El nuevo era del mercado de activos digitales: explosión del ecosistema de monedas estables y reconfiguración del sistema financiero global
Introducción
En 2025, el mercado de activos digitales alcanzará un hito importante, una empresa de tecnología financiera centrada en el negocio de monedas estables se listará con éxito en la Bolsa de Nueva York. Esto no solo marca la entrada del ecosistema de monedas estables en el mercado de capitales público, sino que también abre un nuevo mar azul en el campo de los activos digitales. Las monedas estables, como puente entre las monedas fiduciarias tradicionales y el mundo de las criptomonedas, están convirtiéndose en el campo de batalla central por el que luchan los mercados de capital y las empresas de tecnología financiera, gracias a su estabilidad de precios, pagos transfronterizos eficientes y de bajo costo, así como su profundo apoyo a escenarios innovadores como DeFi.
En el contexto del rápido desarrollo de la economía digital global, el ecosistema de moneda estable ha experimentado un crecimiento explosivo. La afluencia de capital y la mejora progresiva de la regulación política destacan el papel clave de la moneda estable en el futuro sistema de pagos global, la liquidación transfronteriza y la gestión de activos. Este artículo analizará en profundidad la disposición del ecosistema de moneda estable, la lógica de cumplimiento detrás de él, las oportunidades de arbitraje de capital y las tendencias de regulación global, mostrando de manera integral cómo la moneda estable está desatando una ola de capital en activos digitales.
El contexto y el valor del auge de las monedas estables
Las monedas estables, como activos digitales que anclan el valor de las monedas fiduciarias tradicionales, han surgido rápidamente en los últimos años, convirtiéndose en una parte importante del mercado de criptomonedas. A diferencia de las criptomonedas populares como Bitcoin y Ethereum, que son altamente volátiles, las monedas estables logran estabilidad de precios al anclarse 1:1 a monedas fiduciarias como el dólar, reduciendo significativamente el riesgo de las transacciones de activos digitales. Gracias a la tecnología blockchain, las monedas estables no solo aceleran la eficiencia de las transferencias y pagos transfronterizos, sino que también proporcionan un sólido soporte de infraestructura para diversos escenarios como DeFi, intercambio de activos digitales y cobro para comerciantes globales.
Las principales ventajas de las monedas estables se reflejan en tres aspectos:
Precio estable, evita el riesgo de volatilidad
El mercado de criptomonedas presenta una alta volatilidad de precios, las monedas estables anclan el valor de las monedas fiduciarias, asegurando la estabilidad de las cantidades de transacciones y liquidaciones, lo que reduce significativamente el riesgo de transacción.
La transferencia transfronteriza es rápida y de bajo costo
La moneda estable se basa en la tecnología blockchain, permitiendo la llegada a nivel global en cuestión de minutos, muy por debajo del tiempo y las comisiones de las transferencias transfronterizas tradicionales.
Apoyar aplicaciones financieras diversificadas
La moneda estable se integra directamente en escenarios innovadores como el préstamo DeFi, el intercambio de activos y el pago de bienes digitales, ampliando enormemente los límites de uso del activo digital.
Estas son cosas que las monedas fiat tradicionales tienen dificultades para lograr, lo que mejora enormemente la conveniencia y la eficiencia del comercio de activos digitales.
Diseño del ecosistema de moneda estable
Una conocida empresa de pagos digitales y finanzas en blockchain se fundó en 2013, enfocándose en pagos digitales y finanzas en blockchain, y lanzó una moneda estable en dólares. Esta moneda estable es una moneda centralizada anclada 1:1 al dólar, con fondos totalmente reservados en bancos regulados en los Estados Unidos y en bonos del gobierno a corto plazo, auditados mensualmente por una firma de contabilidad externa, garantizando la transparencia y seguridad de los activos en reserva.
Hasta junio de 2025, la capitalización de mercado de esta moneda estable es de aproximadamente 39,000 millones de dólares, ocupando el segundo lugar a nivel mundial entre las monedas estables. Su ecosistema es amplio, ya que se ha desplegado en múltiples cadenas de bloques públicas como Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base y Polygon, apoyando intercambios, protocolos DeFi, pagos rápidos y transferencias de activos entre cadenas.
A través del protocolo de transferencia entre cadenas, se logra que esta moneda estable circule libremente entre diferentes cadenas sin deslizamientos, llevando a cabo la estrategia global.
En términos de cumplimiento, la empresa sigue estrictamente los requisitos regulatorios del Departamento del Tesoro de EE. UU., la SEC y FinCEN, convirtiéndose en el "ejército regular de monedas estables" a ojos del gobierno de Biden. Los informes de auditoría transparentes y el sistema de reservas de cumplimiento la convierten en una piedra angular importante del ecosistema del dólar digital. Al mismo tiempo, la empresa colabora con gigantes del pago global para impulsar activamente su implementación en el ámbito de los pagos y la liquidación a nivel mundial.
Resumen de los principales proyectos de moneda estable en dólares estadounidenses
| moneda estable | emisor | capitalización total (hasta junio de 2025) | estructura de reservas | atributos de cumplimiento |
|--------|--------------------------|-------------------------|------------------|------------------|
| USDT | cierta empresa ( registrada en El Salvador ) | aproximadamente 155.6 mil millones de dólares | bonos del Tesoro, efectivo, recompra, etc. | parcialmente transparente, ha sido multada |
| USDC | Una empresa (EE. UU.) | Aproximadamente 61,47 mil millones de dólares | Efectivo + bonos del Tesoro a corto plazo, auditoría clara | Totalmente compliant, socio de la SEC |
| FDUSD | Una compañía fiduciaria (Hong Kong) | Aproximadamente 14.81 mil millones de dólares | Depósitos bancarios + valores a corto plazo | Regulación del marco fiduciario de Hong Kong |
| PYUSD | Un gigante de pagos + una empresa | Aproximadamente 9.47 mil millones de dólares | Custodia, principalmente bonos del tesoro | Regulada por NYDFS |
| USDe | Una empresa (Singapur) | Aproximadamente 5.6 mil millones de dólares | Sin efectivo, estructura sintética | Sin garantía tradicional |
| USD1 | Un equipo político | Aproximadamente 2.2 mil millones de dólares | Sistema de almacenamiento de moneda fiduciaria | Supervisión de terceros |
Lógica subyacente de la moneda estable
En los últimos años, el mercado de moneda estable ha mostrado un crecimiento explosivo, y los impulsores detrás de esto se pueden resumir en tres factores clave: el vacío regulatorio, el espacio de diferencial de intereses y la competencia entre naciones. Estos factores, en conjunto, han hecho que la moneda estable no solo se convierta en una categoría de activos importante en el mercado de criptomonedas, sino también en un nuevo terreno de intensa competencia por el capital financiero global.
1. Vacío regulatorio --- De un crecimiento salvaje a una normalización gradual
En el pasado, la emisión y circulación de monedas estables casi no contaba con estándares regulatorios globales claros, lo que llevó a la aparición de un "vacío regulatorio" en el mercado. Este entorno de falta de regulación, por un lado, redujo las barreras de entrada, atrayendo una gran cantidad de capital y proyectos a entrar rápidamente; por otro lado, también trajo riesgos sistémicos potenciales. A medida que los países comienzan a promulgar leyes y regulaciones sobre las monedas estables, como la "Ley de Monedas Estables" que Hong Kong implementará oficialmente en agosto de 2025, se brinda al mercado una norma y garantía institucional. Esta transformación institucional no solo inyecta confianza en el desarrollo de la industria, sino que también impulsará al mercado hacia una gradual conformidad y madurez.
2. Espacio de margen --- "mina de oro" en la visión del capital
Los emisores de moneda estable gestionan los fondos en moneda fiduciaria que los usuarios intercambian, invirtiendo en bonos del gobierno a corto plazo de bajo riesgo, utilizando la garantía de Ethereum (ETH) o aplicando estrategias de venta en corto de futuros, logrando así rendimientos muy superiores a las tasas de interés de los bancos. Tomando como ejemplo una moneda estable, esta logró un rendimiento anualizado (APY) de más del 20% a través de la garantía de ETH y la estrategia de arbitraje de futuros, lo que resulta extremadamente atractivo en el mercado. Una vez que se obtienen rendimientos extraordinarios, los fondos fluyen rápidamente, formando un efecto de acumulación de capital y impulsando la rápida expansión de la escala de la moneda estable.
3. Juego de naciones --- hegemonía monetaria y nuevo campo de batalla de la economía digital
Las monedas estables no solo son herramientas de innovación financiera, sino que también son el foco de la competencia monetaria internacional y la soberanía digital. La moneda estable apoyada por un equipo político está intentando crear el "plan de reconstrucción del dólar digital", desafiando la actual hegemonía digital del dólar; al mismo tiempo, Hong Kong está trabajando activamente en la ecología de la moneda estable del dólar hongkonés, compitiendo por el liderazgo en tecnología financiera en Asia. Varios países de Europa y América, así como de Asia, están intentando mantener la influencia monetaria en la era digital a través de regulaciones y pilotos de monedas digitales de bancos centrales (CBDC). Las monedas estables se han convertido en un nuevo campo de lucha para los países en torno a la soberanía de las monedas digitales y el sistema de pagos global.
4. Los escenarios de uso continúan enriqueciéndose, acercándose gradualmente a la funcionalidad de las monedas fiduciarias.
Las monedas estables se utilizaron inicialmente para transferencias internas en el mundo de las monedas, como una moneda estable que circula ampliamente en el mercado de criptomonedas. Pero a medida que la tecnología y el ecosistema de aplicaciones han evolucionado, las funciones de las monedas estables continúan expandiéndose:
Comercio y pagos globales: soporte para comercio electrónico transfronterizo, remesas al extranjero, ofreciendo métodos de liquidación rápidos y de bajo costo.
Préstamos y rendimientos DeFi: convertirse en el principal activo de préstamo en la plataforma DeFi, los usuarios pueden prestar moneda estable para ganar intereses o usarla como colateral de activos.
Herramienta de cobertura de activos: en momentos de alta volatilidad en el mercado de criptomonedas, los inversores pueden convertir rápidamente a moneda estable para asegurar el valor de sus activos.
Pago de activos digitales: Las monedas estables se utilizan ampliamente como medio de pago en áreas como juegos, NFT y creación de contenido.
A medida que estos diversos escenarios continúan madurando, el uso de la moneda estable evoluciona gradualmente de "herramienta del mundo de las monedas" a "moneda digital legal", lo que provoca un auge en el tamaño del mercado y la atención del capital.
Se está formando un nuevo orden financiero internacional
Desde el liderazgo del estado y las pruebas de los bancos comerciales, hasta la participación de gigantes tecnológicos y proyectos nativos en la cadena, la moneda estable está pasando de ser una herramienta de nicho en el mundo de las monedas a convertirse en la clave de entrada de la próxima generación de infraestructura de pagos global.
Esta ola de moneda estable es, en realidad, la lucha de varios países en torno a la "hegemonía monetaria en la era digital".
Con la continua expansión de la influencia del dólar a través de monedas estables en Estados Unidos, Hong Kong también está trabajando activamente en la creación de un ecosistema de monedas estables, promoviendo la construcción de un centro de liquidación Web3 en Asia.
El 21 de mayo de 2025, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el "Proyecto de Ley de Monedas Estables" y completó el procedimiento de tercera lectura el mismo día. Esta normativa entrará en vigor el 1 de agosto de 2025, convirtiéndose en la primera jurisdicción del mundo en establecer un marco regulatorio integral para las monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias.
Hong Kong lanza el "Reglamento de monedas estables" no como una regulación pasiva, sino por la consideración de ocupar proactivamente la "próxima generación de centro de liquidación de pagos".
Se ha formado un prototipo del sistema de pagos criptográficos global, y la moneda estable ha pasado de ser una "herramienta de liquidación en el círculo de monedas" a ser una opción principal para remesas transfronterizas, pagos y protección de activos.
Estados Unidos, China, Europa y Japón aceleran la digitalización de sus monedas, la competencia monetaria se está trasladando al ámbito de la soberanía digital, Hong Kong debe establecer un foso de cumplimiento para asegurar la internacionalización del dólar de Hong Kong;
La fusión de Web3 y las finanzas se acelera, y la moneda estable se convierte en el "puente" y "medio" entre las aplicaciones en cadena y los activos del mundo real, mientras que Hong Kong busca convertirse en la ciudad puente.
Por lo tanto, Hong Kong no está simplemente "tapando huecos", sino que está encontrando una nueva posición para definir activamente las reglas entre el círculo de monedas y la regulación. La intención a largo plazo de Hong Kong es muy clara:
El dólar digital de Hong Kong es liderado por la Autoridad Monetaria de Hong Kong, principalmente a través de liquidaciones en el sistema CBDC y pruebas en instituciones financieras;
La moneda estable en dólares de Hong Kong es impulsada por el mercado y se utiliza como complemento e incluso sustituto en aplicaciones de cadena abierta, pagos en el extranjero y liquidaciones transfronterizas.
Este enfoque de doble vía permitirá a Hong Kong tener dos tipos de "derechos de emisión" en las finanzas digitales: uno es el crédito oficial y el otro es la eficiencia comercial.
En esta nueva era de la competencia global por las monedas, las monedas estables se han convertido en un vehículo tecnológico y símbolo de influencia para el próximo instrumento soberano. Estados Unidos ancla ciertos activos digitales en algunas monedas estables, luchando por los derechos de liquidación en la era digital; Europa y Japón impulsan estrategias independientes de digitalización de moneda local a través de regulaciones como MiCA; mientras que Hong Kong ha trazado un camino independiente de "mercado impulsado, protección institucional" con un marco regulatorio flexible y prospectivo y un mecanismo de mercado altamente abierto.
En el futuro, cuando las monedas estables se conviertan en la infraestructura de los pagos transfronterizos, cuando la blockchain redefina las redes de liquidación y las formas de expresión de los activos, quien pueda dominar el poder de fijación de precios, los derechos de acceso y los derechos de liquidación de este sistema, tendrá la ventaja en una nueva ronda del orden financiero internacional. Y Hong Kong ya ha mostrado sus cartas primero.
La moneda estable no es solo una revolución en la forma de la moneda, sino también una profunda lucha por la soberanía digital, el orden financiero y el poder discursivo geopolítico. A continuación, habrá más ciudades y más países que se unirán a esta guerra financiera digital aún sin nombre. Sin embargo, en este momento, Hong Kong, que está en la mesa de juego, ya no es un observador.
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OnchainGossiper
· hace12h
La clave es estar vinculado al dólar.
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WalletWhisperer
· hace12h
La regulación podría convertirse en el mayor variable.
La explosión del ecosistema de monedas estables redefine el panorama financiero global
El nuevo era del mercado de activos digitales: explosión del ecosistema de monedas estables y reconfiguración del sistema financiero global
Introducción
En 2025, el mercado de activos digitales alcanzará un hito importante, una empresa de tecnología financiera centrada en el negocio de monedas estables se listará con éxito en la Bolsa de Nueva York. Esto no solo marca la entrada del ecosistema de monedas estables en el mercado de capitales público, sino que también abre un nuevo mar azul en el campo de los activos digitales. Las monedas estables, como puente entre las monedas fiduciarias tradicionales y el mundo de las criptomonedas, están convirtiéndose en el campo de batalla central por el que luchan los mercados de capital y las empresas de tecnología financiera, gracias a su estabilidad de precios, pagos transfronterizos eficientes y de bajo costo, así como su profundo apoyo a escenarios innovadores como DeFi.
En el contexto del rápido desarrollo de la economía digital global, el ecosistema de moneda estable ha experimentado un crecimiento explosivo. La afluencia de capital y la mejora progresiva de la regulación política destacan el papel clave de la moneda estable en el futuro sistema de pagos global, la liquidación transfronteriza y la gestión de activos. Este artículo analizará en profundidad la disposición del ecosistema de moneda estable, la lógica de cumplimiento detrás de él, las oportunidades de arbitraje de capital y las tendencias de regulación global, mostrando de manera integral cómo la moneda estable está desatando una ola de capital en activos digitales.
El contexto y el valor del auge de las monedas estables
Las monedas estables, como activos digitales que anclan el valor de las monedas fiduciarias tradicionales, han surgido rápidamente en los últimos años, convirtiéndose en una parte importante del mercado de criptomonedas. A diferencia de las criptomonedas populares como Bitcoin y Ethereum, que son altamente volátiles, las monedas estables logran estabilidad de precios al anclarse 1:1 a monedas fiduciarias como el dólar, reduciendo significativamente el riesgo de las transacciones de activos digitales. Gracias a la tecnología blockchain, las monedas estables no solo aceleran la eficiencia de las transferencias y pagos transfronterizos, sino que también proporcionan un sólido soporte de infraestructura para diversos escenarios como DeFi, intercambio de activos digitales y cobro para comerciantes globales.
Las principales ventajas de las monedas estables se reflejan en tres aspectos:
Precio estable, evita el riesgo de volatilidad
El mercado de criptomonedas presenta una alta volatilidad de precios, las monedas estables anclan el valor de las monedas fiduciarias, asegurando la estabilidad de las cantidades de transacciones y liquidaciones, lo que reduce significativamente el riesgo de transacción.
La transferencia transfronteriza es rápida y de bajo costo
La moneda estable se basa en la tecnología blockchain, permitiendo la llegada a nivel global en cuestión de minutos, muy por debajo del tiempo y las comisiones de las transferencias transfronterizas tradicionales.
Apoyar aplicaciones financieras diversificadas
La moneda estable se integra directamente en escenarios innovadores como el préstamo DeFi, el intercambio de activos y el pago de bienes digitales, ampliando enormemente los límites de uso del activo digital.
Estas son cosas que las monedas fiat tradicionales tienen dificultades para lograr, lo que mejora enormemente la conveniencia y la eficiencia del comercio de activos digitales.
Diseño del ecosistema de moneda estable
Una conocida empresa de pagos digitales y finanzas en blockchain se fundó en 2013, enfocándose en pagos digitales y finanzas en blockchain, y lanzó una moneda estable en dólares. Esta moneda estable es una moneda centralizada anclada 1:1 al dólar, con fondos totalmente reservados en bancos regulados en los Estados Unidos y en bonos del gobierno a corto plazo, auditados mensualmente por una firma de contabilidad externa, garantizando la transparencia y seguridad de los activos en reserva.
Hasta junio de 2025, la capitalización de mercado de esta moneda estable es de aproximadamente 39,000 millones de dólares, ocupando el segundo lugar a nivel mundial entre las monedas estables. Su ecosistema es amplio, ya que se ha desplegado en múltiples cadenas de bloques públicas como Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base y Polygon, apoyando intercambios, protocolos DeFi, pagos rápidos y transferencias de activos entre cadenas.
A través del protocolo de transferencia entre cadenas, se logra que esta moneda estable circule libremente entre diferentes cadenas sin deslizamientos, llevando a cabo la estrategia global.
En términos de cumplimiento, la empresa sigue estrictamente los requisitos regulatorios del Departamento del Tesoro de EE. UU., la SEC y FinCEN, convirtiéndose en el "ejército regular de monedas estables" a ojos del gobierno de Biden. Los informes de auditoría transparentes y el sistema de reservas de cumplimiento la convierten en una piedra angular importante del ecosistema del dólar digital. Al mismo tiempo, la empresa colabora con gigantes del pago global para impulsar activamente su implementación en el ámbito de los pagos y la liquidación a nivel mundial.
Resumen de los principales proyectos de moneda estable en dólares estadounidenses
| moneda estable | emisor | capitalización total (hasta junio de 2025) | estructura de reservas | atributos de cumplimiento | |--------|--------------------------|-------------------------|------------------|------------------| | USDT | cierta empresa ( registrada en El Salvador ) | aproximadamente 155.6 mil millones de dólares | bonos del Tesoro, efectivo, recompra, etc. | parcialmente transparente, ha sido multada | | USDC | Una empresa (EE. UU.) | Aproximadamente 61,47 mil millones de dólares | Efectivo + bonos del Tesoro a corto plazo, auditoría clara | Totalmente compliant, socio de la SEC | | FDUSD | Una compañía fiduciaria (Hong Kong) | Aproximadamente 14.81 mil millones de dólares | Depósitos bancarios + valores a corto plazo | Regulación del marco fiduciario de Hong Kong | | PYUSD | Un gigante de pagos + una empresa | Aproximadamente 9.47 mil millones de dólares | Custodia, principalmente bonos del tesoro | Regulada por NYDFS | | USDe | Una empresa (Singapur) | Aproximadamente 5.6 mil millones de dólares | Sin efectivo, estructura sintética | Sin garantía tradicional | | USD1 | Un equipo político | Aproximadamente 2.2 mil millones de dólares | Sistema de almacenamiento de moneda fiduciaria | Supervisión de terceros |
Lógica subyacente de la moneda estable
En los últimos años, el mercado de moneda estable ha mostrado un crecimiento explosivo, y los impulsores detrás de esto se pueden resumir en tres factores clave: el vacío regulatorio, el espacio de diferencial de intereses y la competencia entre naciones. Estos factores, en conjunto, han hecho que la moneda estable no solo se convierta en una categoría de activos importante en el mercado de criptomonedas, sino también en un nuevo terreno de intensa competencia por el capital financiero global.
1. Vacío regulatorio --- De un crecimiento salvaje a una normalización gradual
En el pasado, la emisión y circulación de monedas estables casi no contaba con estándares regulatorios globales claros, lo que llevó a la aparición de un "vacío regulatorio" en el mercado. Este entorno de falta de regulación, por un lado, redujo las barreras de entrada, atrayendo una gran cantidad de capital y proyectos a entrar rápidamente; por otro lado, también trajo riesgos sistémicos potenciales. A medida que los países comienzan a promulgar leyes y regulaciones sobre las monedas estables, como la "Ley de Monedas Estables" que Hong Kong implementará oficialmente en agosto de 2025, se brinda al mercado una norma y garantía institucional. Esta transformación institucional no solo inyecta confianza en el desarrollo de la industria, sino que también impulsará al mercado hacia una gradual conformidad y madurez.
2. Espacio de margen --- "mina de oro" en la visión del capital
Los emisores de moneda estable gestionan los fondos en moneda fiduciaria que los usuarios intercambian, invirtiendo en bonos del gobierno a corto plazo de bajo riesgo, utilizando la garantía de Ethereum (ETH) o aplicando estrategias de venta en corto de futuros, logrando así rendimientos muy superiores a las tasas de interés de los bancos. Tomando como ejemplo una moneda estable, esta logró un rendimiento anualizado (APY) de más del 20% a través de la garantía de ETH y la estrategia de arbitraje de futuros, lo que resulta extremadamente atractivo en el mercado. Una vez que se obtienen rendimientos extraordinarios, los fondos fluyen rápidamente, formando un efecto de acumulación de capital y impulsando la rápida expansión de la escala de la moneda estable.
3. Juego de naciones --- hegemonía monetaria y nuevo campo de batalla de la economía digital
Las monedas estables no solo son herramientas de innovación financiera, sino que también son el foco de la competencia monetaria internacional y la soberanía digital. La moneda estable apoyada por un equipo político está intentando crear el "plan de reconstrucción del dólar digital", desafiando la actual hegemonía digital del dólar; al mismo tiempo, Hong Kong está trabajando activamente en la ecología de la moneda estable del dólar hongkonés, compitiendo por el liderazgo en tecnología financiera en Asia. Varios países de Europa y América, así como de Asia, están intentando mantener la influencia monetaria en la era digital a través de regulaciones y pilotos de monedas digitales de bancos centrales (CBDC). Las monedas estables se han convertido en un nuevo campo de lucha para los países en torno a la soberanía de las monedas digitales y el sistema de pagos global.
4. Los escenarios de uso continúan enriqueciéndose, acercándose gradualmente a la funcionalidad de las monedas fiduciarias.
Las monedas estables se utilizaron inicialmente para transferencias internas en el mundo de las monedas, como una moneda estable que circula ampliamente en el mercado de criptomonedas. Pero a medida que la tecnología y el ecosistema de aplicaciones han evolucionado, las funciones de las monedas estables continúan expandiéndose:
Comercio y pagos globales: soporte para comercio electrónico transfronterizo, remesas al extranjero, ofreciendo métodos de liquidación rápidos y de bajo costo.
Préstamos y rendimientos DeFi: convertirse en el principal activo de préstamo en la plataforma DeFi, los usuarios pueden prestar moneda estable para ganar intereses o usarla como colateral de activos.
Herramienta de cobertura de activos: en momentos de alta volatilidad en el mercado de criptomonedas, los inversores pueden convertir rápidamente a moneda estable para asegurar el valor de sus activos.
Pago de activos digitales: Las monedas estables se utilizan ampliamente como medio de pago en áreas como juegos, NFT y creación de contenido.
A medida que estos diversos escenarios continúan madurando, el uso de la moneda estable evoluciona gradualmente de "herramienta del mundo de las monedas" a "moneda digital legal", lo que provoca un auge en el tamaño del mercado y la atención del capital.
Se está formando un nuevo orden financiero internacional
Desde el liderazgo del estado y las pruebas de los bancos comerciales, hasta la participación de gigantes tecnológicos y proyectos nativos en la cadena, la moneda estable está pasando de ser una herramienta de nicho en el mundo de las monedas a convertirse en la clave de entrada de la próxima generación de infraestructura de pagos global.
Esta ola de moneda estable es, en realidad, la lucha de varios países en torno a la "hegemonía monetaria en la era digital".
Con la continua expansión de la influencia del dólar a través de monedas estables en Estados Unidos, Hong Kong también está trabajando activamente en la creación de un ecosistema de monedas estables, promoviendo la construcción de un centro de liquidación Web3 en Asia.
El 21 de mayo de 2025, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el "Proyecto de Ley de Monedas Estables" y completó el procedimiento de tercera lectura el mismo día. Esta normativa entrará en vigor el 1 de agosto de 2025, convirtiéndose en la primera jurisdicción del mundo en establecer un marco regulatorio integral para las monedas estables vinculadas a monedas fiduciarias.
Hong Kong lanza el "Reglamento de monedas estables" no como una regulación pasiva, sino por la consideración de ocupar proactivamente la "próxima generación de centro de liquidación de pagos".
Se ha formado un prototipo del sistema de pagos criptográficos global, y la moneda estable ha pasado de ser una "herramienta de liquidación en el círculo de monedas" a ser una opción principal para remesas transfronterizas, pagos y protección de activos.
Estados Unidos, China, Europa y Japón aceleran la digitalización de sus monedas, la competencia monetaria se está trasladando al ámbito de la soberanía digital, Hong Kong debe establecer un foso de cumplimiento para asegurar la internacionalización del dólar de Hong Kong;
La fusión de Web3 y las finanzas se acelera, y la moneda estable se convierte en el "puente" y "medio" entre las aplicaciones en cadena y los activos del mundo real, mientras que Hong Kong busca convertirse en la ciudad puente.
Por lo tanto, Hong Kong no está simplemente "tapando huecos", sino que está encontrando una nueva posición para definir activamente las reglas entre el círculo de monedas y la regulación. La intención a largo plazo de Hong Kong es muy clara:
El dólar digital de Hong Kong es liderado por la Autoridad Monetaria de Hong Kong, principalmente a través de liquidaciones en el sistema CBDC y pruebas en instituciones financieras;
La moneda estable en dólares de Hong Kong es impulsada por el mercado y se utiliza como complemento e incluso sustituto en aplicaciones de cadena abierta, pagos en el extranjero y liquidaciones transfronterizas.
Este enfoque de doble vía permitirá a Hong Kong tener dos tipos de "derechos de emisión" en las finanzas digitales: uno es el crédito oficial y el otro es la eficiencia comercial.
En esta nueva era de la competencia global por las monedas, las monedas estables se han convertido en un vehículo tecnológico y símbolo de influencia para el próximo instrumento soberano. Estados Unidos ancla ciertos activos digitales en algunas monedas estables, luchando por los derechos de liquidación en la era digital; Europa y Japón impulsan estrategias independientes de digitalización de moneda local a través de regulaciones como MiCA; mientras que Hong Kong ha trazado un camino independiente de "mercado impulsado, protección institucional" con un marco regulatorio flexible y prospectivo y un mecanismo de mercado altamente abierto.
En el futuro, cuando las monedas estables se conviertan en la infraestructura de los pagos transfronterizos, cuando la blockchain redefina las redes de liquidación y las formas de expresión de los activos, quien pueda dominar el poder de fijación de precios, los derechos de acceso y los derechos de liquidación de este sistema, tendrá la ventaja en una nueva ronda del orden financiero internacional. Y Hong Kong ya ha mostrado sus cartas primero.
La moneda estable no es solo una revolución en la forma de la moneda, sino también una profunda lucha por la soberanía digital, el orden financiero y el poder discursivo geopolítico. A continuación, habrá más ciudades y más países que se unirán a esta guerra financiera digital aún sin nombre. Sin embargo, en este momento, Hong Kong, que está en la mesa de juego, ya no es un observador.