Stablecoin, Keuangan Desentralisasi dan Penciptaan Kredit: Evolusi Pola Keuangan Baru
Skala aset stablecoin global sedang mengalami percepatan pertumbuhan kembali setelah penurunan besar selama 18 bulan. Tren ini terutama didorong oleh tiga faktor jangka panjang: penggunaan stablecoin sebagai alat tabungan, penggunaan sebagai alat pembayaran, dan imbal hasil yang lebih tinggi dari pasar yang ditawarkan oleh Keuangan Desentralisasi. Diperkirakan bahwa hingga akhir 2025, pasokan stablecoin akan mencapai 300 miliar USD, dan pada tahun 2030 diperkirakan akan melampaui 1 triliun USD.
Pertumbuhan skala ini akan membawa peluang dan transformasi baru bagi pasar keuangan. Beberapa perubahan sudah dapat diprediksi, seperti perpindahan simpanan bank dari pasar berkembang ke pasar maju, serta pergeseran bank regional menjadi bank dengan kepentingan sistemik global. Namun, masih banyak transformasi potensial yang belum terlihat. Stablecoin dan Keuangan Desentralisasi sebagai infrastruktur dan bukan inovasi pinggiran, mungkin akan secara mendasar merombak cara perantara kredit di masa depan.
Tiga Tren untuk Mendorong Adoptasi
stablecoin sebagai alat tabungan
stablecoin semakin banyak digunakan sebagai alat tabungan, terutama di pasar berkembang. Di ekonomi seperti Argentina, Turki, dan Nigeria, mata uang lokal terus melemah, dengan tekanan inflasi dan depresiasi yang menyebabkan permintaan organik untuk dolar AS. stablecoin menghindari batasan tradisional, memungkinkan individu dan perusahaan untuk dengan mudah mendapatkan likuiditas yang didukung dolar melalui internet.
Survei konsumen menunjukkan bahwa mendapatkan dolar adalah salah satu alasan utama pengguna di pasar berkembang menggunakan cryptocurrency. Sebuah penelitian menunjukkan bahwa 47% pengguna menjadikan "menyimpan dalam dolar" sebagai alasan untuk menggunakan stablecoin, sementara 39% pengguna menjadikan "menukar mata uang lokal menjadi dolar" sebagai alasan.
Meskipun sulit untuk memperkirakan secara akurat skala tabungan berbasis stablecoin di pasar berkembang, tren ini berkembang dengan cepat. Layanan kartu penyelesaian stablecoin yang diluncurkan oleh berbagai perusahaan mengikuti tren ini, memungkinkan konsumen untuk menggunakan tabungan mereka di pedagang lokal melalui jaringan pembayaran utama.
Sebagai contoh Argentina, suatu aplikasi teknologi finansial melaporkan bahwa "deposit" sebesar 125 juta USD-nya mencakup 30% dari pangsa pasar aplikasi kripto terpusat di Argentina. Ini berarti bahwa skala manajemen aset aplikasi kripto di Argentina sekitar 417 juta USD, yang merupakan 1,1% dari suplai uang M1 negara tersebut. Mengingat Argentina hanyalah salah satu dari banyak ekonomi pasar berkembang, permintaan konsumen di pasar berkembang terhadap stablecoin mungkin akan meluas dalam skala yang lebih luas.
stablecoin sebagai alat pembayaran
stablecoin telah menjadi alternatif metode pembayaran yang layak, terutama dalam bersaing dengan sistem tradisional di bidang pembayaran lintas batas. Sistem pembayaran domestik biasanya dapat beroperasi secara real-time, sementara transaksi lintas batas tradisional memerlukan waktu lebih dari 1 hari kerja, stablecoin memiliki keunggulan yang jelas dalam hal ini. Dalam jangka panjang, stablecoin mungkin akan berkembang menjadi platform meta yang menghubungkan berbagai sistem pembayaran.
Sebuah laporan penelitian menunjukkan bahwa penggunaan kasus pembayaran B2B berkontribusi sebesar 3 miliar dolar AS per bulan (360 miliar dolar AS tahunan) di 31 perusahaan yang disurvei. Diperkirakan, di antara semua peserta pasar non-cryptocurrency, angka ini melebihi 1000 miliar dolar AS secara tahunan. Laporan tersebut juga menemukan bahwa selama periode dari Februari 2024 hingga Februari 2025, volume pembayaran B2B tumbuh 4 kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya, menunjukkan pertumbuhan skala yang diperlukan untuk ukuran pengelolaan aset yang terus meningkat.
Keuangan Desentralisasi menyediakan imbal hasil di atas pasar
Dalam lima tahun terakhir, DeFi terus menghasilkan imbal hasil dalam dolar yang secara struktural lebih tinggi dari pasar, memungkinkan pengguna dengan tingkat teknologi yang lebih tinggi untuk mendapatkan imbal hasil 5% hingga 10% dengan risiko yang lebih rendah. Ini sudah dan akan terus mendorong popularitas stablecoin.
Keuangan Desentralisasi adalah ekosistem modal yang unik, salah satu cirinya adalah "suku bunga tanpa risiko" yang mendasari mencerminkan pasar modal kripto yang lebih luas. Suku bunga pasokan di platform DeFi utama reaktif terhadap permintaan transaksi dasar dan leveraging lainnya. Seiring munculnya transaksi atau peluang baru, hasil dasar DeFi akan meningkat, karena pengguna memerlukan jaminan pinjaman untuk mengalokasikan proyek baru. Selama blockchain terus menghasilkan ide-ide baru, hasil dasar DeFi seharusnya terus melebihi hasil obligasi pemerintah tradisional.
Karena Keuangan Desentralisasi terutama menggunakan stablecoin daripada dolar resmi, setiap upaya untuk menyediakan modal dolar dengan biaya rendah untuk memenuhi permintaan pasar tertentu ini akan menyebabkan peningkatan pasokan stablecoin. Data menunjukkan bahwa ketika selisih suku bunga antara platform DeFi dan obligasi pemerintah AS positif, total nilai terkunci (TVL) akan meningkat, sebaliknya akan menurun.
Masalah Simpanan Bank
Adopsi jangka panjang stablecoin mungkin akan menyebabkan disintermediasi bank tradisional, karena memungkinkan konsumen untuk mengakses rekening tabungan yang dinyatakan dalam dolar dan pembayaran lintas batas secara langsung, tanpa harus bergantung pada infrastruktur bank. Ini dapat mengurangi basis simpanan yang digunakan bank tradisional untuk mendorong penciptaan kredit dan menghasilkan spread bunga bersih.
alternatif simpanan bank
Saat ini, setiap 1 dolar stabilcoin kira-kira sesuai dengan 0,80 dolar obligasi pemerintah dan 0,20 dolar simpanan rekening bank penerbit. Sebagai contoh, untuk salah satu stabilcoin utama, penerbitnya memiliki 8 miliar dolar tunai dan 53 miliar dolar obligasi pemerintah AS jangka pendek atau perjanjian repo obligasi pemerintah, yang sesuai dengan 61 miliar dolar stabilcoin.
Ketika pengguna mengonversi dana dari akun bank tradisional ke stablecoin, sebenarnya mereka memindahkan simpanan dari bank daerah/komersial ke obligasi pemerintah AS serta simpanan di lembaga keuangan utama. Perpindahan ini akan membuat simpanan bank dan obligasi pemerintah lebih terpusat, mengurangi basis simpanan yang dapat digunakan oleh bank komersial dan bank daerah untuk memberikan pinjaman, sekaligus menjadikan penerbit stablecoin sebagai peserta penting di pasar utang pemerintah.
pengetatan kredit paksa
Salah satu fungsi sosial kunci dari simpanan bank adalah memberikan pinjaman kepada ekonomi. Sistem cadangan sebagian memungkinkan bank untuk meminjamkan sejumlah uang yang setara dengan beberapa kali basis simpanan mereka. Ketika sejumlah besar simpanan diubah menjadi stablecoin, hal ini dapat secara signifikan mengurangi dana yang tersedia untuk penciptaan kredit di daerah tersebut. Dampak ini mungkin sulit terdeteksi pada skala kecil, tetapi seiring dengan meningkatnya skala, hal itu dapat menarik perhatian regulator untuk mencegah penciptaan kredit dan stabilitas keuangan terganggu.
terhadap alokasi kredit yang berlebihan oleh pemerintah Amerika Serikat
Bagi pemerintah Amerika Serikat, pertumbuhan stablecoin adalah berita baik. Saat ini, penerbit stablecoin sudah menjadi pembeli obligasi pemerintah AS terbesar kedua belas, dan ukuran kepemilikannya tumbuh dengan kecepatan yang sebanding dengan ukuran manajemen aset stablecoin. Diperkirakan dalam waktu dekat, stablecoin mungkin menjadi salah satu dari lima pembeli terbesar obligasi pemerintah AS.
Usulan undang-undang baru mengharuskan semua obligasi pemerintah didukung baik dalam bentuk perjanjian pembelian kembali obligasi pemerintah, atau dalam bentuk obligasi jangka pendek dengan durasi kurang dari 90 hari. Ini akan secara signifikan meningkatkan likuiditas di bagian kunci sistem keuangan AS. Ketika skala cukup besar, ini dapat memiliki dampak signifikan pada kurva imbal hasil, karena obligasi jangka pendek AS akan memiliki pembeli besar yang tidak sensitif terhadap harga.
saluran manajemen aset baru
Pertumbuhan stablecoin telah menciptakan saluran pengelolaan aset yang benar-benar baru. Tren ini mirip dengan pergeseran dari pinjaman bank ke lembaga keuangan non-bank setelah krisis keuangan. Stablecoin menyedot dana dari sistem perbankan, terutama dari bank-bank di pasar berkembang dan bank regional di pasar maju. Beberapa penerbit stablecoin telah mulai beroperasi sebagai lembaga pinjaman non-bank dan mungkin akan menjadi penyedia kredit yang penting di masa depan.
Jika penerbit stablecoin memutuskan untuk mengalihdayakan investasi kredit kepada perusahaan profesional, mereka akan segera menjadi mitra terbatas dari dana besar dan membuka saluran alokasi aset baru. Perusahaan manajemen aset besar di latar belakang ini diharapkan dapat mencapai ekspansi skala.
batas efisien dari imbal hasil di blockchain
Selain simpanan bank dasar, stablecoin juga dapat digunakan untuk pinjaman di blockchain. Konsumen akan membutuhkan produk hasil yang dihargai dalam stablecoin, seperti peluang hasil yang ditawarkan oleh berbagai protokol keuangan di blockchain. "Brankas" ini akan memberikan kesempatan hasil di blockchain kepada konsumen dengan suku bunga yang menarik, membuka saluran manajemen aset lainnya.
Di masa depan, akan ada gudang baru yang melacak berbagai strategi investasi on-chain dan off-chain, yang akan bersaing untuk mendapatkan kepemilikan stablecoin dalam berbagai aplikasi. Selanjutnya, industri akan menciptakan "frontier efisien untuk hasil on-chain", di mana beberapa gudang on-chain mungkin khusus menyediakan kredit untuk daerah tertentu, di mana bank-bank di daerah tersebut menghadapi risiko kehilangan kemampuan ini.
Kesimpulan
Penggabungan stablecoin, Keuangan Desentralisasi, dan keuangan tradisional tidak hanya mewakili inovasi teknologi, tetapi juga menandakan restrukturisasi perantara kredit global, yang mencerminkan dan mempercepat peralihan dari pinjaman bank ke pinjaman non-bank setelah 2008. Pada tahun 2030, ukuran manajemen aset stablecoin diperkirakan akan mendekati 1 triliun dolar AS, berkat penggunaannya sebagai alat tabungan di pasar berkembang, saluran pembayaran lintas batas yang efisien, dan tingkat pengembalian DeFi yang lebih tinggi dari pasar.
Perubahan ini membawa peluang dan risiko: penerbit stablecoin akan menjadi peserta penting di pasar utang pemerintah dan mungkin menjadi lembaga intermediasi kredit baru; sementara bank-bank regional (terutama di pasar berkembang) menghadapi pengetatan kredit karena simpanan akan berpindah ke akun stablecoin. Hasil akhirnya adalah model manajemen aset dan perbankan baru, di mana stablecoin akan menjadi jembatan menuju investasi digital dolar yang efisien.
Seperti bagaimana bank bayangan mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh bank yang diatur setelah krisis keuangan, stablecoin dan protokol DeFi sedang memposisikan diri sebagai lembaga perantara kredit yang dominan di era digital. Ini akan memiliki dampak yang mendalam pada kebijakan moneter, stabilitas keuangan, dan arsitektur masa depan keuangan global.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
7
Bagikan
Komentar
0/400
MissingSats
· 08-05 15:45
bull ya usdt lagi mau To da moon
Lihat AsliBalas0
GasFeeVictim
· 08-05 15:42
Kecepatan naikkan posisi USDT!
Lihat AsliBalas0
0xSunnyDay
· 08-05 15:39
1 triliun dolar AS sedikit ingin menimbun beberapa stables
Lihat AsliBalas0
BTCRetirementFund
· 08-05 15:37
Satu triliun, lalu bagaimana? Lihat apakah stablecoin masih berani digunakan hari ini.
Lihat AsliBalas0
LuckyHashValue
· 08-05 15:36
Dengar, ini menjanjikan, kumpulkan sedikit stablecoin untuk mengurangi ketegangan.
Lihat AsliBalas0
FloorPriceNightmare
· 08-05 15:28
Makanan sudah dijual, masih satu triliun
Lihat AsliBalas0
GateUser-00be86fc
· 08-05 15:16
Masa depan hanya dengan satu kalimat stablecoin meledak
stablecoin dan Keuangan Desentralisasi membentuk kembali lanskap keuangan: skala melebihi satu triliun dolar pada tahun 2030
Stablecoin, Keuangan Desentralisasi dan Penciptaan Kredit: Evolusi Pola Keuangan Baru
Skala aset stablecoin global sedang mengalami percepatan pertumbuhan kembali setelah penurunan besar selama 18 bulan. Tren ini terutama didorong oleh tiga faktor jangka panjang: penggunaan stablecoin sebagai alat tabungan, penggunaan sebagai alat pembayaran, dan imbal hasil yang lebih tinggi dari pasar yang ditawarkan oleh Keuangan Desentralisasi. Diperkirakan bahwa hingga akhir 2025, pasokan stablecoin akan mencapai 300 miliar USD, dan pada tahun 2030 diperkirakan akan melampaui 1 triliun USD.
Pertumbuhan skala ini akan membawa peluang dan transformasi baru bagi pasar keuangan. Beberapa perubahan sudah dapat diprediksi, seperti perpindahan simpanan bank dari pasar berkembang ke pasar maju, serta pergeseran bank regional menjadi bank dengan kepentingan sistemik global. Namun, masih banyak transformasi potensial yang belum terlihat. Stablecoin dan Keuangan Desentralisasi sebagai infrastruktur dan bukan inovasi pinggiran, mungkin akan secara mendasar merombak cara perantara kredit di masa depan.
Tiga Tren untuk Mendorong Adoptasi
stablecoin sebagai alat tabungan
stablecoin semakin banyak digunakan sebagai alat tabungan, terutama di pasar berkembang. Di ekonomi seperti Argentina, Turki, dan Nigeria, mata uang lokal terus melemah, dengan tekanan inflasi dan depresiasi yang menyebabkan permintaan organik untuk dolar AS. stablecoin menghindari batasan tradisional, memungkinkan individu dan perusahaan untuk dengan mudah mendapatkan likuiditas yang didukung dolar melalui internet.
Survei konsumen menunjukkan bahwa mendapatkan dolar adalah salah satu alasan utama pengguna di pasar berkembang menggunakan cryptocurrency. Sebuah penelitian menunjukkan bahwa 47% pengguna menjadikan "menyimpan dalam dolar" sebagai alasan untuk menggunakan stablecoin, sementara 39% pengguna menjadikan "menukar mata uang lokal menjadi dolar" sebagai alasan.
Meskipun sulit untuk memperkirakan secara akurat skala tabungan berbasis stablecoin di pasar berkembang, tren ini berkembang dengan cepat. Layanan kartu penyelesaian stablecoin yang diluncurkan oleh berbagai perusahaan mengikuti tren ini, memungkinkan konsumen untuk menggunakan tabungan mereka di pedagang lokal melalui jaringan pembayaran utama.
Sebagai contoh Argentina, suatu aplikasi teknologi finansial melaporkan bahwa "deposit" sebesar 125 juta USD-nya mencakup 30% dari pangsa pasar aplikasi kripto terpusat di Argentina. Ini berarti bahwa skala manajemen aset aplikasi kripto di Argentina sekitar 417 juta USD, yang merupakan 1,1% dari suplai uang M1 negara tersebut. Mengingat Argentina hanyalah salah satu dari banyak ekonomi pasar berkembang, permintaan konsumen di pasar berkembang terhadap stablecoin mungkin akan meluas dalam skala yang lebih luas.
stablecoin sebagai alat pembayaran
stablecoin telah menjadi alternatif metode pembayaran yang layak, terutama dalam bersaing dengan sistem tradisional di bidang pembayaran lintas batas. Sistem pembayaran domestik biasanya dapat beroperasi secara real-time, sementara transaksi lintas batas tradisional memerlukan waktu lebih dari 1 hari kerja, stablecoin memiliki keunggulan yang jelas dalam hal ini. Dalam jangka panjang, stablecoin mungkin akan berkembang menjadi platform meta yang menghubungkan berbagai sistem pembayaran.
Sebuah laporan penelitian menunjukkan bahwa penggunaan kasus pembayaran B2B berkontribusi sebesar 3 miliar dolar AS per bulan (360 miliar dolar AS tahunan) di 31 perusahaan yang disurvei. Diperkirakan, di antara semua peserta pasar non-cryptocurrency, angka ini melebihi 1000 miliar dolar AS secara tahunan. Laporan tersebut juga menemukan bahwa selama periode dari Februari 2024 hingga Februari 2025, volume pembayaran B2B tumbuh 4 kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya, menunjukkan pertumbuhan skala yang diperlukan untuk ukuran pengelolaan aset yang terus meningkat.
Keuangan Desentralisasi menyediakan imbal hasil di atas pasar
Dalam lima tahun terakhir, DeFi terus menghasilkan imbal hasil dalam dolar yang secara struktural lebih tinggi dari pasar, memungkinkan pengguna dengan tingkat teknologi yang lebih tinggi untuk mendapatkan imbal hasil 5% hingga 10% dengan risiko yang lebih rendah. Ini sudah dan akan terus mendorong popularitas stablecoin.
Keuangan Desentralisasi adalah ekosistem modal yang unik, salah satu cirinya adalah "suku bunga tanpa risiko" yang mendasari mencerminkan pasar modal kripto yang lebih luas. Suku bunga pasokan di platform DeFi utama reaktif terhadap permintaan transaksi dasar dan leveraging lainnya. Seiring munculnya transaksi atau peluang baru, hasil dasar DeFi akan meningkat, karena pengguna memerlukan jaminan pinjaman untuk mengalokasikan proyek baru. Selama blockchain terus menghasilkan ide-ide baru, hasil dasar DeFi seharusnya terus melebihi hasil obligasi pemerintah tradisional.
Karena Keuangan Desentralisasi terutama menggunakan stablecoin daripada dolar resmi, setiap upaya untuk menyediakan modal dolar dengan biaya rendah untuk memenuhi permintaan pasar tertentu ini akan menyebabkan peningkatan pasokan stablecoin. Data menunjukkan bahwa ketika selisih suku bunga antara platform DeFi dan obligasi pemerintah AS positif, total nilai terkunci (TVL) akan meningkat, sebaliknya akan menurun.
Masalah Simpanan Bank
Adopsi jangka panjang stablecoin mungkin akan menyebabkan disintermediasi bank tradisional, karena memungkinkan konsumen untuk mengakses rekening tabungan yang dinyatakan dalam dolar dan pembayaran lintas batas secara langsung, tanpa harus bergantung pada infrastruktur bank. Ini dapat mengurangi basis simpanan yang digunakan bank tradisional untuk mendorong penciptaan kredit dan menghasilkan spread bunga bersih.
alternatif simpanan bank
Saat ini, setiap 1 dolar stabilcoin kira-kira sesuai dengan 0,80 dolar obligasi pemerintah dan 0,20 dolar simpanan rekening bank penerbit. Sebagai contoh, untuk salah satu stabilcoin utama, penerbitnya memiliki 8 miliar dolar tunai dan 53 miliar dolar obligasi pemerintah AS jangka pendek atau perjanjian repo obligasi pemerintah, yang sesuai dengan 61 miliar dolar stabilcoin.
Ketika pengguna mengonversi dana dari akun bank tradisional ke stablecoin, sebenarnya mereka memindahkan simpanan dari bank daerah/komersial ke obligasi pemerintah AS serta simpanan di lembaga keuangan utama. Perpindahan ini akan membuat simpanan bank dan obligasi pemerintah lebih terpusat, mengurangi basis simpanan yang dapat digunakan oleh bank komersial dan bank daerah untuk memberikan pinjaman, sekaligus menjadikan penerbit stablecoin sebagai peserta penting di pasar utang pemerintah.
pengetatan kredit paksa
Salah satu fungsi sosial kunci dari simpanan bank adalah memberikan pinjaman kepada ekonomi. Sistem cadangan sebagian memungkinkan bank untuk meminjamkan sejumlah uang yang setara dengan beberapa kali basis simpanan mereka. Ketika sejumlah besar simpanan diubah menjadi stablecoin, hal ini dapat secara signifikan mengurangi dana yang tersedia untuk penciptaan kredit di daerah tersebut. Dampak ini mungkin sulit terdeteksi pada skala kecil, tetapi seiring dengan meningkatnya skala, hal itu dapat menarik perhatian regulator untuk mencegah penciptaan kredit dan stabilitas keuangan terganggu.
terhadap alokasi kredit yang berlebihan oleh pemerintah Amerika Serikat
Bagi pemerintah Amerika Serikat, pertumbuhan stablecoin adalah berita baik. Saat ini, penerbit stablecoin sudah menjadi pembeli obligasi pemerintah AS terbesar kedua belas, dan ukuran kepemilikannya tumbuh dengan kecepatan yang sebanding dengan ukuran manajemen aset stablecoin. Diperkirakan dalam waktu dekat, stablecoin mungkin menjadi salah satu dari lima pembeli terbesar obligasi pemerintah AS.
Usulan undang-undang baru mengharuskan semua obligasi pemerintah didukung baik dalam bentuk perjanjian pembelian kembali obligasi pemerintah, atau dalam bentuk obligasi jangka pendek dengan durasi kurang dari 90 hari. Ini akan secara signifikan meningkatkan likuiditas di bagian kunci sistem keuangan AS. Ketika skala cukup besar, ini dapat memiliki dampak signifikan pada kurva imbal hasil, karena obligasi jangka pendek AS akan memiliki pembeli besar yang tidak sensitif terhadap harga.
saluran manajemen aset baru
Pertumbuhan stablecoin telah menciptakan saluran pengelolaan aset yang benar-benar baru. Tren ini mirip dengan pergeseran dari pinjaman bank ke lembaga keuangan non-bank setelah krisis keuangan. Stablecoin menyedot dana dari sistem perbankan, terutama dari bank-bank di pasar berkembang dan bank regional di pasar maju. Beberapa penerbit stablecoin telah mulai beroperasi sebagai lembaga pinjaman non-bank dan mungkin akan menjadi penyedia kredit yang penting di masa depan.
Jika penerbit stablecoin memutuskan untuk mengalihdayakan investasi kredit kepada perusahaan profesional, mereka akan segera menjadi mitra terbatas dari dana besar dan membuka saluran alokasi aset baru. Perusahaan manajemen aset besar di latar belakang ini diharapkan dapat mencapai ekspansi skala.
batas efisien dari imbal hasil di blockchain
Selain simpanan bank dasar, stablecoin juga dapat digunakan untuk pinjaman di blockchain. Konsumen akan membutuhkan produk hasil yang dihargai dalam stablecoin, seperti peluang hasil yang ditawarkan oleh berbagai protokol keuangan di blockchain. "Brankas" ini akan memberikan kesempatan hasil di blockchain kepada konsumen dengan suku bunga yang menarik, membuka saluran manajemen aset lainnya.
Di masa depan, akan ada gudang baru yang melacak berbagai strategi investasi on-chain dan off-chain, yang akan bersaing untuk mendapatkan kepemilikan stablecoin dalam berbagai aplikasi. Selanjutnya, industri akan menciptakan "frontier efisien untuk hasil on-chain", di mana beberapa gudang on-chain mungkin khusus menyediakan kredit untuk daerah tertentu, di mana bank-bank di daerah tersebut menghadapi risiko kehilangan kemampuan ini.
Kesimpulan
Penggabungan stablecoin, Keuangan Desentralisasi, dan keuangan tradisional tidak hanya mewakili inovasi teknologi, tetapi juga menandakan restrukturisasi perantara kredit global, yang mencerminkan dan mempercepat peralihan dari pinjaman bank ke pinjaman non-bank setelah 2008. Pada tahun 2030, ukuran manajemen aset stablecoin diperkirakan akan mendekati 1 triliun dolar AS, berkat penggunaannya sebagai alat tabungan di pasar berkembang, saluran pembayaran lintas batas yang efisien, dan tingkat pengembalian DeFi yang lebih tinggi dari pasar.
Perubahan ini membawa peluang dan risiko: penerbit stablecoin akan menjadi peserta penting di pasar utang pemerintah dan mungkin menjadi lembaga intermediasi kredit baru; sementara bank-bank regional (terutama di pasar berkembang) menghadapi pengetatan kredit karena simpanan akan berpindah ke akun stablecoin. Hasil akhirnya adalah model manajemen aset dan perbankan baru, di mana stablecoin akan menjadi jembatan menuju investasi digital dolar yang efisien.
Seperti bagaimana bank bayangan mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh bank yang diatur setelah krisis keuangan, stablecoin dan protokol DeFi sedang memposisikan diri sebagai lembaga perantara kredit yang dominan di era digital. Ini akan memiliki dampak yang mendalam pada kebijakan moneter, stabilitas keuangan, dan arsitektur masa depan keuangan global.