Strategy pausa la acumulación de Bitcoin, el mercado podría enfrentar un importante punto de inflexión
Recientemente, el director ejecutivo de la empresa Strategy hizo una declaración llamativa en las redes sociales: "A veces solo necesitas mantener". Esta frase fue interpretada por el mercado como una señal de que la empresa podría suspender la compra de Bitcoin.
Como la empresa que cotiza en bolsa con la mayor cantidad de Bitcoin en el mundo, Strategy ha mantenido constantemente la filosofía de inversión "Bitcoin primero". El mercado ya se ha acostumbrado a su estrategia de compra continua. Por lo tanto, cada vez que Strategy suspende su comportamiento de aumento de tenencia, genera atención en el mercado, especialmente en el contexto de haber acumulado Bitcoin durante 13 semanas consecutivas.
Hasta el 8 de julio, la cantidad total de Bitcoin que posee Strategy alcanzó las 597,000 monedas, representando el 2.84% del suministro total de Bitcoin. Esta cifra no solo supera con creces a otras empresas cotizadas, sino que también es 2.3 veces mayor que la cantidad total poseída por las 100 principales empresas cotizadas (excluyendo a Strategy).
Según los documentos presentados por la empresa a las autoridades regulatorias, hasta el 30 de junio, el valor de los activos digitales de Strategy era de 64,360 millones de dólares, con un costo promedio de 70,982 dólares/moneda. Solo en el segundo trimestre de 2025, el valor justo de su Bitcoin aumentó en 14,000 millones de dólares.
Cada movimiento de la estrategia tendrá un impacto significativo en el mercado. Según los datos desde 2025, las pausas en la compra de Bitcoin por parte de la empresa han casi siempre presagiado una corrección en el mercado en el corto plazo. Si esta vez será diferente, es algo que el mercado debe observar de cerca.
Para continuar comprando Bitcoin, Strategy necesita un gran apoyo financiero. La empresa ha optado por recaudar fondos mediante la emisión de acciones preferentes. Desde febrero de 2025, Strategy ha emitido sucesivamente tres tipos de acciones preferentes: STRF, STRK y STRD, las cuales tienen diferentes mecanismos de rendimiento y prioridades de riesgo.
El objetivo principal de este diseño estructural es atraer continuamente nuevo capital sin diluir en exceso los derechos de los accionistas comunes, proporcionando así un apoyo financiero constante para que la empresa siga comprando Bitcoin, manteniendo así un ciclo virtuoso de "emisión de acciones - compra de Bitcoin - aumento del precio de las acciones".
Desde el rendimiento del mercado, las acciones de Strategy han mostrado un rendimiento claramente superior al del Bitcoin en sí, especialmente impulsadas por la reciente ola de "cripto acciones estadounidenses". Entre ellas, STRK y STRF, como acciones preferentes emitidas más temprano, han tenido un rendimiento particularmente destacado, incluso superando considerablemente el rendimiento de las acciones ordinarias de la compañía.
Es importante señalar que los altos ejecutivos internos de Strategy también participaron en la compra de acciones preferentes. En marzo de este año, varios ejecutivos, incluidos el CEO y el CFO, compraron acciones preferentes recién emitidas de la compañía a un precio de 85 dólares. Este comportamiento de "auto-compra" no solo envía una señal, sino que también demuestra la fuerte confianza de la dirección de la empresa en los retornos futuros.
El 5 de junio, Strategy anunció la emisión pública de 11,764,700 acciones preferentes A de la serie Stride al 10.00%, con un precio de emisión de 85 dólares por acción, que se completará el 10 de junio, recaudando aproximadamente 980 millones de dólares. Recientemente, la empresa también anunció la firma de un nuevo acuerdo de venta, planeando emitir acciones STRD para recaudar 4.2 mil millones de dólares, y utilizará un enfoque de "demanda y fases" para financiamiento continuo.
Sin embargo, aunque esta operación de alto apalancamiento ha ampliado las ganancias contables generadas por el aumento del Bitcoin, también ha incrementado la presión sobre el flujo de caja, especialmente con los gastos de intereses de las acciones preferentes que son del 8% al 10% anualmente. Hasta la fecha, la capitalización de mercado de Strategy es de aproximadamente 1129 mil millones de dólares, y la valoración de la empresa ronda los 1200 mil millones de dólares, lo que corresponde a un múltiplo de activos netos de 1.7. Aunque aún se encuentra dentro de un rango razonable, la sostenibilidad de este modelo depende en gran medida de la fortaleza continua del precio del Bitcoin y de la estabilidad del entorno de financiamiento externo.
Desde el punto de vista de los ingresos, la capacidad de "autofinanciamiento" de la empresa ha disminuido. En 2024, los ingresos por software de la empresa ascendieron a 463 millones de dólares, marcando el nivel más bajo desde 2010. En el primer trimestre de 2025, los ingresos totales fueron de 111.1 millones de dólares, una disminución del 3.6% en comparación interanual. A pesar de esto, los ingresos por servicios de suscripción crecieron un 61.6% en comparación interanual, lo que muestra que la empresa ha logrado ciertos éxitos en su transformación hacia los servicios en la nube y el modelo de suscripción.
Una de las recientes desafíos que enfrenta Strategy es la demanda colectiva. La razón es que la empresa adoptó por primera vez las nuevas normas contables en el primer trimestre de 2025, lo que resultó en la divulgación de pérdidas no realizadas de 5,9 mil millones de dólares, provocando una fuerte caída en el precio de sus acciones. La empresa ha sido acusada de no divulgar de manera oportuna y completa estos riesgos de pérdidas no realizadas, y actualmente los casos relacionados están avanzando.
A pesar de enfrentar numerosos desafíos, Strategy sigue explorando activamente nuevas direcciones de desarrollo. El CEO de la empresa declaró que han desarrollado un modelo de crédito BTC para generar estadísticas sobre el riesgo de Bitcoin y los diferenciales de crédito. Esto significa que la estrategia de Strategy ya no se limita a comprar Bitcoin, sino que está construyendo un sistema cerrado en torno a la capitalización y financiarización de BTC.
Parte de los analistas tiene una actitud optimista hacia el futuro de Strategy. Un informe señala que la empresa podría ser incluida en el índice S&P 500 en el segundo trimestre de 2025. Sin embargo, también hay voces que advierten que, una vez que el mercado entre en un mercado bajista, la estructura de deuda de la empresa, los intereses de las acciones preferentes y la estabilidad del flujo de caja enfrentarán pruebas severas.
En general, la situación de flujo de efectivo a corto plazo de Strategy es sostenible, pero su desarrollo futuro depende en gran medida de la evolución del precio de Bitcoin. En cierto sentido, Strategy ya no es una empresa tecnológica tradicional, sino más bien una "plataforma de gestión de activos de alta palanca en Bitcoin" con un negocio de software como fachada.
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gas_fee_therapy
· 08-07 13:53
Ya he visto suficientes de estos movimientos de pump.
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gas_fee_therapist
· 08-06 09:07
caída no comprar qué Ballena
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DAOplomacy
· 08-06 09:02
jajaja estrategia finalmente admitiendo que la teoría de juegos no es óptima ahora mismo
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MetaverseMigrant
· 08-06 08:59
¿Se detuvo el autobús? El oso ha llegado.
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OnChainDetective
· 08-06 08:43
sus... la pausa de la estrategia coincide perfectamente con los movimientos de los grupos de ballenas que he estado rastreando. el patrón se ve familiar, para ser honesto.
Estrategia pausa en la acumulación de Bitcoin, el mercado podría enfrentar un importante punto de inflexión.
Strategy pausa la acumulación de Bitcoin, el mercado podría enfrentar un importante punto de inflexión
Recientemente, el director ejecutivo de la empresa Strategy hizo una declaración llamativa en las redes sociales: "A veces solo necesitas mantener". Esta frase fue interpretada por el mercado como una señal de que la empresa podría suspender la compra de Bitcoin.
Como la empresa que cotiza en bolsa con la mayor cantidad de Bitcoin en el mundo, Strategy ha mantenido constantemente la filosofía de inversión "Bitcoin primero". El mercado ya se ha acostumbrado a su estrategia de compra continua. Por lo tanto, cada vez que Strategy suspende su comportamiento de aumento de tenencia, genera atención en el mercado, especialmente en el contexto de haber acumulado Bitcoin durante 13 semanas consecutivas.
Hasta el 8 de julio, la cantidad total de Bitcoin que posee Strategy alcanzó las 597,000 monedas, representando el 2.84% del suministro total de Bitcoin. Esta cifra no solo supera con creces a otras empresas cotizadas, sino que también es 2.3 veces mayor que la cantidad total poseída por las 100 principales empresas cotizadas (excluyendo a Strategy).
Según los documentos presentados por la empresa a las autoridades regulatorias, hasta el 30 de junio, el valor de los activos digitales de Strategy era de 64,360 millones de dólares, con un costo promedio de 70,982 dólares/moneda. Solo en el segundo trimestre de 2025, el valor justo de su Bitcoin aumentó en 14,000 millones de dólares.
Cada movimiento de la estrategia tendrá un impacto significativo en el mercado. Según los datos desde 2025, las pausas en la compra de Bitcoin por parte de la empresa han casi siempre presagiado una corrección en el mercado en el corto plazo. Si esta vez será diferente, es algo que el mercado debe observar de cerca.
Para continuar comprando Bitcoin, Strategy necesita un gran apoyo financiero. La empresa ha optado por recaudar fondos mediante la emisión de acciones preferentes. Desde febrero de 2025, Strategy ha emitido sucesivamente tres tipos de acciones preferentes: STRF, STRK y STRD, las cuales tienen diferentes mecanismos de rendimiento y prioridades de riesgo.
El objetivo principal de este diseño estructural es atraer continuamente nuevo capital sin diluir en exceso los derechos de los accionistas comunes, proporcionando así un apoyo financiero constante para que la empresa siga comprando Bitcoin, manteniendo así un ciclo virtuoso de "emisión de acciones - compra de Bitcoin - aumento del precio de las acciones".
Desde el rendimiento del mercado, las acciones de Strategy han mostrado un rendimiento claramente superior al del Bitcoin en sí, especialmente impulsadas por la reciente ola de "cripto acciones estadounidenses". Entre ellas, STRK y STRF, como acciones preferentes emitidas más temprano, han tenido un rendimiento particularmente destacado, incluso superando considerablemente el rendimiento de las acciones ordinarias de la compañía.
Es importante señalar que los altos ejecutivos internos de Strategy también participaron en la compra de acciones preferentes. En marzo de este año, varios ejecutivos, incluidos el CEO y el CFO, compraron acciones preferentes recién emitidas de la compañía a un precio de 85 dólares. Este comportamiento de "auto-compra" no solo envía una señal, sino que también demuestra la fuerte confianza de la dirección de la empresa en los retornos futuros.
El 5 de junio, Strategy anunció la emisión pública de 11,764,700 acciones preferentes A de la serie Stride al 10.00%, con un precio de emisión de 85 dólares por acción, que se completará el 10 de junio, recaudando aproximadamente 980 millones de dólares. Recientemente, la empresa también anunció la firma de un nuevo acuerdo de venta, planeando emitir acciones STRD para recaudar 4.2 mil millones de dólares, y utilizará un enfoque de "demanda y fases" para financiamiento continuo.
Sin embargo, aunque esta operación de alto apalancamiento ha ampliado las ganancias contables generadas por el aumento del Bitcoin, también ha incrementado la presión sobre el flujo de caja, especialmente con los gastos de intereses de las acciones preferentes que son del 8% al 10% anualmente. Hasta la fecha, la capitalización de mercado de Strategy es de aproximadamente 1129 mil millones de dólares, y la valoración de la empresa ronda los 1200 mil millones de dólares, lo que corresponde a un múltiplo de activos netos de 1.7. Aunque aún se encuentra dentro de un rango razonable, la sostenibilidad de este modelo depende en gran medida de la fortaleza continua del precio del Bitcoin y de la estabilidad del entorno de financiamiento externo.
Desde el punto de vista de los ingresos, la capacidad de "autofinanciamiento" de la empresa ha disminuido. En 2024, los ingresos por software de la empresa ascendieron a 463 millones de dólares, marcando el nivel más bajo desde 2010. En el primer trimestre de 2025, los ingresos totales fueron de 111.1 millones de dólares, una disminución del 3.6% en comparación interanual. A pesar de esto, los ingresos por servicios de suscripción crecieron un 61.6% en comparación interanual, lo que muestra que la empresa ha logrado ciertos éxitos en su transformación hacia los servicios en la nube y el modelo de suscripción.
Una de las recientes desafíos que enfrenta Strategy es la demanda colectiva. La razón es que la empresa adoptó por primera vez las nuevas normas contables en el primer trimestre de 2025, lo que resultó en la divulgación de pérdidas no realizadas de 5,9 mil millones de dólares, provocando una fuerte caída en el precio de sus acciones. La empresa ha sido acusada de no divulgar de manera oportuna y completa estos riesgos de pérdidas no realizadas, y actualmente los casos relacionados están avanzando.
A pesar de enfrentar numerosos desafíos, Strategy sigue explorando activamente nuevas direcciones de desarrollo. El CEO de la empresa declaró que han desarrollado un modelo de crédito BTC para generar estadísticas sobre el riesgo de Bitcoin y los diferenciales de crédito. Esto significa que la estrategia de Strategy ya no se limita a comprar Bitcoin, sino que está construyendo un sistema cerrado en torno a la capitalización y financiarización de BTC.
Parte de los analistas tiene una actitud optimista hacia el futuro de Strategy. Un informe señala que la empresa podría ser incluida en el índice S&P 500 en el segundo trimestre de 2025. Sin embargo, también hay voces que advierten que, una vez que el mercado entre en un mercado bajista, la estructura de deuda de la empresa, los intereses de las acciones preferentes y la estabilidad del flujo de caja enfrentarán pruebas severas.
En general, la situación de flujo de efectivo a corto plazo de Strategy es sostenible, pero su desarrollo futuro depende en gran medida de la evolución del precio de Bitcoin. En cierto sentido, Strategy ya no es una empresa tecnológica tradicional, sino más bien una "plataforma de gestión de activos de alta palanca en Bitcoin" con un negocio de software como fachada.