A recente política de moeda estável lançada em Hong Kong gerou um intenso debate na indústria. Esta política parece ter como objetivo regular o mercado, mas na verdade pode estar a obstruir o desenvolvimento e a aplicação das moedas estáveis.
Primeiro, a nova política exige que os usuários realizem KYC com identificação real e que as informações sejam mantidas por até 5 anos. O que é ainda mais desconcertante é que ela também proíbe a entrada de moeda estável no ecossistema DeFi e a interação com carteiras anônimas. Essas regras rigorosas levam a pensar: qual é a diferença essencial entre esta moeda estável e as moedas digitais tradicionais? É amplamente reconhecido que a popularidade de moedas estáveis em dólar, como USDT e USDC, deve-se em grande parte à sua ampla aplicação no domínio DeFi. Se a funcionalidade de valorização do DeFi for removida, qual será a motivação dos usuários para manter moeda estável em dólares de Hong Kong? Em segundo lugar, a política exige que as instituições que emitem ou fornecem moeda estável ancorada em moeda fiduciária para o mercado de retalho de Hong Kong devem estar licenciadas. O primeiro período de candidaturas terminará a 30 de setembro, e as primeiras licenças deverão ser emitidas apenas no início de 2026. Isso significa que moedas estáveis internacionalmente conhecidas, como USDT e USDC, se quiserem operar em Hong Kong, não só precisam solicitar licenças, mas também devem cumprir o sistema de reservas de 1:1 e aceitar a custódia segregada. No entanto, usando a Tether como exemplo, suas reservas de centenas de bilhões de dólares são compostas principalmente por títulos do governo, tornando difícil imaginar que eles entregariam tais ativos enormes a terceiros para gestão. A longo prazo, se Hong Kong realmente quiser ter um papel no campo das moedas digitais, deve adotar uma atitude mais inclusiva e aberta. Regular a emergente indústria de blockchain com a mentalidade das finanças tradicionais pode, temerariamente, dificultar a verdadeira inovação. Portanto, o impacto desta política de moeda estável sobre toda a indústria de criptomoedas pode ser insignificante, ou até mesmo provocar efeitos negativos. Hong Kong, como centro financeiro internacional, deveria desempenhar um papel de liderança no campo dos ativos digitais. No entanto, a política de moeda estável desta vez parece ter se desviado do princípio central da tecnologia blockchain - descentralização e inclusão financeira. No futuro, como alcançar um equilíbrio entre regulamentação e inovação será um grande desafio na trajetória de desenvolvimento financeiro digital de Hong Kong.
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A recente política de moeda estável lançada em Hong Kong gerou um intenso debate na indústria. Esta política parece ter como objetivo regular o mercado, mas na verdade pode estar a obstruir o desenvolvimento e a aplicação das moedas estáveis.
Primeiro, a nova política exige que os usuários realizem KYC com identificação real e que as informações sejam mantidas por até 5 anos. O que é ainda mais desconcertante é que ela também proíbe a entrada de moeda estável no ecossistema DeFi e a interação com carteiras anônimas. Essas regras rigorosas levam a pensar: qual é a diferença essencial entre esta moeda estável e as moedas digitais tradicionais? É amplamente reconhecido que a popularidade de moedas estáveis em dólar, como USDT e USDC, deve-se em grande parte à sua ampla aplicação no domínio DeFi. Se a funcionalidade de valorização do DeFi for removida, qual será a motivação dos usuários para manter moeda estável em dólares de Hong Kong?
Em segundo lugar, a política exige que as instituições que emitem ou fornecem moeda estável ancorada em moeda fiduciária para o mercado de retalho de Hong Kong devem estar licenciadas. O primeiro período de candidaturas terminará a 30 de setembro, e as primeiras licenças deverão ser emitidas apenas no início de 2026. Isso significa que moedas estáveis internacionalmente conhecidas, como USDT e USDC, se quiserem operar em Hong Kong, não só precisam solicitar licenças, mas também devem cumprir o sistema de reservas de 1:1 e aceitar a custódia segregada. No entanto, usando a Tether como exemplo, suas reservas de centenas de bilhões de dólares são compostas principalmente por títulos do governo, tornando difícil imaginar que eles entregariam tais ativos enormes a terceiros para gestão.
A longo prazo, se Hong Kong realmente quiser ter um papel no campo das moedas digitais, deve adotar uma atitude mais inclusiva e aberta. Regular a emergente indústria de blockchain com a mentalidade das finanças tradicionais pode, temerariamente, dificultar a verdadeira inovação. Portanto, o impacto desta política de moeda estável sobre toda a indústria de criptomoedas pode ser insignificante, ou até mesmo provocar efeitos negativos.
Hong Kong, como centro financeiro internacional, deveria desempenhar um papel de liderança no campo dos ativos digitais. No entanto, a política de moeda estável desta vez parece ter se desviado do princípio central da tecnologia blockchain - descentralização e inclusão financeira. No futuro, como alcançar um equilíbrio entre regulamentação e inovação será um grande desafio na trajetória de desenvolvimento financeiro digital de Hong Kong.