香港最近推出的稳定币政策引发了业内热议。这项政策看似旨在规范市场，实则可能阻碍了稳定币的发展和应用。

首先，新政要求用户进行实名制KYC，并将信息保存长达5年以上。更令人费解的是，它还禁止稳定币进入DeFi生态系统和与匿名钱包交互。这样的严格规定不禁让人思考，这种稳定币与传统的数字法币有何本质区别？众所周知，USDT和USDC等美元稳定币之所以备受欢迎，很大程度上归功于其在DeFi领域的广泛应用。如果剥离了DeFi的增值功能，用户持有港币稳定币的动力何在？

其次，政策要求发行或面向香港零售市场提供法币锚定稳定币的机构必须持牌。首轮申请将于9月30日截止，预计2026年初才会发放首批牌照。这意味着如USDT、USDC等国际知名稳定币若想在香港开展业务，不仅需要申请牌照，还要遵守1:1的储备金制度，并接受托管隔离。然而，以Tether为例，其数千亿美元的储备金主要由国债构成，很难想象他们会将如此庞大的资产交由他人管理。

从长远来看，如果香港真想在数字货币领域有所作为，应该采取更包容开放的态度。用传统金融的思维来规范新兴的区块链产业，恐怕难以激发真正的创新。因此，这项稳定币政策对整个加密货币行业的影响可能微乎其微，甚至可能产生负面效应。

香港作为国际金融中心，本应在数字资产领域发挥引领作用。然而，这次的稳定币政策似乎偏离了区块链技术的核心理念——去中心化和金融普惠。未来，如何在监管与创新之间取得平衡，将是香港数字金融发展道路上的一大挑战。