O novo era do mercado de ativos digitais: explosão do ecossistema de moeda estável e reconfiguração do panorama financeiro global
Introdução
Em 2025, o mercado de ativos digitais atinge um marco importante, com uma empresa de tecnologia financeira centrada no negócio de moeda estável a conseguir listar-se na NYSE. Isso não apenas marca a entrada do ecossistema de moeda estável em dólares no mercado de capitais público, mas também abre um novo mar azul no campo dos ativos digitais. A moeda estável, como uma ponte que conecta a moeda fiduciária tradicional ao mundo das moedas digitais, está a tornar-se o principal campo de batalha pelo qual os mercados de capitais e as empresas de tecnologia financeira estão a competir, graças à sua estabilidade de preços, pagamentos transfronteiriços eficientes e de baixo custo, e ao forte apoio a cenários inovadores como DeFi.
No contexto do rápido desenvolvimento da economia digital global, o ecossistema das moedas estáveis está a experimentar um crescimento explosivo. A entrada de capital e a gradual melhoria da regulamentação política evidenciam o papel crucial das moedas estáveis nos futuros sistemas de pagamento global, liquidações transfronteiriças e gestão de ativos. Este artigo analisará aprofundadamente o layout do ecossistema das moedas estáveis, a lógica de conformidade por trás, as oportunidades de arbitragem de capital e as tendências regulatórias globais, apresentando de forma abrangente como as moedas estáveis estão a desencadear uma onda de capital em ativos digitais.
O contexto e o valor da ascensão das moedas estáveis
A moeda estável, como um ativo digital que ancla o valor da moeda fiduciária tradicional, emergiu rapidamente nos últimos anos, tornando-se uma parte importante do mercado de criptomoedas. Ao contrário das principais moedas digitais, como o Bitcoin e o Ethereum, que são altamente voláteis, a moeda estável mantém um anexo de 1:1 ao dólar e outras moedas fiduciárias, alcançando estabilidade de preços e reduzindo significativamente o risco de negociação de ativos digitais. Com a ajuda da tecnologia blockchain, a moeda estável não apenas acelera a eficiência das transferências e pagamentos transfronteiriços, mas também fornece um forte suporte de infraestrutura para cenários diversificados, como DeFi, troca de ativos digitais e recebimento por comerciantes globais.
A principal vantagem das moedas estáveis manifesta-se em três aspectos:
Preço estável, evitando o risco de volatilidade
O mercado de criptomoedas apresenta flutuações de preços acentuadas, as moedas estáveis ancoram o valor das moedas fiduciárias, garantindo a estabilidade dos montantes de transações e liquidações, reduzindo significativamente o risco de transação.
A transferência transfronteiriça é rápida e de baixo custo
A moeda estável baseada em tecnologia de blockchain permite a chegada global em minutos, muito abaixo do tempo e das taxas de transferência internacional de bancos tradicionais.
Suporte a aplicações financeiras diversificadas
A moeda estável é diretamente integrada em cenários inovadores como empréstimos DeFi, troca de ativos e pagamentos de bens digitais, expandindo enormemente os limites de uso do ativo digital.
Estes são aspectos que as moedas fiduciárias tradicionais têm dificuldade em alcançar, aumentando significativamente a conveniência e a eficiência das transações de ativos digitais.
Moeda estável ecossistema布局
Uma conhecida empresa de pagamentos digitais e finanças em blockchain foi fundada em 2013, focando em pagamentos digitais e finanças em blockchain, e lançou uma moeda estável atrelada ao dólar. Esta moeda estável é uma moeda centralizada ancorada 1:1 ao dólar, com todos os fundos reservados em bancos regulados nos Estados Unidos e em títulos do governo de curto prazo, auditados mensalmente por uma empresa de contabilidade terceira, garantindo a transparência e segurança dos ativos reservados.
Até junho de 2025, a capitalização de mercado dessa moeda estável é de aproximadamente 39 bilhões de dólares, posicionando-se como a segunda maior moeda estável do mundo. Seu ecossistema é amplo, já foi implantado em várias blockchains públicas, incluindo Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base e Polygon, suportando trocas, protocolos DeFi, pagamentos rápidos e transferências de ativos entre cadeias.
Através do protocolo de transferência entre cadeias, alcançar a livre circulação sem deslizamento dessa moeda estável entre diferentes cadeias, praticando a estratégia global.
Em termos de conformidade, a empresa segue rigorosamente os requisitos regulatórios do Departamento do Tesouro dos EUA, da SEC e do FinCEN, tornando-se o "moeda estável regular" aos olhos do governo Biden. Relatórios de auditoria transparentes e um sistema de reservas em conformidade fazem dela uma pedra angular importante do ecossistema do dólar digital. Ao mesmo tempo, a empresa colabora com gigantes globais de pagamento, promovendo ativamente a implementação no setor de pagamentos e liquidações globais.
Visão Geral dos Principais Projetos de Moeda Estável em Dólares
| moeda estável | emissor | valor de mercado total (até junho de 2025) | estrutura de reservas | atributos de conformidade |
|--------|--------------------------|-------------------------|------------------|------------------|
| USDT | certa empresa ( registrada em El Salvador ) | aproximadamente 155,6 bilhões de dólares | títulos do Tesouro, dinheiro, recompra, etc. | parte transparente, já multada |
| USDC | Uma empresa (EUA) | Aproximadamente 61,47 bilhões de dólares | Caixa + Títulos do Tesouro de curto prazo, auditoria clara | Totalmente em conformidade, parceiro da SEC |
| FDUSD | Uma empresa fiduciária (Hong Kong) | Cerca de 14,81 bilhões de dólares americanos | Depósitos bancários + Títulos de curto prazo | Regulação sob a estrutura fiduciária de Hong Kong |
| PYUSD | um gigante de pagamentos + uma empresa | aproximadamente 947 milhões de dólares | custódia, principalmente títulos do Tesouro dos EUA | regulado pela NYDFS |
| USDe | Uma empresa (Singapura) | Cerca de 5,6 mil milhões de dólares | Sem dinheiro, estrutura sintética | Sem garantias tradicionais |
| USD1 | Uma equipe política | Cerca de 2,2 bilhões de dólares | Sistema de armazenamento de moeda fiduciária | Supervisão de terceiros |
Lógica subjacente da moeda estável
Nos últimos anos, o mercado de moeda estável apresentou um crescimento explosivo, e os fatores que impulsionam esse crescimento podem ser resumidos em três fatores centrais: vazio regulatório, espaço para diferença de taxas e jogos de poder entre países. Esses fatores, juntos, fazem com que a moeda estável se torne não apenas uma importante categoria de ativo digital no mercado de criptomoedas, mas também um novo terreno de intensa disputa por capital financeiro global.
1. Vácuo regulatório --- De crescimento descontrolado a normatização gradual
No passado, a emissão e circulação de moedas estáveis quase não tinham padrões de regulamentação globais claros, resultando em um "vácuo regulatório" no mercado. Esse ambiente de falta de regulamentação, por um lado, reduziu os limites de emissão, atraindo rapidamente um grande volume de capital e projetos; por outro lado, também trouxe potenciais riscos sistêmicos. À medida que os países começam a implementar leis e regulamentos direcionados às moedas estáveis, como o "Regulamento das Moedas Estáveis" que entrará em vigor em agosto de 2025 em Hong Kong, o mercado recebe normas e garantias institucionais. Essa mudança institucional não só gera confiança no desenvolvimento do setor, mas também impulsionará o mercado em direção a uma maior conformidade e maturidade.
2. Espaço de margem --- O "minério de lucro" aos olhos do capital
A entidade emissora da moeda estável gerencia os fundos em moeda fiat que os usuários trocam, investindo em títulos do governo de baixo risco a curto prazo, empenhando Ethereum (ETH) ou utilizando estratégias de venda a descoberto de futuros, entre outras maneiras, para alcançar um rendimento muito superior às taxas de juros dos depósitos bancários. Tomando como exemplo uma certa moeda estável, ela obteve uma taxa de retorno anualizada (APY) superior a 20% através do empenho de ETH e da estratégia de venda a descoberto de futuros, tornando-se extremamente atraente no mercado. Uma vez que os rendimentos superam, os fundos rapidamente afluem, criando um efeito de aglomeração de capital, impulsionando a rápida expansão da escala da moeda estável.
3. Jogo de Nações --- A hegemonia monetária e o novo campo de batalha da economia digital
A moeda estável não é apenas uma ferramenta de inovação financeira, mas também o foco da competição monetária internacional e da soberania digital. A moeda estável apoiada por uma certa equipe política está tentando criar o "plano de recriação do dólar digital", desafiando a atual hegemonia do dólar digital; ao mesmo tempo, Hong Kong está ativamente desenvolvendo um ecossistema de moeda estável em dólares de Hong Kong, competindo pela liderança em tecnologia financeira na Ásia. Vários países da Europa e Ásia estão tentando manter a influência monetária na era digital através de regulamentações e testes de moeda digital do banco central (CBDC). A moeda estável tornou-se um novo campo de batalha em torno da soberania das moedas digitais e do sistema de pagamentos global.
4. Os cenários de uso estão a enriquecer-se continuamente, aproximando-se gradualmente das funções das moedas fiduciárias.
A moeda estável foi inicialmente utilizada para transferências internas dentro do círculo das moedas, como uma certa moeda estável que circula amplamente no mercado de criptomoedas. Mas à medida que a tecnologia e o ecossistema de aplicações evoluíram, as funções da moeda estável continuam a se expandir:
Pagamentos de negociação global: suporta comércio eletrônico transfronteiriço, remessas internacionais, oferecendo métodos de liquidação rápidos e de baixo custo.
Empréstimos e Rendimentos DeFi: Tornar-se o principal ativo de empréstimo na plataforma DeFi, os usuários podem emprestar moeda estável para ganhar juros ou usá-la como colateral para ativos.
Ferramenta de proteção de ativos: em momentos de volatilidade acentuada no mercado de criptomoedas, os investidores podem rapidamente converter para moeda estável para garantir o valor dos ativos.
Pagamento de ativos digitais: As moedas estáveis são amplamente utilizadas como meio de pagamento em áreas como jogos, NFT e criação de conteúdo.
Com a maturação contínua desses cenários diversos, o uso de moeda estável evolui gradualmente de "ferramenta do mundo das moedas" para "moeda digital"; assim, o tamanho do mercado e a atenção do capital experimentam um crescimento explosivo.
Uma nova ordem financeira internacional está em formação
Desde a liderança do Estado e os projetos piloto dos bancos comerciais, até a participação de gigantes da tecnologia e projetos nativos da blockchain, a moeda estável está a transformar-se de uma ferramenta de nicho no mundo das moedas para uma entrada chave na próxima geração de infraestrutura de pagamento global.
Esta onda de moeda estável é, na verdade, a luta entre os países em torno da "hegemonia monetária na era digital".
Com os Estados Unidos a expandir continuamente a influência do dólar através de moeda estável, Hong Kong também está a criar ativamente um ecossistema de moeda estável, promovendo a construção de um centro de liquidação Web3 na Ásia.
No dia 21 de maio de 2025, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou formalmente o "Projeto de Lei das Moedas Estáveis" e completou o processo de terceira leitura no mesmo dia. Esta lei entrará em vigor a 1 de agosto de 2025, tornando-se a primeira jurisdição do mundo a estabelecer um quadro regulatório abrangente para as moedas estáveis atreladas a moedas fiduciárias.
Hong Kong lançou o "Regulamento sobre Moedas Estáveis" não como uma regulação passiva, mas sim com o objetivo de ocupar proativamente a posição estratégica do "próximo centro de liquidação e pagamento".
O esboço do sistema de pagamento criptográfico global já está formado, a moeda estável está gradualmente se expandindo de "ferramenta de liquidação do círculo das moedas" para a escolha principal de remessas transfronteiriças, pagamentos e proteção de ativos;
EUA, China, Europa e Japão estão acelerando a digitalização das moedas, a competição monetária está se deslocando para o nível da soberania digital, Hong Kong deve estabelecer uma barreira de conformidade para garantir a internacionalização do dólar de Hong Kong;
A fusão entre Web3 e finanças acelera, as moedas estáveis tornam-se exatamente a "ponte" e "média" entre aplicações em cadeia e ativos do mundo real, e Hong Kong quer ser a cidade das pontes.
Assim, Hong Kong não está apenas a "tapar buracos", mas a encontrar uma nova posição proativa na definição de regras entre o mundo das moedas e a regulamentação. A intenção a longo prazo de Hong Kong é muito clara:
O dólar digital de Hong Kong é liderado pela Autoridade Monetária de Hong Kong, principalmente através de liquidações dentro do sistema CBDC e pilotos com instituições financeiras;
A moeda estável em dólares de Hong Kong é liderada pelo mercado e serve como um complemento ou até mesmo substituto em aplicações em cadeias abertas, pagamentos internacionais e liquidações transfronteiriças.
Esta abordagem de dupla via permitirá que Hong Kong detenha dois tipos de "direito de emissão" na fintech: um é o crédito oficial, o outro é a eficiência comercial.
Na nova era da competição global por moedas, as moedas estáveis tornaram-se silenciosamente o veículo tecnológico e o símbolo de influência para a próxima ferramenta soberana. Os Estados Unidos ancoram-se em algumas moedas estáveis, disputando o direito de liquidação na era digital; a Europa e o Japão promovem estratégias independentes de digitalização das suas moedas locais através de regulamentações como o MiCA; enquanto Hong Kong, com um quadro regulatório flexível e proativo e um mecanismo de mercado altamente aberto, segue um caminho independente de "mercado impulsionado, proteção institucional".
No futuro, quando as moedas estáveis se tornarem a infraestrutura para pagamentos transfronteiriços, e quando a blockchain redefinir as redes de liquidação e as formas de expressão de ativos, quem conseguir dominar os direitos de precificação, acesso e liquidação desse sistema terá a vantagem na nova ordem financeira internacional. E Hong Kong já revelou suas cartas primeiro.
moeda estável, não é apenas uma revolução na forma da moeda, mas também uma profunda disputa sobre soberania digital, ordem financeira e poder de discurso geopolítico. A seguir, haverá mais cidades e mais países a juntar-se a esta guerra financeira digital ainda sem nome. No entanto, neste momento, Hong Kong, que está à mesa, já não é um mero espectador.
Ver original
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
moeda estável ecossistema explode reconfigurando o panorama financeiro global
O novo era do mercado de ativos digitais: explosão do ecossistema de moeda estável e reconfiguração do panorama financeiro global
Introdução
Em 2025, o mercado de ativos digitais atinge um marco importante, com uma empresa de tecnologia financeira centrada no negócio de moeda estável a conseguir listar-se na NYSE. Isso não apenas marca a entrada do ecossistema de moeda estável em dólares no mercado de capitais público, mas também abre um novo mar azul no campo dos ativos digitais. A moeda estável, como uma ponte que conecta a moeda fiduciária tradicional ao mundo das moedas digitais, está a tornar-se o principal campo de batalha pelo qual os mercados de capitais e as empresas de tecnologia financeira estão a competir, graças à sua estabilidade de preços, pagamentos transfronteiriços eficientes e de baixo custo, e ao forte apoio a cenários inovadores como DeFi.
No contexto do rápido desenvolvimento da economia digital global, o ecossistema das moedas estáveis está a experimentar um crescimento explosivo. A entrada de capital e a gradual melhoria da regulamentação política evidenciam o papel crucial das moedas estáveis nos futuros sistemas de pagamento global, liquidações transfronteiriças e gestão de ativos. Este artigo analisará aprofundadamente o layout do ecossistema das moedas estáveis, a lógica de conformidade por trás, as oportunidades de arbitragem de capital e as tendências regulatórias globais, apresentando de forma abrangente como as moedas estáveis estão a desencadear uma onda de capital em ativos digitais.
O contexto e o valor da ascensão das moedas estáveis
A moeda estável, como um ativo digital que ancla o valor da moeda fiduciária tradicional, emergiu rapidamente nos últimos anos, tornando-se uma parte importante do mercado de criptomoedas. Ao contrário das principais moedas digitais, como o Bitcoin e o Ethereum, que são altamente voláteis, a moeda estável mantém um anexo de 1:1 ao dólar e outras moedas fiduciárias, alcançando estabilidade de preços e reduzindo significativamente o risco de negociação de ativos digitais. Com a ajuda da tecnologia blockchain, a moeda estável não apenas acelera a eficiência das transferências e pagamentos transfronteiriços, mas também fornece um forte suporte de infraestrutura para cenários diversificados, como DeFi, troca de ativos digitais e recebimento por comerciantes globais.
A principal vantagem das moedas estáveis manifesta-se em três aspectos:
Preço estável, evitando o risco de volatilidade
O mercado de criptomoedas apresenta flutuações de preços acentuadas, as moedas estáveis ancoram o valor das moedas fiduciárias, garantindo a estabilidade dos montantes de transações e liquidações, reduzindo significativamente o risco de transação.
A transferência transfronteiriça é rápida e de baixo custo
A moeda estável baseada em tecnologia de blockchain permite a chegada global em minutos, muito abaixo do tempo e das taxas de transferência internacional de bancos tradicionais.
Suporte a aplicações financeiras diversificadas
A moeda estável é diretamente integrada em cenários inovadores como empréstimos DeFi, troca de ativos e pagamentos de bens digitais, expandindo enormemente os limites de uso do ativo digital.
Estes são aspectos que as moedas fiduciárias tradicionais têm dificuldade em alcançar, aumentando significativamente a conveniência e a eficiência das transações de ativos digitais.
Moeda estável ecossistema布局
Uma conhecida empresa de pagamentos digitais e finanças em blockchain foi fundada em 2013, focando em pagamentos digitais e finanças em blockchain, e lançou uma moeda estável atrelada ao dólar. Esta moeda estável é uma moeda centralizada ancorada 1:1 ao dólar, com todos os fundos reservados em bancos regulados nos Estados Unidos e em títulos do governo de curto prazo, auditados mensalmente por uma empresa de contabilidade terceira, garantindo a transparência e segurança dos ativos reservados.
Até junho de 2025, a capitalização de mercado dessa moeda estável é de aproximadamente 39 bilhões de dólares, posicionando-se como a segunda maior moeda estável do mundo. Seu ecossistema é amplo, já foi implantado em várias blockchains públicas, incluindo Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base e Polygon, suportando trocas, protocolos DeFi, pagamentos rápidos e transferências de ativos entre cadeias.
Através do protocolo de transferência entre cadeias, alcançar a livre circulação sem deslizamento dessa moeda estável entre diferentes cadeias, praticando a estratégia global.
Em termos de conformidade, a empresa segue rigorosamente os requisitos regulatórios do Departamento do Tesouro dos EUA, da SEC e do FinCEN, tornando-se o "moeda estável regular" aos olhos do governo Biden. Relatórios de auditoria transparentes e um sistema de reservas em conformidade fazem dela uma pedra angular importante do ecossistema do dólar digital. Ao mesmo tempo, a empresa colabora com gigantes globais de pagamento, promovendo ativamente a implementação no setor de pagamentos e liquidações globais.
Visão Geral dos Principais Projetos de Moeda Estável em Dólares
| moeda estável | emissor | valor de mercado total (até junho de 2025) | estrutura de reservas | atributos de conformidade | |--------|--------------------------|-------------------------|------------------|------------------| | USDT | certa empresa ( registrada em El Salvador ) | aproximadamente 155,6 bilhões de dólares | títulos do Tesouro, dinheiro, recompra, etc. | parte transparente, já multada | | USDC | Uma empresa (EUA) | Aproximadamente 61,47 bilhões de dólares | Caixa + Títulos do Tesouro de curto prazo, auditoria clara | Totalmente em conformidade, parceiro da SEC | | FDUSD | Uma empresa fiduciária (Hong Kong) | Cerca de 14,81 bilhões de dólares americanos | Depósitos bancários + Títulos de curto prazo | Regulação sob a estrutura fiduciária de Hong Kong | | PYUSD | um gigante de pagamentos + uma empresa | aproximadamente 947 milhões de dólares | custódia, principalmente títulos do Tesouro dos EUA | regulado pela NYDFS | | USDe | Uma empresa (Singapura) | Cerca de 5,6 mil milhões de dólares | Sem dinheiro, estrutura sintética | Sem garantias tradicionais | | USD1 | Uma equipe política | Cerca de 2,2 bilhões de dólares | Sistema de armazenamento de moeda fiduciária | Supervisão de terceiros |
Lógica subjacente da moeda estável
Nos últimos anos, o mercado de moeda estável apresentou um crescimento explosivo, e os fatores que impulsionam esse crescimento podem ser resumidos em três fatores centrais: vazio regulatório, espaço para diferença de taxas e jogos de poder entre países. Esses fatores, juntos, fazem com que a moeda estável se torne não apenas uma importante categoria de ativo digital no mercado de criptomoedas, mas também um novo terreno de intensa disputa por capital financeiro global.
1. Vácuo regulatório --- De crescimento descontrolado a normatização gradual
No passado, a emissão e circulação de moedas estáveis quase não tinham padrões de regulamentação globais claros, resultando em um "vácuo regulatório" no mercado. Esse ambiente de falta de regulamentação, por um lado, reduziu os limites de emissão, atraindo rapidamente um grande volume de capital e projetos; por outro lado, também trouxe potenciais riscos sistêmicos. À medida que os países começam a implementar leis e regulamentos direcionados às moedas estáveis, como o "Regulamento das Moedas Estáveis" que entrará em vigor em agosto de 2025 em Hong Kong, o mercado recebe normas e garantias institucionais. Essa mudança institucional não só gera confiança no desenvolvimento do setor, mas também impulsionará o mercado em direção a uma maior conformidade e maturidade.
2. Espaço de margem --- O "minério de lucro" aos olhos do capital
A entidade emissora da moeda estável gerencia os fundos em moeda fiat que os usuários trocam, investindo em títulos do governo de baixo risco a curto prazo, empenhando Ethereum (ETH) ou utilizando estratégias de venda a descoberto de futuros, entre outras maneiras, para alcançar um rendimento muito superior às taxas de juros dos depósitos bancários. Tomando como exemplo uma certa moeda estável, ela obteve uma taxa de retorno anualizada (APY) superior a 20% através do empenho de ETH e da estratégia de venda a descoberto de futuros, tornando-se extremamente atraente no mercado. Uma vez que os rendimentos superam, os fundos rapidamente afluem, criando um efeito de aglomeração de capital, impulsionando a rápida expansão da escala da moeda estável.
3. Jogo de Nações --- A hegemonia monetária e o novo campo de batalha da economia digital
A moeda estável não é apenas uma ferramenta de inovação financeira, mas também o foco da competição monetária internacional e da soberania digital. A moeda estável apoiada por uma certa equipe política está tentando criar o "plano de recriação do dólar digital", desafiando a atual hegemonia do dólar digital; ao mesmo tempo, Hong Kong está ativamente desenvolvendo um ecossistema de moeda estável em dólares de Hong Kong, competindo pela liderança em tecnologia financeira na Ásia. Vários países da Europa e Ásia estão tentando manter a influência monetária na era digital através de regulamentações e testes de moeda digital do banco central (CBDC). A moeda estável tornou-se um novo campo de batalha em torno da soberania das moedas digitais e do sistema de pagamentos global.
4. Os cenários de uso estão a enriquecer-se continuamente, aproximando-se gradualmente das funções das moedas fiduciárias.
A moeda estável foi inicialmente utilizada para transferências internas dentro do círculo das moedas, como uma certa moeda estável que circula amplamente no mercado de criptomoedas. Mas à medida que a tecnologia e o ecossistema de aplicações evoluíram, as funções da moeda estável continuam a se expandir:
Pagamentos de negociação global: suporta comércio eletrônico transfronteiriço, remessas internacionais, oferecendo métodos de liquidação rápidos e de baixo custo.
Empréstimos e Rendimentos DeFi: Tornar-se o principal ativo de empréstimo na plataforma DeFi, os usuários podem emprestar moeda estável para ganhar juros ou usá-la como colateral para ativos.
Ferramenta de proteção de ativos: em momentos de volatilidade acentuada no mercado de criptomoedas, os investidores podem rapidamente converter para moeda estável para garantir o valor dos ativos.
Pagamento de ativos digitais: As moedas estáveis são amplamente utilizadas como meio de pagamento em áreas como jogos, NFT e criação de conteúdo.
Com a maturação contínua desses cenários diversos, o uso de moeda estável evolui gradualmente de "ferramenta do mundo das moedas" para "moeda digital"; assim, o tamanho do mercado e a atenção do capital experimentam um crescimento explosivo.
Uma nova ordem financeira internacional está em formação
Desde a liderança do Estado e os projetos piloto dos bancos comerciais, até a participação de gigantes da tecnologia e projetos nativos da blockchain, a moeda estável está a transformar-se de uma ferramenta de nicho no mundo das moedas para uma entrada chave na próxima geração de infraestrutura de pagamento global.
Esta onda de moeda estável é, na verdade, a luta entre os países em torno da "hegemonia monetária na era digital".
Com os Estados Unidos a expandir continuamente a influência do dólar através de moeda estável, Hong Kong também está a criar ativamente um ecossistema de moeda estável, promovendo a construção de um centro de liquidação Web3 na Ásia.
No dia 21 de maio de 2025, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou formalmente o "Projeto de Lei das Moedas Estáveis" e completou o processo de terceira leitura no mesmo dia. Esta lei entrará em vigor a 1 de agosto de 2025, tornando-se a primeira jurisdição do mundo a estabelecer um quadro regulatório abrangente para as moedas estáveis atreladas a moedas fiduciárias.
Hong Kong lançou o "Regulamento sobre Moedas Estáveis" não como uma regulação passiva, mas sim com o objetivo de ocupar proativamente a posição estratégica do "próximo centro de liquidação e pagamento".
O esboço do sistema de pagamento criptográfico global já está formado, a moeda estável está gradualmente se expandindo de "ferramenta de liquidação do círculo das moedas" para a escolha principal de remessas transfronteiriças, pagamentos e proteção de ativos;
EUA, China, Europa e Japão estão acelerando a digitalização das moedas, a competição monetária está se deslocando para o nível da soberania digital, Hong Kong deve estabelecer uma barreira de conformidade para garantir a internacionalização do dólar de Hong Kong;
A fusão entre Web3 e finanças acelera, as moedas estáveis tornam-se exatamente a "ponte" e "média" entre aplicações em cadeia e ativos do mundo real, e Hong Kong quer ser a cidade das pontes.
Assim, Hong Kong não está apenas a "tapar buracos", mas a encontrar uma nova posição proativa na definição de regras entre o mundo das moedas e a regulamentação. A intenção a longo prazo de Hong Kong é muito clara:
O dólar digital de Hong Kong é liderado pela Autoridade Monetária de Hong Kong, principalmente através de liquidações dentro do sistema CBDC e pilotos com instituições financeiras;
A moeda estável em dólares de Hong Kong é liderada pelo mercado e serve como um complemento ou até mesmo substituto em aplicações em cadeias abertas, pagamentos internacionais e liquidações transfronteiriças.
Esta abordagem de dupla via permitirá que Hong Kong detenha dois tipos de "direito de emissão" na fintech: um é o crédito oficial, o outro é a eficiência comercial.
Na nova era da competição global por moedas, as moedas estáveis tornaram-se silenciosamente o veículo tecnológico e o símbolo de influência para a próxima ferramenta soberana. Os Estados Unidos ancoram-se em algumas moedas estáveis, disputando o direito de liquidação na era digital; a Europa e o Japão promovem estratégias independentes de digitalização das suas moedas locais através de regulamentações como o MiCA; enquanto Hong Kong, com um quadro regulatório flexível e proativo e um mecanismo de mercado altamente aberto, segue um caminho independente de "mercado impulsionado, proteção institucional".
No futuro, quando as moedas estáveis se tornarem a infraestrutura para pagamentos transfronteiriços, e quando a blockchain redefinir as redes de liquidação e as formas de expressão de ativos, quem conseguir dominar os direitos de precificação, acesso e liquidação desse sistema terá a vantagem na nova ordem financeira internacional. E Hong Kong já revelou suas cartas primeiro.
moeda estável, não é apenas uma revolução na forma da moeda, mas também uma profunda disputa sobre soberania digital, ordem financeira e poder de discurso geopolítico. A seguir, haverá mais cidades e mais países a juntar-se a esta guerra financeira digital ainda sem nome. No entanto, neste momento, Hong Kong, que está à mesa, já não é um mero espectador.