BTC波动性放大的罪魁祸首

接上一篇！在没有特别大的抛压且宏观上也没有利空消息的前提下，BTC的波动性放大了。其中的原因有2个：一是杠杆清算，快速下跌让多头合约连环爆仓，并引发连锁反应。我想这个数据应该不需要我来罗列，小伙伴们都知道。而我要说的重点是第二个原因，即流动性枯竭！

当前市场缺失流动性，小伙伴们应该也知道。但我想大家可能不知道的是这些正在逐渐退出的流动性中资金规模的组成占比。

（图1）

（图2）

（图3）

🚩从以上数据的观察中，我们可以得出一个结论：

当流动性严重缺失，且大量筹码还集中在一个狭小的范围内，价格的波动性就会放大。

那么谁是罪魁祸首呢？...... 大资金吗？没有他们的参与，BTC应该到不了10w。散户吗？也不是...... 这就是市场，当你不能制定规则的时候，只能选择跟随。

大资金逐渐退出流动性是有道理的，我们从另外一组数据就能看出一些端倪。

（图4）

图4是按钱包大小划分的已实现利润。我把拥有1k-10w个BTC的鲸鱼罗列在一起，可以非常明显的看到，从2017年到2025年的3轮周期中，每当大钱包开始密集兑现利润，便是一轮趋势强势启动的时候。随着利润出逃越来越少，趋势就进入尾声了。

所以这个数据可以和大资金退出流动性数据相互印证；当大量的利润完成兑现（获利了结）后，他们的参与度占比自然就会下降。

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🔹总 结：

2、BTC已逐渐成为资本博弈的战场，谁的拳头硬谁就说了算，当鲸鱼们纷纷完成了利润兑现时，本轮趋势自然无法再维持很久。

5、盯住这些超级大户们，当他们开始悄悄转变之时，也就是我们应该做出决策之际。

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