加密货币市场周报：全球贸易冲突引发市场震荡，比特币回落至年线附近

本周比特币开盘价为82,379.98美元，收盘价为78,370.75美元，全周下跌4.87%，振幅达13.92%，成交量明显增加。比特币价格在下降通道中运行，在接近通道上沿后受美国政策影响于周末破位下跌，目前在年线（365日均线）附近暂时企稳。

4月2日，美国政府宣布了超出预期的贸易政策调整，引发全球市场震动。随后，中国政府宣布相应措施。资本市场反应剧烈，美国三大股指本周大幅下跌，以回应这一政策冲击，长短期美国国债收益率均显著下降。

这一贸易政策调整的影响盖过了其他所有消息，市场忙于抛售资产并为这一超预期政策进行重新定价。

目前，全球资本市场正处于剧烈调整和重新定价的过程中，最大的不确定性来自美国政府和美联储后续的应对措施。

宏观经济与金融数据

4月2日，美国政府宣布对全球贸易伙伴实施新的关税政策，设立10%的最低基准关税，并对某些国家加征更高税率。基准关税将于4月5日生效，高税率措施将于2025年4月9日生效。

美国财政部长呼吁各国保持克制，并表示如果没有反制措施，这将是上限。

4月3日，中国宣布对原产于美国的所有进口商品加征34%的关税，生效时间同样为4月9日。

尽管部分经济规模较小的国家选择承受，但预计欧盟和英国等主要经济体可能会出台一定的应对措施。

由于政策超出市场预期，美国三大股指在周四和周五两个交易日迅速下跌。纳斯达克、标普500和道琼斯指数全周分别下跌10.02%、9.08%和7.86%。直接受贸易政策影响的科技巨头全周跌幅更大，达到13-14%。整个周内，美股市值蒸发超过5万亿美元。

4月4日公布的美国3月非农就业数据显示，就业人数增加22.8万，远超市场预期的13.5万至14万人，失业率小幅上升至4.2%，略高于市场预期的4.1%。美联储主席在演讲中表示：美国经济依然强劲，但新的关税政策将对经济增长和通胀产生负面影响。其发言被认为态度相当强硬。

美国总统通过社交媒体敦促美联储尽快降息。截至周末，市场预期今年美联储可能会降息4次，其中6月降息的概率超过90%。

贸易冲突可能会持续，但最严重的阶段可能已经过去。市场需要在未来一段时间里逐步确认定价是否充分，以及是否会出现更严重的情况。

更关键的是，这一政策是否旨在促进谈判，以及美国与各国谈判的结果如何。

资金流动

加密货币市场本周资金流出达到3.33亿美元，其中比特币现货ETF通道流出1.78亿，稳定币流出1.08亿。这打破了此前连续四周的资金净流入趋势。

考虑到美股的剧烈波动，这一流出规模并不算严重，但仍需警惕可能的后续杀跌。

市场压力与抛售情况

伴随美股动荡，市场抛压小幅增加，链上数据显示流入交易所的比特币数量达到188,614.7枚，短期持有者加剧抛售，而长期持有者的抛售较上周略有减少。数据显示，在连续3周流出后，中心化交易所持有的比特币数量本周增加了3,116.1枚，表明抛压出现了一定程度的堆积。

自2月下旬以来，短期持有者群体大部分时间处于浮亏状态，最近的浮亏比例达到16%，创下本轮周期以来的最大浮亏记录。短期持有者群体目前仍承受巨大压力，这一群体的崩溃可能导致价格进一步下跌。

长期持有者群体继续发挥市场稳定器的作用，本周增加了5.33万枚比特币持仓。

除非美股反弹或美联储出台降息等刺激政策，否则买盘力量难以大幅增加，市场将难以获得上涨动力。

周期指标

根据市场数据，当前比特币周期指标为0.375，表明市场处于上升中继期。