A camada de firmware torna-se uma alavanca estratégica crucial na indústria de mineração de Bitcoin

Resumo

A camada de firmware de pós-venda ( entre o hardware ASIC e o software de pool de mineração, chamada "MOS" ), evoluiu para uma ferramenta estratégica importante para aumentar a eficiência e formar uma vantagem competitiva.

• Estado da aplicação: Aproximadamente 56% do poder de hash SHA-256 globalmente está atualmente a operar com firmware não original. Entre as soluções de terceiros, a Vnish lidera com uma quota de 26,4%, enquanto a quota de firmware original caiu para 44,4%.

• Motivos de crescimento: A situação económica após a redução pela metade em 2024, a volatilidade dos preços da energia e a necessidade de gestão automatizada de grandes clusters de mineradores continuam a impulsionar os mineradores a mudar para arquiteturas de sistema abertas e ajustáveis.

• Ponto de Viragem Open Source: Uma empresa de moeda estável anunciou que vai abrir o código do seu próprio sistema operacional de Mineração antes do quarto trimestre de 2025, o que valida ainda mais a razoabilidade deste modelo e pode tornar os custos de manutenção do firmware fechado mais comuns.

Evolução

| Marco | Significado | |----------------------------|-----------------------------------------------------| | 2011 - CGMiner | Primeiro programa de proteção de mineração ASIC genérico, que estabeleceu a base para todos os firmwares de fábrica | | Outubro de 2018 - Lançamento de um firmware de código aberto | Implementou a funcionalidade AsicBoost na Antminer S9, economizando aproximadamente 13% de consumo de energia (, e lançou um repositório de código totalmente auditável | | 2018-2020 - Ascensão do Vnish/MSK | A otimização automática comercializada, juntamente com a cobrança de 2-3% de taxas de desenvolvimento, tornou-se muito popular em grandes minas na Europa Oriental | | 2022 - Lançamento de um determinado firmware | Operadores de pools de mineração dos EUA entram no mercado de firmware, em 2024 sua capacidade de hash cresce de 3 EH/s para 13,7 EH/s | | Março de 2024 - Uma empresa de mineração listada | A primeira combinação de firmware e placa de controle desenvolvida autonomamente por uma empresa de mineração listada foi implantada em 200.000 máquinas de mineração e agora está disponível para toda a indústria | | Anúncio de junho de 2025 - uma empresa de moeda estável MOS | A empresa se compromete a lançar um sistema operacional de mineração ponto a ponto modular de código aberto, com o objetivo de ser lançado no quarto trimestre de 2025 |

Estrutura de Mercado ) Previsão para 2025 (

| Fornecedor de firmware | Participação estimada na rede | Modelo de lucro principal | Destaques significativos | |---------------------------|------------------------|-------------------|-------------------------------------| | Vnish | 26.40% | 2-3% de taxa de desenvolvimento | Aumentar continuamente o suporte para S19/S23 e desbloquear a funcionalidade de contornar o bloqueio de assinatura original do cartão SD | | Firmware de código aberto | 5-6%) versão de código aberto(/ base de cobrança " + " nível | Núcleo de código aberto) sem cobrança( e taxa de 2% | Adicionado Stratum V2 e núcleo Rust, suportando a maioria das máquinas de mineração da Bitmain | | Firmware | 4-5% | Rebate de subscrição ou pool de mineração | Aprovado pela certificação SOC-2, aumento de 350% na potência de cálculo em relação ao ano anterior | | Firmware original | 44% | Não | Ainda domina em novo hardware dentro do período de garantia | | Outros ) firmware de uma empresa de mineração listada, um sistema SaaS, sistema próprio ( | Total cerca de 18% | Múltiplos modos mistos | Firmware de uma empresa de mineração listada lançado oficialmente; sistema SaaS focado na camada de hospedagem SaaS |

Contexto de hardware: A Bitmain ainda detém cerca de 75% do volume de envios de ASIC, seguida pela MicroBT com 18% e pela Canaan com 7%. Portanto, o mercado de firmware continua a ser a principal área de competição fragmentada.

Demanda de Mineradores ------ Por que o Firmware é Importante

) a. Proteção da eficiência e do lucro

• A otimização automática em nível de chip em comparação com as configurações de fábrica pode melhorar o consumo de energia por cada terahertz ###J/TH( em 8-20%, o que será crucial após a redução de subsídios em abril de 2024.

• Pode operar em baixa tensão quando o preço da eletricidade é elevado e pode ser overclockado quando o preço da capacidade de mineração dispara, oferecendo flexibilidade em tempo real.

) b. Automação de clusters de Mineração

• API para atualização de imagens em escala de cluster, scripts de limitação de potência e negociação de modelos de bloco Stratum V2, que reduzem os custos operacionais e diminuem o risco de revisão a nível de pool de mineração.

c. Segurança e auditabilidade

• O firmware de código aberto elimina a preocupação com custos de desenvolvimento ocultos ou o "interruptor de desligamento" de fábrica ### referindo-se ao incidente Antbleed de 2017 (.

• A funcionalidade de varredura de malware integrada pode neutralizar redes de zumbis comuns de mineradoras que sequestram poder de hash.

) d. Vida útil dos ativos

• A otimização baseada na detecção de temperatura pode prolongar a vida útil das placas de potência, adiando o ciclo de atualização dos gastos de capital. Dados da Cambridge mostram que 86,9% das máquinas de mineração são revendidas ou reutilizadas, em vez de serem descartadas.

O impacto do código aberto e a entrada de uma empresa de stablecoin

| Dimensão | Avaliação de Impacto | |---------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | Pressão Competitiva | A posição da empresa de "não precisar de fornecedores terceiros" pode comprimir o modelo econômico atual de 2-3% de despesas de desenvolvimento, forçando os fornecedores a mudarem para modelos de licenciamento SaaS ou híbridos de valor acrescentado. | | Descentralização | O MOS visa permitir que um grande número de novos mineradores realizem operações ponto a ponto sem a necessidade de uma camada de coordenação fechada, o que está alinhado com a ideia do Stratum V2 de mineradores construindo blocos diretamente. | | Normalização do ecossistema | Uma arquitetura estilo IoT com registro público pode impulsionar o desenvolvimento de APIs universais através de linhas de produtos de hardware, reduzindo os custos de integração para refrigeração imersiva, resposta à demanda e manutenção assistida por inteligência artificial. | Flexibilidade Estratégica | Integração Vertical Profunda ------ Emissor de Moeda Estável + Investimento em Energia + Firmware de Mineração, criando potenciais meios de hedge para enfrentar a revisão das reservas de Moeda Estável, e proporcionando uma narrativa de lastro real. Os investidores devem estar atentos à governança e às escolhas de licença do repositório MOS ###, como GPL v3 e Apache 2.0(. |

Impacto do Investimento

) a. Fornecedor de firmware

• Existe o risco de compressão de preços, mas o volume total do mercado está a aumentar; empresas como um determinado fornecedor de firmware que possui pools de mineração de receita adjacente ###, corretoras e produtos derivados ( têm maior capacidade de resistência ao risco.

• Se uma empresa de stablecoin / firmware de código aberto promover uma alternativa completamente de código aberto, a grande participação de mercado da Vnish e seu código fechado podem enfrentar pressão.

) b. Fabricantes de ASIC

• A estratégia de bloqueio ### assinatura de imagem ( pode alienar clientes; colaborar com uma arquitetura de código aberto ou lançar uma "imagem oficial de alto desempenho" pode manter um prêmio de demanda.

• O painel de controlo modular ), como o UCB 2100( de uma empresa de mineração cotada, sugere que é possível contornar completamente o painel de controlo original.

) c. Mineração operador

• Os benefícios econômicos dependem cada vez mais da complexidade do software em relação à aquisição de energia; alocar recursos de P&D ou colaborar com fornecedores de firmware tornou-se parte integrante da estratégia central.

• Se os mineradores puderem provar um J/TH mais alto através de firmware de código aberto, a narrativa regulatória em torno do uso de energia será reforçada.

d. mercado de capitais

• Empresas de mineração com firmware proprietário podem obter um prêmio de avaliação devido à sua propriedade intelectual e capacidade de defesa de lucros.

• Os investidores devem examinar cuidadosamente se as despesas de desenvolvimento ou a receita de subscrição são contabilizadas como receita operacional ou se são deduzidas como custos.

Principais riscos

• Vulnerabilidades de segurança: repositórios de código aberto podem atrair auditorias, mas também podem trazer exploração de vulnerabilidades públicas; a assinatura rigorosa de código e a auditoria de integração contínua são essenciais.

• Incerteza regulatória: em algumas jurisdições, algoritmos de código aberto podem ser incorretamente rotulados como "sujeitos a controles de exportação".

• Resistência do fabricante: o bloqueio de firmware pode ser atualizado, aumentando o capital gasto na substituição da placa de controle.

Conclusão

A camada MOS evoluiu de comportamentos de hackers entusiastas para um centro de lucro crítico e um veículo descentralizado. Com o plano de código aberto ### agora contando com o apoio de grandes participantes como empresas de stablecoin, a momentum de ( aumenta, e a vantagem competitiva mudará de otimização automática de código fechado para abrangência do ecossistema, análise de dados e serviços de integração de redes de energia.

Os investidores que buscam investir em Mineração de Bitcoin devem avaliar os operadores de máquinas de mineração e os prestadores de serviços do ponto de vista da alavancagem de software e da compatibilidade de código aberto, e não apenas do tamanho do hardware. A próxima curva S de eficiência será escrita em código.