Jika pengguna tidak menginginkan VC dan juga tidak menginginkan koin meme, lalu apa yang diinginkan pengguna?

1. Presekuel

Tidak hanya fenomena koin VC dan meme yang memicu lebih banyak pemikiran di kalangan masyarakat, banyak tokoh terkenal di industri juga telah mengajukan pertanyaan serupa, semuanya berusaha mencari solusi. Misalnya, dalam kegiatan di suatu platform sosial, ada yang mengajukan pertanyaan apakah Token yang diluncurkan di suatu platform pertukaran memiliki mekanisme untuk menyelesaikan masalah tim proyek yang menjual koin dan kemudian berleha-leha. Juga baru-baru ini, seseorang menerbitkan "Sebuah Ide Gila tentang Penerbitan Token" yang mencoba mencari cara untuk menyelesaikan masalah terkait.

Saya pikir semua tim yang benar-benar bekerja keras dalam proyek berharap pasar menghargai kontributor yang sebenarnya, dan bukan memberi keuntungan kepada ponzi, penipu, spekulan, dan lainnya yang mengganggu perkembangan industri ini.

Karena VC koin dan memes memiliki fungsi analisis kasus yang baik, artikel ini masih akan menganalisis dari dua fenomena ini.

2. Sejarah dan Perkembangan VC koin

VC koin bukanlah sesuatu yang muncul begitu saja, kehadirannya memiliki alasan sejarah. Meskipun VC koin sekarang terlihat tidak sempurna, pada awalnya ia juga memainkan peran yang cukup penting, dan proyek-proyek penting di dalam industri semuanya melibatkan VC.

2.1. Kekacauan ICO 2017 - Pesta Huru-hara

Tahun 2017 adalah tahun kunci di mana penerbitan token perdana (ICO) di bidang blockchain meledak. Menurut statistik, total dana yang terkumpul melalui ICO pada tahun itu melebihi 5 miliar dolar AS. Selain proyek ICO klasik yang akan diperkenalkan di bawah ini, penulis juga berpartisipasi dalam beberapa proyek kecil ICO, merasakan sendiri kegilaan saat itu, menggambarkan situasi sebagai "kekacauan yang mengamuk" tidaklah berlebihan. Saat itu, selama sebuah proyek Token melakukan ICO, jika seseorang mendukungnya, jika white paper ditulis dengan baik, dan dibagikan di beberapa grup, maka akan langsung direbut secara gila-gilaan. Saat itu, orang-orang sangat tidak rasional dan gila. Secara berlebihan, bahkan jika seseorang melemparkan sesuatu yang tidak berguna ke dalam grup, itu pun akan direbut secara gila. Tidak percaya? Coba cari informasi tentang Token MLGB (Mala Go Koin). (Ini juga mencerminkan kekuatan luar biasa dari ICO.)

Untuk alasan ledakan, saya merangkum sebagai berikut berdasarkan percakapan saya dengan beberapa asisten AI dan pemahaman saya sendiri:

(1) Teknologi penerbitan koin yang matang: terutama dengan peluncuran Ethereum, memungkinkan pengembang untuk dengan mudah membuat kontrak pintar dan aplikasi terdesentralisasi (DApp), mendorong munculnya ICO.

(2) Ada beberapa alasan lain: kebutuhan pasar, ide desentralisasi yang mulai diterima, memberikan harapan yang baik kepada orang-orang, dan faktor investasi dengan ambang batas rendah.

selama periode tersebut, beberapa contoh klasik muncul

(1) Ethereum: Meskipun ICO Ethereum dilakukan pada tahun 2014, namun pada tahun 2017, platform kontrak pintar Ethereum banyak digunakan untuk ICO sejumlah proyek baru, dan proyek ini juga dilakukan melalui cara ICO. Secara keseluruhan, proyek ini masih cukup bagus, dan kini telah tumbuh menjadi yang kedua di dunia Crypto.

(2) EOS: EOS mengumpulkan hampir 4,3 miliar dolar AS melalui ICO yang berlangsung selama satu tahun dan dilakukan secara bertahap pada tahun 2017, menjadikannya salah satu ICO terbesar tahun itu. Proyek ini sekarang hampir menghilang, di satu sisi karena jalur teknologi yang tidak tepat, di sisi lain karena kurangnya pemahaman terhadap permintaan pasar.

(3) Tron: ICO yang dilakukan oleh Tron pada tahun 2017 juga mengumpulkan banyak dana, selama itu, ada banyak opini tentang pertukaran koin dengan proyek lain, plagiarisme, dan sebagainya, namun perkembangan selanjutnya sangat cepat, menarik banyak perhatian. Dari sudut pandang ini, apakah pemimpin proyek ini tidak melakukan pekerjaan yang cukup baik dibandingkan dengan proyek-proyek yang kabur? Dia sangat tepat dalam memahami permintaan pasar, contohnya, pendapatan dari stablecoin Tron. Penguasaan Tron terhadap implementasi teknologi dan permintaan pasar sangat kontras dengan EOS. Hasil perkembangan Tron cukup baik, jika pada awalnya koin HSR (Hshare, dijuluki daging panggang merah) menyisakan bagian pertukaran koin Tron, pendapatannya lebih tinggi daripada proyeknya sendiri.

(4) Filecoin: Filecoin berhasil mengumpulkan lebih dari 250 juta dolar AS pada tahun 2017, dan konsep penyimpanan terdistribusinya menarik perhatian luas. Tim pendirinya yang terdiri dari Juan Benet dan lainnya cukup mewah. Proyek ini tidak dapat dikatakan sukses atau gagal, tetapi apakah proyek ini dapat berkembang dengan sehat masih menjadi pertanyaan.

Penulis merasa bahwa jumlah kasus non-klassik lebih banyak, dan dampak yang ditimbulkannya lebih besar, ini juga merupakan salah satu alasan sejarah besar munculnya VC koin.

Masalah yang Terungkap

(1) Kurangnya regulasi: Karena perkembangan cepat pasar ICO, banyak proyek yang kurang pengawasan atau bahkan tidak memiliki pengawasan sama sekali, yang menyebabkan investor menghadapi risiko tinggi. Penipuan dan skema Ponzi sangat banyak, hampir 99% proyek memiliki perilaku melebih-lebihkan dan penipuan.

(2) Gelembung pasar: Banyak proyek mengumpulkan dana besar dalam waktu singkat (dana ini tidak dikelola dengan baik), tetapi banyak dari proyek tersebut kurang memiliki nilai nyata atau skenario yang dijelaskan sepenuhnya tidak dapat diwujudkan, yang membuat bahkan proyek yang tidak bermaksud untuk menipu pun dapat kabur atau gagal.

(3) Kurangnya pendidikan bagi investor, sulit untuk menilai: Banyak investor biasa yang kurang memahami blockchain dan koin, sehingga mudah tersesat, yang mengakibatkan kesalahan dalam keputusan investasi. Atau bisa dikatakan bahwa investor sama sekali tidak memiliki cara untuk mengukur proyek, atau mengawasi kemajuan proyek setelah fakta.

2.2.Masuknya VC dan Dukungan Reputasi

Melalui deskripsi di atas, kita melihat kekacauan setelah ICO, saat ini VC pertama kali muncul untuk menyelesaikan masalah. VC melalui reputasi dan sumber daya mereka sendiri, memberikan dukungan yang lebih dapat diandalkan untuk proyek, membantu mengurangi banyak masalah yang ditimbulkan oleh ICO awal. Pada saat yang sama, ini menghasilkan efek tambahan yaitu membantu banyak pengguna melakukan penyaringan.

Peran VC

(1) Kekurangan pendanaan akar rumput yang menggantikan ICO

Mengurangi risiko penipuan: VC melalui "due diligence yang ketat" (latar belakang tim, kelayakan teknologi, model ekonomi) menyaring "proyek udara", menghindari maraknya pemalsuan white paper di era ICO.

Pengelolaan dana yang terstandarisasi: menggunakan investasi bertahap (penyaluran berdasarkan pencapaian) dan ketentuan periode kunci token, untuk mencegah tim mengambil uang dan melarikan diri.

Ikatan nilai jangka panjang: VC biasanya memegang ekuitas proyek atau token yang terkunci dalam jangka panjang, terikat secara mendalam dengan perkembangan proyek, mengurangi spekulasi jangka pendek.

(2) Memberdayakan ekosistem proyek

Impor sumber daya: Menghubungkan proyek dengan bursa, komunitas pengembang, penasihat kepatuhan, dan sumber daya kunci lainnya (seperti dukungan dari modal ventura terkenal untuk proyek penempatan koin).

Panduan Strategis: Membantu merancang model ekonomi koin (seperti mekanisme pelepasan koin) dan struktur tata kelola, untuk menghindari keruntuhan sistem ekonomi.

Dukungan reputasi: Efek merek dari VC terkenal (seperti salah satu perusahaan modal ventura terkemuka) dapat meningkatkan kepercayaan pasar terhadap proyek.

(3) Mendorong kepatuhan industri

VC mendorong proyek untuk secara proaktif mematuhi hukum sekuritas (seperti Uji Howey di AS), menggunakan SAFT (Simple Agreement for Future Tokens) dan kerangka pendanaan yang sesuai lainnya, untuk mengurangi risiko hukum.

Keterlibatan VC adalah salah satu solusi paling langsung untuk masalah pada model ICO awal. Secara keseluruhan, VC memainkan peran yang sangat penting dalam keberhasilan proyek Web3, membantu proyek mengatasi banyak tantangan yang dihadapi ICO awal melalui dana, sumber daya, reputasi, dan panduan strategis, serta secara tidak langsung membantu masyarakat menyelesaikan penyaringan awal.

2.3. Masalah koin VC

Kemunculan hal baru selalu bertujuan untuk menyelesaikan sejumlah masalah lama, tetapi ketika hal baru ini berkembang ke tahap tertentu, ia sendiri juga mulai menunjukkan serangkaian masalah. Koin VC adalah contoh seperti itu, di kemudian hari ia menunjukkan banyak keterbatasan.

Utama terlihat pada:

(1) Konflik kepentingan

VC adalah lembaga investasi yang memperoleh keuntungan melalui investasi. Mereka mungkin mendorong proyek untuk over-tokenisasi (seperti tekanan jual yang tinggi saat pembukaan kunci) atau memprioritaskan layanan untuk portofolio investasi mereka sendiri (seperti proyek "anak kandung" yang didukung oleh VC dari bursa).

(2) Tidak mampu menyelesaikan masalah pengembangan proyek selanjutnya.

(3) Berkolusi dengan pihak proyek untuk menipu investor ritel (sebagian pihak proyek dan VC beroperasi seperti ini, VC merek besar relatif lebih baik).

Institusi VC hanya menyelesaikan tahap investasi awal dan keluar untuk mendapatkan keuntungan, mereka tidak memiliki kewajiban dan juga tidak memiliki kemampuan atau keinginan untuk berkontribusi pada pengembangan proyek di tahap selanjutnya. (Apakah akan lebih baik jika ada batasan pada periode pembukaan kunci yang terlalu lama untuk VC?)

Masalah utama dari VC koin adalah kurangnya dorongan untuk pembangunan berkelanjutan setelah koin proyek diluncurkan, baik VC maupun pihak proyek akan menarik uang dan kabur setelah koin diluncurkan. Fenomena ini membuat para investor ritel sangat membenci VC koin, tetapi penyebab utamanya tetap pada masalah kurangnya pengawasan dan manajemen yang efektif terhadap proyek, terutama dalam hal pencocokan dana dan hasil.

3. Fairlanunch dan fenomena memecoin

Fenomena yang terjadi pada Inskripsi dan Fairlanunch yang meledak pada tahun 2023, serta mode pumpfun memecoin yang meledak pada tahun 2024, mengungkapkan beberapa fenomena dan juga mengekspos beberapa masalah.

3.1. Ledakan Inskripsi dan Fairlanunch

Pada tahun 2023, terdapat dua tren signifikan yang muncul di bidang blockchain: ledakan teknologi Inscriptions dan penyebaran model Fair Launch. Kedua fenomena ini berasal dari refleksi terhadap model pembiayaan awal (seperti ICO dan monopoli VC), di bidang Inscriptions, sebagian besar VC umumnya mencerminkan bahwa mereka tidak memiliki kesempatan untuk berpartisipasi di pasar primer, bahkan di pasar sekunder pun mereka tidak berani melakukan investasi besar. Ini mencerminkan keinginan pengguna dan komunitas akan desentralisasi dan keadilan.

Inskripsi pertama kali meledak di blockchain Bitcoin, diwakili oleh BRC20, menghasilkan ORDI, SATS, dan pentingnya inskripsi lainnya. Ada beberapa alasan untuk ledakan inskripsi tersebut: kebutuhan inovasi yang disebabkan oleh ekosistem Bitcoin; kebutuhan pengguna akan anti-sensor dan desentralisasi; ambang rendah dan efek kekayaan; perlawanan terhadap koin VC; daya tarik peluncuran yang adil.

Inskripsi juga menyebabkan beberapa masalah:

Pseudokeadilan, sebenarnya banyak alamat partisipasi juga bisa disamarkan oleh beberapa institusi atau pemegang besar;

Masalah likuiditas, penggunaan inskripsi di jaringan utama Bitcoin memiliki biaya transaksi dan waktu yang cukup besar;

Kehilangan nilai, biaya transaksi besar yang dihasilkan oleh pembuatan inskripsi diambil oleh para penambang (aset yang terikat hilang), dan tidak memberikan kekuatan untuk ekosistem Token ini.

Masalah skenario aplikasi, inskripsi tidak menyelesaikan masalah pengembangan berkelanjutan dari sebuah Token, inskripsi ini tidak memiliki skenario aplikasi yang "berguna".

3.2. Ledakan Pumpfun dan fenomena memecoin

Asal-usul meme cukup awal, pada awalnya merupakan fenomena budaya. Dunia nyata menganggap konsep NFT yang diajukan oleh Hal Finney pada tahun 1993 sebagai asal-usul yang paling awal. Yang mendorong munculnya NFT adalah Counterparty yang didirikan pada tahun 2014, yang berdasarkan Rare Pepes yang mereka buat menjadikan meme populer, katak sedih, sebagai aplikasi NFT. Meme diterjemahkan menjadi memetik, setara dengan semacam paket ekspresi, satu kalimat, bahkan sepotong video, GIF.

Karena Meme sudah muncul di bidang NFT, dan dengan kematangan beberapa teknologi, mulai terbentuk memecoin. Pada tahun 2024, suatu platform yang berbasis pada rantai Solana dengan cepat muncul, menjadi pusat penerbitan memecoin. Platform ini melalui proses layanan token yang sederhana dan lengkap (ICO+LP+DEX) serta mekanisme spekulasi, membuat memecoin memberikan dampak yang besar pada tahun 2024. Penulis berpendapat bahwa kontribusi penting dari platform ini adalah menggabungkan tiga layanan terpisah menjadi satu siklus lengkap: Penerbitan Token, membangun kolam likuiditas, dan pergi ke bursa terdesentralisasi Dex.

Pada awalnya, rasio Token yang terdaftar di dex di platform tersebut (yang dikenal dalam industri sebagai tingkat kelulusan) sangat kecil, hanya 2%-3%, yang juga menunjukkan bahwa fungsi hiburan pada tahap awal lebih tinggi daripada fungsi perdagangan, ini juga sesuai dengan karakteristik meme. Namun, pada puncak kemudian, tingkat kelulusan Token sering kali mencapai lebih dari 20%, berubah menjadi mesin spekulasi murni.

Sebuah analisis data di salah satu platform sosial juga dengan baik menjelaskan masalah pola memecoin. (Penulis belum memverifikasi keandalan data ini)

Total pendapatan platform mendekati 6 miliar dolar, sehingga beberapa tokoh terkenal juga menerbitkan koin mereka sendiri, menunjukkan