Шифрование мир вновь "Розничные инвесторы против Уолл-стрит"
В 2021 году в США розничные инвесторы и хедж-фонды разразили жестокую битву вокруг GameStop. Теперь в индустрии шифрования разыгрывается аналогичный сценарий. Один гигант практически заставил один децентрализованный обмен потерять 230 миллионов долларов. Это не просто технический сбой, но также связано с кризисом децентрализации, компромиссами в идеях и резкими столкновениями интересов различных сторон в экосистеме шифрования.
Давайте вспомним начало и конец этого события, обсудим, действительно ли розничный инвестор одержал победу, и кто является окончательным победителем.
Некоторые токены подверглись давлению со стороны розничных инвесторов, за короткий период в один час выросли на 429%. Затем одна из бирж взяла под контроль короткую позицию трейдера, который сам себя разоблачил, что привело к временным убыткам свыше 12 миллионов долларов.
Ситуация критическая: если этот токен снова вырастет до 0.15374, средства в 230 миллионов долларов на бирже будут полностью потеряны. С увеличением оттока средств цена ликвидации также будет дополнительно снижаться, создавая порочный круг.
Атакующий точно использовал четыре основных уязвимости системы:
Слабый механизм защиты предсказателей от манипуляций
Автоматическая система наследования позиций
Отсутствие механизмов разрыва
Это не просто торговая операция, а точечный удар по слабостям системы, который ставит платформу в двусмысленное положение: либо бездействовать и наблюдать, как огромные средства подвергаются риску ликвидации, либо отклониться от принципа "децентрализации" и принять экстренные меры.
Рыночные настроения достигли предела, множество розничных инвесторов присоединились к атаке. Некоторые известные личности также призывают в социальных сетях крупные биржи "вступить в бой". Один из руководителей известной биржи ответил на предложение членов сообщества о листинге данного токена, что вызвало очередные колебания цены.
Розничные инвесторы объединяются, все надеются увидеть, как эта платформа рухнет.
Однако, в тот момент, когда победа казалась уже в руках, платформа запустила экстренное голосование и полностью сняла с торгов спорные токены. Это решение было достигнуто всего за две минуты "консенсуса". Платформа немедленно опубликовала официальное заявление, в котором объявила, что управляющий комитет экстренно вмешался и снял с торгов соответствующие активы, тем самым выразив свою позицию по поддержанию стабильности рынка и принудительно успокоив эту волну шорт-сквиза.
Эта самая ожесточенная операция по окружению в истории завершилась тем, что платформа первой "признала поражение" и ушла.
Кризис веры в децентрализованные биржи
Это событие указывает на то, что даже в ближайшие несколько лет настоящие полностью децентрализованные биржи могут оставаться лишь в идеале.
Данный инцидент также выявил серьезный недостаток платформы: возможность открывать сверхбольшие позиции по криптовалютам с малой капитализацией и низкой ликвидностью, при этом на этапе ликвидации на рынке просто не находилось контрагента для их покрытия. Другими словами, глубина рынка не может поддерживать такой объем торгов, и в случае резкого сжатия ликвидность мгновенно коллапсирует, а механизм ликвидации оказывается бесполезным.
Торговая платформа изначально должна была играть нейтральную роль, но на этот раз она сама села за игровой стол. Более иронично то, что, когда ситуация стала неблагоприятной, она быстро переключилась обратно на роль "судьи" и сразу же закрыла торговлю.
Верование рынка в децентрализованные биржи начинает ослабевать. "Консенсус", достигнутый за две минуты; управляющий комитет говорит, что если нужно изменить правила, то правила меняются; если нужно закрыть торговую пару, то это немедленно выполняется. Эти действия происходят даже быстрее, чем на многих централизованных биржах. Это заставляет задуматься: действительно ли "децентрализованность" эффективна только в спокойные времена, а как только все выходит из-под контроля, она превращается в "как захотите"?
Если децентрализованные биржи также могут "принудительно снимать" токены, то в чем же тогда смысл децентрализации? Что более стабильно: централизованные биржи или децентрализованные биржи более заслуживают доверия?
Противоречие между децентрализованной концепцией и капитальной эффективностью
С точки зрения ярлыка "децентрализованный", децентрализованные биржи, похоже, более безопасны, поскольку активы всегда находятся в кошельках пользователей, и не нужно беспокоиться о их использовании. Механизм автоматического маркет-мейкинга обеспечивает жизнеспособность децентрализованной торговли, но недостатки также очевидны — низкая ликвидность, большие проскальзывания и наличие неустойчивых потерь, что делает пользовательский опыт средним. Большинство людей используют децентрализованные биржи либо для долгосрочного удержания токенов, либо для участия в аирдропах; повседневный торговый опыт не идеален.
Централизованные обмены удобны в использовании, обладают достаточной ликвидностью и мощными функциями, будь то торговля контрактами или спотовая торговля, всё проходит гладко. Но это удобство имеет свою цену: как только средства внесены, пользователи теряют прямой контроль над своими средствами. В истории имели место множество случаев атак хакеров на биржи или их внезапного закрытия, и никто не может гарантировать, что это не произойдет снова.
Данный инцидент является典型ным проявлением такой двойной дилеммы: между идеей децентрализации и капиталистической эффективностью существует естественный конфликт. Стремление к абсолютной децентрализации неизбежно повлияет на капиталистическую эффективность; в то время как стремление к максимальной капиталистической эффективности часто требует определенной степени централизации.
Это классический выбор с дилеммой: следует ли придерживаться принципов децентрализации, принимая возможные системные риски и потери капитальной эффективности, или в случае необходимости пожертвовать частью децентрализации ради обеспечения безопасности системы и эффективности капитала? Задействованная платформа выбрала второй вариант и приняла экстренные меры для защиты протокола в условиях значительных убытков, что также вызвало жесткую критику.
Интересно, что многие критики сами сталкивались с аналогичными выборами. Например, одна известная биржа в марте 2020 года во время рыночной нестабильности также приняла экстренные меры и напрямую приостановила торговлю. В то время мнения общественности по этому поводу были разными. Некоторые считали, что если бы не были приняты экстренные меры, это могло бы привести к катастрофическим последствиям для всей шифрования индустрии. Этот факт подчеркивает сложные отношения между идеей и реальностью.
Будущее развитие рынка шифрования
Смотря в будущее, децентрализованные биржи могут развиваться в направлении "частичной централизации + прозрачные правила + вмешательство по мере необходимости", а не стремиться к "полной децентрализации + свободному рынку" или "полной централизации + черному ящику + вмешательству в любое время".
Новая генерация децентрализованных бирж будет стремиться найти баланс между шифрованием культурой и капиталовложениями, сохраняя при этом достаточную прозрачность на цепочке и контроль пользователей, а также эффективно защищая безопасность системы и активы пользователей в кризисные моменты. Этот баланс не является предательством идеи, а является прагматичным ответом на реальность.
Централизованные биржи также сталкиваются с давлением трансформации. В условиях беспокойства пользователей о контроле над активами и конкуренции со стороны децентрализованных бирж, централизованные биржи проводят стратегическую трансформацию, сосредоточенную на Web3-кошельках. Независимо от того, являются ли они лидерами отрасли, старыми биржами или новыми платформами, все пытаются использовать модель "централизованная торговля + Web3-кошелек", чтобы сочетать удобство централизованной торговли с безопасностью децентрализованной системы:
Один известный обменник, активно развивая бизнес по предоставлению кошельков, не только расширил свои бизнес-области, но и успешно укрепил свои позиции на рынке.
Хотя другая ведущая биржа приобрела известный кошелек еще несколько лет назад, она только недавно начала по-настоящему уделять внимание своему бизнесу в области Web3-кошельков, значительно увеличив инвестиции в исследования и маркетинг.
Некоторые старые биржи также следуют за трендом, создавая свои собственные Web3 кошельки и устанавливая специальные зоны, сосредоточенные на популярных Meme-валютах и новых проектах.
Новые биржи также с перспективой запустили полнофункциональный Web3 кошелек и первыми интегрировали многосетевую экосистему, стремясь к дифференциации в условиях ожесточенной конкуренции.
Это преобразование не только является ответом на потребности пользователей, но и соответствует логике развития отрасли. Интегрируя функции Web3-кошелька, централизованные биржи сохраняют глубину и эффективность централизованной торговли, а также предоставляют пользователям право самостоятельно управлять своими активами — пользователи могут решать, когда передавать активы под хранение биржи для удобства, а когда переводить их в собственный кошелек для обеспечения безопасности.
С учетом зрелости отрасли мы можем увидеть больше решений, в которых будут сосуществовать "декодированное шифрование с границами" и "прозрачная централизация". На этом новом этапе интеграционного развития только те участники, которые смогут найти оптимальный баланс между прозрачностью, безопасностью и эффективностью, смогут выделиться на фоне возрастающей конкуренции на рынке.
Сочетание высокой эффективности централизованных бирж и прозрачности децентрализованных бирж, возможно, именно это и есть следующий этап развития шифрования торговли — не противоречие идей, а слияние преимуществ.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
4
Поделиться
комментарий
0/400
MidnightGenesis
· 20ч назад
Кодовая цепь объясняет всё, белый день молчалив, ночь исследования, биржа атаки и защиты эксперта.
Проблема децентрализации биржи шифрования: новое направление для балансировки эффективности и доверия
Шифрование мир вновь "Розничные инвесторы против Уолл-стрит"
В 2021 году в США розничные инвесторы и хедж-фонды разразили жестокую битву вокруг GameStop. Теперь в индустрии шифрования разыгрывается аналогичный сценарий. Один гигант практически заставил один децентрализованный обмен потерять 230 миллионов долларов. Это не просто технический сбой, но также связано с кризисом децентрализации, компромиссами в идеях и резкими столкновениями интересов различных сторон в экосистеме шифрования.
Давайте вспомним начало и конец этого события, обсудим, действительно ли розничный инвестор одержал победу, и кто является окончательным победителем.
Розничный инвестор заставляет закрыть позиции, платформа останавливает убытки
Некоторые токены подверглись давлению со стороны розничных инвесторов, за короткий период в один час выросли на 429%. Затем одна из бирж взяла под контроль короткую позицию трейдера, который сам себя разоблачил, что привело к временным убыткам свыше 12 миллионов долларов.
Ситуация критическая: если этот токен снова вырастет до 0.15374, средства в 230 миллионов долларов на бирже будут полностью потеряны. С увеличением оттока средств цена ликвидации также будет дополнительно снижаться, создавая порочный круг.
Атакующий точно использовал четыре основных уязвимости системы:
Это не просто торговая операция, а точечный удар по слабостям системы, который ставит платформу в двусмысленное положение: либо бездействовать и наблюдать, как огромные средства подвергаются риску ликвидации, либо отклониться от принципа "децентрализации" и принять экстренные меры.
Рыночные настроения достигли предела, множество розничных инвесторов присоединились к атаке. Некоторые известные личности также призывают в социальных сетях крупные биржи "вступить в бой". Один из руководителей известной биржи ответил на предложение членов сообщества о листинге данного токена, что вызвало очередные колебания цены.
Розничные инвесторы объединяются, все надеются увидеть, как эта платформа рухнет.
Однако, в тот момент, когда победа казалась уже в руках, платформа запустила экстренное голосование и полностью сняла с торгов спорные токены. Это решение было достигнуто всего за две минуты "консенсуса". Платформа немедленно опубликовала официальное заявление, в котором объявила, что управляющий комитет экстренно вмешался и снял с торгов соответствующие активы, тем самым выразив свою позицию по поддержанию стабильности рынка и принудительно успокоив эту волну шорт-сквиза.
Эта самая ожесточенная операция по окружению в истории завершилась тем, что платформа первой "признала поражение" и ушла.
Кризис веры в децентрализованные биржи
Это событие указывает на то, что даже в ближайшие несколько лет настоящие полностью децентрализованные биржи могут оставаться лишь в идеале.
Данный инцидент также выявил серьезный недостаток платформы: возможность открывать сверхбольшие позиции по криптовалютам с малой капитализацией и низкой ликвидностью, при этом на этапе ликвидации на рынке просто не находилось контрагента для их покрытия. Другими словами, глубина рынка не может поддерживать такой объем торгов, и в случае резкого сжатия ликвидность мгновенно коллапсирует, а механизм ликвидации оказывается бесполезным.
Торговая платформа изначально должна была играть нейтральную роль, но на этот раз она сама села за игровой стол. Более иронично то, что, когда ситуация стала неблагоприятной, она быстро переключилась обратно на роль "судьи" и сразу же закрыла торговлю.
Верование рынка в децентрализованные биржи начинает ослабевать. "Консенсус", достигнутый за две минуты; управляющий комитет говорит, что если нужно изменить правила, то правила меняются; если нужно закрыть торговую пару, то это немедленно выполняется. Эти действия происходят даже быстрее, чем на многих централизованных биржах. Это заставляет задуматься: действительно ли "децентрализованность" эффективна только в спокойные времена, а как только все выходит из-под контроля, она превращается в "как захотите"?
Если децентрализованные биржи также могут "принудительно снимать" токены, то в чем же тогда смысл децентрализации? Что более стабильно: централизованные биржи или децентрализованные биржи более заслуживают доверия?
Противоречие между децентрализованной концепцией и капитальной эффективностью
С точки зрения ярлыка "децентрализованный", децентрализованные биржи, похоже, более безопасны, поскольку активы всегда находятся в кошельках пользователей, и не нужно беспокоиться о их использовании. Механизм автоматического маркет-мейкинга обеспечивает жизнеспособность децентрализованной торговли, но недостатки также очевидны — низкая ликвидность, большие проскальзывания и наличие неустойчивых потерь, что делает пользовательский опыт средним. Большинство людей используют децентрализованные биржи либо для долгосрочного удержания токенов, либо для участия в аирдропах; повседневный торговый опыт не идеален.
Централизованные обмены удобны в использовании, обладают достаточной ликвидностью и мощными функциями, будь то торговля контрактами или спотовая торговля, всё проходит гладко. Но это удобство имеет свою цену: как только средства внесены, пользователи теряют прямой контроль над своими средствами. В истории имели место множество случаев атак хакеров на биржи или их внезапного закрытия, и никто не может гарантировать, что это не произойдет снова.
Данный инцидент является典型ным проявлением такой двойной дилеммы: между идеей децентрализации и капиталистической эффективностью существует естественный конфликт. Стремление к абсолютной децентрализации неизбежно повлияет на капиталистическую эффективность; в то время как стремление к максимальной капиталистической эффективности часто требует определенной степени централизации.
Это классический выбор с дилеммой: следует ли придерживаться принципов децентрализации, принимая возможные системные риски и потери капитальной эффективности, или в случае необходимости пожертвовать частью децентрализации ради обеспечения безопасности системы и эффективности капитала? Задействованная платформа выбрала второй вариант и приняла экстренные меры для защиты протокола в условиях значительных убытков, что также вызвало жесткую критику.
Интересно, что многие критики сами сталкивались с аналогичными выборами. Например, одна известная биржа в марте 2020 года во время рыночной нестабильности также приняла экстренные меры и напрямую приостановила торговлю. В то время мнения общественности по этому поводу были разными. Некоторые считали, что если бы не были приняты экстренные меры, это могло бы привести к катастрофическим последствиям для всей шифрования индустрии. Этот факт подчеркивает сложные отношения между идеей и реальностью.
Будущее развитие рынка шифрования
Смотря в будущее, децентрализованные биржи могут развиваться в направлении "частичной централизации + прозрачные правила + вмешательство по мере необходимости", а не стремиться к "полной децентрализации + свободному рынку" или "полной централизации + черному ящику + вмешательству в любое время".
Новая генерация децентрализованных бирж будет стремиться найти баланс между шифрованием культурой и капиталовложениями, сохраняя при этом достаточную прозрачность на цепочке и контроль пользователей, а также эффективно защищая безопасность системы и активы пользователей в кризисные моменты. Этот баланс не является предательством идеи, а является прагматичным ответом на реальность.
Централизованные биржи также сталкиваются с давлением трансформации. В условиях беспокойства пользователей о контроле над активами и конкуренции со стороны децентрализованных бирж, централизованные биржи проводят стратегическую трансформацию, сосредоточенную на Web3-кошельках. Независимо от того, являются ли они лидерами отрасли, старыми биржами или новыми платформами, все пытаются использовать модель "централизованная торговля + Web3-кошелек", чтобы сочетать удобство централизованной торговли с безопасностью децентрализованной системы:
Это преобразование не только является ответом на потребности пользователей, но и соответствует логике развития отрасли. Интегрируя функции Web3-кошелька, централизованные биржи сохраняют глубину и эффективность централизованной торговли, а также предоставляют пользователям право самостоятельно управлять своими активами — пользователи могут решать, когда передавать активы под хранение биржи для удобства, а когда переводить их в собственный кошелек для обеспечения безопасности.
С учетом зрелости отрасли мы можем увидеть больше решений, в которых будут сосуществовать "декодированное шифрование с границами" и "прозрачная централизация". На этом новом этапе интеграционного развития только те участники, которые смогут найти оптимальный баланс между прозрачностью, безопасностью и эффективностью, смогут выделиться на фоне возрастающей конкуренции на рынке.
Сочетание высокой эффективности централизованных бирж и прозрачности децентрализованных бирж, возможно, именно это и есть следующий этап развития шифрования торговли — не противоречие идей, а слияние преимуществ.