Análisis del negocio de la moneda estable Ethena: la escala de emisión de USDE supera los 2,7 mil millones, ¿cuál es el futuro desarrollo del proyecto?
Análisis de negocios de Ethena: Rebote después de una Gran caída, ¿es ENA una buena compra?
1. La situación actual del negocio de Ethena
1.1 Modelo de negocio
Ethena es un proyecto de dólar sintético, cuyo modelo de negocio es similar al de otros proyectos de stablecoin:
Recaudar fondos, emitir una stablecoin (USDE), ampliar el balance.
Utilizar los fondos recaudados para operaciones financieras y obtener beneficios.
Cuando los ingresos del funcionamiento del proyecto superan los costos de financiación y operación, el proyecto puede ser rentable.
En comparación con las monedas estables establecidas, Ethena necesita ofrecer mayores rendimientos para atraer a los usuarios, principalmente a través de incentivos de tokens ENA y rendimientos de monedas estables.
1.2 Datos del negocio principal
1.2.1 Escala y distribución de la emisión de USDE
La escala actual de emisión de USDE es de aproximadamente 2.72 mil millones de dólares.
El 64% de USDE está en estado de staking, con una tasa de rendimiento anual del 13%
Aproximadamente el 8.3% de la emisión de USDE está en cadenas fuera de Ethereum.
Bybit es uno de los mayores custodios de USDE, poseyendo aproximadamente 263 millones de USDE.
1.2.2 Ingresos del protocolo y distribución de activos subyacentes
Ingresos del acuerdo de octubre de 10.63 millones de dólares, crecimiento mensual del 84.5%
Fuentes de ingresos: ingresos por staking de ETH, ingresos por arbitraje de derivados, ingresos por gestión de stablecoins.
Composición de activos subyacentes: 52% de posiciones de arbitraje de BTC, 21% de posiciones de arbitraje de ETH, 11% de activos de staking de ETH, 16% de stablecoins
La tasa de rendimiento anualizada de arbitraje de contratos perpetuos de BTC y ETH actualmente es de aproximadamente 8%+
1.2.3 Gastos de protocolo y nivel de ganancias
Gastos financieros ( pagados a los acreedores de USDE ): 8164.7 mil dólares
Gastos de marketing ( ENA incentivos de tokens ): aproximadamente 9.1 mil millones de dólares
Ingresos totales del protocolo: 124 millones de dólares
Pérdida neta: aproximadamente 8.68 mil millones de dólares
2. El futuro desarrollo de Ethena
Dirección esperada:
La recuperación del mercado de criptomonedas podría aumentar los beneficios de arbitraje
Incluir SOL como activo subyacente para atraer la atención del ecosistema SOL
Pueden aparecer más proyectos en el ecosistema de Ethena, trayendo airdrops de ENA.
Posible lanzamiento de una cadena de bloques autónoma
La clave está en si USDE puede ser aceptado como colateral y activo de negociación por más intercambios de primer nivel.
3. Análisis de valoración de ENA
3.1 Análisis cualitativo
Factores positivos:
El mercado en recuperación trae mejoras en los ingresos
La inclusión de SOL en los activos aumenta la atención
El aumento de proyectos ecológicos trae airdrops
El equipo tiene motivos para elevar el precio del token.
Factores desfavorables:
Falta de distribución de beneficios sustanciales
El proyecto tiene pérdidas graves
En los próximos seis meses, enfrentaremos una gran presión inflacionaria.
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)# 3.2 Comparación con MakerDAO
En comparación con MakerDAO, Ethena actualmente no tiene una ventaja clara en términos de ingresos y beneficios del protocolo.
resumen
El modelo de negocio de Ethena es innovador, pero todavía se encuentra en una etapa de grandes pérdidas. Su valoración no es inferior en comparación con MakerDAO. Sin embargo, tiene una fuerte capacidad de expansión comercial, y su desarrollo futuro aún necesita ser validado con el tiempo.
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NotFinancialAdvice
· 08-05 16:47
Estos días he estado bomba, al mirar hacia atrás, ¿me doy cuenta de que realmente ha llegado a 27 mil millones?
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GasFeeBeggar
· 08-05 16:42
Esto no es más que la trampa del concepto de ganar dinero con usdt.
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HodlOrRegret
· 08-05 16:41
Ah, tantos monedas estables, ninguna está estable.
Análisis del negocio de la moneda estable Ethena: la escala de emisión de USDE supera los 2,7 mil millones, ¿cuál es el futuro desarrollo del proyecto?
Análisis de negocios de Ethena: Rebote después de una Gran caída, ¿es ENA una buena compra?
1. La situación actual del negocio de Ethena
1.1 Modelo de negocio
Ethena es un proyecto de dólar sintético, cuyo modelo de negocio es similar al de otros proyectos de stablecoin:
Cuando los ingresos del funcionamiento del proyecto superan los costos de financiación y operación, el proyecto puede ser rentable.
En comparación con las monedas estables establecidas, Ethena necesita ofrecer mayores rendimientos para atraer a los usuarios, principalmente a través de incentivos de tokens ENA y rendimientos de monedas estables.
1.2 Datos del negocio principal
1.2.1 Escala y distribución de la emisión de USDE
1.2.2 Ingresos del protocolo y distribución de activos subyacentes
1.2.3 Gastos de protocolo y nivel de ganancias
2. El futuro desarrollo de Ethena
Dirección esperada:
La clave está en si USDE puede ser aceptado como colateral y activo de negociación por más intercambios de primer nivel.
3. Análisis de valoración de ENA
3.1 Análisis cualitativo
Factores positivos:
Factores desfavorables:
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)# 3.2 Comparación con MakerDAO
En comparación con MakerDAO, Ethena actualmente no tiene una ventaja clara en términos de ingresos y beneficios del protocolo.
resumen
El modelo de negocio de Ethena es innovador, pero todavía se encuentra en una etapa de grandes pérdidas. Su valoración no es inferior en comparación con MakerDAO. Sin embargo, tiene una fuerte capacidad de expansión comercial, y su desarrollo futuro aún necesita ser validado con el tiempo.
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