Las monedas estables en dólares lideran un nuevo patrón de pagos en Web3, con un sistema de asentamiento on-chain que se convierte en la tendencia futura.
Nueva situación en la industria de pagos encriptados: de la U Card al asentamiento con moneda estable
El campo de los pagos encriptados se encuentra en una etapa clave de transformación. En comparación con las etapas anteriores, los productos existentes han mejorado notablemente en diseño, experiencia y cumplimiento, pero aún hay un camino por recorrer para construir un sistema de pagos Web3 completo y sostenible. Este estado de "no formado" se ha convertido en uno de los puntos focales de debate en el mercado recientemente.
La tarjeta U, como una nueva forma de pago encriptado, es esencialmente un mecanismo de transición. No es simplemente una copia de las tarjetas de recarga Web2, ni es la forma final de la nueva generación de billeteras en cadena o canales de pago, sino el producto de un compromiso entre las necesidades de pago en cadena y el consumo fuera de la cadena.
La tarjeta U logra combinar la experiencia de Web2 con la lógica de activos de Web3 al vincular cuentas en la cadena y saldos de moneda estable, y ofrecer una interfaz de consumo fuera de la cadena que cumpla con la normativa. Este modelo ha obtenido rápidamente atención, en parte debido a la demanda de los usuarios por el consumo diario de activos en la cadena, y en parte refleja que las monedas estables están intentando expandirse desde escenarios tradicionales hacia el retail en el consumidor final y los pagos locales.
Sin embargo, el modelo operativo de la U Card depende en gran medida de la licencia del sistema financiero tradicional, luchando por mantenerse entre la presión de cumplimiento y los márgenes de beneficio reducidos, lo que dificulta su sostenibilidad a largo plazo. Estrictamente hablando, la U Card no es un modelo de negocio con ganancias estables, sino una forma de servicio que depende de licencias externas. El equipo del proyecto necesita confiar en múltiples intermediarios financieros para completar el asentamiento, siendo ellos mismos solo ejecutores en el extremo de la cadena.
El costo operativo de la tarjeta U es extremadamente alto, esencialmente es un negocio en pérdidas. El equipo del proyecto no tiene ingresos estables por comisiones de intercambio, ni tiene el poder de decisión como los emisores de primera categoría, pero debe asumir la presión del servicio al usuario. Si el equipo del proyecto se queda siempre en el papel de "intermediario de intermediarios", solo podrá operar de manera pasiva.
Para cambiar esta situación hay dos caminos: uno es unirse al sistema de cuentas, como un conector ecológico en la industria de la encriptación, y tener voz en los mecanismos de cumplimiento; el segundo es esperar a que se perfeccione la ley de moneda estable de EE. UU., eludiendo el actual sistema de asentamiento complicado y aprovechando las nuevas oportunidades de la moneda estable en dólares.
Para las billeteras y los intercambios, la tarjeta U es más una función auxiliar que refuerza la adhesión del usuario, en lugar de ser una fuente principal de ingresos. Sin embargo, para los equipos de startups de Web3 que carecen de experiencia en infraestructura financiera y puntos de entrada de tráfico, es extremadamente difícil crear un proyecto sostenible de tarjeta U a través de subsidios y escalabilidad.
El futuro de los pagos encriptados: de las casas de cambio ilegales a los nuevos bancos en la cadena
El problema central que afecta los pagos encriptados radica en el sistema de asentamiento financiero tradicional. Existe una discrepancia en la definición del mercado sobre los pagos encriptados; algunos abogan por imitar los pagos con código QR de la vida diaria, mientras que otros tienden a explorar un nuevo significado en redes anónimas. Para estos últimos, el significado del pago no radica en la transferencia, sino en el asentamiento; su esencia es la circulación y no el asentamiento.
Tomando como ejemplo a las casas de dinero subterráneas de los pueblos Chaozhou y Shantou, así como a las de origen indio-pakistaní, han construido un ecosistema digital basado en relaciones, confianza y ciclos de activos. El núcleo de esta "casa de dinero digital" es la confianza; la circulación de fondos y el asentamiento diferido dependen de la confianza. Se requiere la presentación de un conocido para poder unirse, formando un mecanismo de responsabilidad colectiva invisible.
Bajo este mecanismo, el pago ya no es una relación uno a uno, sino una forma de uno a muchos a uno que circula continuamente en la red de valor. La entrada de fondos no solo es para el pago, sino también para obtener confianza. A medida que los fondos no destinados a pagos continúan fluyendo y formando sedimentación, se convierte gradualmente en una red de pagos sociales de alta frecuencia pero de asentamiento lento.
De hecho, esta estructura ecológica cerrada al estilo de "banco digital" ha estado funcionando en la cadena durante años, resolviendo parte del problema de la circulación gris de fondos, pero no ha logrado llevar los pagos encriptados hacia aplicaciones de uso general. Por el contrario, lo que realmente tiene potencial de globalización y se acerca gradualmente a los usuarios es un sistema de asentamiento en cadena construido sobre una red de cumplimiento, con moneda estable en dólares como núcleo.
Ya sea que se trate de organizaciones de arbitraje en la economía gris del sudeste asiático o del ejército ruso realizando asentamientos internacionales a través de USDT, los activos digitales han madurado bastante en su capacidad para eludir los sistemas financieros tradicionales y lograr la libre circulación de capital. En particular, el auge de la red Tron refleja esta lógica. Según un informe de una empresa de seguridad, entre 2023 y 2024, aproximadamente más del 40% de los flujos de fondos ilegales en la cadena se producen en la red Tron, de los cuales más de la mitad se completan a través de USDT.
Estos fondos no ingresaron al intercambio, sino que se completaron operaciones de "liberación de espejo" similares a las de un banco de dinero clandestino a través de OTC, "saltos" de billetera y desvíos DEX. Este modo de operación es muy similar a las redes de fondos en el extranjero, no busca la certeza final de la capa de asentamiento, sino que depende de una cadena de confianza distribuida y un sistema de contactos transfronterizos para garantizar la liquidez.
Sin embargo, este tipo de modelo no está diseñado para el usuario promedio, sino que resuelve "cómo permitir que unas pocas personas realicen pagos in rastreables con encriptación", en lugar de "cómo permitir que más personas paguen con encriptación". Su punto de partida es evitar en lugar de conectar, sirviendo a escenarios que no desean estar cubiertos por la regulación, en lugar de a grupos de usuarios que necesitan protección legal.
Desde una perspectiva sistémica, "el capital no quiere salir" puede aumentar efectivamente el TVL de la plataforma y la tasa de utilización del capital en el ecosistema DeFi, pero un sistema de pago que realmente pueda escalar necesita que el capital pueda "entrar y salir" libremente, en lugar de "entrar y no salir". Sistemas de redención como el sistema de sobres TON y otras cuentas de puntos en la cadena están convirtiendo el comportamiento de entrada de pagos en un depósito, similar a la lógica de "homologación de saldo" de la era Web2. Este modelo de depósito tiene valor comercial, pero no puede romper las barreras del ecosistema.
Lo que realmente impulsa los pagos Web3 de la "dark web" a la "mainnet" es el apoyo político de Estados Unidos a las redes de pago de moneda estable. En 2024, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos impulsa la ley GENIUS, y tras la aprobación por parte del Congreso de la Ley de Claridad para las Monedas Estables de Pago, las monedas estables son dotadas por primera vez de la posición política de "infraestructura de pago estratégica".
Varias empresas de tecnología financiera están acelerando la expansión de la moneda estable en dólares en aplicaciones de asentamiento internacional, adquisición de comerciantes y asentamiento de plataformas. Los datos publicados por Visa muestran que más de 30 instituciones de pago globales están integrando USDC como activo de asentamiento transfronterizo; la emisión y los casos de uso de USDC y PYUSD también han comenzado a penetrar en el sector minorista.
Estos son flujos de fondos entre bienes y servicios reales, con protección legal y cumplimiento de auditoría. En comparación, ciertas funciones de pago con token en ecosistemas, como el "pago con código QR" de las billeteras, aún pertenecen a un sistema local cerrado antes de ingresar realmente al sistema de informes financieros de la empresa, plataformas de comercio electrónico multinacionales y redes de crédito, y no son un estándar de pago global.
Con el estatus global del dólar enfrentando desafíos, Estados Unidos está tratando de construir un nuevo sistema monetario de doble vía de "dólar + moneda estable en dólares". Ya sea para cubrir la expansión del asentamiento en yuanes, hacer frente a la tendencia de los mercados emergentes de usar euro/oro para asentamientos, o consolidar la influencia financiera en regiones como Medio Oriente y el sudeste asiático, las monedas estables se han convertido en una herramienta estratégica para Estados Unidos en la competencia financiera internacional.
El futuro de la industria de la encriptación se integrará completamente y se entrelazará con las finanzas tradicionales. Desde el lanzamiento de JPM Coin por parte de JPMorgan, el despliegue del fondo BUIDL por BlackRock, la integración de USDC por Visa, hasta la incorporación de pagos en cadena por parte de Stripe, así como la conexión de políticas entre Circle y varios bancos centrales de todo el mundo, todo indica que las finanzas tradicionales están acelerando su entrada en el mundo en cadena, cuyo estándar es la conformidad, la transparencia y la regulación.
El verdadero futuro de los pagos Web3 se basa en una red construida sobre monedas estables en dólares y canales de asentamiento compatibles. Puede aceptar la apertura descentralizada y también aprovechar la base de crédito del sistema de moneda fiduciaria existente. Permite la libre entrada y salida de fondos, enfatiza la abstracción de la identidad sin evadir la regulación, e integra la intención del usuario sin salir de los límites legales. En este sistema, los fondos no solo pueden entrar al mundo Web3, sino que también pueden salir libremente; no solo sirven a las actividades financieras en la cadena, sino que también se integran en el intercambio global de bienes y servicios.
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PrivateKeyParanoia
· hace10h
¿No es una trampa centralizada la tarjeta U ridícula?
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PumpAnalyst
· hace10h
Los niños son los que hacen elecciones, los tontos toman la posición contraria y son tomados por tontos.
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SadMoneyMeow
· hace10h
El mundo Cripto ya debería tener esto.
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rekt_but_not_broke
· hace10h
Otra vez van a tomar a la gente por tonta.
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CodeSmellHunter
· hace10h
¿Con esto todavía piensan revolucionar Web2?
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PumpBeforeRug
· hace10h
Otra vez viene un nuevo proyecto para tomar a la gente por tonta~
Las monedas estables en dólares lideran un nuevo patrón de pagos en Web3, con un sistema de asentamiento on-chain que se convierte en la tendencia futura.
Nueva situación en la industria de pagos encriptados: de la U Card al asentamiento con moneda estable
El campo de los pagos encriptados se encuentra en una etapa clave de transformación. En comparación con las etapas anteriores, los productos existentes han mejorado notablemente en diseño, experiencia y cumplimiento, pero aún hay un camino por recorrer para construir un sistema de pagos Web3 completo y sostenible. Este estado de "no formado" se ha convertido en uno de los puntos focales de debate en el mercado recientemente.
La tarjeta U, como una nueva forma de pago encriptado, es esencialmente un mecanismo de transición. No es simplemente una copia de las tarjetas de recarga Web2, ni es la forma final de la nueva generación de billeteras en cadena o canales de pago, sino el producto de un compromiso entre las necesidades de pago en cadena y el consumo fuera de la cadena.
La tarjeta U logra combinar la experiencia de Web2 con la lógica de activos de Web3 al vincular cuentas en la cadena y saldos de moneda estable, y ofrecer una interfaz de consumo fuera de la cadena que cumpla con la normativa. Este modelo ha obtenido rápidamente atención, en parte debido a la demanda de los usuarios por el consumo diario de activos en la cadena, y en parte refleja que las monedas estables están intentando expandirse desde escenarios tradicionales hacia el retail en el consumidor final y los pagos locales.
Sin embargo, el modelo operativo de la U Card depende en gran medida de la licencia del sistema financiero tradicional, luchando por mantenerse entre la presión de cumplimiento y los márgenes de beneficio reducidos, lo que dificulta su sostenibilidad a largo plazo. Estrictamente hablando, la U Card no es un modelo de negocio con ganancias estables, sino una forma de servicio que depende de licencias externas. El equipo del proyecto necesita confiar en múltiples intermediarios financieros para completar el asentamiento, siendo ellos mismos solo ejecutores en el extremo de la cadena.
El costo operativo de la tarjeta U es extremadamente alto, esencialmente es un negocio en pérdidas. El equipo del proyecto no tiene ingresos estables por comisiones de intercambio, ni tiene el poder de decisión como los emisores de primera categoría, pero debe asumir la presión del servicio al usuario. Si el equipo del proyecto se queda siempre en el papel de "intermediario de intermediarios", solo podrá operar de manera pasiva.
Para cambiar esta situación hay dos caminos: uno es unirse al sistema de cuentas, como un conector ecológico en la industria de la encriptación, y tener voz en los mecanismos de cumplimiento; el segundo es esperar a que se perfeccione la ley de moneda estable de EE. UU., eludiendo el actual sistema de asentamiento complicado y aprovechando las nuevas oportunidades de la moneda estable en dólares.
Para las billeteras y los intercambios, la tarjeta U es más una función auxiliar que refuerza la adhesión del usuario, en lugar de ser una fuente principal de ingresos. Sin embargo, para los equipos de startups de Web3 que carecen de experiencia en infraestructura financiera y puntos de entrada de tráfico, es extremadamente difícil crear un proyecto sostenible de tarjeta U a través de subsidios y escalabilidad.
El futuro de los pagos encriptados: de las casas de cambio ilegales a los nuevos bancos en la cadena
El problema central que afecta los pagos encriptados radica en el sistema de asentamiento financiero tradicional. Existe una discrepancia en la definición del mercado sobre los pagos encriptados; algunos abogan por imitar los pagos con código QR de la vida diaria, mientras que otros tienden a explorar un nuevo significado en redes anónimas. Para estos últimos, el significado del pago no radica en la transferencia, sino en el asentamiento; su esencia es la circulación y no el asentamiento.
Tomando como ejemplo a las casas de dinero subterráneas de los pueblos Chaozhou y Shantou, así como a las de origen indio-pakistaní, han construido un ecosistema digital basado en relaciones, confianza y ciclos de activos. El núcleo de esta "casa de dinero digital" es la confianza; la circulación de fondos y el asentamiento diferido dependen de la confianza. Se requiere la presentación de un conocido para poder unirse, formando un mecanismo de responsabilidad colectiva invisible.
Bajo este mecanismo, el pago ya no es una relación uno a uno, sino una forma de uno a muchos a uno que circula continuamente en la red de valor. La entrada de fondos no solo es para el pago, sino también para obtener confianza. A medida que los fondos no destinados a pagos continúan fluyendo y formando sedimentación, se convierte gradualmente en una red de pagos sociales de alta frecuencia pero de asentamiento lento.
De hecho, esta estructura ecológica cerrada al estilo de "banco digital" ha estado funcionando en la cadena durante años, resolviendo parte del problema de la circulación gris de fondos, pero no ha logrado llevar los pagos encriptados hacia aplicaciones de uso general. Por el contrario, lo que realmente tiene potencial de globalización y se acerca gradualmente a los usuarios es un sistema de asentamiento en cadena construido sobre una red de cumplimiento, con moneda estable en dólares como núcleo.
Ya sea que se trate de organizaciones de arbitraje en la economía gris del sudeste asiático o del ejército ruso realizando asentamientos internacionales a través de USDT, los activos digitales han madurado bastante en su capacidad para eludir los sistemas financieros tradicionales y lograr la libre circulación de capital. En particular, el auge de la red Tron refleja esta lógica. Según un informe de una empresa de seguridad, entre 2023 y 2024, aproximadamente más del 40% de los flujos de fondos ilegales en la cadena se producen en la red Tron, de los cuales más de la mitad se completan a través de USDT.
Estos fondos no ingresaron al intercambio, sino que se completaron operaciones de "liberación de espejo" similares a las de un banco de dinero clandestino a través de OTC, "saltos" de billetera y desvíos DEX. Este modo de operación es muy similar a las redes de fondos en el extranjero, no busca la certeza final de la capa de asentamiento, sino que depende de una cadena de confianza distribuida y un sistema de contactos transfronterizos para garantizar la liquidez.
Sin embargo, este tipo de modelo no está diseñado para el usuario promedio, sino que resuelve "cómo permitir que unas pocas personas realicen pagos in rastreables con encriptación", en lugar de "cómo permitir que más personas paguen con encriptación". Su punto de partida es evitar en lugar de conectar, sirviendo a escenarios que no desean estar cubiertos por la regulación, en lugar de a grupos de usuarios que necesitan protección legal.
Desde una perspectiva sistémica, "el capital no quiere salir" puede aumentar efectivamente el TVL de la plataforma y la tasa de utilización del capital en el ecosistema DeFi, pero un sistema de pago que realmente pueda escalar necesita que el capital pueda "entrar y salir" libremente, en lugar de "entrar y no salir". Sistemas de redención como el sistema de sobres TON y otras cuentas de puntos en la cadena están convirtiendo el comportamiento de entrada de pagos en un depósito, similar a la lógica de "homologación de saldo" de la era Web2. Este modelo de depósito tiene valor comercial, pero no puede romper las barreras del ecosistema.
Lo que realmente impulsa los pagos Web3 de la "dark web" a la "mainnet" es el apoyo político de Estados Unidos a las redes de pago de moneda estable. En 2024, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos impulsa la ley GENIUS, y tras la aprobación por parte del Congreso de la Ley de Claridad para las Monedas Estables de Pago, las monedas estables son dotadas por primera vez de la posición política de "infraestructura de pago estratégica".
Varias empresas de tecnología financiera están acelerando la expansión de la moneda estable en dólares en aplicaciones de asentamiento internacional, adquisición de comerciantes y asentamiento de plataformas. Los datos publicados por Visa muestran que más de 30 instituciones de pago globales están integrando USDC como activo de asentamiento transfronterizo; la emisión y los casos de uso de USDC y PYUSD también han comenzado a penetrar en el sector minorista.
Estos son flujos de fondos entre bienes y servicios reales, con protección legal y cumplimiento de auditoría. En comparación, ciertas funciones de pago con token en ecosistemas, como el "pago con código QR" de las billeteras, aún pertenecen a un sistema local cerrado antes de ingresar realmente al sistema de informes financieros de la empresa, plataformas de comercio electrónico multinacionales y redes de crédito, y no son un estándar de pago global.
Con el estatus global del dólar enfrentando desafíos, Estados Unidos está tratando de construir un nuevo sistema monetario de doble vía de "dólar + moneda estable en dólares". Ya sea para cubrir la expansión del asentamiento en yuanes, hacer frente a la tendencia de los mercados emergentes de usar euro/oro para asentamientos, o consolidar la influencia financiera en regiones como Medio Oriente y el sudeste asiático, las monedas estables se han convertido en una herramienta estratégica para Estados Unidos en la competencia financiera internacional.
El futuro de la industria de la encriptación se integrará completamente y se entrelazará con las finanzas tradicionales. Desde el lanzamiento de JPM Coin por parte de JPMorgan, el despliegue del fondo BUIDL por BlackRock, la integración de USDC por Visa, hasta la incorporación de pagos en cadena por parte de Stripe, así como la conexión de políticas entre Circle y varios bancos centrales de todo el mundo, todo indica que las finanzas tradicionales están acelerando su entrada en el mundo en cadena, cuyo estándar es la conformidad, la transparencia y la regulación.
El verdadero futuro de los pagos Web3 se basa en una red construida sobre monedas estables en dólares y canales de asentamiento compatibles. Puede aceptar la apertura descentralizada y también aprovechar la base de crédito del sistema de moneda fiduciaria existente. Permite la libre entrada y salida de fondos, enfatiza la abstracción de la identidad sin evadir la regulación, e integra la intención del usuario sin salir de los límites legales. En este sistema, los fondos no solo pueden entrar al mundo Web3, sino que también pueden salir libremente; no solo sirven a las actividades financieras en la cadena, sino que también se integran en el intercambio global de bienes y servicios.