加密市场周回顾：流动性收紧，ETH系项目受关注

宏观环境与市场概况

近期美元指数逼近年内高点，对风险资产形成压力。美元走强不仅源于美国通胀黏性和可能推迟的降息时间，还反映了市场对地缘政治风险的重新评估。尽管今年美股表现亮眼，加密市场相较之下显得更为脆弱。

本周比特币跌破重要支撑位，市场普遍承压。然而，以太坊相对比特币汇率走强，带动部分山寨币反弹。市场反弹主线围绕ETH生态系统展开。值得关注的是，BLAST作为NFT平台BLUR推出的ETH Layer 2解决方案近期引发关注，但L2叙事整体已逐渐降温。同时，POW公链KAS因其首个KRC-20 meme代币计划和美国大矿工参与挖矿而受到瞩目。

比特币市场分析

链上数据显示，市场已进入衰竭阶段。6月以来，比特币价格跌破3个月平均持仓成本，这种被套结构如持续存在，可能导致投资者信心进一步恶化，使调整更加深入和持久。历史上，类似的大调整在牛市中平均会出现五次。

稳定币市值供应增速放缓，反映市场缺乏新增资金流入。机构资金连续两周呈现净流出态势，但山寨币流入有所增加。长期趋势指标MVRV-ZScore跌至1.8，进入中间区域，表明市场整体处于亏损状态。

期货市场方面，资金费率小幅下降，BTC持仓量持续减少。多空比为2.4，显示散户抄底情绪较高，市场可能尚未触底。现货市场交易量降至2023年底水平，但去中心化交易所交易量保持稳定。

公链与DeFi数据

本周总锁仓量（TVL）下跌5.6%至953亿美元。主流公链TVL普遍下跌，其中ETH、TRON、BSC、ARB、BASE、BLAST、POLYGON和OP链均出现不同程度下跌。值得注意的是，TON链本月TVL逆势上涨107%。

各公链上主要协议锁仓量也呈现下降趋势。以太坊上Lido、MakerDAO等头部协议锁仓量均有所减少。BSC、Polygon、Arbitrum、Optimism和Base等链上主要协议同样面临锁仓量下降的压力。

NFT市场动态

NFT市场本周继续低迷，主要蓝筹项目地板价普遍下跌。CryptoPunks、BAYC、Pudgy Penguins等知名项目均出现双位数跌幅。交易量整体小幅下滑，首次购买和复购买家数量也在逐步减少。唯一亮点是Milady项目逆市上涨4%。

总体而言，NFT市场环境仍然严峻，交易活跃度和买家参与度持续下降，反映了当前市场信心不足的状况。