DeFi市场现状及未来展望

DeFi领域经历了2020年的繁荣后,目前正处于低谷期。总锁定价值(TVL)从2021年11月的1791亿美元高点降至目前的370亿美元,许多项目的代币价格也大幅下跌。即便是头部项目如UNI,价格相对高点也已下跌90%。

造成这一现象的原因包括:代币解锁带来的抛压、部分项目模式被证伪、监管趋严等。同时,由于流动性挖矿机制的存在,DeFi代币更容易出现价格螺旋上升或下降的情况。

尽管市场低迷,但一些能产生真实收益的项目已经进入合理估值区间。以市盈率等传统指标来评估DeFi项目是一种进步,如MKR等资产的市盈率已降至25以内。这种更严格的估值标准使得抄底有真实收益的资产时确定性更大。

在当前市场环境下,ETH质押和Maker的DAI存款利率(DSR)提供了相对安全的收益机会。一些投资者采取将ETH通过Lido质押为wstETH,再在MakerDAO中抵押wstETH铸造DAI并存入DSR的策略。除此之外,Frax的sFRAX等也提供了不错的收益率选择。

对于DeFi的未来发展,业内人士看好几个方向:

1. 能产生原生收益的项目
2. 去中心化稳定币及其与RWA、LSD资产的结合
3. 基础设施,如Web3钱包、跨链解决方案、链上数据等
4. RWA(真实世界资产)的整合

尽管当前市场低迷,但DeFi项目的价值已经显现。在这个快速发展的领域,许多头部项目正在积极迭代更新,有望成为推动下一轮牛市的引擎。对于投资者而言,在熊市中找到能够"活下去"并持续发展的项目尤为重要。