Интерпретация данных в блокчейне за июнь 2025 года: Ethereum вновь занимает первое место по доходам, усиливается институциональная тенденция Биткойна

Резюме

• Солана продолжает лидировать по объему торгов и активным адресам, а Base идет следом; Эфир вновь занимает первое место по доходам от комиссий благодаря высокоценным взаимодействиям.

• Ethereum привлекает капитал, Polygon расширяет DeFi нарратив с помощью Katana, в то время как Base, несмотря на краткосрочную коррекцию, все еще имеет долгосрочный потенциал роста экосистемы.

• Объем транзакций в Биткойн в блокчейне резко сократился, доля высокоценных транзакций возросла до 89%. В условиях "роста цены и снижения объема" активность в блокчейне ускоренно движется в сторону институционализации.

• Распределение базовой стоимости BTC показывает ключевую поддержку, 93,000-100,000 USDT становится核心防线 в блокчейне.

• Объем торгов на PumpSwap превысил 38 миллиардов, а число пользователей составило более 9 миллионов, что продолжает задавать новый формат для рынка DEX на Solana.

• Объем транзакций в сети Sei взорвался одновременно с TVL, что привело к резонансу между расширением экосистемы, техническими преимуществами и поддержкой со стороны политики и капитала.

В блокчейне данные摘要

Обзор активности в блокчейне и потоков средств

Помимо анализа общего движения средств в блокчейне, мы дополнительно выбрали несколько ключевых показателей активности в блокчейне для оценки реального уровня использования и активности экосистемы различных блокчейнов. Эти показатели включают ежедневный объем торгов, ежедневные Gas-расходы, количество активных адресов в день и чистый поток через мосты, охватывающие различные аспекты поведения пользователей, интенсивности использования сети и ликвидности активов. В отличие от простого наблюдения за притоком и оттоком средств, эти нативные данные из блокчейна могут более полно отразить изменения в фундаментальных показателях экосистемы публичных цепочек, помогая определить, сопровождается ли поток капитала реальным спросом на использование и ростом числа пользователей, тем самым выявляя сети с устойчивым развитием.

В блокчейне объем сделок: Солана значительно опережает активность сети Base.

Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana уверенно занимает первое место среди основных публичных блокчейнов с более чем 2,97 миллиарда транзакций в месяц, демонстрируя сильные возможности пропускной способности в блокчейне и активный уровень взаимодействия в экосистеме. Частота торгов больше не ограничивается такими горячими приложениями, как Meme, Bot и т.д., и продолжает расширяться в более глубокие сценарии, такие как стейблкоины, RWA и финансовые инструменты. На прошлой неделе институциональные инвесторы ускорили свои действия в области RWA и стейблкоинов: компания Fiserv с рыночной капитализацией 90 миллиардов долларов объявила о намерении развернуть стейблкоин на Solana; Republic Crypto представила токенизированный продукт rSpaceX, что进一步 расширяет границы применения Solana на частном рынке.

Кроме Solana, Base также продолжает демонстрировать сильный рост, в июне общий объем торгов достиг 292 миллионов сделок, значительно опережая Arbitrum (62,7 миллиона сделок) и Polygon PoS (101 миллион сделок), уверенно занимая лидирующие позиции среди второго эшелона Layer 2. В последнее время Base продолжает расширять реальные сценарии применения. В июне платформа электронной коммерции Shopify объявила о поддержке платежей USDC на базе цепочки Base, охватывающей более 30 стран по всему миру, что знаменует его официальное вступление в основную платежную систему. В то же время JPMorgan также запустила пилотный проект по развертыванию токена депозитов JPMD на базе Base, способствуя переводу банковских активов в блокчейн и укрепляя его практическое применение в сферах RWA и финансов.

В отличие от этого, традиционные Layer 1 публичные блокчейны, такие как Ethereum и Биткойн, поддерживают стабильный ритм транзакций, с месячным объемом транзакций в 41,95 миллиона и 10,28 миллиона соответственно. Хотя по частоте они уступают высокопроизводительным блокчейнам, они все же занимают важное место в переносе высокоценностных активов и взаимодействии с核心 DeFi.

В общем, Solana и Base демонстрируют значительное преимущество в торговых данных за июнь и стабильно укрепляют свои позиции в экосистеме высокочастотных взаимодействий. В то время как некоторые решения по масштабированию Ethereum теряют импульс, капитал и внимание пользователей постепенно перемещаются к новым высокопроизводительным токенам. Эволюция объемов торгов в блокчейне отражает не только техническую мощь и активность пользователей, но и предвещает направление будущей конкурентной борьбы в экосистеме. В дальнейшем необходимо будет сочетать качество взаимодействий и реальные данные пользователей для постоянной проверки их устойчивости и глубины экосистемы.

в блокчейне доходов снова меняется: Ethereum вновь занимает первое место, рост Base замедляется.

Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Ethereum снова занял первое место по доходам от комиссий в блокчейне, заработав за месяц 39,07 миллиона долларов, укрепив свои позиции в области высокоценного взаимодействия. Solana в этом месяце заработала 30,54 миллиона долларов, немного уступив Ethereum и заняв второе место. Однако, оглядываясь на май, Solana на короткое время превосходила Ethereum, заработав 53,06 миллиона долларов за месяц, став самым доходным публичным блокчейном за этот месяц, что демонстрирует ее сильный торговый импульс и взрывное развитие приложений на определенных этапах.

Биткойн занимает третье место с 14,75 миллиона долларов, несмотря на то, что объем сделок и количество активных адресов уступают Solana. Однако как сеть для хранения стоимости и главная сеть, на которой постепенно развивается экосистема BTC L2, она все еще сохраняет сильную способность к созданию комиссий. Доход Base в этом месяце снизился по сравнению с предыдущим, с 5,87 миллиона долларов в мае до 4,87 миллиона долларов в июне. Несмотря на то, что он все еще значительно опережает Arbitrum (1,68 миллиона долларов) и Polygon PoS (около 230 тысяч долларов), темпы роста немного замедлились, и необходимо наблюдать за устойчивостью его реального применения и привлечения средств.

С точки зрения тенденций, комиссии за транзакции в Ethereum и Биткойне относительно стабильны, что указывает на их основное обслуживание высокозначительных взаимодействий; комиссии Solana, напротив, демонстрируют колебания и рост, что тесно связано с активностью высокочастотных сценариев в её экосистеме. Краткосрочная коррекция Base также отражает то, что рост пользователей и привлечение средств все еще находятся на ранней стадии интеграции.

В целом, доходы от комиссий не только отражают активность экономики в блокчейне, но и показывают изменения в структуре экосистемы и поведении пользователей. Сильный рост Эфира и краткосрочная коррекция Base выявляют временные изменения и конкурентное давление, с которыми сталкиваются новые публичные блокчейны, пытаясь бросить вызов доминированию доходов Эфира и Биткойна.

Анализ активных адресов: Solana на лидирующих позициях, Base следует за ней.

Согласно данным платформы, по состоянию на 30 июня 2025 года, Solana с средним ежедневным количеством активных адресов в 4,8 миллиона продолжает уверенно занимать первое место среди публичных блокчейнов, опережая не только другие Layer 1, но и значительно превышая большинство сетей Layer 2. Активность пользователей Solana в значительной степени обусловлена Meme-токенами, автоматизированными торговыми роботами (Bot), платежами с использованием стабильных монет и высокочастотным взаимодействием в новых сценариях RWA. Взаимодействие в блокчейне Solana расширилось от спекулятивных приложений до реализации реальных активов и платежной экосистемы, что обеспечивает явное преимущество в удержании пользователей.

Base занимает второе место с 1,71 миллиона активных адресов в день, демонстрируя сильный потенциал роста. Число пользователей в июне продолжало расти, в основном благодаря трем факторам: расширению L2 нативной экосистемы; привлечению пользователей платежей после внедрения стейблкоина (USDC) в реальные торговые сценарии; структурным перемещением средств и приложений, вызванным пилотными проектами традиционных финансовых учреждений, таких как JPMorgan, в блокчейне. Рост пользователей Base проявляется не только в количестве, но и в увеличении частоты взаимодействий и числа активных контрактов в блокчейне, постепенно формируя полноценную экосистему от финансов до социальных взаимодействий.

Polygon PoS и Биткойн занимают третье и четвертое места с 570000 и 500000 среднесуточными активными адресами соответственно. Первый из них, будучи стабильной сторонней цепочкой для Ethereum, по-прежнему имеет определенную базу в сообществах NFT, игр и малых разработчиков; второй же ограничен своей низкочастотной характеристикой переводов и акцентом на хранение ценности, что делает рост адресов относительно стабильным.

Активность пользователей Ethereum и Arbitrum относительно отстает, среднее количество адресов составляет 440000 и 320000 соответственно, что показывает, что из-за высоких затрат на газ и отсутствия новых приложений желание пользователей взаимодействовать сократилось. Особенно в темах Мемов, Ботов, RWA и т.д. пользователи постепенно переходят на новые блокчейны с более низкими затратами и более разнообразными приложениями, что отражает изменение конкурентной структуры между цепочками.

В целом, данные о количестве активных адресов в июне ясно показывают, что тенденция дифференциации между Layer 1 и Layer 2 ускоряется. Высокочастотные основные цепочки и L2, движимые реальными приложениями, заменяют традиционные сильные цепи технологий и становятся центром внимания экосистемы. Активность пользователей не только является предпосылкой роста транзакций, но и представляет собой направление, в котором будут сосредоточены будущие ресурсы экосистемы и разработчиков, что стоит продолжать отслеживать в отношении качества дальнейшего развития и показателей пользовательской лояльности.

! Интерпретация ончейн-данных в июне 2025 года: Ethereum возвращает себе первое место по доходам, а тенденция институционализации биткоина усиливается

Анализ потоков капитала в публичных блокчейнах: Ethereum на первом месте, Base откатился, Polygon закладывает основы для DeFi.

По данным платформы, на конец последнего месяца Эфир остается в доминирующем положении с чистым притоком средств в 5,1 миллиарда долларов, демонстрируя сильные способности к привлечению капитала; Polygon PoS следует за ним с чистым притоком в 263 миллиона долларов, продолжая умеренный тренд роста. В сравнении, сеть второго уровня Base показала чистый отток средств в 5 миллиардов долларов, став наиболее заметной публичной цепочкой в этой волне капитального вывода. Текущие потоки капитала продолжают структурные тенденции предыдущих нескольких недель: Эфир извлекает выгоду из обновления Pectra, продолжительного чистого притока ETH-ETF на спот-рынке и постоянного увеличения институциональных вложений, в сочетании с ростом интереса к сектору DeFi и смягчением регуляторной политики, что еще больше укрепляет его "высокую ликвидность + высокий консенсус" как основное положение.

Финансовый возврат Polygon может быть связан с его недавним экосистемным развитием. Polygon Labs совместно с одним из маркетмейкеров запустил специализированную DeFi сеть Layer2 Katana, сосредоточенную на решении проблемы фрагментации активов и нестабильности доходов. Katana использует централизованный механизм фильтрации и возвращает средства в основной сети после кредитования через VaultBridge, формируя эффективный замкнутый цикл, привлекающий институциональных и состоятельных пользователей. Этот шаг не только укрепляет позиционирование Polygon в сфере DeFi, но и приносит более дифференцированное повествование о Layer2. Недавний чистый приток в размере 263 миллиона долларов в Polygon может отражать позитивные ожидания рынка относительно модели Katana и ее будущего потенциала.

Несмотря на то, что в последнее время у Base наблюдается значительный чистый отток средств, это, скорее всего, связано с фазовой коррекцией, а не с ослаблением экосистемы. Фактически, в середине июня Base испытала сильный приток средств, благодаря глубокой интеграции с одной из торговых платформ, сотрудничеству с Shopify для расширения сценариев платежей USDC и тестированию депозитных токенов от JPMorgan в блокчейне, что привело к быстрому росту интереса к экосистеме. В настоящее время TVL Base составляет 3,4 миллиарда долларов, рыночная капитализация стабильных токенов — 4,1 миллиарда долларов, а такие ключевые протоколы, как Aerodrome, Spark, StarGate и Moonwell, показывают сильные результаты. Краткосрочные потоки средств могут зависеть от рыночных колебаний и арбитража, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе у Base все еще есть потенциал для непрерывной экспансии и возврата средств.

Текущий поток капитала отражает структурную дифференциацию между основными публичными блокчейнами. Ethereum продолжает укреплять свою основную позицию благодаря техническим обновлениям и поддержке со стороны институциональных инвесторов. Polygon усиливает свои позиции в сфере DeFi с помощью Katana, а хотя Base и испытал краткосрочный чистый отток, благодаря множеству реальных приложений и сотрудничеству с институтами, основные показатели экосистемы остаются стабильными, что дает возможность для возврата капитала и дальнейшей экспансии в будущем. В целом, капитал сосредоточен вокруг трех основных факторов: "техническая мощность + применение в реальных условиях + интеграция капитала", что открывает новые возможности для распределения и ротации.

В то время как средства вращаются между цепями, Биткойн как ключевой актив рынка также демонстрирует несколько ключевых сигналов в своих в блокчейне структурных индикаторах. В данной статье будет сделан акцент на трех представительных индикаторах — количестве сделок и объеме торгов, структурой переводов с учетом реальных корректировок, а также распределением базовой стоимости (CBD) — для оценки, имеются ли структурные поддержки за текущими рыночными условиями, и наблюдения за тем, продолжается ли углубление тенденции, управляемой институциональным поведением.

Анализ ключевых показателей Биткойн

На фоне того, что цена Биткойна продолжает колебаться в районе исторически высоких уровней, в блокчейне наблюдаются несколько структурных изменений, отражающих глубокую коррекцию структуры участия на рынке и поведения капиталов. Для более полного понимания текущего рыночного фона и потенциальных рисков, в данной статье будет сосредоточено внимание на трех ключевых показателях в блокчейне: количество транзакций в блокчейне и среднее