联准会與財政部變相增加流動性，比特幣有望八月重啓漲

近期，一些投資者對加密市場持續下跌感到擔憂，甚至預言"五月危機"的到來。然而，目前的價格走勢其實符合預期。美國稅收季、联准会政策不確定性、比特幣減半以及美國比特幣ETF資產管理規模增長放緩等因素，在前兩周共同引發了一場必要的市場調整。短期投機者可能選擇暫時離場觀望，而長期持有者則會繼續積累比特幣、以太坊等主流加密資產，以及Solana等高風險山寨幣。

本文將重點探討联准会、財政部以及銀行救助行動如何在當前和近期提供法幣流動性。通過分析一些關鍵數據，我們可以更好地理解市場走勢。

量化緊縮(QT)減速等同於量化寬松(QE)

联准会將QT速度從每月950億美元降至600億美元，實際上每月增加了350億美元的美元流動性。結合準備金餘額利息、逆回購協議支付和美國國債利息支付，QT減速進一步增加了全球資產市場的刺激力度。

联准会宣布將在2024年5月會議上削減QT。通過對比會議前後的美元流動性情況，我們可以發現，联准会未能達到每月950億美元的目標。這引發了人們對未來600億美元目標能否實現的疑問。未達到目標步調對美元流動性是有利的。

高利率環境下，联准会和財政部向富人支付的利息，再加上QT的減速，進一步增強了刺激效果。

美國財政部季度融資公告(QRA)

作爲財政主導國家，美國財政部長耶倫的聲明比其他貨幣官員更爲重要。每季度發布的QRA指導市場了解政府債務發行的規模和類型。

2024年第二季度QRA顯示：

1. 財政部預計借入2430億美元的私人持有淨市場債務，比上季度增加410億美元，主要由於現金收入減少。

2. 財政部計劃增加短期票據發行，以滿足5月底的現金需求，並在6月中旬適度減少發行規模。

3. 2024年第三季度預計借入8470億美元，目標國庫通用帳戶(TGA)餘額爲8500億美元。

這份QRA對美元流動性有輕微積極影響，雖不如2023年11月的公告那樣顯著，但仍將在一定時期內推動投資增值。

銀行救助行動

最近一家小型銀行倒閉事件引發了人們對美國貨幣政策的關注。盡管FDIC通常只對25萬美元以下的存款提供保險，但在這次事件中，所有存款人都得到了全額保障。這實際上隱性增加了約6.7萬億美元的保障，相當於美國銀行體系中未受保護存款的總額。

這種做法實質上是一種變相的印鈔行爲。雖然目前沒有大規模的流動性注入，但它爲联准会的資產負債表增加了數萬億美元的潛在責任，這些責任最終將通過印鈔來融資。

投資策略

考慮到近期美國貨幣政策的通脹性質，預計加密貨幣市場將逐步觸底、震蕩並開始緩慢漲。

當前市場調整爲投資者提供了增持機會。可以考慮增加對Solana等高風險山寨幣的配置，同時關注一些"折價"的加密資產。五月剩餘時間可用於增加倉位，之後耐心等待市場反應。

對於比特幣走勢的預測：

1. 本週早些時候比特幣可能已觸及約5.86萬美元的局部低點。

2. 預計比特幣將突破6萬美元，隨後在6萬至7萬美元區間波動，直到8月。

3. 最近的联准会和財政部政策公告確實是一種隱性的增加流動性的方式。