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🕒 8月20 18:00 - 8月28日 24:00 UTC+
近期,金融市場對联准会降息預期出現劇烈波動,這種現象背後實際反映了一些大型機構利用短期負面消息制造市場恐慌,以便低價吸納籌碼的典型操作手法。雖然最新公布的CPI和PPI數據對市場情緒造成了一定幹擾,但更值得關注的是就業市場的實質性惡化。7月非農就業數據顯示新增就業僅爲7.3萬人,遠低於市場預期,而且此前數據還被大幅下修了25.3萬。這一現象已經迫使联准会不得不考慮調整其貨幣政策方向。
與此同時,一些頂級投資機構如摩根士丹利正持續增持美股和日股,核心ETF如SPY、QQQ在單周內吸引了超過54億美元的資金流入。這些跡象都在暗示一個明確的大趨勢——降息政策終將落地,當前的市場回調可能正是投資良機。
從經濟數據來看,降息已經成爲一個迫切需要的選項:
首先,就業市場正面臨失控的風險。7月的失業率上升至4.2%,達到近兩年來的最高水平。勞動參與率連續四個月下滑,這一現象掩蓋了實際的失業壓力。歷史經驗表明,當失業率突破4%並持續上行時,联准会往往會啓動降息週期,比如2001年、2008年和2020年的情況。
其次,市場可能高估了通脹的黏性。盡管7月核心CPI同比增長3.1%,PPI服務價格漲1.1%,但這主要是由於關稅政策引發的短期供給衝擊造成的。據摩根士丹利分析,這種關稅影響預計將在6-9個月內逐步消退。相比之下,勞動力市場的疲軟才是決定貨幣政策走向的關鍵因素。
綜上所述,盡管短期內市場波動可能會繼續,但從長遠來看,联准会政策轉向的大方向已經確立。投資者應該密切關注就業市場的變化,同時也要理性看待短期通脹數據的波動,爲即將到來的政策調整做好準備。