Informe Semanal de Macroeconomía: El mercado busca un nuevo equilibrio, aumenta el sentimiento defensivo
1. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Desempeño general del mercado
El mercado mostró una tendencia de ajuste evidente esta semana, y los inversores están entrando en una corrección fase de la valoración de activos de riesgo. Los tres principales índices bursátiles de EE.UU. cayeron en general, el índice Dow Jones Industrial Average bajó un 3.1%, el índice Nasdaq bajó un 2.6%, y el índice Russell 2000 bajó un 1.8%. Cabe destacar que el sector de servicios públicos subió un 1.4% en contra de la tendencia, convirtiéndose en la única industria en alza, lo que refleja que los fondos se están trasladando hacia activos defensivos. El índice de volatilidad VIX se mantuvo por encima de 20, pero no entró en la zona de pánico extremo, lo que indica que el mercado está más en una corrección de la excesiva optimismo previo.
2. Diversificación del mercado de productos
El precio del oro ha superado los 3000 dólares/onza, alcanzando un nuevo récord histórico, lo que refleja un aumento continuo en la demanda de refugio del mercado. El precio del cobre ha aumentado un 3.9%, lo que indica que la demanda en el sector manufacturero todavía tiene un cierto apoyo. El mercado energético muestra un rendimiento variado, con el precio del petróleo manteniéndose estable cerca de los 67 dólares, pero las posiciones netas en futuros han disminuido en más del 9.6%, lo que sugiere que las expectativas del mercado sobre el crecimiento de la demanda global son débiles. El precio del gas natural sigue cayendo, principalmente afectado por el exceso de suministro y la debilidad en la demanda industrial.
3. Ajuste del mercado de criptomonedas
El mercado de criptomonedas se ajusta en conjunto con el mercado de valores estadounidense. Aunque el Bitcoin todavía muestra una tendencia a la baja en la semana, la amplitud de las fluctuaciones se ha reducido, lo que indica que la presión de venta a corto plazo se ha suavizado. Las altcoins como ETH y SOL muestran un rendimiento débil, reflejando una disminución en la preferencia por el riesgo en el mercado. La capitalización de mercado de las stablecoins continúa creciendo, pero la entrada neta se ha ralentizado, lo que sugiere que la liquidez del mercado se está volviendo cautelosa y la velocidad de entrada de nuevos fondos está disminuyendo.
4. Se manifiestan los efectos arancelarios, la cadena de suministro se ajusta rápidamente.
El índice de fletes secos del Báltico (BDI) sigue aumentando, lo que indica una fuerte demanda de transporte marítimo en las regiones de Asia y Europa, y que la capacidad de producción manufacturera podría estar acelerando su traslado al extranjero. Al mismo tiempo, el índice de transporte de Estados Unidos ha caído un 6.5%, reflejando una demanda interna débil y una disminución en la demanda logística local. Este fenómeno de divergencia refleja que, bajo la influencia de las políticas arancelarias, la cadena de suministro global está experimentando una reestructuración regional, con una desaceleración de la demanda interna en Estados Unidos, mientras que la actividad manufacturera y de exportación en las regiones de Asia y Europa es relativamente activa.
5. Análisis de datos de inflación
Los datos del IPC y del PPI de febrero fueron inferiores a las expectativas del mercado. El IPC general y el IPC subyacente, ajustados estacionalmente, son ambos del 0.2%, y la tasa anual del IPC general ha caído al 2.8%. Los datos del PPI continúan la tendencia a la baja, con el PPI subyacente disminuyendo un 0.1% en términos intermensuales, la mayor caída desde abril de 2023. Sin embargo, los datos de expectativas de inflación de los consumidores de la Universidad de Michigan muestran una tendencia al alza, con las expectativas de inflación a un año y de cinco a diez años aumentando al 3.9%, por encima de la expectativa del 3.4%. Es importante señalar que los datos de expectativas de inflación presentan una clara división partidaria, principalmente impulsada por el aumento de las expectativas entre los partidarios del Partido Demócrata.
6. Cambios en el mercado de liquidez y tasas de interés
Desde una perspectiva de liquidez amplia, el tamaño del balance de la Reserva Federal ha mostrado una tendencia marginal al alza en las últimas dos semanas, manteniéndose por encima de los 6 billones de dólares, principalmente debido a la salida de fondos de la cuenta TGA del Departamento del Tesoro de EE. UU. El uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal continúa disminuyendo, lo que indica que la liquidez macroeconómica actual tiende a estabilizarse.
En el mercado de tasas de interés, el mercado de futuros de fondos federales apenas anticipa una posible reducción de tasas en marzo. Sin embargo, la tasa a 6 meses y la curva de rendimiento de los bonos del tesoro aún sugieren que podría haber de 2 a 3 recortes de tasas este año. Los rendimientos a corto plazo han caído drásticamente, mientras que los rendimientos a largo plazo se han mantenido relativamente estables, reflejando cómo el mercado está ajustando gradualmente sus expectativas sobre futuros recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.
Es importante destacar que ha habido cambios en el mercado de crédito estadounidense. En las últimas dos semanas, el diferencial de crédito corporativo se ha ampliado, y el swap de incumplimiento crediticio de grado de inversión de América del Norte (CDX IG) ha aumentado más del 7%. Los CDS soberanos de EE. UU. y los swaps de incumplimiento crediticio de bonos de alto rendimiento también han mostrado un aumento en diferentes grados. Esto refleja un aumento en la preocupación del mercado sobre la sostenibilidad del déficit fiscal de EE. UU. y el riesgo crediticio corporativo.
2. Perspectivas macroeconómicas para la próxima semana
1. Variables clave
La próxima semana, el enfoque del mercado se centrará en la reunión del FOMC, los datos minoristas y las dinámicas de los bancos centrales a nivel mundial. Los inversores deben prestar especial atención a las indicaciones sobre recortes de tasas en el gráfico de puntos de la Reserva Federal, se espera que se den expectativas de 2 a 3 recortes. Además, si la QT se suspende también se convertirá en un punto focal del mercado, lo que podría afectar la aversión al riesgo.
2. Sugerencias de estrategia
En cuanto al mercado de valores, se sugiere reducir la asignación de activos de alto β y aumentar la participación en sectores defensivos, al mismo tiempo que se presta atención a las oportunidades de activos de calidad que han sido subestimados. En el mercado de criptomonedas, se puede continuar manteniendo Bitcoin a largo plazo, pero se recomienda reducir la asignación de altcoins y observar de cerca los cambios en la liquidez de las stablecoins. En el mercado de crédito, se sugiere reducir la exposición a bonos corporativos de alto apalancamiento y aumentar la asignación en bonos de alta calificación, al mismo tiempo que se debe estar alerta ante el riesgo del déficit de la deuda estadounidense.
Las señales clave del punto de inflexión del mercado futuro pueden provenir de la recuperación del mercado de crédito o de una señal de relajación más clara por parte del FOMC. En el actual entorno de alta incertidumbre, los inversores deben ser cautelosos y ajustar sus estrategias de inversión de manera flexible.
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AirdropBlackHole
· hace22h
¿El oro ha subido como loco? Ya ha superado los 3000.
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MEVHunterX
· hace22h
Ahora, cada vez que hay una caída, ¡comprar la caída! ¿El bull run está condenado?
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StableGeniusDegen
· hace22h
¡El oro vuelve a To the moon! introducir una posición introducir una posición
Estrategias defensivas en la ajuste de la economía macro: reestructuración del equilibrio del mercado y revalorización del riesgo
Informe Semanal de Macroeconomía: El mercado busca un nuevo equilibrio, aumenta el sentimiento defensivo
1. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Desempeño general del mercado
El mercado mostró una tendencia de ajuste evidente esta semana, y los inversores están entrando en una corrección fase de la valoración de activos de riesgo. Los tres principales índices bursátiles de EE.UU. cayeron en general, el índice Dow Jones Industrial Average bajó un 3.1%, el índice Nasdaq bajó un 2.6%, y el índice Russell 2000 bajó un 1.8%. Cabe destacar que el sector de servicios públicos subió un 1.4% en contra de la tendencia, convirtiéndose en la única industria en alza, lo que refleja que los fondos se están trasladando hacia activos defensivos. El índice de volatilidad VIX se mantuvo por encima de 20, pero no entró en la zona de pánico extremo, lo que indica que el mercado está más en una corrección de la excesiva optimismo previo.
2. Diversificación del mercado de productos
El precio del oro ha superado los 3000 dólares/onza, alcanzando un nuevo récord histórico, lo que refleja un aumento continuo en la demanda de refugio del mercado. El precio del cobre ha aumentado un 3.9%, lo que indica que la demanda en el sector manufacturero todavía tiene un cierto apoyo. El mercado energético muestra un rendimiento variado, con el precio del petróleo manteniéndose estable cerca de los 67 dólares, pero las posiciones netas en futuros han disminuido en más del 9.6%, lo que sugiere que las expectativas del mercado sobre el crecimiento de la demanda global son débiles. El precio del gas natural sigue cayendo, principalmente afectado por el exceso de suministro y la debilidad en la demanda industrial.
3. Ajuste del mercado de criptomonedas
El mercado de criptomonedas se ajusta en conjunto con el mercado de valores estadounidense. Aunque el Bitcoin todavía muestra una tendencia a la baja en la semana, la amplitud de las fluctuaciones se ha reducido, lo que indica que la presión de venta a corto plazo se ha suavizado. Las altcoins como ETH y SOL muestran un rendimiento débil, reflejando una disminución en la preferencia por el riesgo en el mercado. La capitalización de mercado de las stablecoins continúa creciendo, pero la entrada neta se ha ralentizado, lo que sugiere que la liquidez del mercado se está volviendo cautelosa y la velocidad de entrada de nuevos fondos está disminuyendo.
4. Se manifiestan los efectos arancelarios, la cadena de suministro se ajusta rápidamente.
El índice de fletes secos del Báltico (BDI) sigue aumentando, lo que indica una fuerte demanda de transporte marítimo en las regiones de Asia y Europa, y que la capacidad de producción manufacturera podría estar acelerando su traslado al extranjero. Al mismo tiempo, el índice de transporte de Estados Unidos ha caído un 6.5%, reflejando una demanda interna débil y una disminución en la demanda logística local. Este fenómeno de divergencia refleja que, bajo la influencia de las políticas arancelarias, la cadena de suministro global está experimentando una reestructuración regional, con una desaceleración de la demanda interna en Estados Unidos, mientras que la actividad manufacturera y de exportación en las regiones de Asia y Europa es relativamente activa.
5. Análisis de datos de inflación
Los datos del IPC y del PPI de febrero fueron inferiores a las expectativas del mercado. El IPC general y el IPC subyacente, ajustados estacionalmente, son ambos del 0.2%, y la tasa anual del IPC general ha caído al 2.8%. Los datos del PPI continúan la tendencia a la baja, con el PPI subyacente disminuyendo un 0.1% en términos intermensuales, la mayor caída desde abril de 2023. Sin embargo, los datos de expectativas de inflación de los consumidores de la Universidad de Michigan muestran una tendencia al alza, con las expectativas de inflación a un año y de cinco a diez años aumentando al 3.9%, por encima de la expectativa del 3.4%. Es importante señalar que los datos de expectativas de inflación presentan una clara división partidaria, principalmente impulsada por el aumento de las expectativas entre los partidarios del Partido Demócrata.
6. Cambios en el mercado de liquidez y tasas de interés
Desde una perspectiva de liquidez amplia, el tamaño del balance de la Reserva Federal ha mostrado una tendencia marginal al alza en las últimas dos semanas, manteniéndose por encima de los 6 billones de dólares, principalmente debido a la salida de fondos de la cuenta TGA del Departamento del Tesoro de EE. UU. El uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal continúa disminuyendo, lo que indica que la liquidez macroeconómica actual tiende a estabilizarse.
En el mercado de tasas de interés, el mercado de futuros de fondos federales apenas anticipa una posible reducción de tasas en marzo. Sin embargo, la tasa a 6 meses y la curva de rendimiento de los bonos del tesoro aún sugieren que podría haber de 2 a 3 recortes de tasas este año. Los rendimientos a corto plazo han caído drásticamente, mientras que los rendimientos a largo plazo se han mantenido relativamente estables, reflejando cómo el mercado está ajustando gradualmente sus expectativas sobre futuros recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.
Es importante destacar que ha habido cambios en el mercado de crédito estadounidense. En las últimas dos semanas, el diferencial de crédito corporativo se ha ampliado, y el swap de incumplimiento crediticio de grado de inversión de América del Norte (CDX IG) ha aumentado más del 7%. Los CDS soberanos de EE. UU. y los swaps de incumplimiento crediticio de bonos de alto rendimiento también han mostrado un aumento en diferentes grados. Esto refleja un aumento en la preocupación del mercado sobre la sostenibilidad del déficit fiscal de EE. UU. y el riesgo crediticio corporativo.
2. Perspectivas macroeconómicas para la próxima semana
1. Variables clave
La próxima semana, el enfoque del mercado se centrará en la reunión del FOMC, los datos minoristas y las dinámicas de los bancos centrales a nivel mundial. Los inversores deben prestar especial atención a las indicaciones sobre recortes de tasas en el gráfico de puntos de la Reserva Federal, se espera que se den expectativas de 2 a 3 recortes. Además, si la QT se suspende también se convertirá en un punto focal del mercado, lo que podría afectar la aversión al riesgo.
2. Sugerencias de estrategia
En cuanto al mercado de valores, se sugiere reducir la asignación de activos de alto β y aumentar la participación en sectores defensivos, al mismo tiempo que se presta atención a las oportunidades de activos de calidad que han sido subestimados. En el mercado de criptomonedas, se puede continuar manteniendo Bitcoin a largo plazo, pero se recomienda reducir la asignación de altcoins y observar de cerca los cambios en la liquidez de las stablecoins. En el mercado de crédito, se sugiere reducir la exposición a bonos corporativos de alto apalancamiento y aumentar la asignación en bonos de alta calificación, al mismo tiempo que se debe estar alerta ante el riesgo del déficit de la deuda estadounidense.
Las señales clave del punto de inflexión del mercado futuro pueden provenir de la recuperación del mercado de crédito o de una señal de relajación más clara por parte del FOMC. En el actual entorno de alta incertidumbre, los inversores deben ser cautelosos y ajustar sus estrategias de inversión de manera flexible.