Utang FTX menjadi fokus investasi, banyak perusahaan investasi terkenal berlomba-lomba untuk akuisisi
Baru-baru ini, beberapa perusahaan investasi terkenal sedang aktif bernegosiasi untuk akuisisi utang FTX. Diketahui, beberapa lembaga investasi besar telah mulai menghubungi utang terkait, sementara beberapa perusahaan investasi kecil telah membeli beberapa utang dari hedge fund yang ingin cepat keluar. Harga transaksi ini mungkin lebih rendah dari jumlah yang akhirnya didistribusikan dalam proses kebangkrutan.
Sebagai mantan raksasa perdagangan cryptocurrency, FTX setelah mengajukan perlindungan kebangkrutan, meninggalkan sekitar 1 juta kreditor, dengan total utang mencapai puluhan miliaran dolar. Menurut dokumen pengadilan, utang hanya untuk 50 kreditor teratas mencapai 3,1 miliar dolar. Menghadapi situasi ini, sebagian kreditor memilih untuk menunggu proses kebangkrutan selesai, yang mungkin memakan waktu bertahun-tahun; sementara beberapa lainnya mulai mencari cara untuk cepat mendapatkan kembali dana dengan menjual utang.
Namun, penjualan utang saat ini berarti harus menanggung kerugian besar, karena harga jual utang hanya beberapa persen dari nilai nominal. Sebaliknya, akuisisi utang membutuhkan kesabaran, untuk memperjuangkan lebih banyak pemulihan kas melalui proses kebangkrutan.
Seorang profesional mengatakan: "Pasar umumnya tertarik pada utang ini, tetapi banyak orang tidak benar-benar memahami kompleksitasnya." Dia juga menyebutkan bahwa beberapa orang bahkan tidak begitu memahami konsep dasar kripto seperti stablecoin.
Untuk perdagangan aset kripto yang kompleks, beberapa investor telah mengumpulkan pengalaman yang kaya. Misalnya, ada yang pernah mengakuisisi utang perusahaan aset digital yang bangkrut seperti Mt. Gox yang berkantor pusat di Tokyo. Namun, membeli utang semacam itu memerlukan kesabaran yang sangat besar: sengketa hukum yang ditinggalkan setelah Mt. Gox diserang oleh hacker pada tahun 2014 baru sepenuhnya teratasi delapan tahun kemudian.
Dilema Klien Hedge Fund
FTX pernah menarik banyak investor institusi dengan likuiditasnya yang dalam, termasuk dana lindung nilai kripto. Beberapa eksekutif dari perusahaan manajemen aset terkenal mengungkapkan bahwa mereka memiliki sejumlah besar dana terjebak di platform FTX. Misalnya, satu perusahaan memiliki sekitar 12 juta dolar AS yang terjebak, sementara perusahaan lain menyatakan bahwa "sebagian besar" aset mereka terjebak di FTX.
Para ahli industri menyatakan bahwa sebagian besar perusahaan dana ingin segera melepaskan diri dan tidak ingin menghadapi proses pengadilan yang panjang. Selain itu, beberapa pelanggan FTX berharap untuk menyelesaikan penjualan klaim sebelum akhir tahun agar dapat melakukan pengurangan kerugian saat melaporkan pajak.
Saat ini, telah muncul beberapa transaksi utang di pasar. Beberapa investor telah mengakuisisi beberapa utang FTX dengan harga nominal 5-6%, dengan nilai nominal masing-masing sebesar 2 juta dolar AS, 3 juta dolar AS, dan 8 juta dolar AS. Sementara itu, ada juga utang dalam skala lebih besar yang sedang dinegosiasikan, seperti utang sekitar 10 juta dolar AS dari seorang manajer dana Singapura, serta utang sebesar 23 juta dolar AS yang melibatkan sebuah dana Jerman. Permintaan harga dari dana-dana ini biasanya mendekati 10% dari nilai nominal.
Penilaian Utang: Seni atau Ilmu?
Penilaian nilai masa depan dari utang kebangkrutan dianggap lebih sebagai seni daripada ilmu yang tepat. Melalui perhitungan kasar, kita dapat memperoleh gambaran umum tentang aset dan kewajiban yang tersedia, tetapi imbal hasil yang besar sering kali bergantung pada argumen hukum.
Beberapa investor bertaruh pada strategi hukum bahwa pengadilan AS akan mengakui aset klien yang dipegang dalam bentuk trust berdasarkan hukum trust Inggris. Ini berarti bahwa aset yang dipegang dalam trust akan memiliki hak prioritas, dan klien terkait diharapkan akan mendapatkan pembayaran terlebih dahulu.
Namun, tidak semua kewajiban utang terkait dengan aset pelanggan. Misalnya, ada kontrak kerja FTX US yang beredar yang menarik perhatian. Kontrak tersebut ditandatangani pada Agustus 2021, dengan gaji tahunan sebesar 525.000 dolar, dan jaminan kenaikan gaji minimum 15% setiap tahun, ditambah bonus, dengan durasi hingga 10 tahun. Kontrak tersebut juga mencakup klausul khusus yang menyatakan bahwa bahkan jika karyawan dipecat karena alasan apapun, mereka tetap akan menerima semua gaji yang belum dibayar, termasuk kenaikan gaji tahunan.
Terkait hal ini, seorang pelaku industri menyatakan bahwa pengadilan Amerika mungkin tidak akan menegakkan ketentuan semacam itu, dan upah yang belum dibayar mungkin hampir tidak memiliki nilai dalam klaim kebangkrutan. Ini semakin menyoroti kompleksitas dan ketidakpastian penilaian utang FTX.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
4
Bagikan
Komentar
0/400
FreeRider
· 15jam yang lalu
play people for suckers satu gelombang dan pergi
Lihat AsliBalas0
GhostChainLoyalist
· 15jam yang lalu
Sepertinya sudah hampir kecanduan untuk cut loss.
Lihat AsliBalas0
EthSandwichHero
· 15jam yang lalu
Cut Loss dan Rug Pull tidak ada yang perlu dibicarakan
Lihat AsliBalas0
SatoshiLegend
· 15jam yang lalu
buy the dip utang ftx ah... lagi ingat k-line saat membeli Rig Penambangan tahun lalu
Kewajiban FTX memicu gelombang investasi, lembaga terkenal aktif dalam akuisisi.
Utang FTX menjadi fokus investasi, banyak perusahaan investasi terkenal berlomba-lomba untuk akuisisi
Baru-baru ini, beberapa perusahaan investasi terkenal sedang aktif bernegosiasi untuk akuisisi utang FTX. Diketahui, beberapa lembaga investasi besar telah mulai menghubungi utang terkait, sementara beberapa perusahaan investasi kecil telah membeli beberapa utang dari hedge fund yang ingin cepat keluar. Harga transaksi ini mungkin lebih rendah dari jumlah yang akhirnya didistribusikan dalam proses kebangkrutan.
Sebagai mantan raksasa perdagangan cryptocurrency, FTX setelah mengajukan perlindungan kebangkrutan, meninggalkan sekitar 1 juta kreditor, dengan total utang mencapai puluhan miliaran dolar. Menurut dokumen pengadilan, utang hanya untuk 50 kreditor teratas mencapai 3,1 miliar dolar. Menghadapi situasi ini, sebagian kreditor memilih untuk menunggu proses kebangkrutan selesai, yang mungkin memakan waktu bertahun-tahun; sementara beberapa lainnya mulai mencari cara untuk cepat mendapatkan kembali dana dengan menjual utang.
Namun, penjualan utang saat ini berarti harus menanggung kerugian besar, karena harga jual utang hanya beberapa persen dari nilai nominal. Sebaliknya, akuisisi utang membutuhkan kesabaran, untuk memperjuangkan lebih banyak pemulihan kas melalui proses kebangkrutan.
Seorang profesional mengatakan: "Pasar umumnya tertarik pada utang ini, tetapi banyak orang tidak benar-benar memahami kompleksitasnya." Dia juga menyebutkan bahwa beberapa orang bahkan tidak begitu memahami konsep dasar kripto seperti stablecoin.
Untuk perdagangan aset kripto yang kompleks, beberapa investor telah mengumpulkan pengalaman yang kaya. Misalnya, ada yang pernah mengakuisisi utang perusahaan aset digital yang bangkrut seperti Mt. Gox yang berkantor pusat di Tokyo. Namun, membeli utang semacam itu memerlukan kesabaran yang sangat besar: sengketa hukum yang ditinggalkan setelah Mt. Gox diserang oleh hacker pada tahun 2014 baru sepenuhnya teratasi delapan tahun kemudian.
Dilema Klien Hedge Fund
FTX pernah menarik banyak investor institusi dengan likuiditasnya yang dalam, termasuk dana lindung nilai kripto. Beberapa eksekutif dari perusahaan manajemen aset terkenal mengungkapkan bahwa mereka memiliki sejumlah besar dana terjebak di platform FTX. Misalnya, satu perusahaan memiliki sekitar 12 juta dolar AS yang terjebak, sementara perusahaan lain menyatakan bahwa "sebagian besar" aset mereka terjebak di FTX.
Para ahli industri menyatakan bahwa sebagian besar perusahaan dana ingin segera melepaskan diri dan tidak ingin menghadapi proses pengadilan yang panjang. Selain itu, beberapa pelanggan FTX berharap untuk menyelesaikan penjualan klaim sebelum akhir tahun agar dapat melakukan pengurangan kerugian saat melaporkan pajak.
Saat ini, telah muncul beberapa transaksi utang di pasar. Beberapa investor telah mengakuisisi beberapa utang FTX dengan harga nominal 5-6%, dengan nilai nominal masing-masing sebesar 2 juta dolar AS, 3 juta dolar AS, dan 8 juta dolar AS. Sementara itu, ada juga utang dalam skala lebih besar yang sedang dinegosiasikan, seperti utang sekitar 10 juta dolar AS dari seorang manajer dana Singapura, serta utang sebesar 23 juta dolar AS yang melibatkan sebuah dana Jerman. Permintaan harga dari dana-dana ini biasanya mendekati 10% dari nilai nominal.
Penilaian Utang: Seni atau Ilmu?
Penilaian nilai masa depan dari utang kebangkrutan dianggap lebih sebagai seni daripada ilmu yang tepat. Melalui perhitungan kasar, kita dapat memperoleh gambaran umum tentang aset dan kewajiban yang tersedia, tetapi imbal hasil yang besar sering kali bergantung pada argumen hukum.
Beberapa investor bertaruh pada strategi hukum bahwa pengadilan AS akan mengakui aset klien yang dipegang dalam bentuk trust berdasarkan hukum trust Inggris. Ini berarti bahwa aset yang dipegang dalam trust akan memiliki hak prioritas, dan klien terkait diharapkan akan mendapatkan pembayaran terlebih dahulu.
Namun, tidak semua kewajiban utang terkait dengan aset pelanggan. Misalnya, ada kontrak kerja FTX US yang beredar yang menarik perhatian. Kontrak tersebut ditandatangani pada Agustus 2021, dengan gaji tahunan sebesar 525.000 dolar, dan jaminan kenaikan gaji minimum 15% setiap tahun, ditambah bonus, dengan durasi hingga 10 tahun. Kontrak tersebut juga mencakup klausul khusus yang menyatakan bahwa bahkan jika karyawan dipecat karena alasan apapun, mereka tetap akan menerima semua gaji yang belum dibayar, termasuk kenaikan gaji tahunan.
Terkait hal ini, seorang pelaku industri menyatakan bahwa pengadilan Amerika mungkin tidak akan menegakkan ketentuan semacam itu, dan upah yang belum dibayar mungkin hampir tidak memiliki nilai dalam klaim kebangkrutan. Ini semakin menyoroti kompleksitas dan ketidakpastian penilaian utang FTX.