Гонконг опубликовал дорожную карту виртуальных активов, крипторынок может столкнуться с новыми изменениями
19 февраля 2025 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга официально объявила о «Дорожной карте виртуальных активов», направленной на решение различных проблем, с которыми сталкивается рынок交易虚拟资产 в Гонконге.
Эта дорожная карта, называемая "A-S-P-I-Re", основана на пяти ключевых столпах, необходимых для развития рынка виртуальных активов в Гонконге, а именно: соединение, защита, продукты, инфраструктура и связь. Она предлагает 12 основных мер, чтобы донести до инвесторов и учреждений направление комплексного развития и регулирования Гонконга в ближайшие годы.
Как профессиональная юридическая команда, постоянно следящая за передовыми тенденциями в области Web3 и шифрования, мы активно участвуем в практике на рынке виртуальных активов в Гонконге. Воспользовавшись этой возможностью, мы проанализируем текущее состояние, вызовы и тенденции будущего рынка виртуальных активов в Гонконге с точки зрения профессиональных юристов в области Web3.
Один. Фон разработки дорожной карты "A-S-P-I-Re"
Гонконг, будучи одним из мировых финансовых центров, начал исследовать рамки регулирования виртуальных активов еще в 2018 году. В 2023 году регуляторы включили торговлю виртуальными активами в сферу регулирования, требуя от платформ для торговли виртуальными активами получения лицензий и введения мер по защите инвесторов, соответствующих традиционным финансам. В апреле 2024 года первые в Азии биржевые фонды, торгующие физическими виртуальными активами, были успешно зарегистрированы на Гонконгской фондовой бирже. Можно сказать, что Гонконг всегда был на переднем крае инноваций и регулирования торговли виртуальными активами.
Однако рынок виртуальных активов в Гонконге по-прежнему сталкивается с некоторыми вызовами:
Активность рынка: несмотря на значительный рост рыночной капитализации и объема торгов глобальных виртуальных активов в 2024 году, рынок виртуальных активов Гонконга остается относительно ограниченным. По состоянию на 6 декабря 2024 года общий объем торгов ETF на криптовалютные споты в Гонконге достиг исторического максимума, превысив 58 миллионов долларов, однако по сравнению с глобальным рынком все еще существует разница. Это в основном связано с отсутствием достаточного количества крупных игроков в отрасли и притока капитала, что создает ситуацию "неактивного малого рынка и закрытого большого рынка."
Ограничения на доступ к рынку: как финансовый центр Азиатско-Тихоокеанского региона с наибольшим участием китайских инвесторов, доступ китайских инвесторов ограничен, что приводит к тому, что эта крупнейшая потенциальная группа инвесторов не может участвовать в соответствии с нормами. Пользователи из других регионов обычно выбирают торговлю на местных или мировых основных биржах, что приводит к разрыву между рынком Гонконга и другими международными финансовыми центрами.
Категории продуктов: Категории на рынке виртуальных активов Гонконга ограничены, в основном сосредоточены на биткойнах, эфирах и других основных валютах, объемы торговли другими валютами относительно небольшие. Лицензированные торговые организации ограничены в разработке инноваций в области деривативов, новые продукты, такие как токенизированные фонды, все еще находятся на стадии исследования.
В то же время другие глобальные рынки, особенно США, уже заняли ведущие позиции на рынке виртуальных активов и по объему торгов. Недавние изменения в политической среде США ускорили эту тенденцию. Поэтому Гонконгу необходимо как можно скорее найти новые точки прорыва, чтобы справиться с конкуренцией на мировом рынке виртуальных активов.
Два, обзор дорожной карты "A-S-P-I-Re": пять основных столпов поддерживают новую экосистему виртуальных активов
Дорожная карта "A-S-P-I-Re", представленная SFC, включает в себя "пять основных столпов" и "12 мероприятий", направленных на решение проблем, с которыми в настоящее время сталкивается рынок виртуальных активов Гонконга:
Столп A (Доступ) - Упрощение доступа к рынку, предоставление четкой регуляторной структуры
Цель: создать ясную и прозрачную лицензионную структуру, чтобы привлечь качественных поставщиков услуг виртуальных активов со всего мира в Гонконг.
Мера:
Рассмотрите возможность создания лицензирования для OTC-торговли и услуг по хранению активов
Позволяет создать двухуровневую рыночную структуру, отделяющую сделки от хранения, что способствует входу институциональных и ликвидных поставщиков на рынок Гонконга
Pillar S（Safeguards）- Укрепление соблюдения норм и контроля
Цель: предоставить четкие регулирующие рекомендации для согласования рынка виртуальных активов с традиционной финансовой системой.
Мера:
Исследование регулирующей структуры для новых токенов, ориентированных на профессиональных инвесторов, и торговли деривативами виртуальных активов
Четко определить требования к допуску инвесторов и классификацию продуктов, чтобы обеспечить инвесторов продуктами, соответствующими их способности к принятию риска.
Корректировка требований к соотношению горячих и холодных кошельков, внедрение диверсифицированных механизмов страхования и компенсации
Столп P (Продукты) - Расширение категорий продуктов, инвестиционных инструментов и инноваций в услугах
Цель: предоставить многоуровневые, дифференцированные инвестиционные инструменты в зависимости от уровня риска, который могут принять различные инвесторы.
Меры:
Планируется исследовать上市 новых монет, эксклюзивных для профессиональных инвесторов, и торговлю производными финансовыми инструментами на виртуальные активы
Исследовать требования к обеспечению финансирования виртуальных активов, согласовывая их с мерами управления рисками на фондовом рынке
Рассмотрите возможность предоставления услуг по ставке и кредитованию в рамках четких норм хранения и эксплуатации
Столп I (Инфраструктура) - обновление регулирующей инфраструктуры
Цель: улучшение возможностей рыночного регулирования, использование современных инструментов анализа данных и мониторинга, улучшение взаимодействия между учреждениями и возможностей мониторинга рынка.
Меры:
Развертывание основанной на данных платформы мониторинга блокчейна, с учетом использования прямого отчета о цифровых активах для выявления незаконной активности.
Продвижение трансграничного сотрудничества с глобальными регулирующими органами
Столп Re (Отношения) - содействие общению и обучению инвесторов
Цель: через широкий обмен информацией и обучение повысить осведомленность инвесторов и участников отрасли о виртуальных активах и способности к управлению рисками.
Меры:
Создание механизма сотрудничества с финансовыми влиятельными лицами, регуляция каналов рекламы для инвесторов
Создание устойчивой сети отраслевого общения и подготовки кадров для содействия долгосрочному развитию рынка
Три, профессиональное мнение
В 2024 году глобальный рынок виртуальных активов пережил ключевые изменения в структуре. Существенный рост акций технологий, постоянное расширение платежных каналов, изменения в глобальной ликвидности, а также ослабление шифрования регулирующих факторов, вызванное геополитическими обстоятельствами, взаимодействовали между собой, что создало новые рыночные химические реакции и постепенно выявило потенциальные проблемы.
С точки зрения участников, рынок демонстрирует сосуществование институциональных инвесторов и розничных инвесторов. Однако некоторые "киты" с чрезмерно высокими долями владения создают риски манипуляции рынком. Первые 2% адресов кошельков Биткойна контролируют около 95% предложения. В то же время, многие "древние кошельки" имеют очень низкую стоимость владения, что дополнительно усугубляет дисбаланс на рынке и ограничивает общую активность.
В плане торговых моделей наблюдается серьезная дифференциация. Централизованные торговые платформы занимают половину мирового объема торговли, но рыночная структура уже сформировалась, и основные биржи находятся в доминирующем положении, что затрудняет новым участникам получить свою долю. Хотя децентрализованные торговые платформы могут удовлетворить определенные потребности, отсутствие стандартизированных защитных мер ставит пользователей под угрозу уязвимостей смарт-контрактов и мошенничества.
Смотря в 2025 год, рынок виртуальных активов готовится открыть новую главу. Гонконг, как финансовый центр крипторынка Азиатско-Тихоокеанского региона, ранее столкнулся с оттоком отраслевых элит, что привело к нехватке талантов, средств и производств. Тем не менее, его промышленный масштаб по-прежнему относительно ограничен, рынок еще не полностью открыт, и ему срочно необходимо искать новые прорывы и изменения в условиях глобальной конкуренции.
В этой дорожной карте "A-S-P-I-Re", опубликованной регуляторными органами Гонконга, есть много похвальных нововведений, которые учитывают как регулирование, так и содействие:
Во-первых, контроль стал значительно более строгим. Шифрование валюты, способствуя экономике и упрощая финансирование, также предоставляет преступникам возможность отмывать деньги благодаря своим особенностям, особенно высокая анонимность OTC-рынка и быстрая ликвидность при кросс-цепочечных переводах затрудняют отслеживание традиционных методов борьбы с отмыванием денег. Гонконг ранее уже внедрил лицензионный режим для платформ виртуальных активов и в начале этого года предложил рекомендации по регулированию OTC-торговли.
В дорожной карте также упоминается о том, что следует рассмотреть возможность введения системы лицензирования управляющих. Таким образом, Гонконг в основном достиг всестороннего охвата регулирования крипторынка, включая требования к допуску инвесторов, регуляторную рамку для производных финансовых инструментов на виртуальные активы, использование передовых инструментов анализа данных и мониторинга, рассмотрение внедрения схемы прямой передачи информации о цифровых активах для выявления незаконной деятельности, а также содействие трансграничному сотрудничеству с глобальными регулирующими органами для обеспечения глобального потока данных о виртуальных активах.
Помимо требований регулирования, в дорожной карте более подробно изложены меры по стимулированию рынка, включая стратегические соображения по торговым механизмам, рыночным концепциям и образованию инвесторов.
Например, рассмотрим возможность залога виртуальных активов, которая, если будет реализована, создаст тройную выгоду: увеличение капитала, повышение ликвидности активов и увеличение денежного потока. Инвесторы могут, как с традиционными активами, использовать заложенные виртуальные активы в качестве обеспечения через финансовые учреждения для получения ликвидных средств. В то же время эта модель позволит инвесторам воспользоваться капиталом, полученным от залога активов, и использовать ликвидность, полученную от залога, для получения дохода от денежного потока.
Кроме того, регуляторы также подчеркивают необходимость уделять внимание образованию инвесторов, что ранее многими регуляторными органами игнорировалось, но является чрезвычайно важным аспектом. Отрасль виртуальных активов стремительно развивается, превращаясь из малоизвестных нишевых активов в крупные классы активов, за которыми гонятся мировые капитальные гиганты, и даже включается в национальные стратегические запасы для инвестиционного планирования.
В Гонконге, где проживает почти десять миллионов человек, хотя людей, понимающих концепцию виртуальных активов и шифрования, довольно много, тех, кто действительно понимает и активно участвует, относительно мало. Даже среди некоторых розничных инвесторов, уже вовлеченных в это, отсутствует соответствующая система знаний и способность к распознаванию рисков. Поэтому только образование инвесторов сможет способствовать реальному процветанию развития виртуальных активов в Гонконге.
Если все меры и цели в дорожной карте "A-S-P-I-Re" будут успешно реализованы, Гонконг в ближайшие годы создаст более активную инвестиционную среду для виртуальных активов с разнообразными обновляемыми инвестиционными стратегиями и более прозрачным и безопасным регулированием. С точки зрения его глобальной экосистемы, Гонконг имеет все шансы занять важное место в глобальной структуре виртуальных активов и возглавить инновации и развитие мирового крипторынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropF5Bro
· 08-07 22:28
Похоже, все наладилось, все наладилось. Чувствую, что можно сделать рывок.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ProxyCollector
· 08-06 09:43
Гонконг, хорошие дела должны быть сделаны тобой.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockchainFries
· 08-06 00:29
В Гонконге действительно есть драма.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTRegretful
· 08-06 00:28
Потерял кучу денег, играя в Web3
Посмотреть ОригиналОтветить0
GmGmNoGn
· 08-06 00:24
Снова играем в цифровые игры?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ShibaMillionairen't
· 08-06 00:23
Играть в долгую с регуляторами и не зарабатывать много.
Гонконг объявил новый план развития виртуальных активов: пять столпов A-S-P-I-Re для создания инновационной экосистемы регулирования.
Гонконг опубликовал дорожную карту виртуальных активов, крипторынок может столкнуться с новыми изменениями
19 февраля 2025 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга официально объявила о «Дорожной карте виртуальных активов», направленной на решение различных проблем, с которыми сталкивается рынок交易虚拟资产 в Гонконге.
Эта дорожная карта, называемая "A-S-P-I-Re", основана на пяти ключевых столпах, необходимых для развития рынка виртуальных активов в Гонконге, а именно: соединение, защита, продукты, инфраструктура и связь. Она предлагает 12 основных мер, чтобы донести до инвесторов и учреждений направление комплексного развития и регулирования Гонконга в ближайшие годы.
Как профессиональная юридическая команда, постоянно следящая за передовыми тенденциями в области Web3 и шифрования, мы активно участвуем в практике на рынке виртуальных активов в Гонконге. Воспользовавшись этой возможностью, мы проанализируем текущее состояние, вызовы и тенденции будущего рынка виртуальных активов в Гонконге с точки зрения профессиональных юристов в области Web3.
Один. Фон разработки дорожной карты "A-S-P-I-Re"
Гонконг, будучи одним из мировых финансовых центров, начал исследовать рамки регулирования виртуальных активов еще в 2018 году. В 2023 году регуляторы включили торговлю виртуальными активами в сферу регулирования, требуя от платформ для торговли виртуальными активами получения лицензий и введения мер по защите инвесторов, соответствующих традиционным финансам. В апреле 2024 года первые в Азии биржевые фонды, торгующие физическими виртуальными активами, были успешно зарегистрированы на Гонконгской фондовой бирже. Можно сказать, что Гонконг всегда был на переднем крае инноваций и регулирования торговли виртуальными активами.
Однако рынок виртуальных активов в Гонконге по-прежнему сталкивается с некоторыми вызовами:
Активность рынка: несмотря на значительный рост рыночной капитализации и объема торгов глобальных виртуальных активов в 2024 году, рынок виртуальных активов Гонконга остается относительно ограниченным. По состоянию на 6 декабря 2024 года общий объем торгов ETF на криптовалютные споты в Гонконге достиг исторического максимума, превысив 58 миллионов долларов, однако по сравнению с глобальным рынком все еще существует разница. Это в основном связано с отсутствием достаточного количества крупных игроков в отрасли и притока капитала, что создает ситуацию "неактивного малого рынка и закрытого большого рынка."
Ограничения на доступ к рынку: как финансовый центр Азиатско-Тихоокеанского региона с наибольшим участием китайских инвесторов, доступ китайских инвесторов ограничен, что приводит к тому, что эта крупнейшая потенциальная группа инвесторов не может участвовать в соответствии с нормами. Пользователи из других регионов обычно выбирают торговлю на местных или мировых основных биржах, что приводит к разрыву между рынком Гонконга и другими международными финансовыми центрами.
Категории продуктов: Категории на рынке виртуальных активов Гонконга ограничены, в основном сосредоточены на биткойнах, эфирах и других основных валютах, объемы торговли другими валютами относительно небольшие. Лицензированные торговые организации ограничены в разработке инноваций в области деривативов, новые продукты, такие как токенизированные фонды, все еще находятся на стадии исследования.
В то же время другие глобальные рынки, особенно США, уже заняли ведущие позиции на рынке виртуальных активов и по объему торгов. Недавние изменения в политической среде США ускорили эту тенденцию. Поэтому Гонконгу необходимо как можно скорее найти новые точки прорыва, чтобы справиться с конкуренцией на мировом рынке виртуальных активов.
Два, обзор дорожной карты "A-S-P-I-Re": пять основных столпов поддерживают новую экосистему виртуальных активов
Дорожная карта "A-S-P-I-Re", представленная SFC, включает в себя "пять основных столпов" и "12 мероприятий", направленных на решение проблем, с которыми в настоящее время сталкивается рынок виртуальных активов Гонконга:
Цель: создать ясную и прозрачную лицензионную структуру, чтобы привлечь качественных поставщиков услуг виртуальных активов со всего мира в Гонконг.
Мера:
Цель: предоставить четкие регулирующие рекомендации для согласования рынка виртуальных активов с традиционной финансовой системой.
Мера:
Цель: предоставить многоуровневые, дифференцированные инвестиционные инструменты в зависимости от уровня риска, который могут принять различные инвесторы.
Меры:
Цель: улучшение возможностей рыночного регулирования, использование современных инструментов анализа данных и мониторинга, улучшение взаимодействия между учреждениями и возможностей мониторинга рынка.
Меры:
Цель: через широкий обмен информацией и обучение повысить осведомленность инвесторов и участников отрасли о виртуальных активах и способности к управлению рисками.
Меры:
Три, профессиональное мнение
В 2024 году глобальный рынок виртуальных активов пережил ключевые изменения в структуре. Существенный рост акций технологий, постоянное расширение платежных каналов, изменения в глобальной ликвидности, а также ослабление шифрования регулирующих факторов, вызванное геополитическими обстоятельствами, взаимодействовали между собой, что создало новые рыночные химические реакции и постепенно выявило потенциальные проблемы.
С точки зрения участников, рынок демонстрирует сосуществование институциональных инвесторов и розничных инвесторов. Однако некоторые "киты" с чрезмерно высокими долями владения создают риски манипуляции рынком. Первые 2% адресов кошельков Биткойна контролируют около 95% предложения. В то же время, многие "древние кошельки" имеют очень низкую стоимость владения, что дополнительно усугубляет дисбаланс на рынке и ограничивает общую активность.
В плане торговых моделей наблюдается серьезная дифференциация. Централизованные торговые платформы занимают половину мирового объема торговли, но рыночная структура уже сформировалась, и основные биржи находятся в доминирующем положении, что затрудняет новым участникам получить свою долю. Хотя децентрализованные торговые платформы могут удовлетворить определенные потребности, отсутствие стандартизированных защитных мер ставит пользователей под угрозу уязвимостей смарт-контрактов и мошенничества.
Смотря в 2025 год, рынок виртуальных активов готовится открыть новую главу. Гонконг, как финансовый центр крипторынка Азиатско-Тихоокеанского региона, ранее столкнулся с оттоком отраслевых элит, что привело к нехватке талантов, средств и производств. Тем не менее, его промышленный масштаб по-прежнему относительно ограничен, рынок еще не полностью открыт, и ему срочно необходимо искать новые прорывы и изменения в условиях глобальной конкуренции.
В этой дорожной карте "A-S-P-I-Re", опубликованной регуляторными органами Гонконга, есть много похвальных нововведений, которые учитывают как регулирование, так и содействие:
Во-первых, контроль стал значительно более строгим. Шифрование валюты, способствуя экономике и упрощая финансирование, также предоставляет преступникам возможность отмывать деньги благодаря своим особенностям, особенно высокая анонимность OTC-рынка и быстрая ликвидность при кросс-цепочечных переводах затрудняют отслеживание традиционных методов борьбы с отмыванием денег. Гонконг ранее уже внедрил лицензионный режим для платформ виртуальных активов и в начале этого года предложил рекомендации по регулированию OTC-торговли.
В дорожной карте также упоминается о том, что следует рассмотреть возможность введения системы лицензирования управляющих. Таким образом, Гонконг в основном достиг всестороннего охвата регулирования крипторынка, включая требования к допуску инвесторов, регуляторную рамку для производных финансовых инструментов на виртуальные активы, использование передовых инструментов анализа данных и мониторинга, рассмотрение внедрения схемы прямой передачи информации о цифровых активах для выявления незаконной деятельности, а также содействие трансграничному сотрудничеству с глобальными регулирующими органами для обеспечения глобального потока данных о виртуальных активах.
Помимо требований регулирования, в дорожной карте более подробно изложены меры по стимулированию рынка, включая стратегические соображения по торговым механизмам, рыночным концепциям и образованию инвесторов.
Например, рассмотрим возможность залога виртуальных активов, которая, если будет реализована, создаст тройную выгоду: увеличение капитала, повышение ликвидности активов и увеличение денежного потока. Инвесторы могут, как с традиционными активами, использовать заложенные виртуальные активы в качестве обеспечения через финансовые учреждения для получения ликвидных средств. В то же время эта модель позволит инвесторам воспользоваться капиталом, полученным от залога активов, и использовать ликвидность, полученную от залога, для получения дохода от денежного потока.
Кроме того, регуляторы также подчеркивают необходимость уделять внимание образованию инвесторов, что ранее многими регуляторными органами игнорировалось, но является чрезвычайно важным аспектом. Отрасль виртуальных активов стремительно развивается, превращаясь из малоизвестных нишевых активов в крупные классы активов, за которыми гонятся мировые капитальные гиганты, и даже включается в национальные стратегические запасы для инвестиционного планирования.
В Гонконге, где проживает почти десять миллионов человек, хотя людей, понимающих концепцию виртуальных активов и шифрования, довольно много, тех, кто действительно понимает и активно участвует, относительно мало. Даже среди некоторых розничных инвесторов, уже вовлеченных в это, отсутствует соответствующая система знаний и способность к распознаванию рисков. Поэтому только образование инвесторов сможет способствовать реальному процветанию развития виртуальных активов в Гонконге.
Если все меры и цели в дорожной карте "A-S-P-I-Re" будут успешно реализованы, Гонконг в ближайшие годы создаст более активную инвестиционную среду для виртуальных активов с разнообразными обновляемыми инвестиционными стратегиями и более прозрачным и безопасным регулированием. С точки зрения его глобальной экосистемы, Гонконг имеет все шансы занять важное место в глобальной структуре виртуальных активов и возглавить инновации и развитие мирового крипторынка.