Новый век цифровых активов на рынке: взрыв экосистемы стейблкоинов и перестройка глобальной финансовой структуры
Введение
В 2025 году рынок цифровых активов достигнет重要ного рубежа, когда финансово-технологическая компания, сосредоточенная на бизнесе со стейблкоинами, успешно выйдет на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Это не только знаменует собой выход экосистемы долларовых стейблкоинов на открытый капиталовложенный рынок, но и открывает новые горизонты в области цифровых активов. Стейблкоины, как мост между традиционной фиатной валютой и миром цифровых валют, благодаря своей стабильной цене, эффективным и низкозатратным трансакциям через границы, а также глубокой поддержке инновационных сценариев, таких как DeFi, становятся ключевым полем битвы для капиталовложений и финансово-технологических компаний.
На фоне стремительного развития глобальной цифровой экономики экосистема стейблкоинов переживает взрывной рост. Приток капитала и постепенное совершенствование политики регулирования подчеркивают ключевую роль стейблкоинов в будущей глобальной платежной системе, трансакциях через границу и управлении активами. В данной статье будет глубоко проанализирована структура экосистемы стейблкоинов, их соответствующая логика, возможности арбитража капитала и глобальные тенденции регулирования, полноценно демонстрируя, как стейблкоины запускают капитальный бум цифровых активов.
Фон и ценность появления стейблкоинов
Стейблкоины, являясь цифровыми активами, привязанными к стоимости традиционных фиатных валют, стремительно набирают популярность в последние годы, становясь важной частью криптовалютного рынка. В отличие от таких мейнстримных цифровых валют, как биткойн и эфириум, которые подвержены сильным колебаниям, стейблкоины обеспечивают стабильность цен за счет 1:1 привязки к доллару и другим фиатным валютам, что значительно снижает риски торговли цифровыми активами. С помощью технологии блокчейн стейблкоины не только ускоряют эффективность трансакций и платежей через границы, но и предоставляют мощную инфраструктурную поддержку для различных сценариев, таких как DeFi, обмен цифровых активов и прием платежей от глобальных торговцев.
Основные преимущества стейблкоинов проявляются в трех аспектах:
Стабильная цена, избежание рисков колебаний
Рынок криптовалюты демонстрирует резкие колебания цен, стейблкоины привязаны к стоимости фиатной валюты, что обеспечивает стабильность суммы транзакций и расчетов, значительно снижая риски сделок.
Скорость международных переводов высокая, а стоимость низкая
Стейблкоин на основе технологии блокчейн обеспечивает глобальные переводы за считанные минуты, что значительно ниже времени и комиссии традиционных банковских переводов.
Поддержка разнообразных финансовых приложений
стейблкоин напрямую подключается к инновационным сценам DeFi кредитования, обмена активами и оплаты цифровых товаров, что значительно расширяет границы использования цифрового актива.
Это все то, что традиционные фиатные деньги не могут реализовать, что значительно повышает удобство и эффективность торговли цифровыми активами.
Экот система стейблкоинов
Некая известная компания в области цифровых платежей и блокчейн-финансов была основана в 2013 году, сосредоточившись на цифровых платежах и блокчейн-финансах, выпустила долларовый стейблкоин. Этот стейблкоин является централизованным стейблкоином, привязанным к доллару в соотношении 1:1, средства полностью резервируются в регулируемых банковских учреждениях США и краткосрочных государственных облигациях, ежемесячно проверяются третьей стороной, что обеспечивает прозрачность и безопасность резервных активов.
По состоянию на июнь 2025 года, рыночная капитализация этого стейблкоина составляет около 39 миллиардов долларов, что ставит его на второе место среди стейблкоинов в мире. Его экосистема охватывает широкий спектр, уже развернута на нескольких публичных блокчейнах, таких как Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon и поддерживает обмен, DeFi-протоколы, высокоскоростные платежи и межсетевой перевод активов.
Через протокол передачи между цепями, реализовать свободное движение этого стейблкоина без проскальзывания между различными цепями, осуществляя глобальную стратегию.
В вопросах соблюдения норм компания строго придерживается требований регулирующих органов США, таких как Министерство финансов, SEC и FinCEN, став "стейблкоином регулярной армии" в глазах администрации Байдена. Прозрачные аудиторские отчеты и система соблюдения резервов делают ее важным основанием для экосистемы цифрового доллара. В то же время компания активно сотрудничает с мировыми платежными гигантами, продвигая реализацию в области глобальных платежей и расчетов.
Обзор основных проектов стейблкоинов на доллар США
| стейблкоин | Эмитент | Общая капитализация (по состоянию на июнь 2025 года) | Структура резервов | Комплаенс атрибуты |
|--------|--------------------------|-------------------------|------------------|------------------|
| USDT | Некоторая компания ( зарегистрирована в Сальвадоре ) | около 155,6 миллиарда долларов | Государственные облигации, наличные деньги, репо и др. | Частичная прозрачность, подвергнута штрафам |
| USDC | Компания (США) | Около 614,7 миллиарда долларов | Наличные + краткосрочные американские облигации, аудит ясен | Полностью соответствует требованиям, партнер SEC |
| FDUSD | Некоторая трастовая компания (Гонконг) | Около 14,81 миллиардов долларов США | Банковские депозиты + краткосрочные ценные бумаги | Регулирование в рамках трастовой системы Гонконга |
| PYUSD | Определенный платежный гигант + Определенная компания | Около 9,47 миллиарда долларов | Хранение, в основном облигации США | Под контролем NYDFS |
| USDe | Некоторая компания (Сингапур) | Около 56 миллиардов долларов | Безналичные, синтетическая структура | Без традиционного обеспечения |
| USD1 | Некоторая политическая команда | Около 2,2 миллиарда долларов | Система хранения фиатных валют | Третья сторона для регулирования |
Логика стейблкоинов
В последние годы рынок стейблкоинов демонстрирует взрывной рост, а движущие силы этого процесса можно свести к трем основным факторам: вакуум регулирования, спрэды и государственные игры. Эти факторы совместно действуют, делая стейблкоины не только важной категорией активов на рынке цифровых валют, но и новым полем ожесточенной борьбы за глобальный финансовый капитал.
1. Регуляторный вакуум --- от дикого роста к постепенной нормализации
В прошлом выпуск и обращение стейблкоинов практически не имели четких глобальных унифицированных стандартов регулирования, что привело к появлению "регуляторного вакуума" на рынке. Эта нехватка регулирования, с одной стороны, снизила барьеры для входа, привлекая множество капитала и проектов к быстрому входу; с другой стороны, это также принесло потенциальные системные риски. С началом введения законов и нормативных актов, касающихся стейблкоинов, таких как "Регламент о стейблкоинах", который будет официально введен в Гонконге в августе 2025 года, рынок получит нормативные стандарты и гарантии. Это институциональное изменение не только вселяет уверенность в развитие отрасли, но и будет способствовать постепенному переходу рынка к соблюдению нормативных требований и его зрелости.
2. Спред --- "золотая жила" для капитала
Эмитенты стейблкоинов управляют фиатными средствами пользователей, вкладывая их в низкорисковые краткосрочные государственные облигации, закладывая эфир (ETH) или используя стратегии коротких фьючерсов, чтобы добиться доходности, значительно превышающей процентные ставки по банковским вкладам. Например, один стейблкоин с помощью залога ETH и стратегии коротких фьючерсов достиг более 20% годовой доходности (APY), что делает его крайне привлекательным на рынке. Как только доходность становится высокой, средства быстро поступают, создавая эффект концентрации капитала и способствуя быстрому росту объема стейблкоина.
3. Государственные игры --- валютное господство и новая арена цифровой экономики
Стейблкоины не только являются инструментами финансовых инноваций, но и сосредоточением международной валютной конкуренции и цифрового суверенитета. Стейблкоин, поддерживаемый одной политической командой, пытается создать "план по восстановлению цифрового доллара", бросая вызов существующей цифровой гегемонии доллара; в то же время Гонконг активно создает экосистему стейблкоина гонконгского доллара, стремясь занять высокую позицию в азиатских финансовых технологиях. Многие страны Европы, США и Азии стремятся сохранить валютное влияние в цифровую эпоху через регулирование и пилотные проекты центральных банков цифровой валюты (CBDC). Стейблкоины становятся новой ареной борьбы стран за цифровой валютный суверенитет и глобальную платежную систему.
4. Сценарии использования постоянно расширяются, постепенно приближаясь к функциям фиатной валюты
стейблкоин изначально использовался для переводов внутри токен-сообщества, например, определенный стейблкоин широко циркулировал на крипторынке. Но по мере развития технологий и экосистемы приложений функции стейблкоина продолжают расширяться:
Глобальные торговые платежи: поддержка трансакций в международной электронной коммерции и зарубежных переводов, предоставление быстрого и недорогого метода расчетов.
DeFi кредитование и доход: стать основным кредитным активом на платформе DeFi, пользователи могут одалживать стейблкоин и зарабатывать проценты или использовать его в качестве залога.
Инструмент хеджирования активов: во время резких колебаний на крипторынке инвесторы могут быстро конвертировать в стейблкоин для блокировки стоимости активов.
Цифровые товары: в таких областях, как игры, NFT, создание контента, широко используются стейблкоины в качестве средства платежа.
С учетом того, что эти многообразные сценарии продолжают развиваться, использование стейблкоинов постепенно переходит от "токенов в криптовалютной сфере" к "цифровым фиатным валютам", что приводит к взрывному росту рыночного объема и интереса капитала.
Формируется новый международный финансовый порядок
От государственной инициативы и пилотных проектов коммерческих банков до участия технологических гигантов и нативных проектов на блокчейне, стейблкоин превращается из нишевого инструмента криптовалют в ключевой вход для следующего поколения глобальной платежной инфраструктуры.
Эта волна стейблкоинов на самом деле является борьбой стран за "валютное господство в цифровую эпоху".
С учетом того, что США продолжают расширять влияние доллара через стейблкоины, Гонконг также активно создает экосистему стейблкоинов и способствует строительству расчетного центра Web3 в Азии.
21 мая 2025 года Законодательный совет Гонконга официально принял «Законопроект о стейблкоинах» и завершил третье чтение в тот же день. Данный закон будет официально вступать в силу 1 августа 2025 года, став первой юрисдикцией в мире, которая установит всеобъемлющую регуляторную рамку для стейблкоинов, привязанных к фиатной валюте.
Гонконг внедряет "Закон о стейблкоинах" не как реакцию на события, а исходя из стратегии активного захвата "центра расчетов следующего поколения".
Глобальная система крипто-платежей уже сформировалась, стейблкоин постепенно расширяется из "инструмента расчетов в токен-сообществе" в основное средство для международных переводов, платежей и хеджирования активов;
США, Китай, Европа и Япония ускоряют цифровизацию валют, валютная конкуренция переходит на уровень цифрового суверенитета, Гонконгу необходимо создать соответствующий защитный барьер для обеспечения интернационализации гонконгского доллара;
Слияние Web3 и финансов ускоряется, стейблкоины становятся "мостом" и "средством" между цепочечными приложениями и активами реального мира, а Гонконг хочет стать столицей мостов.
Таким образом, Гонконг не просто «затыкает дыры», а находит новое позиционирование для активного определения правил между криптовалютным миром и регулированием. Долгосрочные намерения Гонконга очень ясны:
Цифровой гонконгский доллар управляется Управлением валюты Гонконга, с расчетами через систему CBDC и пилотными проектами финансовых учреждений;
Гонконгский стейблкоин будет управляться рынком и использоваться в качестве дополнения или даже замены в открытых цепочках, при международных платежах и трансакциях.
Эта двойная стратегия позволит Гонконгу обладать двумя "правами на эмиссию" в цифровых финансах: одно - это официальный кредит, другое - коммерческая эффективность.
В этой глобальной валютной игре нового времени стейблкоин незаметно стал техническим средством и символом влияния следующего суверенного инструмента. Америка использует некоторые стейблкоины в качестве якоря, борясь за право расчета в цифровую эпоху; Европа и Япония продвигают независимую стратегию цифровизации своей валюты с помощью таких регуляций, как MiCA; а Гонконг, с гибкой и перспективной системой регулирования и высоко открытой рыночной механикой, выбрал независимый путь "рыночного стимулирования и институциональной поддержки".
В будущем, когда стейблкоины станут инфраструктурой для международных платежей, а блокчейн переопределит расчетные сети и формы представления активов, тот, кто сможет овладеть правами на ценообразование, доступа и расчетов в этой системе, тот и займет преимущество в новом международном финансовом порядке. А Гонконг уже первым раскрыл свои карты.
Стейблкоин — это не просто революция в форме валюты, но и глубокая игра за цифровой суверенитет, финансовый порядок и геополитическое влияние. В дальнейшем больше городов и стран присоединятся к этой еще не названной цифровой финансовой битве. Однако в этот момент Гонконг, стоящий за игровым столом, уже не является наблюдателем.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
стейблкоин экосистема взрывается, перестраивая глобальную финансовую карту
Новый век цифровых активов на рынке: взрыв экосистемы стейблкоинов и перестройка глобальной финансовой структуры
Введение
В 2025 году рынок цифровых активов достигнет重要ного рубежа, когда финансово-технологическая компания, сосредоточенная на бизнесе со стейблкоинами, успешно выйдет на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Это не только знаменует собой выход экосистемы долларовых стейблкоинов на открытый капиталовложенный рынок, но и открывает новые горизонты в области цифровых активов. Стейблкоины, как мост между традиционной фиатной валютой и миром цифровых валют, благодаря своей стабильной цене, эффективным и низкозатратным трансакциям через границы, а также глубокой поддержке инновационных сценариев, таких как DeFi, становятся ключевым полем битвы для капиталовложений и финансово-технологических компаний.
На фоне стремительного развития глобальной цифровой экономики экосистема стейблкоинов переживает взрывной рост. Приток капитала и постепенное совершенствование политики регулирования подчеркивают ключевую роль стейблкоинов в будущей глобальной платежной системе, трансакциях через границу и управлении активами. В данной статье будет глубоко проанализирована структура экосистемы стейблкоинов, их соответствующая логика, возможности арбитража капитала и глобальные тенденции регулирования, полноценно демонстрируя, как стейблкоины запускают капитальный бум цифровых активов.
Фон и ценность появления стейблкоинов
Стейблкоины, являясь цифровыми активами, привязанными к стоимости традиционных фиатных валют, стремительно набирают популярность в последние годы, становясь важной частью криптовалютного рынка. В отличие от таких мейнстримных цифровых валют, как биткойн и эфириум, которые подвержены сильным колебаниям, стейблкоины обеспечивают стабильность цен за счет 1:1 привязки к доллару и другим фиатным валютам, что значительно снижает риски торговли цифровыми активами. С помощью технологии блокчейн стейблкоины не только ускоряют эффективность трансакций и платежей через границы, но и предоставляют мощную инфраструктурную поддержку для различных сценариев, таких как DeFi, обмен цифровых активов и прием платежей от глобальных торговцев.
Основные преимущества стейблкоинов проявляются в трех аспектах:
Стабильная цена, избежание рисков колебаний
Рынок криптовалюты демонстрирует резкие колебания цен, стейблкоины привязаны к стоимости фиатной валюты, что обеспечивает стабильность суммы транзакций и расчетов, значительно снижая риски сделок.
Скорость международных переводов высокая, а стоимость низкая
Стейблкоин на основе технологии блокчейн обеспечивает глобальные переводы за считанные минуты, что значительно ниже времени и комиссии традиционных банковских переводов.
Поддержка разнообразных финансовых приложений
стейблкоин напрямую подключается к инновационным сценам DeFi кредитования, обмена активами и оплаты цифровых товаров, что значительно расширяет границы использования цифрового актива.
Это все то, что традиционные фиатные деньги не могут реализовать, что значительно повышает удобство и эффективность торговли цифровыми активами.
Экот система стейблкоинов
Некая известная компания в области цифровых платежей и блокчейн-финансов была основана в 2013 году, сосредоточившись на цифровых платежах и блокчейн-финансах, выпустила долларовый стейблкоин. Этот стейблкоин является централизованным стейблкоином, привязанным к доллару в соотношении 1:1, средства полностью резервируются в регулируемых банковских учреждениях США и краткосрочных государственных облигациях, ежемесячно проверяются третьей стороной, что обеспечивает прозрачность и безопасность резервных активов.
По состоянию на июнь 2025 года, рыночная капитализация этого стейблкоина составляет около 39 миллиардов долларов, что ставит его на второе место среди стейблкоинов в мире. Его экосистема охватывает широкий спектр, уже развернута на нескольких публичных блокчейнах, таких как Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon и поддерживает обмен, DeFi-протоколы, высокоскоростные платежи и межсетевой перевод активов.
Через протокол передачи между цепями, реализовать свободное движение этого стейблкоина без проскальзывания между различными цепями, осуществляя глобальную стратегию.
В вопросах соблюдения норм компания строго придерживается требований регулирующих органов США, таких как Министерство финансов, SEC и FinCEN, став "стейблкоином регулярной армии" в глазах администрации Байдена. Прозрачные аудиторские отчеты и система соблюдения резервов делают ее важным основанием для экосистемы цифрового доллара. В то же время компания активно сотрудничает с мировыми платежными гигантами, продвигая реализацию в области глобальных платежей и расчетов.
Обзор основных проектов стейблкоинов на доллар США
| стейблкоин | Эмитент | Общая капитализация (по состоянию на июнь 2025 года) | Структура резервов | Комплаенс атрибуты | |--------|--------------------------|-------------------------|------------------|------------------| | USDT | Некоторая компания ( зарегистрирована в Сальвадоре ) | около 155,6 миллиарда долларов | Государственные облигации, наличные деньги, репо и др. | Частичная прозрачность, подвергнута штрафам | | USDC | Компания (США) | Около 614,7 миллиарда долларов | Наличные + краткосрочные американские облигации, аудит ясен | Полностью соответствует требованиям, партнер SEC | | FDUSD | Некоторая трастовая компания (Гонконг) | Около 14,81 миллиардов долларов США | Банковские депозиты + краткосрочные ценные бумаги | Регулирование в рамках трастовой системы Гонконга | | PYUSD | Определенный платежный гигант + Определенная компания | Около 9,47 миллиарда долларов | Хранение, в основном облигации США | Под контролем NYDFS | | USDe | Некоторая компания (Сингапур) | Около 56 миллиардов долларов | Безналичные, синтетическая структура | Без традиционного обеспечения | | USD1 | Некоторая политическая команда | Около 2,2 миллиарда долларов | Система хранения фиатных валют | Третья сторона для регулирования |
Логика стейблкоинов
В последние годы рынок стейблкоинов демонстрирует взрывной рост, а движущие силы этого процесса можно свести к трем основным факторам: вакуум регулирования, спрэды и государственные игры. Эти факторы совместно действуют, делая стейблкоины не только важной категорией активов на рынке цифровых валют, но и новым полем ожесточенной борьбы за глобальный финансовый капитал.
1. Регуляторный вакуум --- от дикого роста к постепенной нормализации
В прошлом выпуск и обращение стейблкоинов практически не имели четких глобальных унифицированных стандартов регулирования, что привело к появлению "регуляторного вакуума" на рынке. Эта нехватка регулирования, с одной стороны, снизила барьеры для входа, привлекая множество капитала и проектов к быстрому входу; с другой стороны, это также принесло потенциальные системные риски. С началом введения законов и нормативных актов, касающихся стейблкоинов, таких как "Регламент о стейблкоинах", который будет официально введен в Гонконге в августе 2025 года, рынок получит нормативные стандарты и гарантии. Это институциональное изменение не только вселяет уверенность в развитие отрасли, но и будет способствовать постепенному переходу рынка к соблюдению нормативных требований и его зрелости.
2. Спред --- "золотая жила" для капитала
Эмитенты стейблкоинов управляют фиатными средствами пользователей, вкладывая их в низкорисковые краткосрочные государственные облигации, закладывая эфир (ETH) или используя стратегии коротких фьючерсов, чтобы добиться доходности, значительно превышающей процентные ставки по банковским вкладам. Например, один стейблкоин с помощью залога ETH и стратегии коротких фьючерсов достиг более 20% годовой доходности (APY), что делает его крайне привлекательным на рынке. Как только доходность становится высокой, средства быстро поступают, создавая эффект концентрации капитала и способствуя быстрому росту объема стейблкоина.
3. Государственные игры --- валютное господство и новая арена цифровой экономики
Стейблкоины не только являются инструментами финансовых инноваций, но и сосредоточением международной валютной конкуренции и цифрового суверенитета. Стейблкоин, поддерживаемый одной политической командой, пытается создать "план по восстановлению цифрового доллара", бросая вызов существующей цифровой гегемонии доллара; в то же время Гонконг активно создает экосистему стейблкоина гонконгского доллара, стремясь занять высокую позицию в азиатских финансовых технологиях. Многие страны Европы, США и Азии стремятся сохранить валютное влияние в цифровую эпоху через регулирование и пилотные проекты центральных банков цифровой валюты (CBDC). Стейблкоины становятся новой ареной борьбы стран за цифровой валютный суверенитет и глобальную платежную систему.
4. Сценарии использования постоянно расширяются, постепенно приближаясь к функциям фиатной валюты
стейблкоин изначально использовался для переводов внутри токен-сообщества, например, определенный стейблкоин широко циркулировал на крипторынке. Но по мере развития технологий и экосистемы приложений функции стейблкоина продолжают расширяться:
Глобальные торговые платежи: поддержка трансакций в международной электронной коммерции и зарубежных переводов, предоставление быстрого и недорогого метода расчетов.
DeFi кредитование и доход: стать основным кредитным активом на платформе DeFi, пользователи могут одалживать стейблкоин и зарабатывать проценты или использовать его в качестве залога.
Инструмент хеджирования активов: во время резких колебаний на крипторынке инвесторы могут быстро конвертировать в стейблкоин для блокировки стоимости активов.
Цифровые товары: в таких областях, как игры, NFT, создание контента, широко используются стейблкоины в качестве средства платежа.
С учетом того, что эти многообразные сценарии продолжают развиваться, использование стейблкоинов постепенно переходит от "токенов в криптовалютной сфере" к "цифровым фиатным валютам", что приводит к взрывному росту рыночного объема и интереса капитала.
Формируется новый международный финансовый порядок
От государственной инициативы и пилотных проектов коммерческих банков до участия технологических гигантов и нативных проектов на блокчейне, стейблкоин превращается из нишевого инструмента криптовалют в ключевой вход для следующего поколения глобальной платежной инфраструктуры.
Эта волна стейблкоинов на самом деле является борьбой стран за "валютное господство в цифровую эпоху".
С учетом того, что США продолжают расширять влияние доллара через стейблкоины, Гонконг также активно создает экосистему стейблкоинов и способствует строительству расчетного центра Web3 в Азии.
21 мая 2025 года Законодательный совет Гонконга официально принял «Законопроект о стейблкоинах» и завершил третье чтение в тот же день. Данный закон будет официально вступать в силу 1 августа 2025 года, став первой юрисдикцией в мире, которая установит всеобъемлющую регуляторную рамку для стейблкоинов, привязанных к фиатной валюте.
Гонконг внедряет "Закон о стейблкоинах" не как реакцию на события, а исходя из стратегии активного захвата "центра расчетов следующего поколения".
Глобальная система крипто-платежей уже сформировалась, стейблкоин постепенно расширяется из "инструмента расчетов в токен-сообществе" в основное средство для международных переводов, платежей и хеджирования активов;
США, Китай, Европа и Япония ускоряют цифровизацию валют, валютная конкуренция переходит на уровень цифрового суверенитета, Гонконгу необходимо создать соответствующий защитный барьер для обеспечения интернационализации гонконгского доллара;
Слияние Web3 и финансов ускоряется, стейблкоины становятся "мостом" и "средством" между цепочечными приложениями и активами реального мира, а Гонконг хочет стать столицей мостов.
Таким образом, Гонконг не просто «затыкает дыры», а находит новое позиционирование для активного определения правил между криптовалютным миром и регулированием. Долгосрочные намерения Гонконга очень ясны:
Цифровой гонконгский доллар управляется Управлением валюты Гонконга, с расчетами через систему CBDC и пилотными проектами финансовых учреждений;
Гонконгский стейблкоин будет управляться рынком и использоваться в качестве дополнения или даже замены в открытых цепочках, при международных платежах и трансакциях.
Эта двойная стратегия позволит Гонконгу обладать двумя "правами на эмиссию" в цифровых финансах: одно - это официальный кредит, другое - коммерческая эффективность.
В этой глобальной валютной игре нового времени стейблкоин незаметно стал техническим средством и символом влияния следующего суверенного инструмента. Америка использует некоторые стейблкоины в качестве якоря, борясь за право расчета в цифровую эпоху; Европа и Япония продвигают независимую стратегию цифровизации своей валюты с помощью таких регуляций, как MiCA; а Гонконг, с гибкой и перспективной системой регулирования и высоко открытой рыночной механикой, выбрал независимый путь "рыночного стимулирования и институциональной поддержки".
В будущем, когда стейблкоины станут инфраструктурой для международных платежей, а блокчейн переопределит расчетные сети и формы представления активов, тот, кто сможет овладеть правами на ценообразование, доступа и расчетов в этой системе, тот и займет преимущество в новом международном финансовом порядке. А Гонконг уже первым раскрыл свои карты.
Стейблкоин — это не просто революция в форме валюты, но и глубокая игра за цифровой суверенитет, финансовый порядок и геополитическое влияние. В дальнейшем больше городов и стран присоединятся к этой еще не названной цифровой финансовой битве. Однако в этот момент Гонконг, стоящий за игровым столом, уже не является наблюдателем.