比特幣接近關鍵轉變，短期持有者MVRV與交易流動一致

比特幣的短線MV回歸中性，顯示短線持有者仍在盈利，市場既不超買也不超跌。

自2024年2月以來，持續的負交易淨流出信號表明，盡管比特幣價格高企，但供應正在下降，投資者信心強烈。

機構在回調期間的積累和穩定的指標暗示，比特幣正準備在流動性收緊的情況下進行潛在的突破。

比特幣正進入一個關鍵階段，因爲主要市場指標顯示出一個日益平衡但供應受限的環境。根據分析師Axel Adler Jr.的說法，短線持有者市場價值與實現價值(STH MVRV)已經降至其5年平均水平，表明現貨市場既沒有超買也沒有超跌。

這個餘額可能至關重要。短線持有者——那些在過去155天內購買比特幣的人——現在的成本基準爲$105,700。由於比特幣的交易價格高於這個水平，大多數新入場者仍然處於盈利狀態。

資料來源：Axel Adler Jr

這種價格走勢的平衡反映了穩定性，但也引發了期待。阿德勒強調，下一個重大市場反應可能源於比特幣與短期持有者實現價格的互動。如果比特幣在其上方保持強勢，短線投資者可能會重新獲得信心，進一步推動漲勢頭。

STH MVRV 趨勢表明市場成熟度

在過去四年中，STH MVRV反映了比特幣的週期性特徵。在2020-2021年的牛市中，該指標飆升至1.6以上。這表明存在巨大的未實現利潤。相反，在2022年的熊市中，它降至1以下，顯示出巨大的損失。然而，今天的中性MVRV水平則顯示出沒有極端情況。

此外，這表明短線持有者之間的市場行爲更加成熟。比特幣的波動性似乎相比早期週期有所緩和。因此，投資者現在可能更傾向於長期信念而非投機性的短線操作。

交易所淨流入強化供應緊縮

除了MVRV，比特幣的交易流數據也支持長期看漲的設置。自2024年2月以來，中心化交易所顯示出大多數爲負的淨流入。Adler確認只有兩天出現了淨流入，而其他大多數則顯示出穩定的流出。

資料來源：Axel Adler Junior

因此，幣種從交易所持續流出的趨勢顯示出現貨市場流動性正在縮減。從平台流出的幣通常表明投資者的強烈信心和長期持有。此外，5月份在價格下跌期間，18,000 BTC 的大規模流出表明機構投資者在進行積累。

目前價格已超過$100,000，最近的交易流趨勢表明，需求仍然超過可用供應。即使在六位數水平，積累仍在繼續。因此，比特幣似乎正準備進行一次重大方向性移動。

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