原本今天打算休息一天不更新了。但我想这个时候，小伙伴应该会希望我写点什么......

当前关税实施就是市场最大“雷”。川普多变，原本预期4月开始执行的关税突然宣布提前，这也成为压垮投资者心理防线的最后一根稻草。现在最怕这种不在预期内的宏观事件打击市场信心。

（图1）

从图1我们可以看到，白色虚线框出的地方分别是9.2w、8.8w、8.6w，原本在这些位置都出现了新的需求入场（从深蓝色变成浅黄色）。尤其是在8.6w入场的资金，在8.4w的时候还加仓了。但是随着昨天的消息发布后，从数据上看就没有新需求产生了。但前面加仓的部分也没卖，只是很明显的看到越到下面需求越弱。这就是当前市场最真实的心理表现 —— 敏感又脆弱。

（图2）

都说不出意外的话，意外就要发生了。原本从各项数据上看，在8.6w附近会有支撑。尤其是高位的套牢筹码并没有大量的割肉离场。因此在没有意外的宏观事件刺激下，筹码堆积区会产生“阻尼效应”，即当价格偏离后会产生“引力”。

就像24年10月时，我们在分析BTC应如何能脱离6-7w美元筹码堆积区的引力而启动新一轮趋势？唯一的方式就是快速拉升。那么现在反过来也一样，如果快速下跌，引力也会失效。现在BTC的价格就是这种非理性的状态。

可以看到目前已经进入“断层区间”。这个区间比较宽，大致范围在$72,000-$82,000左右。由于之前的快速拉升，导致在这个区间范围内没有产生有效的换手。因此这里积累的筹码很少，因此也就没有太多的支撑效应。由于流动性缺失加上恐慌情绪，一旦进入，很容易被击穿。

（图3）

好在目前9.6-9.7w的大量套牢筹码还比较坚定。我们可以对比图2和图3，从2月8日到2月27日这近20天的时间，在$97,500和$96,500这2根筹码柱的高度上几乎没有太大的变化，说明目前BTC的筹码结构相对比较稳定。只要这个结构没有破坏，当恐慌情绪平复后，新的需求就会进场，价格也会被一定程度的拉回。

市场寻找新的底部区间需要一个过程，尽管这段时间会比较痛苦，但我们仍要相信总会走出来的！