Comparativa global de la regulación de las monedas estables: la actitud política es claramente divergente, y los pasos de ajuste son desiguales entre los países.
Las monedas estables se están convirtiendo en un término de moda que penetra en la vida cotidiana. A nivel global, las políticas están experimentando un giro clave, ya que la actitud de varios países hacia las monedas estables ha pasado de la cautela a la aceptación. La "Ley de Monedas Estables" de Hong Kong está a punto de entrar en vigor, el reglamento MiCA de la UE se ha implementado oficialmente y Estados Unidos ha aprobado el "Genius Act". Las monedas estables están silenciosamente moviendo los cimientos del sistema monetario global.
Este artículo sistematiza las últimas novedades sobre la regulación de las monedas estables en diferentes países y analiza la lógica subyacente y el significado estratégico de esta transformación financiera.
Una tabla para ver la situación de regulación de las monedas estables en todo el mundo
Análisis de la evolución de las políticas de monedas estables en los doce principales mercados globales
Estados Unidos: división federal entre estados, planificación competitiva
Progreso de la política: ★★★★
El desarrollo de las monedas estables en Estados Unidos presenta un avance dual de "federal + estatal". Por un lado, el gobierno federal acelera la unificación del marco regulatorio a nivel legislativo; por otro lado, los estados están a la vanguardia, impulsando la implementación de sistemas.
A nivel estatal, muchos lugares ya han implementado regulaciones y marcos regulatorios específicos.
El estado de Wyoming aprobó en 2023 la "Ley de Monedas Estables de Wyoming", estableciendo el "Comité de Monedas Estables de Wyoming", y planea emitir la moneda estable respaldada por el estado WYST el 20 de agosto de 2025.
El Departamento de Servicios Financieros de Nueva York exigió en 2018 que los emisores de monedas estables deben obtener una licencia BitLicense o una licencia de empresa fiduciaria y cumplir con regulaciones estrictas.
California aprobó la Ley de Activos Financieros Digitales en 2023, (DFAL), estableciendo un sistema de licencias integral que incluye a los emisores de moneda estable. La DFAL entrará en vigor oficialmente en julio de 2026.
La legislación sobre la regulación a nivel federal también avanza rápidamente:
La ley GENIUS fue firmada y entró en vigor el 19 de julio de 2025.
La ley exige: prohibir la emisión de monedas estables que generen ingresos, divulgar mensualmente la composición de reservas y estar auditadas, y que el CEO y el CFO sean responsables de la veracidad de los datos. Los emisores pueden optar por ser regulados a nivel federal o estatal; los emisores pequeños con una emisión de ( menos de 100 millones de dólares ) pueden optar por aceptar solo la regulación estatal.
La Ley STABLE fue propuesta en marzo de 2025, y actualmente ha sido aprobada por la Cámara de Representantes, a la espera de la votación del Senado. El contenido del borrador de esta ley es en su mayoría similar al de la Ley GENIUS.
China: políticas avanzadas en Hong Kong, el continente observa
Progreso de políticas: Hong Kong ★★★★｜China continental ★
La parte continental de China y Hong Kong han formado un patrón de vinculación regulatoria de "vanguardia + local" para las monedas estables: Hong Kong ha establecido primero un sistema regulatorio maduro, acelerando la atracción de empresas, mientras que la parte continental mantiene una prudencia a nivel político.
En Hong Kong, su "Reglamento sobre monedas estables" entrará en vigor oficialmente el 1 de agosto de 2025.
Actualmente, alrededor de 50 a 60 empresas han expresado su intención de solicitar, de las cuales la mitad son instituciones de pago y la otra mitad son grandes plataformas de Internet, la mayoría con antecedentes de capital chino. La industria espera que se emitan solo 3 a 4 licencias en la primera ronda, con un umbral de entrada bastante alto.
Se informa que las primeras licencias pueden adoptar un "sistema de solicitud por invitación" en lugar de una solicitud pública unificada, y que las monedas estables estarán principalmente vinculadas al dólar de Hong Kong y al dólar estadounidense.
En el continente, durante mucho tiempo se ha estado en una situación de "represión preventiva", pero recientemente varias provincias y ciudades han emitido señales de investigación y atención hacia las monedas estables.
El 7 de julio, en la reunión de promoción de reformas del Comité Municipal de Wuxi, se propuso explorar "la moneda estable para potenciar el desarrollo del comercio exterior", ampliando el nuevo espacio del comercio digital;
9 de julio, la cuenta oficial del Departamento de Investigación del Gobierno Municipal de Jinan publicó un artículo sobre moneda estable;
El 10 de julio, la Comisión de Administración y Supervisión de Activos del Estado de Shanghái celebró una reunión de estudio del grupo central, centrada en las tendencias de desarrollo de las criptomonedas y las monedas estables, así como en las estrategias de respuesta.
18 de julio, la Academia de Internet Industrial de China organiza el "Seminario sobre moneda estable y activos digitales industriales".
Corea del Sur: cambio de actitud, la alianza bancaria acelera su estrategia
Progreso de la política: ★★★
Corea del Sur está experimentando una transición de "observación" a "entrada". En el contexto de la promesa del nuevo presidente de apoyar el desarrollo de la moneda estable en won, el 10 de junio, el partido gobernante de Corea del Sur presentó formalmente la "Ley Básica de Activos Digitales", que propone permitir que las empresas locales con capital superior a 368,000 dólares emitan monedas estables, lo que marca un relajamiento a nivel de políticas.
Actualmente, los ocho principales bancos de Corea del Sur están formando una empresa conjunta con la intención de emitir una moneda estable en won. Las instituciones participantes incluyen el Banco Nacional, el Banco Shinhan, el Banco Woori, el Banco de Cooperativas Agrícolas, el Banco de Industria de Corea, el Banco de Cooperación Hídrica, así como las sucursales en Corea de Citibank y Standard Chartered. El proyecto está impulsado conjuntamente por los ocho bancos, la Asociación de Blockchain Abierta y de Identidad Descentralizada y la Autoridad de Supervisión Financiera. Si se obtiene la aprobación regulatoria, se espera que se lance a finales de este año o principios del próximo.
Sin embargo, la regulación actual aún se encuentra en un estado de incertidumbre. Corea del Sur está experimentando actualmente una burbuja de moneda estable, y no hay una guía clara en términos de regulación. Las noticias financieras informan casi a diario sobre bancos o empresas que solicitan marcas registradas relacionadas con moneda estable, y el precio de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa relacionadas suele aumentar entre un 15% y un 30% el mismo día.
Tailandia: políticas abiertas, prueba cautelosa
Progreso de la política: ★★★
La política de moneda estable de Tailandia ha pasado de una advertencia temprana a un enfoque de prueba prudente. Ya en 2021, el banco central de Tailandia inició la exploración de la regulación de monedas estables y publicó orientaciones preliminares. Entre ellas, la moneda estable vinculada al baht tailandés se considera "moneda electrónica", sujeta a la regulación de la Ley de Sistemas de Pago, y las instituciones relevantes deben consultar la aprobación del banco central antes de la emisión; mientras que las monedas estables vinculadas a monedas extranjeras ( como USDT y USDC) no están prohibidas, pero requieren una regulación adicional.
El verdadero punto de inflexión ocurrirá en 2024. En agosto, Tailandia estableció un sandbox regulatorio que permite a proveedores de servicios específicos probar criptomonedas.
En 2025, se acelerará la expansión del alcance del programa piloto:
En enero, el Ministro de Finanzas de Tailandia declaró en una reunión de la Comisión de Valores que el gobierno está considerando emitir una moneda estable respaldada por bonos del gobierno por un valor de 10 mil millones de baht.
En marzo, la Comisión de Valores de Tailandia (SEC) aprobó USDT y USDC como activos negociables para ingresar a las bolsas reguladas del país.
En julio, la SEC y el BOT lanzaron conjuntamente un «sandbox criptográfico a nivel nacional», permitiendo a los turistas extranjeros intercambiar activos digitales ( como USDT y USDC) por baht tailandés, para su consumo turístico.
Unión Europea: regulación unificada, apoyo cauteloso
Progreso de la política: ★★★★★
La actitud de la Unión Europea hacia el desarrollo de las monedas estables se puede resumir como «apoyo cauteloso»: se reconoce plenamente el potencial de las monedas estables, pero se mantiene una alta vigilancia sobre la estabilidad financiera, la elusión regulatoria y los riesgos de lavado de dinero.
En junio de 2023, la Unión Europea publicó oficialmente el "Reglamento sobre los Mercados de Criptoactivos" (MiCA), cuyo objetivo principal es regular de manera integral el mercado de criptoactivos. Algunas disposiciones entrarán en vigor el 30 de junio de 2024 y las relacionadas con las monedas estables se implementarán por completo el 30 de diciembre de 2024. Esta legislación se aplica a los 27 Estados miembros de la Unión Europea y a los tres países del Espacio Económico Europeo (EEA): Noruega, Islandia y Liechtenstein.
MiCA establece altos estándares para la emisión y operación de monedas estables: los emisores deben obtener autorización de las autoridades reguladoras de los países miembros, como BaFin de Alemania, AMF de Francia, y establecer una entidad legal en la UE. Las monedas estables que cumplan con el criterio de "importancia", como aquellas con un gran volumen de transacciones, serán reguladas de manera uniforme por la Autoridad Bancaria Europea (EBA).
MiCA también establece que las monedas estables no denominadas en euros no pueden realizar más de 1 millón de transacciones diarias o 200 millones de euros en ninguna zona monetaria. Una vez que se exceden los límites, el emisor debe suspender la emisión de esa moneda estable y presentar un plan de rectificación en un plazo de 40 días hábiles.
Actualmente, la UE ha otorgado licencias MiCA a 53 empresas de criptomonedas, incluidas 14 emisores de moneda estable y 39 proveedores de servicios de activos criptográficos.
(# Singapur: inicio temprano, estándares altos
Progreso de la política: ★★★★★
Singapur se encuentra a la vanguardia en la regulación de monedas estables. Ya en diciembre de 2019, Singapur promulgó la "Ley de Servicios de Pago", que definió y clasificó a los proveedores de servicios de pago.
Luego, la Autoridad Monetaria de Singapur )MAS( publicó en diciembre de 2022 un borrador del "Marco Regulatorio de Monedas Estables" e inició una consulta pública, y el 15 de agosto de 2023 lanzó oficialmente la versión final. Este marco regulatorio se aplica específicamente a las monedas estables de moneda única )SCS( emitidas en Singapur que están ancladas al dólar de Singapur )SGD### o a monedas del G10, y se incorpora al sistema regulatorio como una disposición complementaria de la "Ley de Servicios de Pago".
MAS ha establecido un umbral de entrada más alto, los emisores deben cumplir con los siguientes requisitos:
El capital de los emisores de moneda estable no será inferior al 50% de los costos operativos anuales o a 1 millón de dólares de Singapur;
Los emisores de moneda estable no pueden participar en transacciones, gestión de activos, garantía, préstamos u otras actividades, ni pueden poseer directamente acciones de otras entidades legales;
Los activos líquidos satisfacen el tamaño necesario para el retiro normal de activos o son superiores al 50% de los costos operativos anuales.
Los activos de reserva del emisor de la moneda estable solo pueden consistir en los siguientes activos de riesgo extremadamente bajo y con alta liquidez: efectivo, equivalentes de efectivo y bonos con un vencimiento restante de no más de tres meses.
Actualmente, varias instituciones han solicitado a MAS la calificación para la emisión de moneda estable. Entre ellas, el emisor StraitsX(XSGD y Paxos son considerados como casos de demostración que han cumplido con los requisitos de manera pionera.
![Ruptura de círculo en curso: Comparación de políticas de regulación de monedas estables en 12 países])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3503506d516d4515d48297ad38fea688.webp(
)# Emiratos Árabes Unidos: impulsando activamente, dos vías en paralelo
Progreso de políticas: ★★★★★
Los Emiratos Árabes Unidos han demostrado una actitud de apoyo y apertura hacia la política de monedas estables. En junio de 2024, el Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos publicó el "Reglamento de Servicios de Tokens de Pago", que aclaró la definición y el marco regulatorio de los "tokens de pago" ( moneda estable ).
Los Emiratos Árabes Unidos, como un estado federal compuesto por siete emiratos, tienen un sistema regulatorio caracterizado por un notorio "doble sistema": el banco central es responsable de la regulación a nivel federal, mientras que el Centro Financiero Internacional de Dubái (DIFC) y el Mercado Global de Abu Dabi (ADGM) actúan como zonas francas financieras, disfrutando de un sistema legal y competencias regulatorias independientes.
En comparación con el "MiCA" de la UE o la "Regulación de moneda estable" de Hong Kong, las nuevas regulaciones de los Emiratos Árabes Unidos tienen una definición de moneda estable relativamente amplia, pero aún establecen ciertos límites:
Prohibido emitir monedas estables algorítmicas y monedas de privacidad
No se permite que las monedas estables paguen a los usuarios intereses u otros retornos vinculados al tiempo de tenencia de la moneda.
En aplicaciones específicas, el mercado de monedas estables de los Emiratos Árabes Unidos también ha mostrado resultados iniciales. En diciembre de 2024, AE Coin fue aprobado por CBUAE, convirtiéndose en la primera moneda estable en dirhams completamente regulada de los Emiratos Árabes Unidos.
En abril de 2025, el fondo soberano de Abu Dabi AD
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LiquiditySurfer
· 08-08 12:29
El control juega de esta manera, ¿no es solo por miedo a que las monedas muertas destruyan el precio mínimo?
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LiquidationWizard
· 08-05 15:46
¿Quién tiene el valor de ir a la primera fila? Reducir pérdidas y se acabó.
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NotSatoshi
· 08-05 15:45
¿No es atractivo regularlo?
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rugdoc.eth
· 08-05 15:43
¿Por qué otra vez son cupones de clip de Hong Kong?
La diversificación de políticas de monedas estables a nivel mundial, con Europa y Estados Unidos liderando y Hong Kong adelantándose.
Comparativa global de la regulación de las monedas estables: la actitud política es claramente divergente, y los pasos de ajuste son desiguales entre los países.
Las monedas estables se están convirtiendo en un término de moda que penetra en la vida cotidiana. A nivel global, las políticas están experimentando un giro clave, ya que la actitud de varios países hacia las monedas estables ha pasado de la cautela a la aceptación. La "Ley de Monedas Estables" de Hong Kong está a punto de entrar en vigor, el reglamento MiCA de la UE se ha implementado oficialmente y Estados Unidos ha aprobado el "Genius Act". Las monedas estables están silenciosamente moviendo los cimientos del sistema monetario global.
Este artículo sistematiza las últimas novedades sobre la regulación de las monedas estables en diferentes países y analiza la lógica subyacente y el significado estratégico de esta transformación financiera.
Una tabla para ver la situación de regulación de las monedas estables en todo el mundo
Análisis de la evolución de las políticas de monedas estables en los doce principales mercados globales
Estados Unidos: división federal entre estados, planificación competitiva
Progreso de la política: ★★★★
El desarrollo de las monedas estables en Estados Unidos presenta un avance dual de "federal + estatal". Por un lado, el gobierno federal acelera la unificación del marco regulatorio a nivel legislativo; por otro lado, los estados están a la vanguardia, impulsando la implementación de sistemas.
A nivel estatal, muchos lugares ya han implementado regulaciones y marcos regulatorios específicos.
La legislación sobre la regulación a nivel federal también avanza rápidamente:
La ley exige: prohibir la emisión de monedas estables que generen ingresos, divulgar mensualmente la composición de reservas y estar auditadas, y que el CEO y el CFO sean responsables de la veracidad de los datos. Los emisores pueden optar por ser regulados a nivel federal o estatal; los emisores pequeños con una emisión de ( menos de 100 millones de dólares ) pueden optar por aceptar solo la regulación estatal.
China: políticas avanzadas en Hong Kong, el continente observa
Progreso de políticas: Hong Kong ★★★★｜China continental ★
La parte continental de China y Hong Kong han formado un patrón de vinculación regulatoria de "vanguardia + local" para las monedas estables: Hong Kong ha establecido primero un sistema regulatorio maduro, acelerando la atracción de empresas, mientras que la parte continental mantiene una prudencia a nivel político.
En Hong Kong, su "Reglamento sobre monedas estables" entrará en vigor oficialmente el 1 de agosto de 2025.
Actualmente, alrededor de 50 a 60 empresas han expresado su intención de solicitar, de las cuales la mitad son instituciones de pago y la otra mitad son grandes plataformas de Internet, la mayoría con antecedentes de capital chino. La industria espera que se emitan solo 3 a 4 licencias en la primera ronda, con un umbral de entrada bastante alto.
Se informa que las primeras licencias pueden adoptar un "sistema de solicitud por invitación" en lugar de una solicitud pública unificada, y que las monedas estables estarán principalmente vinculadas al dólar de Hong Kong y al dólar estadounidense.
En el continente, durante mucho tiempo se ha estado en una situación de "represión preventiva", pero recientemente varias provincias y ciudades han emitido señales de investigación y atención hacia las monedas estables.
Corea del Sur: cambio de actitud, la alianza bancaria acelera su estrategia
Progreso de la política: ★★★
Corea del Sur está experimentando una transición de "observación" a "entrada". En el contexto de la promesa del nuevo presidente de apoyar el desarrollo de la moneda estable en won, el 10 de junio, el partido gobernante de Corea del Sur presentó formalmente la "Ley Básica de Activos Digitales", que propone permitir que las empresas locales con capital superior a 368,000 dólares emitan monedas estables, lo que marca un relajamiento a nivel de políticas.
Actualmente, los ocho principales bancos de Corea del Sur están formando una empresa conjunta con la intención de emitir una moneda estable en won. Las instituciones participantes incluyen el Banco Nacional, el Banco Shinhan, el Banco Woori, el Banco de Cooperativas Agrícolas, el Banco de Industria de Corea, el Banco de Cooperación Hídrica, así como las sucursales en Corea de Citibank y Standard Chartered. El proyecto está impulsado conjuntamente por los ocho bancos, la Asociación de Blockchain Abierta y de Identidad Descentralizada y la Autoridad de Supervisión Financiera. Si se obtiene la aprobación regulatoria, se espera que se lance a finales de este año o principios del próximo.
Sin embargo, la regulación actual aún se encuentra en un estado de incertidumbre. Corea del Sur está experimentando actualmente una burbuja de moneda estable, y no hay una guía clara en términos de regulación. Las noticias financieras informan casi a diario sobre bancos o empresas que solicitan marcas registradas relacionadas con moneda estable, y el precio de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa relacionadas suele aumentar entre un 15% y un 30% el mismo día.
Tailandia: políticas abiertas, prueba cautelosa
Progreso de la política: ★★★
La política de moneda estable de Tailandia ha pasado de una advertencia temprana a un enfoque de prueba prudente. Ya en 2021, el banco central de Tailandia inició la exploración de la regulación de monedas estables y publicó orientaciones preliminares. Entre ellas, la moneda estable vinculada al baht tailandés se considera "moneda electrónica", sujeta a la regulación de la Ley de Sistemas de Pago, y las instituciones relevantes deben consultar la aprobación del banco central antes de la emisión; mientras que las monedas estables vinculadas a monedas extranjeras ( como USDT y USDC) no están prohibidas, pero requieren una regulación adicional.
El verdadero punto de inflexión ocurrirá en 2024. En agosto, Tailandia estableció un sandbox regulatorio que permite a proveedores de servicios específicos probar criptomonedas.
En 2025, se acelerará la expansión del alcance del programa piloto:
Unión Europea: regulación unificada, apoyo cauteloso
Progreso de la política: ★★★★★
La actitud de la Unión Europea hacia el desarrollo de las monedas estables se puede resumir como «apoyo cauteloso»: se reconoce plenamente el potencial de las monedas estables, pero se mantiene una alta vigilancia sobre la estabilidad financiera, la elusión regulatoria y los riesgos de lavado de dinero.
En junio de 2023, la Unión Europea publicó oficialmente el "Reglamento sobre los Mercados de Criptoactivos" (MiCA), cuyo objetivo principal es regular de manera integral el mercado de criptoactivos. Algunas disposiciones entrarán en vigor el 30 de junio de 2024 y las relacionadas con las monedas estables se implementarán por completo el 30 de diciembre de 2024. Esta legislación se aplica a los 27 Estados miembros de la Unión Europea y a los tres países del Espacio Económico Europeo (EEA): Noruega, Islandia y Liechtenstein.
MiCA establece altos estándares para la emisión y operación de monedas estables: los emisores deben obtener autorización de las autoridades reguladoras de los países miembros, como BaFin de Alemania, AMF de Francia, y establecer una entidad legal en la UE. Las monedas estables que cumplan con el criterio de "importancia", como aquellas con un gran volumen de transacciones, serán reguladas de manera uniforme por la Autoridad Bancaria Europea (EBA).
MiCA también establece que las monedas estables no denominadas en euros no pueden realizar más de 1 millón de transacciones diarias o 200 millones de euros en ninguna zona monetaria. Una vez que se exceden los límites, el emisor debe suspender la emisión de esa moneda estable y presentar un plan de rectificación en un plazo de 40 días hábiles.
Actualmente, la UE ha otorgado licencias MiCA a 53 empresas de criptomonedas, incluidas 14 emisores de moneda estable y 39 proveedores de servicios de activos criptográficos.
(# Singapur: inicio temprano, estándares altos
Progreso de la política: ★★★★★
Singapur se encuentra a la vanguardia en la regulación de monedas estables. Ya en diciembre de 2019, Singapur promulgó la "Ley de Servicios de Pago", que definió y clasificó a los proveedores de servicios de pago.
Luego, la Autoridad Monetaria de Singapur )MAS( publicó en diciembre de 2022 un borrador del "Marco Regulatorio de Monedas Estables" e inició una consulta pública, y el 15 de agosto de 2023 lanzó oficialmente la versión final. Este marco regulatorio se aplica específicamente a las monedas estables de moneda única )SCS( emitidas en Singapur que están ancladas al dólar de Singapur )SGD### o a monedas del G10, y se incorpora al sistema regulatorio como una disposición complementaria de la "Ley de Servicios de Pago".
MAS ha establecido un umbral de entrada más alto, los emisores deben cumplir con los siguientes requisitos:
Actualmente, varias instituciones han solicitado a MAS la calificación para la emisión de moneda estable. Entre ellas, el emisor StraitsX(XSGD y Paxos son considerados como casos de demostración que han cumplido con los requisitos de manera pionera.
![Ruptura de círculo en curso: Comparación de políticas de regulación de monedas estables en 12 países])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3503506d516d4515d48297ad38fea688.webp(
)# Emiratos Árabes Unidos: impulsando activamente, dos vías en paralelo
Progreso de políticas: ★★★★★
Los Emiratos Árabes Unidos han demostrado una actitud de apoyo y apertura hacia la política de monedas estables. En junio de 2024, el Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos publicó el "Reglamento de Servicios de Tokens de Pago", que aclaró la definición y el marco regulatorio de los "tokens de pago" ( moneda estable ).
Los Emiratos Árabes Unidos, como un estado federal compuesto por siete emiratos, tienen un sistema regulatorio caracterizado por un notorio "doble sistema": el banco central es responsable de la regulación a nivel federal, mientras que el Centro Financiero Internacional de Dubái (DIFC) y el Mercado Global de Abu Dabi (ADGM) actúan como zonas francas financieras, disfrutando de un sistema legal y competencias regulatorias independientes.
En comparación con el "MiCA" de la UE o la "Regulación de moneda estable" de Hong Kong, las nuevas regulaciones de los Emiratos Árabes Unidos tienen una definición de moneda estable relativamente amplia, pero aún establecen ciertos límites:
En aplicaciones específicas, el mercado de monedas estables de los Emiratos Árabes Unidos también ha mostrado resultados iniciales. En diciembre de 2024, AE Coin fue aprobado por CBUAE, convirtiéndose en la primera moneda estable en dirhams completamente regulada de los Emiratos Árabes Unidos.
En abril de 2025, el fondo soberano de Abu Dabi AD