні, а про – за три роки попадають в пастку.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SerumSquirter
· 08-04 21:22
Розвалюється особливо фальшиво, просто розкрутка.
Переглянути оригіналвідповісти на0
PoetryOnChain
· 08-04 21:14
Є ще ті, хто тримає ETF? Тримати означає бути обдурюваним людьми, як лохів.
Посилення коливань на американському фондовому ринку, зростання очікувань щодо зниження процентних ставок, рекордний вивід коштів з ETF Біткоїна.
Ринок акцій коливається різко, але серйозної паніки не спостерігається
Протягом минулого тижня американські акції пережили найбільші коливання з 2019 року. Незважаючи на панічну розпродаж у понеділок, наступні дні ринок демонстрував повторні коливання. Загалом, американські акції врешті-решт закрилися майже на тому ж рівні.
Цього тижня фондовий ринок тісно пов'язаний з крипторинком. У ЗМІ активно обговорюють ризики рецесії в США та скасування арбітражних угод з єною, але це може бути надмірним тлумаченням. Насправді, справжні панічні настрої були досить короткочасними, і не спостерігалося типового випадку масового продажу всіх активів під час кризи.
Американський фондовий ринок знизився приблизно на 8% від історичного максимуму, але все ще на 12% вище, ніж на початку року. З огляду на зростання облігацій, інвестори, що диверсифікують свої вкладення, зазнають обмеженого впливу від падіння індексів. Історичні дані показують, що корекції фондового ринку, які не підтримуються економічною рецесією або зниженням прибутків компаній, зазвичай є тимчасовими.
Однак, песимістичні настрої в технологічному секторі важко змінити в короткостроковій перспективі, а також нещодавні різкі коливання завдали шкоди деяким інвестиційним портфелям, тому в середньо- та довгостроковій перспективі все ще є потреба в коригуванні портфелів. У короткостроковій перспективі ринок може продовжувати коливатися, але ймовірність більшого падіння невисока. Сильний відскок у другій половині минулого тижня є позитивним сигналом.
У фінансових звітах компаній 91% компаній з індексу S&P 500 вже опублікували результати за другий квартал. 55% компаній перевищили очікування щодо доходів, хоча це нижче за нещодавнє середнє значення, але все ще вище 50%. Представлення в різних галузях суттєво відрізняється: охорона здоров'я, промисловість та інформаційні технології є лідерами, в той час як енергетика та нерухомість відстають.
Деякі технологічні гіганти демонструють стабільні результати, але через збільшення інвестицій в ШІ оцінки опинилися під тиском. Наприклад, у NVIDIA 24-місячний форвардний P/E впав до приблизно 25 разів, наближаючись до 5-річного мінімуму. Palantir підвищив прогноз прибутків, підкресливши роль ШІ у покращенні результатів, акції зросли на 37%, що спричинило нову хвилю обговорення наративів про ШІ на ринку.
Про очікування зниження процентних ставок та політичний напрямок
Згідно з правилом Тейлора, поточна облікова ставка Федеральної резервної системи повинна бути близько 4%, що на 150 базисних пунктів нижче за чинний рівень. Це означає, що у Федеральної резервної системи є підстави швидко коригувати політику відповідно до економічної ситуації.
Ринок наразі очікує, що в вересні зниження відсоткових ставок може перевищити 25 базисних пунктів, а очікування зниження ставок за рік досягло 100 базисних пунктів. Однак, якщо дані по ринку праці та інші ключові показники продовжать погіршуватися, ці очікування можуть бути занадто агресивними. У короткостроковій перспективі ринок відсоткових ставок може демонструвати тенденцію "після зростання корекція", у середньостроковій перспективі все ще перебуває в режимі "купівлі на спадах", оскільки цикл зниження ставок зрештою розпочнеться.
Ринок криптовалют
Криптовалюти пережили найрізкішу корекцію з моменту кризи FTX, ціна біткоїна на деякий час знизилася більш ніж на 15%. Оскільки ця корекція була викликана ефектом сплеску коливань традиційних ринків, а не внутрішніми подіями ринку криптовалют, і враховуючи, що технічний аналіз показує серйозне перепродаж, тому відновлення є дуже потужним.
Роздрібні інвестори відіграють важливу роль у цьому раунді корекції. У серпні стався значний відтік коштів з біткойн-спот ETF, що стало найвищим місячним відтоком з моменту його створення. На відміну від цього, поведінка учасників американського ф'ючерсного ринку щодо зменшення ризиків є відносно обмеженою, зміни в позиціях контрактів на біткойн ф'ючерси CME залишаються незначними, а ф'ючерсна крива зберігає позитивну цінову різницю.
Кілька факторів, що підтримують оптимізм інституційних інвесторів, включають: Morgan Stanley дозволяє фінансовим консультантам рекомендувати своїм клієнтам Bitcoin-ETF; тиск ліквідації, пов'язаний з банкрутством Mt. Gox та Genesis, можливо, вже минув; масові грошові виплати після банкрутства FTX можуть ще більше стимулювати попит на криптовалюту до кінця року; обидві партії в США можуть підтримувати законодавство, вигідне для криптовалют.
Напрямок капіталу та ринкові емоції
Незважаючи на те, що нещодавно частка акцій зменшилася через падіння цін та збільшення частки облігацій, поточна частка акцій у 46,5% все ще є значно вищою за середній рівень з 2015 року. Щоб повернутися до історичного середнього, ціна акцій повинна ще знизитися приблизно на 8%.
Пропорція грошових активів інвесторів перебуває на дуже низькому рівні, що може збільшити вразливість ринку в умовах тиску. Нещодавно спостерігалося значне збільшення обсягу облігацій, що відображає перехід інвесторів до безпечних активів під час корекції на фондовому ринку.
Реакція роздрібних інвесторів була відносно помірною, і не відбулося масового виведення капіталу. Опитування настроїв роздрібних інвесторів залишаються переважно позитивними. Зміни в ф'ючерсах на індекс Ніккей та спекулятивних позиціях йєни свідчать про те, що спекулянти значно зменшили свої відповідні довгі позиції.
Загальний обсяг арбітражних угод з єною оцінюється приблизно в 40 трильйонів доларів, включаючи покупки японських акцій іноземними інвесторами та короткі продажі єни, позики єни для купівлі іноземних активів іноземними інвесторами, а також покупки іноземних активів японськими інвесторами. Потенційний тиск на закриття цієї величезної позиції все ще потребує уваги.
Китайські тематичні фонди з кінця травня постійно отримують пасивні потоки коштів. Незважаючи на коливання ринку, цього тижня потоки коштів у акції протягом 16-го тижня залишаються позитивними, в той час як потоки коштів у облігації дещо сповільнилися. Суб'єктивні інвестори та системні стратегії зменшили свою акційну експозицію з високого рівня до трохи нижчого за середній.
Індекс VIX за один день коливання встановив історичний рекорд, але враховуючи відносну стабільність спотового ринку, це може свідчити про проблеми з ліквідністю на ринку деривативів. Дані клієнтів Goldman Sachs показують, що інституційні інвестори протягом трьох тижнів поспіль чисто продавали фондові продукти, але купівля акцій досягла шестимісячного максимуму, особливо в сегментах технологій, товарів першої необхідності та інших. Це може свідчити про те, що інвестори переходять від уваги до загального ризику ринку до можливостей в окремих акціях.
Ліквідність американських акцій перебуває на найнижчому рівні з травня минулого року. Модель стратегії CTA показує, що в найближчий тиждень фонди CTA на американських акціях мають намір збільшити позиції, оскільки довгостроковий тренд залишається позитивним. Японські акції, навпаки, схиляються до зменшення позицій.
Найближчі ключові події