改變市場景觀的美國就業數據 | 黃金市場解讀 | Moneyクリ MoneyX證券的投資信息和有助於理財的媒體

上周（7月28日周）的動態：7月就業統計的意外，美元貶值轉變導致紐約黃金回升至3,400美元區間，盡管日元升值壓制了漲幅度，但國內價格維持在1萬6000日元區間

上周（7月28日周）的紐約黃金期貨價格（NY金）在周線上反彈。8月1日公布的7月美國就業數據，顯示就業水平低迷，且過去的數據也大幅下修，給市場帶來了驚喜。從7月以來，在企業財報好於預期和美國經濟穩健的背景下，漲的美元急劇回落，美國股市也大幅下跌。結果，美國國債出現部分資金流入，價格漲，基準的10年期國債收益率急劇下跌至5周以來的低水平。在這樣的情況下，NY金急劇漲。

前日7月31日，川普美國總統簽署了對69個貿易夥伴國和地區的進口商品徵收10%至41%的相互關稅的總統令，這再次引發了對世界貿易的擔憂，也導致資金流入被視爲安全資產的黃金（ゴールド）。

8月1日的紐約黃金收於3399.80刀，較前一日漲51.20刀。此後買盤持續，盤後交易也幾乎在高位區間波動，以3416.00刀結束了周末的交易。紐約黃金的周線較上周末漲64.20刀（1.9%），出現反彈。區間在3300～3416.90刀之間，價格波動幅度略大，爲116.90刀。在上次的欄目中，我將預期區間的下限設定爲3300刀，即使下跌也預計在3280刀左右。

關稅協商的進展，以及對降息持謹慎態度的FOMC使得賣方佔據主導

上周（7月28日周），由於美國和歐盟在上周末達成協議，對歐盟徵收15%的關稅等，貿易摩擦加劇的擔憂有所緩解，紐約黃金的賣盤佔據主導地位。另一方面，在瑞典的斯德哥爾摩舉行的美中部長級會議傳出將關稅引入的暫停期限延長90天的方針，這也成爲賣方的依據，紐約黃金的交易價格接近3,300刀。

7月30日發布的聲明中，FOMC（聯邦公開市場委員會）沒有改變預期的政策利率，帕威爾FRB（美國聯邦儲備系統）主席的新聞發布會上也顯示出對降息的謹慎鷹派姿態。在美國勞動力市場保持穩健的情況下，關注關稅對通脹的影響的立場得到了確認。不過，在利率維持不變的投票中，有兩名理事投了反對票，這引起了討論。然而，由於他們在7月會議上事先表明了對降息的支持，因此對市場的影響是有限的。

市場已經考慮到联准会的謹慎態度，在8月1日的就業統計發布之前，債券期貨市場預計9月FOMC降息0.25%的概率爲38%。

庫格勒董事辭職的驚喜

此外，由於联准会宣布庫格勒聯準會理事將於8月8日辭職，8月1日下午紐約黃金的上升幅度增大。庫格勒理事缺席了7月29、30日的FOMC。理事的任期到2026年1月底。辭職使川普總統可以提前提名繼任理事。由於市場普遍認爲這將是符合積極降息的川普總統意圖的人選，因此美元的賣出加速。10年期債券收益率進一步下降，推動紐約黃金漲。

7月刀僱用統計，過去數據大幅修正的驚喜

美國就業數據表明，非農部門就業人數（NFP）在過去三個月的月均增長爲35,000人，較去年同期的123,000人增長大幅減少。7月份的NFP增加73,000人，低於市場預期的110,000人。

重點在於，5、6月的兩個月內，累計下調了25萬8000人的人數。因此，月平均人數大幅下調至3萬5000人，市場之前的樂觀情景不得不重新審視。失業率從4.1%上升至4.2%。放棄尋找工作或離職的勞動者（從勞動市場中退出）約有3萬8000人，勞動參與率從6月的62.3%下降至62.2%，連續三個月下降，達到三年來的低水平。如果沒有這些因素，失業率預計將達到4.3%。

國內金價格，因日元升值而受到抑制

這樣的紐約黃金動向反映出國內黃金價格在周線圖上也有所反彈。然而，由於美國就業數據發布後，美元/日元匯率急劇回落（日元急升），這成爲壓制上行的因素。大阪交易所的黃金期貨價格（JPX黃金）在8月1日的收盤價爲1萬6081日元，較前一日的1萬5900日元區間有所回升。周線圖顯示，較上周末漲76日元（0.47%）反彈。區間爲1萬5892～1萬6138日元，價格波動爲246日元。

8月1日的刀/美元/日元匯率在就業統計公布前一度達到150.92日元，創下自3月28日以來的高點（日元貶值）。然而，受到就業統計結果的影響，匯率下跌超過2％，一度降至147.30日元，最終以147.41日元收盤。這是自4月10日以來的重大下跌。

本週（8月4日周）的動態：美國就業數據使紐約金價底部堅挺 關注川普總統關於联准会人事的發言 紐約金價預計在3,380～3,450刀，JPX金價預計在1萬5900～1萬6300日元

根據美國就業數據，顯示就業在5月份急劇減速。受此波動影響，市場普遍面臨重新審視投資策略的壓力。在此背景下，金市方面，由於經濟放緩與通貨膨脹同時發生，有可能會意識到滯漲，因此下方支撐可能會保持堅挺。

唯一顯著的經濟指標是ISM非制造業景氣指數

本週（8月4日周）顯著的美國經濟指標僅限於8月5日發布的7月ISM非制造業景氣指數。不過，由於受到就業數據下滑的影響，市場對結果的反應可能會有限。8月1日發布的制造業指數中，就業指數的下滑尤爲明顯。

注意是FRB人事和川普美國總統的發言

在這樣的背景下，值得關注的是川普總統關於鲍尔联准会主席以及联准会人事的言論。關於鲍尔主席，川普本人表示，迫使其解任會引發市場混亂，因而他對此的言論被封鎖。這可能是接受了貝森特美國財政部長的建議的結果。

除了就業數據，上周還有一個驚喜是庫格勒理事的辭任。接任人事備受關注，川普總統在8月3日表示將在未來幾天內提名新的理事。他表示正在考慮多個候選人，考慮到可能接任2026年5月任期滿的鲍尔主席，該人事將成爲市場關注的焦點。

關於鲍尔主席，傳聞他將缺席8月21日至23日舉行的傑克遜霍爾會議，未來的動向備受關注。這次的就業數據可能對鲍尔主席的去留產生影響，未來的發展仍然難以預測。

在這種情況下，本週紐約黃金的價格預計在3,380到3,450刀之間，而JPX黃金的價格預計在接近最高價的1萬5900到1萬6300日元之間。