Analisis Pasar Emas: Harga Diperkirakan Akan Melampaui 8900 Dolar

Dengan perubahan mendalam dalam pola politik dan ekonomi global, emas kembali menjadi fokus pasar modal. Saat ini, sistem keuangan global sedang mengalami putaran rekonstruksi baru, di mana emas sebagai aset moneter yang tidak memiliki risiko lawan dan tidak terinflasi semakin menunjukkan arti strategisnya. Dari deindustrialisasi AS dan defisit fiskal yang tidak terkendali, hingga munculnya aset non-kredit negara seperti Bitcoin, serta pembelian besar-besaran oleh bank sentral, berbagai faktor bersama-sama mendorong terbentuknya pola "bullish besar untuk emas".

Status Pasar Emas

Saat ini, emas berada dalam "periode partisipasi publik" dari pasar bullish, dengan ciri-ciri sebagai berikut:

• Laporan media semakin optimis
• Minat spekulatif dan volume perdagangan meningkat
• Produk keuangan baru terus diluncurkan
• Analis menaikkan target harga

Selama 5 tahun terakhir, harga emas global meningkat 92%, sementara daya beli emas dalam dolar telah turun hampir 50%. Tahun lalu, harga emas yang dihitung dalam dolar mencapai 43 rekor tertinggi dalam sejarah, dan hingga akhir April tahun ini telah mencapai 22 rekor baru. Meskipun telah menembus batas 3000 dolar, namun jika dibandingkan dengan pasar bullish sejarah, kenaikan ini masih tergolong moderat.

Emas tidak hanya menembus harga absolut, tetapi juga dari sisi relatif ( seperti dibandingkan dengan saham ) juga membentuk terobosan teknis, menunjukkan pola kekuatan relatif emas terhadap aset tradisional telah terbentuk. Bagi investor yang sudah berinvestasi, terus memegang adalah bijaksana, sementara bagi pemula, masuk saat ini masih menarik.

Perlu dicatat bahwa data historis menunjukkan bahwa selama pasar bullish, harga emas mungkin mengalami penyesuaian sebesar 20%-40%. Investor harus mempertahankan strategi manajemen risiko yang konsisten untuk menghadapi volatilitas pasar.

Faktor Kunci yang Mempengaruhi Emas

1. Restrukturisasi Geopolitik

Restrukturisasi cepat tatanan geopolitik global menguntungkan emas. Emas sebagai jangkar tatanan mata uang baru memiliki tiga keunggulan:

• Netralitas, tidak terikat pada negara atau partai manapun
• Tanpa risiko lawan transaksi, murni harta
• Likuiditas tinggi, volume perdagangan harian rata-rata lebih dari 2290 miliar dolar AS

2. Perubahan kebijakan Amerika Serikat

Pemerintahan Trump mendorong restrukturisasi mendalam ekonomi Amerika dan ekonomi global, dengan arah kebijakan utama meliputi:

• Mengatasi masalah utang berlebihan pemerintah
• Reformasi kebijakan perdagangan, meningkatkan tarif secara signifikan
• Kebijakan dolar, rencana untuk secara signifikan mendekati nilai dolar

Kebijakan ini dapat menyebabkan perlambatan bahkan resesi ekonomi Amerika, mendorong Federal Reserve untuk lebih agresif dalam melonggarkan kebijakan moneter.

3. Pergeseran Kebijakan Moneter Eropa

Negara-negara Eropa seperti Jerman mengalami perubahan kebijakan fiskal 180 derajat, meninggalkan konservatisme fiskal. Utang negara Jerman diperkirakan akan naik dari 60% PDB menjadi 90%.

4. Permintaan bank sentral kuat

Sejak 2009, bank sentral telah menjadi pembeli bersih emas, dan tren ini semakin cepat setelah cadangan mata uang Rusia dibekukan pada tahun 2022. Selama tiga tahun berturut-turut, bank sentral telah menambah cadangan emas lebih dari 1000 ton.

Bank sentral Asia mendominasi pembelian, tetapi Polandia menjadi pembeli terbesar pada tahun 2024. Persentase cadangan emas resmi China hanya 6,5%, diperkirakan akan terus membeli sekitar 40 ton per bulan.

5. Penurunan nilai mata uang fiat yang berkelanjutan

Sejak tahun 1900, jumlah pasokan uang M2 di Amerika Serikat meningkat 2333 kali lipat, dan pertumbuhan per kapita melebihi 500 kali lipat. Pertumbuhan pasokan uang adalah faktor pendorong kunci jangka panjang untuk harga emas.

6. Fitur asuransi portofolio

Analisis 16 pasar bear dari tahun 1929 hingga 2025 menunjukkan bahwa emas memiliki kinerja yang lebih baik daripada S&P 500 di 15 pasar bear, dengan rata-rata kinerja relatif +42,55%.

Prediksi Harga Emas

Prediksi Model Harga Emas Incrementum:

• Skenario dasar: sekitar 4800 dolar pada akhir 2030, target menengah 2942 dolar pada akhir 2025
• Skenario inflasi: sekitar 8900 dolar pada akhir 2030, target menengah 4080 dolar pada akhir 2025

Harga emas saat ini telah melampaui target menengah skenario dasar pada akhir 2025. Laporan tersebut memperkirakan bahwa pada akhir dekade ini, harga emas kemungkinan akan berada di antara dua skenario, tergantung pada tingkat inflasi dalam 5 tahun ke depan.

Analisis Risiko Inflasi

Laporan peringatan tidak boleh mengesampingkan kemungkinan munculnya gelombang kedua inflasi seperti pada tahun 1970-an. Meskipun ada tren deflasi dalam jangka pendek, ini tidak berarti risiko inflasi telah dihilangkan. Reaksi kuat Federal Reserve tampaknya hanya masalah waktu, dengan kemungkinan langkah-langkah termasuk pengendalian kurva imbal hasil, putaran QE baru, dan penekanan finansial.

Analisis kuantitatif menunjukkan bahwa dalam lingkungan stagflasi, emas, perak, dan saham pertambangan menunjukkan kinerja yang sangat baik.

Peluang Investasi "Emas Tipe Performa"

Melihat kembali kinerja tahun 1970-an dan 2000, perak dan saham pertambangan memiliki potensi untuk mengejar ketertinggalan yang cukup besar di dekade ini. Dinamika pasar menunjukkan bahwa emas biasanya memimpin kenaikan, diikuti oleh perak, saham pertambangan, dan komoditas, mirip dengan pola estafet.

Analisis Bitcoin

Bitcoin mungkin mendapat manfaat dari reorganisasi tatanan dunia saat ini. Hingga akhir April, nilai pasar Bitcoin sekitar 1,9 triliun dolar, setara dengan 8% nilai pasar emas. Laporan tersebut memperkirakan bahwa pada akhir 2030, Bitcoin mungkin mencapai 50% dari nilai pasar emas, sekitar 900.000 dolar.

Investasi kombinasi emas dan Bitcoin mungkin lebih baik setelah disesuaikan dengan risiko dibandingkan dengan investasi masing-masing secara terpisah. Laporan selama bertahun-tahun mengungkapkan keyakinan: "Emas untuk stabilitas, Bitcoin untuk convexity."

Faktor Risiko Potensial

Meskipun tren kenaikan jangka panjang baik, tetapi faktor-faktor berikut dapat menyebabkan penyesuaian jangka pendek:

• Permintaan bank sentral turun secara tak terduga
• Investor mengurangi posisi dan ukuran posisi
• Penurunan premi geopolitik
• Ekonomi Amerika lebih kuat dari yang diharapkan
• Emosi terlalu optimis
• Dolar menguat dalam jangka pendek

Laporan tersebut memperkirakan bahwa dalam jangka pendek, harga emas mungkin akan kembali ke sekitar 2800 dolar AS, atau mengalami konsolidasi lateral. Penyesuaian ini mungkin merupakan proses penguatan pasar bull, dan tidak akan mengancam tren kenaikan jangka menengah dan panjang.

Kesimpulan

Laporan tersebut berpendapat bahwa pasar bullish emas belum berakhir, dan saat ini berada di tengah fase partisipasi publik. Emas sedang bertransformasi dari dianggap sebagai barang usang menjadi aset kunci dalam portofolio, yang tidak hanya menyediakan stabilitas defensif tetapi juga memiliki potensi ofensif.

Kenaikan jangka panjang emas didasarkan pada beberapa pilar yang saling memperkuat:

• Restrukturisasi sistem keuangan global
• Kecenderungan inflasi pemerintah dan bank sentral
• Kebangkitan ekonomi daerah emas
• Modal berpindah dari aset Amerika
• "Emas Berbasis Kinerja" diharapkan memberikan imbal hasil yang lebih tinggi

Seiring dengan penurunan reputasi sistem mata uang yang ada, emas mungkin mendapatkan kembali peran aset moneter dalam bentuk aset penyelesaian supranasional. Di saat gejolak geopolitik dan ekonomi, emas sekali lagi membuktikan dirinya sebagai aset lindung nilai yang terpercaya.