2024年12月宏觀月報：經濟平穩中的不確定性，加密市場展望2025

美國12月經濟數據基本符合預期，顯示經濟平穩運行。11月非農就業人數增加22.7萬，略高於預期；11月CPI同比增長2.7%，環比增長0.3%，均符合預期。联准会如期將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至4.25%-4.50%。然而，联准会隨後表示2025年降息幅度可能收窄至50個基點，這引發了市場波動，因爲這意味着25年降息次數可能從之前預計的4次減少到2次。

联准会最新經濟預測顯示，今明兩年美國經濟增速預期分別爲2.5%和2.1%，較9月預測有所上調。失業率預期分別爲4.2%和4.3%，較此前預測有所下調。通脹率預測分別爲2.4%和2.5%，核心通脹率分別爲2.8%和2.5%，均超過2%的長期目標。

12月PMI數據顯示服務業表現強勁，制造業略顯疲軟。服務業PMI初值達58.5，高於預期和前值；制造業PMI初值爲48.3，低於預期和前值；綜合PMI初值爲56.6，超過預期和前值。服務業正經歷自2021年以來最快增長，而制造業受出口需求不足影響。

在宏觀環境相對穩定的背景下，美股市場表現亮眼。納斯達克指數突破20000點，多家科技巨頭股價創歷史新高。投資者情緒普遍樂觀，對現金配置處於歷史低位，對美股配置達到歷史高點。然而，道瓊斯指數出現罕見的"十連跌"，主要受個別成分股拖累。

加密貨幣市場也迎來重要突破。比特幣價格首次突破10萬美元，以太坊突破4000美元。市場情緒高漲，部分受到政治因素影響。韓國數據顯示，該國約30%的人口持有加密貨幣，反映出廣泛的投資熱情。

展望2025年，多家機構對加密市場持樂觀態度。一些預測認爲比特幣價格可能達到20萬美元。全球僅有0.01%的上市公司持有比特幣，意味着機構投資仍有巨大空間。預計未來一年可能有約2.28萬億美元新增資金進入比特幣市場。

監管環境將成爲2025年加密市場的重要主題。美國可能迎來加密監管的關鍵時刻，歐盟的MiCA框架將全面生效，亞洲多國也在推進相關監管。全球監管明確性的提高有望吸引更多投資者。

除比特幣外，AI和穩定幣可能成爲2025年加密市場的新亮點。多家傳統金融機構正考慮進軍穩定幣市場，顯示出這一領域的巨大潛力。

盡管市場前景樂觀，但投資者仍需警惕短期波動風險。加密市場即將迎來"成人禮"，比特幣有望成爲主流金融圈的共識性投資品，穩定幣可能實現更廣泛的現實應用。2025年的加密市場可能比2024年更具吸引力和挑戰性。