Recientemente, MakerDAO ha elevado la tasa de interés de los depósitos de DAI en su protocolo de préstamo Spark a 8%, lo que ha generado un amplio seguimiento en el mercado debido a que esta tasa de interés de la moneda estable es más alta que el rendimiento de los bonos del gobierno de EE.UU. Muchos se preguntan si detrás de este alto rendimiento se esconde el riesgo de un modelo Ponzi.
¿De dónde proviene realmente este rendimiento del 8% "sin riesgo"? ¿Es realmente un modelo Ponzi? ¿Puede mantenerse este alto rendimiento a largo plazo? ¿Por qué MakerDAO ha adoptado esta estrategia?
Los activos del mundo real (RWA) han sido el foco de intensos debates en la industria, y MakerDAO se ha convertido en un proyecto destacado del concepto RWA debido a su gran introducción de activos RWA. El objetivo principal de MakerDAO al introducir activos RWA es diversificar los activos de apoyo detrás de él mediante la capacidad crediticia externa. Aprovechar los rendimientos adicionales a largo plazo que ofrecen los bonos del Tesoro de EE. UU. puede ayudar a estabilizar el tipo de cambio de DAI, aumentando la flexibilidad en la emisión, y al mismo tiempo, incluir componentes de bonos del Tesoro de EE. UU. en el balance puede reducir la dependencia de DAI en ciertos activos, disminuyendo así el riesgo de puntos únicos.
La introducción de una gran cantidad de activos RWA ha creado ingresos adicionales significativos para MakerDAO. Los datos muestran que la proporción de activos RWA ya ha superado la mitad del balance general del protocolo MakerDAO. Actualmente, más de la mitad de los ingresos de MakerDAO provienen de activos generadores de intereses RWA, la mayoría de los cuales son bonos del Tesoro de EE. UU., con una tasa de interés libre de riesgo cercana al 5%. Estos ingresos finalmente fluirán a las cuentas de MakerDAO, en lugar de ser distribuidos directamente a los tenedores de DAI.
La fuente del 8% de rendimiento ya es muy clara: el protocolo MakerDAO obtiene grandes beneficios de los activos generadores de ingresos de RWA, y luego utiliza esos beneficios para pagar un interés del 8%. Entonces, ¿por qué hacer esto? Según la explicación del fundador de MakerDAO, Rune, el objetivo de establecer una tasa de rendimiento del 8% es aumentar la demanda de DAI y DSR, asegurando que haya una base de usuarios en constante crecimiento que participe en SubDAO y en otras partes del plan Endgame.
En resumen, esta medida tiene como objetivo aumentar la demanda de DAI. Más DAI significa más colateral, lo que a su vez puede ser utilizado para comprar más activos generadores de ingresos RWA, obteniendo finalmente más ganancias. Por otro lado, esto también avanza el progreso del plan Endgame, que es una propuesta de MakerDAO para lograr una completa descentralización.
Entonces, ¿puede mantenerse esta tasa de interés del 8% a largo plazo? La respuesta es negativa. De hecho, esta tasa de interés del 8% es una "promoción" única. MakerDAO ha introducido un nuevo mecanismo: la Tasa de Ahorro de Dai Mejorada (EDSR), que es un método para aumentar temporalmente la DSR efectiva disponible para los usuarios en las etapas iniciales cuando la utilización de la DSR es baja.
En pocas palabras, se trata de atraer a los usuarios mediante una tasa de interés alta única cuando la tasa de DSR no es alta en las primeras etapas. EDSR se determinará según DSR y la tasa de utilización de DSR, y se reducirá gradualmente a medida que la tasa de utilización aumente, hasta que finalmente desaparezca cuando la tasa de utilización sea lo suficientemente alta. EDSR es un mecanismo temporal, único y unidireccional, lo que significa que EDSR solo puede disminuir con el tiempo, incluso si la tasa de utilización de DSR disminuye, no puede volver a aumentar.
Según Rune, cuando la tasa de uso del DSR alcanza el 50%, esta tasa de interés excesiva desaparecerá y MakerDAO nunca incurrirá en pérdidas. Esencialmente, esta es la estrategia de MakerDAO para distribuir parte de los ingresos del protocolo a los titulares de DAI.
En general, MakerDAO ha obtenido ganancias considerables mediante la compra masiva de activos RWA, luego aumentó la Tasa de interés al 8%, distribuyendo parte de las ganancias a los titulares de DAI para aumentar la demanda de DAI y su base de usuarios. Una vez que el número de usuarios que participan en la obtención de intereses alcanza un cierto nivel, esta Tasa de interés comenzará a disminuir gradualmente, regresando finalmente a niveles normales.
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SleepTrader
· hace13h
Ocho puntos de aroma que hacen que te moques la nariz.
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OnchainDetective
· 08-05 11:50
alcista en el mercado de bonos del Tesoro estadounidense
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BearMarketMonk
· 08-05 11:47
La moneda estable finalmente tiene algo de interés.
MakerDAO ofrece una tasa de interés del 8% en depósitos de DAI, análisis de la fuente y sostenibilidad de los ingresos.
Recientemente, MakerDAO ha elevado la tasa de interés de los depósitos de DAI en su protocolo de préstamo Spark a 8%, lo que ha generado un amplio seguimiento en el mercado debido a que esta tasa de interés de la moneda estable es más alta que el rendimiento de los bonos del gobierno de EE.UU. Muchos se preguntan si detrás de este alto rendimiento se esconde el riesgo de un modelo Ponzi.
¿De dónde proviene realmente este rendimiento del 8% "sin riesgo"? ¿Es realmente un modelo Ponzi? ¿Puede mantenerse este alto rendimiento a largo plazo? ¿Por qué MakerDAO ha adoptado esta estrategia?
Los activos del mundo real (RWA) han sido el foco de intensos debates en la industria, y MakerDAO se ha convertido en un proyecto destacado del concepto RWA debido a su gran introducción de activos RWA. El objetivo principal de MakerDAO al introducir activos RWA es diversificar los activos de apoyo detrás de él mediante la capacidad crediticia externa. Aprovechar los rendimientos adicionales a largo plazo que ofrecen los bonos del Tesoro de EE. UU. puede ayudar a estabilizar el tipo de cambio de DAI, aumentando la flexibilidad en la emisión, y al mismo tiempo, incluir componentes de bonos del Tesoro de EE. UU. en el balance puede reducir la dependencia de DAI en ciertos activos, disminuyendo así el riesgo de puntos únicos.
La introducción de una gran cantidad de activos RWA ha creado ingresos adicionales significativos para MakerDAO. Los datos muestran que la proporción de activos RWA ya ha superado la mitad del balance general del protocolo MakerDAO. Actualmente, más de la mitad de los ingresos de MakerDAO provienen de activos generadores de intereses RWA, la mayoría de los cuales son bonos del Tesoro de EE. UU., con una tasa de interés libre de riesgo cercana al 5%. Estos ingresos finalmente fluirán a las cuentas de MakerDAO, en lugar de ser distribuidos directamente a los tenedores de DAI.
La fuente del 8% de rendimiento ya es muy clara: el protocolo MakerDAO obtiene grandes beneficios de los activos generadores de ingresos de RWA, y luego utiliza esos beneficios para pagar un interés del 8%. Entonces, ¿por qué hacer esto? Según la explicación del fundador de MakerDAO, Rune, el objetivo de establecer una tasa de rendimiento del 8% es aumentar la demanda de DAI y DSR, asegurando que haya una base de usuarios en constante crecimiento que participe en SubDAO y en otras partes del plan Endgame.
En resumen, esta medida tiene como objetivo aumentar la demanda de DAI. Más DAI significa más colateral, lo que a su vez puede ser utilizado para comprar más activos generadores de ingresos RWA, obteniendo finalmente más ganancias. Por otro lado, esto también avanza el progreso del plan Endgame, que es una propuesta de MakerDAO para lograr una completa descentralización.
Entonces, ¿puede mantenerse esta tasa de interés del 8% a largo plazo? La respuesta es negativa. De hecho, esta tasa de interés del 8% es una "promoción" única. MakerDAO ha introducido un nuevo mecanismo: la Tasa de Ahorro de Dai Mejorada (EDSR), que es un método para aumentar temporalmente la DSR efectiva disponible para los usuarios en las etapas iniciales cuando la utilización de la DSR es baja.
En pocas palabras, se trata de atraer a los usuarios mediante una tasa de interés alta única cuando la tasa de DSR no es alta en las primeras etapas. EDSR se determinará según DSR y la tasa de utilización de DSR, y se reducirá gradualmente a medida que la tasa de utilización aumente, hasta que finalmente desaparezca cuando la tasa de utilización sea lo suficientemente alta. EDSR es un mecanismo temporal, único y unidireccional, lo que significa que EDSR solo puede disminuir con el tiempo, incluso si la tasa de utilización de DSR disminuye, no puede volver a aumentar.
Según Rune, cuando la tasa de uso del DSR alcanza el 50%, esta tasa de interés excesiva desaparecerá y MakerDAO nunca incurrirá en pérdidas. Esencialmente, esta es la estrategia de MakerDAO para distribuir parte de los ingresos del protocolo a los titulares de DAI.
En general, MakerDAO ha obtenido ganancias considerables mediante la compra masiva de activos RWA, luego aumentó la Tasa de interés al 8%, distribuyendo parte de las ganancias a los titulares de DAI para aumentar la demanda de DAI y su base de usuarios. Una vez que el número de usuarios que participan en la obtención de intereses alcanza un cierto nivel, esta Tasa de interés comenzará a disminuir gradualmente, regresando finalmente a niveles normales.