تفسير بيانات داخل السلسلة لشهر يونيو 2025: إثيريوم يستعيد الصدارة في الإيرادات، وزيادة توجه المؤسسات نحو بِتكوين
ملخص
سولانا تتصدر من حيث حجم التداول والعناوين النشطة، تليها Base؛ بينما استعادة إثيريوم صدارة قائمة إيرادات الرسوم بفضل التفاعلات عالية القيمة.
إثيريوم تتصدر جذب الأموال، وPolygon تستفيد من Katana لتوسيع رواية DeFi، بينما على الرغم من التراجع القصير الأجل لBase، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال تتمتع بإمكانيات نمو طويلة الأجل.
انخفض حجم المعاملات داخل السلسلة لبيتكوين بشكل حاد، وارتفعت نسبة المعاملات عالية القيمة إلى 89%، تحت نمط "ارتفاع السعر وانخفاض الحجم"، تتجه الأنشطة داخل السلسلة بسرعة نحو التحول المؤسسي.
توزيع أساس تكلفة بيتكوين يكشف الدعم الرئيسي، 93,000-100,000 USDT أصبح الخط الدفاعي داخل السلسلة الأساسي.
تجاوز حجم معاملات PumpSwap 38 مليار، وعدد المستخدمين أكثر من 9 مليون، مما يواصل قيادة سوق DEX في سولانا نحو نموذج جديد.
شهدت أحجام التداول داخل السلسلة على شبكة Sei انفجاراً متزامناً مع القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، مما أدى إلى تآزر التوسع البيئي مع المزايا التكنولوجية والسياسات الرأسمالية المواتية.
ملخص البيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بالإضافة إلى إجراء تحليل شامل لتدفقات الأموال داخل السلسلة، اخترنا أيضًا عددًا من مؤشرات النشاط الرئيسية داخل السلسلة، وذلك لتقييم الاستخدام الحقيقي والنشاط لمختلف بيئات البلوكتشين. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، ورسوم الغاز اليومية، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفقات عبر الجسور بين السلاسل، مما يغطي عدة أبعاد مثل سلوك المستخدم، وشدة استخدام الشبكة، وسيولة الأصول. بالمقارنة مع مجرد مراقبة تدفقات الأموال الداخلة والخارجة، يمكن أن تعكس هذه البيانات الأصلية داخل السلسلة بشكل أكثر شمولًا التغيرات الأساسية في بيئة السلاسل العامة، مما يساعد على تحديد ما إذا كانت تدفقات رأس المال مصحوبة بمطالب استخدام فعلية ونمو للمستخدمين، وبالتالي تحديد الشبكات ذات الأساسيات المستدامة.
مقارنة حجم المعاملات داخل السلسلة: سولانا تتفوق بشكل ملحوظ على إيس في النشاط داخل السلسلة
وفقًا لبيانات المنصة، حتى 30 يونيو 2025، تواصل سولانا تصدّر قائمة سلاسل الكتل الرئيسية بأكثر من 2.97 مليار معاملة شهرية، مما يظهر قوة كبيرة في القدرة على المعالجة داخل السلسلة ومستوى تفاعلي نشط في النظام البيئي. لم تعد معاملات التردد العالي مقصورة على التطبيقات الساخنة مثل ميم، وبوت، بل تستمر في التوسع إلى مشاهد أعمق مثل العملات المستقرة، والأصول الحقيقية (RWA) والأدوات المالية. في الأسبوع الماضي، تسارع المؤسسات في مجال الأصول الحقيقية (RWA) والعملات المستقرة: حيث أعلنت شركة Fiserv، التي تبلغ قيمتها السوقية 90 مليار دولار، أنها ستقوم بنشر عملة مستقرة على سولانا؛ وأطلقت Republic Crypto منتج توكينيزر الأسهم rSpaceX، مما يوسع بشكل أكبر حدود استخدام سولانا في سوق الاستثمارات الخاصة.
بخلاف سولانا، تواصل Base أيضًا تحقيق نمو قوي، حيث بلغ إجمالي حجم المعاملات 2.92 مليون معاملة في يونيو، متفوقة بشكل واضح على Arbitrum (6,270,000 معاملة) وPolygon PoS (101,000,000 معاملة)، مما يجعلها في مقدمة الصف الثاني من Layer 2. مؤخرًا، تواصل Base توسيع تطبيقاتها في العالم الحقيقي. في يونيو، أعلنت إحدى منصات التجارة الإلكترونية عن دعمها لدفع USDC على سلسلة Base، مما يغطي أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يدل على دخولها الرسمي إلى نظام الدفع السائد. في نفس الوقت، بدأت إحدى البنوك الكبرى أيضًا بدراسة تجريبية لنشر رمز الإيداع على Base، مما يدفع الأصول المصرفية إلى داخل السلسلة، ويعزز المزيد من فائدتها في السيناريوهات المالية وRWA.
مقارنةً بذلك، فإن سلاسل الكتل التقليدية من الطبقة الأولى مثل إثيريوم وبيتكوين تحافظ على وتيرة تداول مستقرة، حيث بلغ حجم التداول الشهري 41,950,000 عملية و10,280,000 عملية على التوالي. على الرغم من أنها ليست بمعدل تكرار سلاسل الكتل عالية الأداء، إلا أنها لا تزال تحتل مكانة مهمة في احتواء الأصول ذات القيمة العالية والتفاعل الأساسي مع DeFi.
بشكل عام، تُظهر بيانات التداول لشهر يونيو أن سولانا وبيس تتمتعان بميزة ملحوظة، حيث تعملان على تعزيز سيطرتهما في نظام التفاعل عالي التردد. بالمقارنة، تتباطأ ديناميكيات بعض خطط توسيع إثيريوم، حيث تتحرك الأموال واهتمام المستخدمين تدريجياً نحو سلاسل عالية الأداء الناشئة. إن تطور حجم المعاملات داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ونشاط المستخدمين، ولكنه أيضاً ينذر باتجاه المنافسة البيئية المستقبلية. لا يزال من الضروري الجمع بين جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية للتحقق من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخل نموذج مرة أخرى: إثيريوم يستعيد الصدارة، Base تباطؤ في النمو
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى 30 يونيو 2025، استعاد إثيريوم المركز الأول في قائمة إيرادات رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث حقق دخلًا شهريًا قدره 3,907,000 دولار، مما يعزز موقعه الرائد في مجال التفاعلات ذات القيمة العالية. بينما سجلت سولانا في هذا الشهر إيرادات بلغت 3,054,000 دولار، وهو ما يقل قليلاً عن إثيريوم، مما جعلها تحتل المركز الثاني. ومع ذلك، عند مراجعة شهر مايو، تمكنت سولانا من تجاوز إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسوم المعاملات الشهرية 5,306,000 دولار، مما جعلها أعلى شبكة عامة من حيث الإيرادات في ذلك الشهر، مما يُظهر قوتها في الحركة التجارية والانفجار التطبيقي في مراحل معينة.
احتلت Bitcoin المرتبة الثالثة بمبلغ 14.75 مليون دولار ، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة ليس جيدا مثل Solana ، ولكن كمخزن للقيمة وتنبت تدريجي لنظام BTC L2 البيئي ، إلا أنها لا تزال تحتفظ بقدرة قوية على إنشاء رسوم. انخفضت إيرادات Base لهذا الشهر على أساس شهري ، من 5.87 مليون دولار في مايو إلى 4.87 مليون دولار في يونيو ، على الرغم من أنها لا تزال متقدمة بشكل كبير على Arbitrum (1.68 مليون دولار) و Polygon PoS (حوالي 230,000 ألف دولار) ، لكن زخم النمو تباطأ قليلا.
من خلال مراقبة الاتجاهات، فإن منحنى رسوم المعاملات لإيثريوم وبيتكوين مستقر نسبيًا، مما يمثل احتياجات التفاعل ذات القيمة العالية؛ بينما تظهر رسوم المعاملات لسولانا تقلبات تصاعدية، وذلك مرتبط بنشاط المشاهدات عالية التردد في نظامها البيئي. كما أن التصحيح القصير الأجل لقاعدة يعكس أيضًا أن نمو المستخدمين وتدفق الأموال لا يزال في مرحلة التكامل المبكر.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات ليست فقط تجسيدًا لنشاط الاقتصاد داخل السلسلة، بل تعكس أيضًا التحولات في الهيكل البيئي ومسارات سلوك المستخدمين. إن الانتعاش القوي لإيثريوم والتصحيح القصير الأجل لـBase يكشفان عن التغيرات المرحلية وضغوط المنافسة التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة عندما تتحدى الهيمنة على إيرادات إيثريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا تتصدر ، وبايس تلاحقها.
وفقًا لبيانات المنصة، حتى 30 يونيو 2025، تواصل سولانا التربع على عرش سلاسل الكتل العامة بمتوسط يومي يبلغ 4.8 مليون عنوان نشط، متفوقة ليس فقط على Layer 1 الأخرى، بل تتجاوز بكثير معظم شبكات Layer 2. تستفيد نشاطات مستخدمي سولانا بشكل رئيسي من عملات الميم، روبوتات التداول الآلي، مدفوعات العملات المستقرة، والتفاعلات عالية التردد في سيناريوهات RWA الناشئة، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من التطبيقات المضاربة إلى تحقيق الأصول الحقيقية وبيئة المدفوعات، مما يوفر ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية من حيث 1.71 مليون عنوان نشط يوميًا، مما يظهر قوة نمو قوية. استمر عدد مستخدميها في الزيادة في يونيو، ويأتي ذلك بشكل رئيسي من ثلاثة جوانب: توسيع النظام البيئي الأصلي L2؛ إدخال مستخدمي الدفع بعد تطبيق العملات المستقرة (USDC) في سيناريوهات تجارية حقيقية؛ انتقال الأموال الهيكلية والتطبيقات المدفوعة من قبل المؤسسات المالية التقليدية في التجارب داخل السلسلة. لا يقتصر نمو مستخدمي Base على العدد فقط، بل يعكس أيضًا زيادة في تردد التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، مما بدأ يشكل في النهاية نموذجًا أوليًا كاملًا من التمويل إلى التواصل.
تحتل Polygon PoS وBitcoin المرتبتين الثالثة والرابعة مع 570,000 و500,000 عنوان نشط يوميًا على التوالي، حيث تظل الأولى كشبكة جانبية مستقرة لإيثيريوم ولديها قاعدة معينة بين مجتمعات NFT والألعاب والمطورين الصغار والمتوسطين؛ بينما تعاني الثانية من قيود خصائص تحويلها منخفضة التردد وتركيزها على التخزين، مما يجعل نمو العناوين مستقرًا نسبيًا.
نشاط المستخدمين في إثيريوم وأربيتراوم متأخر نسبيًا، حيث بلغ متوسط العناوين اليومية 440,000 و 320,000 على التوالي، مما يدل على أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد تقلصت تحت تأثير ارتفاع تكاليف الغاز ونقص التطبيقات الناشئة. خاصة في المواضيع مثل الميم، والروبوتات، والأصول الحقيقية، انتقل المستخدمون تدريجيًا إلى سلاسل جديدة ذات تكاليف أقل وتطبيقات أكثر تنوعًا، مما يعكس تحولًا في مشهد المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التمايز بين Layer 1 و Layer 2 يتسارع، حيث أن السلاسل الرئيسية عالية التردد و L2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية تحل محل السلاسل القوية التقليدية لتصبح محور تركيز النظام البيئي. إن نشاط المستخدمين ليس فقط شرطًا لنمو المعاملات، ولكن أيضًا يمثل اتجاه تجمع الأموال والموارد المطورة في النظام البيئي في المستقبل، مما يستحق متابعة جودة التطور المستقبلي وأداء ولاء المستخدمين.
تحليل تدفق الأموال في الشبكة العامة: إثيريوم يتصدر، Base يتراجع، Polygon تخطط لمسار DeFi
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى近 شهر، استمر إثيريوم في الهيمنة برأس مال صافٍ قدره 51 مليار دولار، مما يظهر قدرة قوية على جذب الأموال؛ تلاه Polygon PoS، الذي سجل تدفقًا صافياً قدره 2.63 مليار دولار، مستمرًا في اتجاه النمو المعتدل. بالمقارنة، شهد الشبكة Layer 2 Base تدفقًا صافياً قدره 50 مليار دولار، مما جعلها أكثر سلاسل الكتل بروزًا في هذه الجولة من سحب السيولة. استمر اتجاه تدفق الأموال في هذه الجولة وفقًا للاتجاه الهيكلي لأسابيع سابقة: استفاد إثيريوم من ترقية Pectra، وتدفقات صافية مستمرة لصناديق الاستثمار المتداولة في ETH، وزيادة مستمرة في حيازة المؤسسات، بالإضافة إلى انتعاش في قطاع DeFi وتخفيف تدريجي في السياسات التنظيمية، مما عزز مكانته الأساسية "عالية السيولة + عالية الإجماع".
قد يكون تدفق الأموال إلى Polygon مرتبطًا بتخطيطها البيئي الأخير. أطلقت Polygon Labs شبكة Layer2 تركز على DeFi تُدعى Katana بالتعاون مع بعض صناع السوق في العملات المشفرة، حيث تركز على حل مشكلة تفتت الأصول واستدامة العوائد. تعتمد Katana آلية تصفية مركزية، وتقوم من خلال VaultBridge بإرجاع الأموال إلى الشبكة الرئيسية بعد الإقراض، مما يخلق حلقة مغلقة فعالة تجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي الثروات العالية. لا تعزز هذه الخطوة فقط مكانة Polygon في مجال DeFi، بل تقدم أيضًا سردًا أكثر تميزًا لشبكة Layer2. قد تعكس التدفقات الصافية البالغة 263 مليون دولار التي سجلتها Polygon مؤخرًا التوقعات الإيجابية للسوق تجاه نموذج Katana وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base قد شهدت مؤخراً تدفقاً كبيراً للسيولة السلبية، إلا أن ذلك من المرجح أن يكون نتيجة لتصحيح مرحلي بدلاً من ضعف النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقاً قوياً للسيولة، مستفيدة من التكامل العميق مع منصة تداول معينة، والتعاون مع منصة تجارة إلكترونية معينة لتوسيع مشهد مدفوعات USDC، بالإضافة إلى اختبار أحد البنوك الكبرى لرموز الإيداع داخل السلسلة. حالياً، بلغ إجمالي القيمة المقفلة في Base 3.4 مليار دولار، بينما تصل قيمة العملات المستقرة إلى 4.1 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الأساسية مثل Aerodrome وSpark وStarGate وMoonwell أداءً قوياً. قد تتأثر تدفقات السيولة على المدى القصير بالتداولات السوقية والاحتكار، لكن على المدى المتوسط والطويل، لا تزال Base تمتلك القدرة على التوسع المستمر واستعادة السيولة.
تظهر تدفقات الأموال في هذه الجولة تفريقًا هيكليًا بين سلاسل الكتل الرئيسية. تواصل إيثريوم تعزيز موقعها الأساسي بفضل التحديثات التقنية والدعم المؤسسي، بينما تعزز بوليجون من مكانتها في مجال DeFi من خلال التخطيط باستخدام كاتانا. وعلى الرغم من حدوث تدفقات صافية سلبية قصيرة الأجل في Base، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بفضل العديد من التطبيقات الواقعية والتعاون مع المؤسسات، مما يوفر لها إمكانية استعادة الأموال والتوسع مرة أخرى في المستقبل. بشكل عام، تتركز الأموال حول "القوة التقنية + تطبيق السيناريو + دمج رأس المال" في جولة جديدة من التوزيع والدوران.
بينما تتنقل الأموال عبر السلاسل، تعتبر بيتكوين كأصل أساسي في السوق، كما أن مؤشرات هيكلها داخل السلسلة قد أطلقت عدة إشارات رئيسية. ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات وقيمة المعاملات، هيكل التحويل المعدل حسب الكيانات، وتوزيع قاعدة التكلفة (CBD) - لتقييم ما إذا كانت السوق الحالية مدعومة بهيكلية، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات تسيطر على الاتجاه وتستمر في التعمق.
تحليل المؤشرات الرئيسية لبيتكوين
مع استمرار سعر بيتكوين في التماسك عند مستويات عالية تاريخياً، تظهر البيانات داخل السلسلة عدة تغييرات هيكلية، مما يعكس العمق في تعديل هيكل المشاركين في السوق وسلوك الأموال. لفهم خلفية السوق الحالية واتجاهات المخاطر المحتملة بشكل أكثر شمولاً، ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة: عدد المعاملات داخل السلسلة وتغير متوسط مبلغ المعاملة، هيكل مبلغ التحويل المعدل حسب الكيان (Entity-
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ser_we_are_early
· 08-09 20:20
كيف تم سحق سول بواسطة إثيريوم؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
PanicSeller
· 08-07 18:32
يجب أن نخسر عشرة طلبات أولاً قبل أن نتحدث.
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoTarotReader
· 08-07 04:50
أخيرًا، بدأت المؤسسات القديمة تتجمع حول BTC
شاهد النسخة الأصليةرد0
FUDwatcher
· 08-07 04:50
لا يمكن أن تهرب السلاسل في النهاية من مصير مركزي.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DegenWhisperer
· 08-07 04:47
هل من المقرر إنفاق الأموال للمشاركة في مسابقة blockchain العامة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZKSherlock
· 08-07 04:44
في الواقع... يعني تداولات البيتكوين المؤسسية خصوصية أقل. أين الأناقة الرياضية في ذلك؟ تململ
شاهد النسخة الأصليةرد0
ShadowStaker
· 08-07 04:33
meh... رسوم eth لا تزال متضررة لكن على الأقل الشبكة تظهر علامات الحياة. btc أصبحت ملعب المؤسسات بصراحة
إيرادات رسوم إيثيريوم تتجاوز بيتكوين داخل السلسلة، والمعاملات تتجه نحو المؤسسات.
تفسير بيانات داخل السلسلة لشهر يونيو 2025: إثيريوم يستعيد الصدارة في الإيرادات، وزيادة توجه المؤسسات نحو بِتكوين
ملخص
سولانا تتصدر من حيث حجم التداول والعناوين النشطة، تليها Base؛ بينما استعادة إثيريوم صدارة قائمة إيرادات الرسوم بفضل التفاعلات عالية القيمة.
إثيريوم تتصدر جذب الأموال، وPolygon تستفيد من Katana لتوسيع رواية DeFi، بينما على الرغم من التراجع القصير الأجل لBase، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال تتمتع بإمكانيات نمو طويلة الأجل.
انخفض حجم المعاملات داخل السلسلة لبيتكوين بشكل حاد، وارتفعت نسبة المعاملات عالية القيمة إلى 89%، تحت نمط "ارتفاع السعر وانخفاض الحجم"، تتجه الأنشطة داخل السلسلة بسرعة نحو التحول المؤسسي.
توزيع أساس تكلفة بيتكوين يكشف الدعم الرئيسي، 93,000-100,000 USDT أصبح الخط الدفاعي داخل السلسلة الأساسي.
تجاوز حجم معاملات PumpSwap 38 مليار، وعدد المستخدمين أكثر من 9 مليون، مما يواصل قيادة سوق DEX في سولانا نحو نموذج جديد.
شهدت أحجام التداول داخل السلسلة على شبكة Sei انفجاراً متزامناً مع القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، مما أدى إلى تآزر التوسع البيئي مع المزايا التكنولوجية والسياسات الرأسمالية المواتية.
ملخص البيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بالإضافة إلى إجراء تحليل شامل لتدفقات الأموال داخل السلسلة، اخترنا أيضًا عددًا من مؤشرات النشاط الرئيسية داخل السلسلة، وذلك لتقييم الاستخدام الحقيقي والنشاط لمختلف بيئات البلوكتشين. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، ورسوم الغاز اليومية، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفقات عبر الجسور بين السلاسل، مما يغطي عدة أبعاد مثل سلوك المستخدم، وشدة استخدام الشبكة، وسيولة الأصول. بالمقارنة مع مجرد مراقبة تدفقات الأموال الداخلة والخارجة، يمكن أن تعكس هذه البيانات الأصلية داخل السلسلة بشكل أكثر شمولًا التغيرات الأساسية في بيئة السلاسل العامة، مما يساعد على تحديد ما إذا كانت تدفقات رأس المال مصحوبة بمطالب استخدام فعلية ونمو للمستخدمين، وبالتالي تحديد الشبكات ذات الأساسيات المستدامة.
مقارنة حجم المعاملات داخل السلسلة: سولانا تتفوق بشكل ملحوظ على إيس في النشاط داخل السلسلة
وفقًا لبيانات المنصة، حتى 30 يونيو 2025، تواصل سولانا تصدّر قائمة سلاسل الكتل الرئيسية بأكثر من 2.97 مليار معاملة شهرية، مما يظهر قوة كبيرة في القدرة على المعالجة داخل السلسلة ومستوى تفاعلي نشط في النظام البيئي. لم تعد معاملات التردد العالي مقصورة على التطبيقات الساخنة مثل ميم، وبوت، بل تستمر في التوسع إلى مشاهد أعمق مثل العملات المستقرة، والأصول الحقيقية (RWA) والأدوات المالية. في الأسبوع الماضي، تسارع المؤسسات في مجال الأصول الحقيقية (RWA) والعملات المستقرة: حيث أعلنت شركة Fiserv، التي تبلغ قيمتها السوقية 90 مليار دولار، أنها ستقوم بنشر عملة مستقرة على سولانا؛ وأطلقت Republic Crypto منتج توكينيزر الأسهم rSpaceX، مما يوسع بشكل أكبر حدود استخدام سولانا في سوق الاستثمارات الخاصة.
بخلاف سولانا، تواصل Base أيضًا تحقيق نمو قوي، حيث بلغ إجمالي حجم المعاملات 2.92 مليون معاملة في يونيو، متفوقة بشكل واضح على Arbitrum (6,270,000 معاملة) وPolygon PoS (101,000,000 معاملة)، مما يجعلها في مقدمة الصف الثاني من Layer 2. مؤخرًا، تواصل Base توسيع تطبيقاتها في العالم الحقيقي. في يونيو، أعلنت إحدى منصات التجارة الإلكترونية عن دعمها لدفع USDC على سلسلة Base، مما يغطي أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يدل على دخولها الرسمي إلى نظام الدفع السائد. في نفس الوقت، بدأت إحدى البنوك الكبرى أيضًا بدراسة تجريبية لنشر رمز الإيداع على Base، مما يدفع الأصول المصرفية إلى داخل السلسلة، ويعزز المزيد من فائدتها في السيناريوهات المالية وRWA.
مقارنةً بذلك، فإن سلاسل الكتل التقليدية من الطبقة الأولى مثل إثيريوم وبيتكوين تحافظ على وتيرة تداول مستقرة، حيث بلغ حجم التداول الشهري 41,950,000 عملية و10,280,000 عملية على التوالي. على الرغم من أنها ليست بمعدل تكرار سلاسل الكتل عالية الأداء، إلا أنها لا تزال تحتل مكانة مهمة في احتواء الأصول ذات القيمة العالية والتفاعل الأساسي مع DeFi.
بشكل عام، تُظهر بيانات التداول لشهر يونيو أن سولانا وبيس تتمتعان بميزة ملحوظة، حيث تعملان على تعزيز سيطرتهما في نظام التفاعل عالي التردد. بالمقارنة، تتباطأ ديناميكيات بعض خطط توسيع إثيريوم، حيث تتحرك الأموال واهتمام المستخدمين تدريجياً نحو سلاسل عالية الأداء الناشئة. إن تطور حجم المعاملات داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ونشاط المستخدمين، ولكنه أيضاً ينذر باتجاه المنافسة البيئية المستقبلية. لا يزال من الضروري الجمع بين جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية للتحقق من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخل نموذج مرة أخرى: إثيريوم يستعيد الصدارة، Base تباطؤ في النمو
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى 30 يونيو 2025، استعاد إثيريوم المركز الأول في قائمة إيرادات رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث حقق دخلًا شهريًا قدره 3,907,000 دولار، مما يعزز موقعه الرائد في مجال التفاعلات ذات القيمة العالية. بينما سجلت سولانا في هذا الشهر إيرادات بلغت 3,054,000 دولار، وهو ما يقل قليلاً عن إثيريوم، مما جعلها تحتل المركز الثاني. ومع ذلك، عند مراجعة شهر مايو، تمكنت سولانا من تجاوز إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسوم المعاملات الشهرية 5,306,000 دولار، مما جعلها أعلى شبكة عامة من حيث الإيرادات في ذلك الشهر، مما يُظهر قوتها في الحركة التجارية والانفجار التطبيقي في مراحل معينة.
احتلت Bitcoin المرتبة الثالثة بمبلغ 14.75 مليون دولار ، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة ليس جيدا مثل Solana ، ولكن كمخزن للقيمة وتنبت تدريجي لنظام BTC L2 البيئي ، إلا أنها لا تزال تحتفظ بقدرة قوية على إنشاء رسوم. انخفضت إيرادات Base لهذا الشهر على أساس شهري ، من 5.87 مليون دولار في مايو إلى 4.87 مليون دولار في يونيو ، على الرغم من أنها لا تزال متقدمة بشكل كبير على Arbitrum (1.68 مليون دولار) و Polygon PoS (حوالي 230,000 ألف دولار) ، لكن زخم النمو تباطأ قليلا.
من خلال مراقبة الاتجاهات، فإن منحنى رسوم المعاملات لإيثريوم وبيتكوين مستقر نسبيًا، مما يمثل احتياجات التفاعل ذات القيمة العالية؛ بينما تظهر رسوم المعاملات لسولانا تقلبات تصاعدية، وذلك مرتبط بنشاط المشاهدات عالية التردد في نظامها البيئي. كما أن التصحيح القصير الأجل لقاعدة يعكس أيضًا أن نمو المستخدمين وتدفق الأموال لا يزال في مرحلة التكامل المبكر.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات ليست فقط تجسيدًا لنشاط الاقتصاد داخل السلسلة، بل تعكس أيضًا التحولات في الهيكل البيئي ومسارات سلوك المستخدمين. إن الانتعاش القوي لإيثريوم والتصحيح القصير الأجل لـBase يكشفان عن التغيرات المرحلية وضغوط المنافسة التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة عندما تتحدى الهيمنة على إيرادات إيثريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا تتصدر ، وبايس تلاحقها.
وفقًا لبيانات المنصة، حتى 30 يونيو 2025، تواصل سولانا التربع على عرش سلاسل الكتل العامة بمتوسط يومي يبلغ 4.8 مليون عنوان نشط، متفوقة ليس فقط على Layer 1 الأخرى، بل تتجاوز بكثير معظم شبكات Layer 2. تستفيد نشاطات مستخدمي سولانا بشكل رئيسي من عملات الميم، روبوتات التداول الآلي، مدفوعات العملات المستقرة، والتفاعلات عالية التردد في سيناريوهات RWA الناشئة، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من التطبيقات المضاربة إلى تحقيق الأصول الحقيقية وبيئة المدفوعات، مما يوفر ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية من حيث 1.71 مليون عنوان نشط يوميًا، مما يظهر قوة نمو قوية. استمر عدد مستخدميها في الزيادة في يونيو، ويأتي ذلك بشكل رئيسي من ثلاثة جوانب: توسيع النظام البيئي الأصلي L2؛ إدخال مستخدمي الدفع بعد تطبيق العملات المستقرة (USDC) في سيناريوهات تجارية حقيقية؛ انتقال الأموال الهيكلية والتطبيقات المدفوعة من قبل المؤسسات المالية التقليدية في التجارب داخل السلسلة. لا يقتصر نمو مستخدمي Base على العدد فقط، بل يعكس أيضًا زيادة في تردد التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، مما بدأ يشكل في النهاية نموذجًا أوليًا كاملًا من التمويل إلى التواصل.
تحتل Polygon PoS وBitcoin المرتبتين الثالثة والرابعة مع 570,000 و500,000 عنوان نشط يوميًا على التوالي، حيث تظل الأولى كشبكة جانبية مستقرة لإيثيريوم ولديها قاعدة معينة بين مجتمعات NFT والألعاب والمطورين الصغار والمتوسطين؛ بينما تعاني الثانية من قيود خصائص تحويلها منخفضة التردد وتركيزها على التخزين، مما يجعل نمو العناوين مستقرًا نسبيًا.
نشاط المستخدمين في إثيريوم وأربيتراوم متأخر نسبيًا، حيث بلغ متوسط العناوين اليومية 440,000 و 320,000 على التوالي، مما يدل على أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد تقلصت تحت تأثير ارتفاع تكاليف الغاز ونقص التطبيقات الناشئة. خاصة في المواضيع مثل الميم، والروبوتات، والأصول الحقيقية، انتقل المستخدمون تدريجيًا إلى سلاسل جديدة ذات تكاليف أقل وتطبيقات أكثر تنوعًا، مما يعكس تحولًا في مشهد المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التمايز بين Layer 1 و Layer 2 يتسارع، حيث أن السلاسل الرئيسية عالية التردد و L2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية تحل محل السلاسل القوية التقليدية لتصبح محور تركيز النظام البيئي. إن نشاط المستخدمين ليس فقط شرطًا لنمو المعاملات، ولكن أيضًا يمثل اتجاه تجمع الأموال والموارد المطورة في النظام البيئي في المستقبل، مما يستحق متابعة جودة التطور المستقبلي وأداء ولاء المستخدمين.
تحليل تدفق الأموال في الشبكة العامة: إثيريوم يتصدر، Base يتراجع، Polygon تخطط لمسار DeFi
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى近 شهر، استمر إثيريوم في الهيمنة برأس مال صافٍ قدره 51 مليار دولار، مما يظهر قدرة قوية على جذب الأموال؛ تلاه Polygon PoS، الذي سجل تدفقًا صافياً قدره 2.63 مليار دولار، مستمرًا في اتجاه النمو المعتدل. بالمقارنة، شهد الشبكة Layer 2 Base تدفقًا صافياً قدره 50 مليار دولار، مما جعلها أكثر سلاسل الكتل بروزًا في هذه الجولة من سحب السيولة. استمر اتجاه تدفق الأموال في هذه الجولة وفقًا للاتجاه الهيكلي لأسابيع سابقة: استفاد إثيريوم من ترقية Pectra، وتدفقات صافية مستمرة لصناديق الاستثمار المتداولة في ETH، وزيادة مستمرة في حيازة المؤسسات، بالإضافة إلى انتعاش في قطاع DeFi وتخفيف تدريجي في السياسات التنظيمية، مما عزز مكانته الأساسية "عالية السيولة + عالية الإجماع".
قد يكون تدفق الأموال إلى Polygon مرتبطًا بتخطيطها البيئي الأخير. أطلقت Polygon Labs شبكة Layer2 تركز على DeFi تُدعى Katana بالتعاون مع بعض صناع السوق في العملات المشفرة، حيث تركز على حل مشكلة تفتت الأصول واستدامة العوائد. تعتمد Katana آلية تصفية مركزية، وتقوم من خلال VaultBridge بإرجاع الأموال إلى الشبكة الرئيسية بعد الإقراض، مما يخلق حلقة مغلقة فعالة تجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي الثروات العالية. لا تعزز هذه الخطوة فقط مكانة Polygon في مجال DeFi، بل تقدم أيضًا سردًا أكثر تميزًا لشبكة Layer2. قد تعكس التدفقات الصافية البالغة 263 مليون دولار التي سجلتها Polygon مؤخرًا التوقعات الإيجابية للسوق تجاه نموذج Katana وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base قد شهدت مؤخراً تدفقاً كبيراً للسيولة السلبية، إلا أن ذلك من المرجح أن يكون نتيجة لتصحيح مرحلي بدلاً من ضعف النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقاً قوياً للسيولة، مستفيدة من التكامل العميق مع منصة تداول معينة، والتعاون مع منصة تجارة إلكترونية معينة لتوسيع مشهد مدفوعات USDC، بالإضافة إلى اختبار أحد البنوك الكبرى لرموز الإيداع داخل السلسلة. حالياً، بلغ إجمالي القيمة المقفلة في Base 3.4 مليار دولار، بينما تصل قيمة العملات المستقرة إلى 4.1 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الأساسية مثل Aerodrome وSpark وStarGate وMoonwell أداءً قوياً. قد تتأثر تدفقات السيولة على المدى القصير بالتداولات السوقية والاحتكار، لكن على المدى المتوسط والطويل، لا تزال Base تمتلك القدرة على التوسع المستمر واستعادة السيولة.
تظهر تدفقات الأموال في هذه الجولة تفريقًا هيكليًا بين سلاسل الكتل الرئيسية. تواصل إيثريوم تعزيز موقعها الأساسي بفضل التحديثات التقنية والدعم المؤسسي، بينما تعزز بوليجون من مكانتها في مجال DeFi من خلال التخطيط باستخدام كاتانا. وعلى الرغم من حدوث تدفقات صافية سلبية قصيرة الأجل في Base، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بفضل العديد من التطبيقات الواقعية والتعاون مع المؤسسات، مما يوفر لها إمكانية استعادة الأموال والتوسع مرة أخرى في المستقبل. بشكل عام، تتركز الأموال حول "القوة التقنية + تطبيق السيناريو + دمج رأس المال" في جولة جديدة من التوزيع والدوران.
بينما تتنقل الأموال عبر السلاسل، تعتبر بيتكوين كأصل أساسي في السوق، كما أن مؤشرات هيكلها داخل السلسلة قد أطلقت عدة إشارات رئيسية. ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات وقيمة المعاملات، هيكل التحويل المعدل حسب الكيانات، وتوزيع قاعدة التكلفة (CBD) - لتقييم ما إذا كانت السوق الحالية مدعومة بهيكلية، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات تسيطر على الاتجاه وتستمر في التعمق.
تحليل المؤشرات الرئيسية لبيتكوين
مع استمرار سعر بيتكوين في التماسك عند مستويات عالية تاريخياً، تظهر البيانات داخل السلسلة عدة تغييرات هيكلية، مما يعكس العمق في تعديل هيكل المشاركين في السوق وسلوك الأموال. لفهم خلفية السوق الحالية واتجاهات المخاطر المحتملة بشكل أكثر شمولاً، ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة: عدد المعاملات داخل السلسلة وتغير متوسط مبلغ المعاملة، هيكل مبلغ التحويل المعدل حسب الكيان (Entity-