dYdX在去中心化永續合約領域保持領先地位

去中心化永續合約市場競爭日趨激烈，但dYdX仍然保持着行業領先地位，其交易量持續穩居榜首。根據數據平台統計，截至2024年1月24日，即便只考慮Starkware二層網路（dYdX v3）的數據，dYdX的交易量也遠超其他衍生品協議。值得注意的是，目前dYdX v4的交易量已經與v3相當，在各種激勵措施的推動下，v4可能具有更大的發展潛力。

dYdX v4，即dYdX Chain，於2023年10月26日正式推出。這個版本實現了包括訂單簿和匹配引擎在內的完全去中心化，同時還開始向DYDX代幣質押者分配交易手續費。

完全去中心化的dYdX Chain

dYdX是一家領先的去中心化永續合約交易所，由Antonio Juliano於2017年創立。在創立之初，dYdX主要提供保證金交易協議（v1和v2），允許用戶通過借入資金來進行加密貨幣的槓杆交易。然而，這種模式效率較低，且受到以太坊高昂Gas費的影響。

從v3開始，dYdX建立了基於訂單簿的交易系統。通過使用Starkware構建以太坊二層解決方案並發行DYDX代幣，dYdX的交易量實現了顯著增長，到2023年7月14日，總交易量突破了1萬億美元大關。

當前官方主推的dYdX Chain是一條獨立的區塊鏈，採用Cosmos SDK和Tendermint PoS共識協議，於2023年10月26日上線，支持每秒處理2000筆交易。

盡管dYdX v3已經能夠支持高性能的永續合約交易，但v4才真正實現了完全的去中心化。在v3中，某公司負責運營交易的訂單簿並收取交易手續費，上線的幣種也由開發團隊中心化決定。而在v4中，dYdX的前端由dYdX Operations SubDAO運營，訂單簿和匹配引擎由分布全球的活躍驗證者管理，上線的幣種也通過鏈上治理決定。

費用全部分配給質押者和驗證者

dYdX Chain上產生的所有費用目前全部分配給了驗證者和質押者。這些費用包括兩部分：主要是以USDC計價的交易費用，以及以DYDX或USDC計價的Gas費。

費用按區塊逐步累積，平均每1.08秒生成一個區塊，用戶需要手動領取獎勵。由於獎勵主要以USDC形式發放，即使不及時領取也不會受到市場波動的影響。

數據顯示，過去30天共分配了251萬USDC和126 DYDX的獎勵。驗證者會收取5%-100%的佣金，用戶可以通過將DYDX質押給活躍驗證者來獲得獎勵，目前有60個活躍驗證者。

截至1月24日，過去30天的日均質押收益率在6.2%-29.06%之間波動，平均質押收益率爲14.97%。當前質押的DYDX價值約2.12億美元，過去一個月保持穩定。

此外，Cosmos生態中的頭部流動性質押服務提供商也推出了DYDX的流動性質押服務。通過該服務質押DYDX的用戶將收到stDYDX，質押獎勵會自動復投，從而在贖回時獲得更多的DYDX。

多項措施激勵dYdX Chain交易量增長

官方數據顯示，v4在某些指標上已經超越v3。過去24小時，v4的交易量爲6.88億美元，v3爲5.46億美元；v4的交易訂單筆數爲635791筆，v3爲161337筆。但在未平倉合約方面，v4（3888萬美元）仍落後於v3（2.51億美元）。

dYdX v4的迅速發展離不開一系列激勵措施。在dYdX Chain上線前，就制定了一套計劃，旨在逐步將交易量從v3轉移到v4，同時逐步減少v3上的原有激勵。

通過治理，dYdX DAO授權了一項爲期6個月的啓動激勵計劃，爲dYdX Chain的早期用戶分配價值2000萬美元的DYDX代幣，以鼓勵用戶遷移到v4。

該激勵計劃分爲4個階段（Trading Season），目前正在進行第二季。用戶在dYdX上交易可以獲得積分，每個季度結束後根據積分發放DYDX獎勵。每個季度都會根據前一季度的反饋對具體激勵措施進行優化。

爲吸引交易量和流動性，dYdX Chain還提供了交易手續費優惠。整體交易手續費略低於主要中心化交易所。對於做市商，在前120天之後，手續費最高爲0.01%；對於吃單方，手續費最高爲0.05%。

用戶可以通過多種錢包進行交易，也可以通過多個網路進行存款。某公司還通過其他平台發行了原生USDC，未來dYdX的入金也將更加便利。在dYdX Chain環境下，市價單交易的流暢度也有所提升。

結語

作爲去中心化永續合約領域的龍頭，dYdX Chain自上線以來展現出比v3版本更強的競爭力，近期v4的交易量已超過v3。dYdX Chain實現了全面去中心化，特別是備受關注的交易手續費已全部分配給DYDX的質押者和驗證者。當前仍有一系列措施在激勵v4交易量的增長，如做市商返利、交易獎勵、績效獎勵等，這可能進一步提升dYdX Chain上的交易量和未平倉量。