Хуabei Securities отмечает, что умеренно мягкая тенденция останется неизменной, но темп снижения процентных ставок может измениться, и снижение вновь может потребовать времени. Направление политики выпуска в 2025 году останется умеренно мягким основным повествованием, пространство для снижения процентных ставок и резервных требований на протяжении всего года все еще существует, возможно, накапливая сокращение процентных ставок и резервных требований на 30-40BP и направляя снижение 5-летней LPR на 40-60BP. Возможно, накапливая сокращение резервных требований на 100-150BP. Центральный банк на открытом рынке может накапливать чистые покупки государственных облигаций в течение года, возможно, более 2 триллионов юаней. Окно снижения процентных ставок может открыться постепенно после возрождения ожиданий снижения процентных ставок ФРС во втором квартале. Снижение резервных требований и обратные сделки с выкупом будут важными инструментами для освобождения среднесрочной и долгосрочной ликвидности, при этом снижение резервных требований может сэкономить банковские издержки, поддерживая расширение кредитования, с вероятностью осуществления в первом квартале. Мы прогнозируем, что диапазон колебаний доходности 10-летних государственных облигаций в 2025 году составит 1,5%-1,9%. Если Центральный банк снизит политику процентных ставок на 40BP в течение года, согласно нашим расчетам, уровень в 1,64% может быть довольно разумным. Обменный курс доллара к юаню, возможно, будет колебаться в районе 7,3.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Хуabei Securities отмечает, что умеренно мягкая тенденция останется неизменной, но темп снижения процентных ставок может измениться, и снижение вновь может потребовать времени. Направление политики выпуска в 2025 году останется умеренно мягким основным повествованием, пространство для снижения процентных ставок и резервных требований на протяжении всего года все еще существует, возможно, накапливая сокращение процентных ставок и резервных требований на 30-40BP и направляя снижение 5-летней LPR на 40-60BP. Возможно, накапливая сокращение резервных требований на 100-150BP. Центральный банк на открытом рынке может накапливать чистые покупки государственных облигаций в течение года, возможно, более 2 триллионов юаней. Окно снижения процентных ставок может открыться постепенно после возрождения ожиданий снижения процентных ставок ФРС во втором квартале. Снижение резервных требований и обратные сделки с выкупом будут важными инструментами для освобождения среднесрочной и долгосрочной ликвидности, при этом снижение резервных требований может сэкономить банковские издержки, поддерживая расширение кредитования, с вероятностью осуществления в первом квартале. Мы прогнозируем, что диапазон колебаний доходности 10-летних государственных облигаций в 2025 году составит 1,5%-1,9%. Если Центральный банк снизит политику процентных ставок на 40BP в течение года, согласно нашим расчетам, уровень в 1,64% может быть довольно разумным. Обменный курс доллара к юаню, возможно, будет колебаться в районе 7,3.