計算機與賭場文化：區塊鏈的兩面性

區塊鏈技術引發了兩種截然不同的文化。一種是將其視爲構建新型網路的方式，可稱之爲計算機文化，核心在於區塊鏈推動了新的計算運動。另一種則主要關注投機和盈利，將區塊鏈僅僅視爲創造新交易代幣的手段，這種可稱之爲賭場文化，本質上就是關於賭博。

媒體報道往往加劇了人們對這兩種文化的混淆。賺錢和虧損的故事總是戲劇性強、易於理解且引人注目。相比之下，技術發展的故事則較爲微妙、緩慢，需要歷史背景才能理解。

賭場文化存在明顯問題。一個極端例子是某已倒閉的離岸交易所，其影響是毀滅性的。它將代幣脫離上下文，用營銷語言包裝，並鼓勵投機行爲。負責任的交易所提供有用服務如托管、質押和市場流動性，而魯莽的交易所則鼓勵不良行爲，甚至濫用用戶資產。最糟糕的情況下，它們可能完全是龐氏騙局。

好消息是，監管機構和區塊鏈開發者的基本目標是一致的。證券法試圖消除公開交易證券相關的信息不對稱，最大限度減少市場參與者對管理團隊的信任需求。區塊鏈開發者也試圖消除經濟和治理權力的集中化，減少用戶對其他網路參與者的信任依賴。

目前，美國證券市場主要監管機構上次就此主題提供實質性指導還是在2019年。此後，該機構對一些代幣交易提起多起執法行動，聲稱這些交易受證券法約束，但未進一步澄清決策標準。

將互聯網前的法律先例應用於現代網路，在爲不良行爲者和不遵守美國規則的非美國公司提供優勢的同時，也留下了灰色地帶。如今情況復雜到監管機構自身也難以就界限達成一致。例如，美國某監管機構認爲以太坊代幣是證券，而另一主要監管機構則視其爲商品。

所有權與市場的不可分割性

一些政策制定者提出的規則實際上會禁止代幣，這意味着其所有實際用途甚至區塊鏈本身都可能被禁止。如果代幣純粹用於投機，這些提議或許合理。但投機只是代幣真正目的的附屬作用，代幣本質上是讓社區擁有網路的必要工具。

代幣可以像所有可擁有物品一樣被交易，因此容易被視爲純粹的金融資產。但設計良好的代幣具有特定用途，包括作爲激勵網路發展和驅動虛擬經濟的原生代幣。代幣並非區塊鏈網路的附屬品，而是其核心特徵。沒有讓人們擁有社區和網路所有權的方式，就無法談及所有權本身。

有人質疑是否可以通過法律或技術手段使代幣無法交易，以獲得區塊鏈的好處同時消除賭場文化。但如果去除了買賣某物的能力，實際上就去除了所有權。即使是無形資產如版權和知識產權，也可由所有者自行決定買賣。沒有交易就意味着沒有所有權，這兩者是不可分割的。

一個值得探討的問題是，是否存在一種混合方法，既能控制賭場文化，又能允許計算機文化的發展。一項提議是在新區塊鏈網路首次推出後禁止代幣轉售，直到特定時期或達到指定裏程碑。代幣仍可作爲發展網路的激勵，但持有者可能需要等待幾年或直到網路達到某個閾值才能解除交易限制。

時間限制可能是一種有效方式，使人們的激勵與更廣泛的社會利益保持一致。回顧許多技術經歷的炒作週期，早期炒作後往往是崩盤，然後是"生產力停滯"。相比之下，長期限制迫使代幣持有者經受住炒作及其後果，通過促進生產性增長來實現價值。

這個行業需要進一步監管，但監管應側重於實現政策目標，如懲罰不良行爲者、保護消費者、提供穩定市場和鼓勵負責任的創新。這至關重要，因爲區塊鏈網路是目前唯一已知可以重建開放、民主互聯網的技術。

有限責任公司：監管成功案例

歷史表明，智慧的監管可以加速創新。直到19世紀中葉，主導的公司結構仍是合夥企業，所有股東都是合夥人，對企業行爲承擔全部責任。如果公司有財務損失或造成非財務損害，責任會穿透公司保護盾，落到每位股東身上。

有限責任公司雖早在19世紀初就存在，但很少見。成立一個有限責任公司需要特別立法。因此，幾乎所有商業企業的合夥人都是親密關係，如家庭成員或密友。

這種情況在19世紀30年代的鐵路繁榮和隨後的工業化時期發生變化。鐵路和其他重工業需要大量前期資金，超出了小團隊的能力範圍。因此需要新的、更廣泛的資本來源來資助世界經濟的轉型。

這場變革引發了爭議。立法者面臨將有限責任作爲新公司標準的壓力。同時，懷疑者認爲擴大有限責任會鼓勵魯莽行爲，實際上將風險從股東轉移到了客戶和整個社會。

最終，不同觀點找到了平衡，行業和立法者制定了妥協方案，建立了法律框架，使有限責任成爲新常態。這催生了股票和債券的公共資本市場，以及此後這些創新所帶來的所有財富和奇跡。技術創新推動了監管變革，體現了實用主義精神。

區塊鏈的未來發展

經濟參與的歷史是技術和法律進步相互作用、逐步協調發展的過程。合夥企業擁有者數量少，約十人左右。有限責任結構大大擴大了所有權範圍，現今上市公司甚至擁有數百萬股東。區塊鏈網路通過空投、贈款和貢獻者獎勵等機制，再次擴大了規模。未來的網路可能會有數十億所有者。

正如工業時代企業有新的組織需求，今天網路時代的企業也是如此。將舊的法律結構如股份有限公司和有限責任公司強加到新的網路結構上，這種不匹配是企業網路中許多問題的根源，如不得不從吸引模式切換到榨取模式，並將大量貢獻者排除在網路之外。世界需要新的、數字原生的方式讓人們進行協調、合作、協作和競爭。

區塊鏈爲網路提供了合理的組織結構，代幣則是天然的資產類別。政策制定者和行業領導者可以共同努力，爲區塊鏈網路找到合適的護欄，就像他們的先驅者爲有限責任公司所做的那樣。這些規則應該允許和鼓勵權力下放，而不是像公司實體那樣默認爲集中化。有很多方法可以控制賭場文化，同時鼓勵計算機文化的發展。希望明智的監管機構能夠鼓勵創新，讓創始人專注於他們最擅長的事情：建設未來。