BTC突破4萬美元大關，背後隱藏了什麼？

比特幣信托基金轉換爲現貨ETF可能會對BTC價格造成不利影響。市場已經對這一消息做出反應，但我們不能忽視"買入傳聞，賣出消息"這一現象的第二部分。市場很可能會在消息落地時拋售，導致BTC價格大幅下跌。

未來幾年，我們可能會看到BTC週期重演。值得注意的是，ETF長期來看可能會對加密貨幣價格產生積極影響。然而，目前還不具備啓動新一輪牛市的條件，我們不應排除在此之前市場會經歷一個小規模熊市的可能性。

投機者通過押注這些事件來最大化獲利潛力。某比特幣信托基金自今年年初以來就受到了廣泛關注，在二級場外市場上吸引了數十億美元的資金流入。因此，一旦交易開始，該基金的新老投資者急於清倉，BTC的價格可能會出現顯著下跌。

分析師支持看跌觀點

部分ETF申請的截止日期是2024年1月初，這意味着我們可能會在今年12月聽到更多相關消息。

某大型銀行分析師認爲，在某比特幣信托基金轉換爲ETF的過程中，可能會出現"至少27億美元的資金外流"。預計投資者撤資將可能導致價格下跌並重回週期低點（這一走勢也將與BTC的歷史價格週期保持一致）。

因此，ETF的推出或許不會立即推高BTC價格，反而可能成爲一個"賣出新聞"事件，類似於我們之前見證的比特幣期貨產品推出時的情況。

某交易所爲華爾街的比特幣期貨交易鋪平了道路，許多人認爲這是最終的"賣出新聞"事件。該交易所於2017年12月推出比特幣期貨，恰逢牛市高峯和長達兩年熊市的開始。

另一家交易平台的比特幣期貨於2019年9月推出，允許現金結算（與前者的BTC結算期貨不同）。然而，這同樣是一個"賣出新聞"事件。比特幣隨後進入了一個持續數月的小型熊市，直到2020年3月的事件以及宏觀經濟和社會狀況（联准会無限量化寬松）爲加密貨幣市場提供了支撐。

目前有幾家基金正在申請比特幣現貨ETF，盡管面臨政治壓力，但監管機構可能不得不予以批準。

信托基金大幅折價

由於某比特幣信托基金與比特幣現貨價格之間存在巨大差距（折價率一度低至48%），以及監管機構接受將該信托轉變爲ETF的幾率增加，交易者在2023年大量買入該基金。

目前，該基金的折價率爲10%（低於BTC在交易所的現貨價格），自約25億美元流入其唯一的交易市場後，折價率已大幅收窄。

可以預見，一旦ETF開始交易，這些交易量中的大部分將轉化爲資金流出。大多數投機者將其視爲年度交易機會，並將大量資金押注在該基金轉型爲比特幣ETF的潛力上。

然而，2024年的主要事件將是BTC減半（以及圍繞它的投機活動），這次減半也可能是最後一次具有重要意義的減半，並成爲BTC價格過度漲的轉折點。

隨着多個現貨ETF的推出，機構資金流可能成爲推動BTC價格在2024年達到10萬美元以上的決定性因素。

結論

盡管金融行業對加密貨幣表現出濃厚的興趣，但現實生活中加密貨幣的採用將由自由市場而非監管機構決定。市場將確定加密貨幣的用例和優勢，最終用戶將決定其實用性和價值。

金融界在評估可擴展性有限的BTC時，也將考慮它是否能作爲可靠的價值儲存手段，或通過閃電網絡獲得有意義的應用。

除了比特幣，金融界也認可其他加密貨幣如比特幣現金、以太坊和萊特幣等的特質和重要性。

展望未來，加密貨幣市場預計將在明年繼續保持良好的發展勢頭。