Logic Khởi Nghiệp Web3 Mới Trong Trật Tự Thương Mại Toàn Cầu
Môi trường vĩ mô xấu đi - Khủng hoảng đang hình thành trật tự mới
Tài chính bắt đầu bước vào kỷ nguyên hỗn loạn
Kể từ khi Trump trở lại Nhà Trắng, một loạt các biện pháp kinh tế và chính trị đã khiến thị trường toàn cầu liên tục biến động. Trong số đó, chính sách thuế quan tăng cường đã gây ra rung chuyển lớn nhất: bắt đầu từ ngày 5 tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp dụng mức "thuế cơ bản" 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và áp dụng "thuế đối đẳng" cao hơn đối với 60 quốc gia. Trong ngắn hạn, gậy thuế của Trump đã khiến thị trường toàn cầu biến động mạnh: trái phiếu Mỹ gặp phải cơn bán tháo, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên trên 4,5%; thị trường chứng khoán Mỹ dao động mạnh, có thời điểm gần như chạm ngưỡng ngừng giao dịch; chỉ số đô la Mỹ liên tục giảm và ghi nhận mức giảm lớn nhất trong nhiều năm qua.
Hệ thống kinh tế quốc tế cũ dựa trên Mỹ được thiết lập sau Chiến tranh Thế giới thứ hai đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ: sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm suy yếu lợi thế tương đối của Mỹ, khối nợ khổng lồ và thâm hụt ngân sách lâu dài của Mỹ đang dần erod tính tín nhiệm của đô la Mỹ, tỷ lệ đô la Mỹ trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đang giảm. Đặc biệt, sự phát triển nhanh chóng của Trung Quốc kể từ khi gia nhập WTO, đang dần tiếp cận thậm chí vượt qua Mỹ trong nhiều lĩnh vực công nghệ, gây ra sự lo lắng sâu sắc trong tầng lớp tinh hoa Mỹ.
Trong bối cảnh này, các nhà quyết định của Mỹ bắt đầu chuẩn bị xây dựng một trật tự thương mại và tài chính mới để duy trì vị thế thống trị toàn cầu của mình. Mục tiêu chiến lược của chính quyền Trump không chỉ là đạt được các điều khoản tốt hơn trong các cuộc đàm phán thương mại, mà còn cố gắng "khởi đầu lại" - thông qua việc thiết lập một hệ thống quy tắc mới để tái khẳng định vị trí trung tâm của Mỹ. Điều này bao gồm hai ý nghĩa: một là tấn công các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu đà phát triển nhanh chóng của các quốc gia như Trung Quốc khi tận dụng lợi ích toàn cầu hóa hiện tại; hai là tìm kiếm một giá trị neo mới, cung cấp hỗ trợ mới cho sự bất ổn của tín dụng đồng đô la và thương mại toàn cầu. Theo cách suy nghĩ này, tín dụng đồng đô la truyền thống cần được bổ sung bằng một sự bảo đảm mạnh mẽ hơn, Mỹ bắt đầu nhìn về các tài sản như vàng và bitcoin, hy vọng thông qua đó có thể tái xây dựng nền tảng niềm tin cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Cần lưu ý rằng, kể từ khi Trump lên nắm quyền, thái độ của chính phủ Hoa Kỳ đối với lĩnh vực tiền điện tử đã có sự thay đổi lớn. Ngay sau khi nhậm chức, Trump đã công khai bày tỏ mối quan tâm đến sự phát triển của tiền ảo, trái ngược với lập trường chỉ trích Bitcoin trước đó của ông. Một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa và một số chính phủ tiểu bang cũng đã dần dần đón nhận Bitcoin trong những năm gần đây, coi nó như "vàng kỹ thuật số" để phòng ngừa rủi ro đồng đô la. Có thể nói, Hoa Kỳ đang chuẩn bị cho một trật tự tài chính mới tiềm năng, đưa Bitcoin vào tầm nhìn chiến lược quốc gia.
Bitcoin và vàng: "đôi neo" mới của đô la Mỹ
Khi các quy tắc thương mại và tài chính toàn cầu đang đối mặt với việc tái cấu trúc, Hoa Kỳ cố gắng tạo ra một nền tảng tín dụng mới cho đồng đô la thông qua "neo tài sản kép": bao gồm cả dự trữ vàng truyền thống và thêm vào đó là dự trữ bitcoin mới nổi. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đồng đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp giữa tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số.
Vàng đã được các ngân hàng trung ương trên thế giới nắm giữ rộng rãi như một phương tiện lưu trữ giá trị, trong khi dự trữ vàng của kho bạc Mỹ là một quân bài quan trọng cho sự thống trị của đồng đô la. Ngày nay, Bitcoin đang được giao cho một vị trí chiến lược tương tự - được coi là "vàng kỹ thuật số" của thời đại mới. Tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 2 ngàn tỷ đô la, chỉ bằng khoảng một phần mười giá trị của vàng (khoảng 20 ngàn tỷ đô la). Nhìn từ tiềm năng dài hạn, nếu giá trị thị trường của Bitcoin một ngày nào đó có thể tương đương với vàng, thì giá của nó vẫn có không gian tăng trưởng gấp nhiều lần. Chính vì nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng này, cùng với những lợi thế độc đáo của Bitcoin như phi tập trung, phát hành giới hạn (21 triệu đồng), và tính thanh khoản cao, Mỹ bắt đầu nghiêm túc xem xét việc đưa nó vào hệ thống dự trữ quốc gia.
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Mỹ liên tục đưa ra các biện pháp mạnh mẽ trong lĩnh vực tiền điện tử: vào ngày 6 tháng 3, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành chính, tuyên bố thành lập "Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược" và "Quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số của Mỹ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng đã tổ chức một hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử, mời những ông lớn trong ngành cũng như các thành viên Quốc hội và quan chức tham gia. Trump đã công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử trong cuộc họp, cam kết thúc đẩy Quốc hội thông qua nhanh chóng các dự luật về khung pháp lý cho stablecoin và tài sản kỹ thuật số, nhằm tạo ra một môi trường pháp lý rõ ràng. Điều đáng chú ý hơn là, Trump trong hội nghị thượng đỉnh đã tuyên bố: "Việc thiết lập quỹ dự trữ Bitcoin giống như việc xây dựng một Fort Knox ảo" - tức là, Mỹ có ý định coi quỹ dự trữ Bitcoin như vàng dự trữ quốc gia trong kỷ nguyên số. Tuyên bố này đánh dấu việc Bitcoin chính thức bước vào cấp độ chiến lược quốc gia của Mỹ, được trao cho vị thế tương tự như vàng.
Chuỗi hành động này cho thấy Mỹ muốn sử dụng Bitcoin và vàng như những tài sản neo cho hệ thống tài chính mới. Trên thực tế, chính phủ Mỹ đã sở hữu một lượng Bitcoin đáng kể (chủ yếu từ các nguồn như tịch thu hành pháp) và có kế hoạch tăng cường thêm. Tin đồn trên thị trường cho rằng mục tiêu là tích lũy khoảng 1 triệu Bitcoin (chiếm 5% tổng nguồn cung), một số lượng gần tương đương với tỷ lệ dự trữ vàng chính thức của Mỹ so với vàng toàn cầu. Mặc dù mục tiêu này chưa hoàn toàn đạt được, nhưng xu hướng đã rõ ràng: Một số chính quyền tiểu bang của Mỹ thậm chí đã hành động trước, phê duyệt việc sử dụng quỹ ngân sách để mua Bitcoin cho dự trữ; ở cấp liên bang, các sắc lệnh hành chính và đề xuất lập pháp đã "chuẩn hóa" Bitcoin. Nếu đồng đô la có thể một phần nào đó được neo vào vàng thực và vàng kỹ thuật số (Bitcoin) trong tương lai, cùng với việc sử dụng công nghệ blockchain để xây dựng một hệ thống thanh toán quốc tế mới, thì Mỹ có thể chiếm ưu thế trong cuộc chơi tài chính toàn cầu trong tương lai, duy trì sức sống của hệ thống đô la.
Tất nhiên, việc đưa Bitcoin vào cũng giúp Mỹ giải quyết những vấn đề của chính mình. Ví dụ, khoản nợ quốc gia khổng lồ mà chính phủ Mỹ phải gánh chịu ngày càng trở nên nặng nề, gây ra khủng hoảng tín dụng. Nếu Mỹ kiểm soát đủ lượng Bitcoin dự trữ và đẩy giá của nó lên trong tương lai, họ có thể thông qua việc bán một phần dự trữ để lấp đầy "hố nợ", từ đó khéo léo giải quyết rủi ro nợ nần. Ý tưởng "làm giảm nợ bằng tài sản tiền điện tử" này trở thành một hình dung mới trong chiến lược tài chính của Mỹ. Đồng thời, Mỹ cũng đang nỗ lực trong việc quản lý tiền kỹ thuật số: gần đây, một dự luật đề xuất đưa stablecoin có lưu thông trên 10 tỷ USD vào sự quản lý của Fed, điều này cho thấy Mỹ muốn kiểm soát quyền phát hành và quy định của đồng tiền điện tử USD (stablecoin USD) để củng cố vị thế thống trị của USD trong thế giới tiền điện tử. Stablecoin USD + vàng + Bitcoin, ba yếu tố này cùng nhau phác thảo hình mẫu cho trật tự mới của USD - vừa giữ được vị thế hợp pháp của USD, vừa được hỗ trợ bởi tài sản vật chất và số, tăng cường khả năng chống rủi ro.
Thị trường điều chỉnh và "Nửa sau nên làm gì"
Trong hơn một năm qua, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã trải qua một sự chuyển mình mạnh mẽ từ cuồng nhiệt sang bình tĩnh. Tổng giá trị thị trường tài sản tiền điện tử đã từ đỉnh lịch sử khoảng 3,71 nghìn tỷ đô la giảm xuống còn khoảng 3,04 nghìn tỷ đô la, thị trường đã bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu và thanh lý. Sự bất ổn của nền kinh tế vĩ mô (như lạm phát gia tăng, lãi suất tăng) kết hợp với việc quản lý trở nên nghiêm ngặt đã khiến nhiều dự án thiếu sự hỗ trợ giá trị thực sự biến mất trong đợt điều chỉnh này. Tuy nhiên, đối với những doanh nhân tin tưởng vào giá trị lâu dài của blockchain, thời điểm này lại là cơ hội tốt nhất để tích lũy sức mạnh, tạo ra cơ hội mới - sự bùng nổ của bong bóng trong chu kỳ trước đã qua, chính là cơ hội tốt để tĩnh tâm mài giũa sản phẩm, tích lũy và bùng nổ để nổi bật.
Trong môi trường "hiệp hai" như vậy, các nhà khởi nghiệp nên suy nghĩ: Hiệp hai thích hợp để làm gì? Những chiến lược tăng trưởng đơn giản đã khó duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, một số hướng sau đây chứa đựng cơ hội mới:
Hệ sinh thái Bitcoin (BTC): Đổi mới tài chính xung quanh mạng lưới Bitcoin ("BTC Fi"), nâng cấp hạ tầng, và tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.
Hệ sinh thái chuỗi công khai khác: Đổi mới trở lại bản chất hiệu suất và lợi nhuận trên các chuỗi công khai như Ethereum, thoát khỏi việc chỉ đơn thuần "cuốn lưu lượng", tạo ra các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) bền vững với định hướng sản phẩm.
Tài sản thế giới thực (RWA) và Tài chính thanh toán (PayFi): Kết hợp công nghệ chuỗi với tài sản thực và các tình huống thanh toán, phát triển mô hình mới được hỗ trợ bởi dòng tiền ổn định.
Cổ phiếu khái niệm tiền điện tử: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu khái niệm blockchain" đang nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường mới hướng tới việc cổ phần hóa của các công ty khởi nghiệp Web3.
Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích dựa trên những ý tưởng trên, khám phá những cơ hội khởi nghiệp cụ thể đáng chú ý trong giai đoạn điều chỉnh vĩ mô.
Cơ hội khởi nghiệp xung quanh BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi
Mặc dù Bitcoin từ lâu đã được coi là "vàng kỹ thuật số", nhưng chức năng của mạng chính của nó tương đối đơn giản. Tuy nhiên, một loạt các tiến bộ công nghệ và ứng dụng gần đây đang tiếp thêm sức sống mới cho hệ sinh thái Bitcoin. Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:
BTC Fi (Tài chính Bitcoin): Tạo ra các tài sản tài chính mới trên mạng lưới Bitcoin. Bitcoin không còn chỉ là một kho lưu trữ giá trị tĩnh, mà đang tiến hóa thành nền tảng cơ sở để phát hành các loại tài sản tài chính. Các giao thức mới nổi gần đây như BRC-20, Runes đã mở ra cơn sốt phát hành tài sản mã thông báo trên mạng chính BTC; giao thức Taproot Assets (giao thức TA) được Lightning Labs phát hành đã làm cho việc phát hành stablecoin, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trong hệ sinh thái Bitcoin trở nên khả thi. Điều này có nghĩa là mạng chính Bitcoin có khả năng đảm nhận nhiều chức năng lưu trữ giá trị hơn trong chu kỳ tiếp theo, từ "vàng kỹ thuật số" nâng cấp thành mạng lưới lưu trữ giá trị hỗ trợ nhiều tài sản phong phú. Các dự án đại diện như Bedrock, Solv,... tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, và sản phẩm phái sinh trên mạng lưới Bitcoin, thúc đẩy sự nhảy vọt về khả năng tài trợ và phát hành tài sản của BTC.
BTC Infra (Cơ sở hạ tầng Bitcoin): Tái cấu trúc cơ sở hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Để bù đắp cho những thiếu sót của các tính năng gốc của BTC, ngành công nghiệp đang cố gắng tạo ra một lớp hợp đồng thông minh tương tự như Ethereum cho Bitcoin. Một hướng đi là phát triển các sidechain hoặc Layer2 tương thích với EVM cho Bitcoin (chẳng hạn như BTC L2 có khả năng hợp đồng thông minh Ethereum), mở rộng không gian phát triển DApp trên mạng BTC. Một hướng khác là các giải pháp gốc thuộc về gia đình giao thức Bitcoin, chẳng hạn như giao thức RGB, mạng Lightning và các công nghệ lớp hai gốc Bitcoin khác, chúng tập trung hơn vào việc nâng cao tính riêng tư, khả năng mở rộng và hiệu quả thanh toán, xây dựng một lớp thực thi trên chuỗi nhẹ và tiết kiệm cho mạng chính BTC. Các dự án tiêu biểu như Unisat, Merlin, B², tập trung vào việc xây dựng Layer2 của Bitcoin, các công cụ trung gian, v.v., nâng cao hệ sinh thái phát triển và khả năng mở rộng của Bitcoin.
RWA & PayFi dựa trên BTC: Khai thác tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thế giới thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng Bitcoin đang dần phát triển, chẳng hạn như việc mã hóa trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ, tài sản vật chất, v.v., với Bitcoin như một lớp thanh toán cung cấp cơ chế thanh toán có thể xác minh toàn cầu, trao cho các tài sản này giá trị đáng tin cậy. Đồng thời, nhờ vào cơ sở hạ tầng thanh toán như mạng Lightning, mô hình "PayFi" đang đưa Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán - ví dụ như kết hợp tác nhân trí tuệ nhân tạo (AI Agent) với thanh toán vi mô Bitcoin, giúp các khoản thanh toán nhỏ thời gian thực giữa máy với máy, người với máy trở thành khả thi, cung cấp giải pháp thanh toán hiệu quả cho các kịch bản như dịch vụ SaaS, trao đổi dữ liệu, v.v. Dự án tiêu biểu như LNFi, tập trung vào việc nâng cao hiệu quả ứng dụng thực tế và trải nghiệm người dùng của Bitcoin trong các kịch bản RWA và thanh toán, mang lại năng lượng cho việc thanh toán và lưu thông BTC.
Tổng thể mà nói, hệ sinh thái Bitcoin đang hồi sinh toàn diện từ giao thức cơ sở đến tầng ứng dụng. Dù là phát hành tài sản trên mạng chính BTC, xây dựng tầng hợp đồng thông minh, hay sử dụng BTC để thanh toán tài sản thực và thanh toán ngay lập tức, Bitcoin đều có tiềm năng trở thành vùng đất màu mỡ cho đổi mới và khởi nghiệp trong giai đoạn tiếp theo. Đối với các nhà khởi nghiệp, việc xem xét lại khả năng của mạng lưới Bitcoin có thể giúp họ phát hiện ra những cơ hội vàng bị đánh giá thấp.
Cơ hội khởi nghiệp xung quanh các blockchain khác: Động lực hiệu quả và sản phẩm
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cơ hội khởi nghiệp Web3 trong trật tự tài chính toàn cầu mới
Logic Khởi Nghiệp Web3 Mới Trong Trật Tự Thương Mại Toàn Cầu
Môi trường vĩ mô xấu đi - Khủng hoảng đang hình thành trật tự mới
Tài chính bắt đầu bước vào kỷ nguyên hỗn loạn
Kể từ khi Trump trở lại Nhà Trắng, một loạt các biện pháp kinh tế và chính trị đã khiến thị trường toàn cầu liên tục biến động. Trong số đó, chính sách thuế quan tăng cường đã gây ra rung chuyển lớn nhất: bắt đầu từ ngày 5 tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp dụng mức "thuế cơ bản" 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và áp dụng "thuế đối đẳng" cao hơn đối với 60 quốc gia. Trong ngắn hạn, gậy thuế của Trump đã khiến thị trường toàn cầu biến động mạnh: trái phiếu Mỹ gặp phải cơn bán tháo, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên trên 4,5%; thị trường chứng khoán Mỹ dao động mạnh, có thời điểm gần như chạm ngưỡng ngừng giao dịch; chỉ số đô la Mỹ liên tục giảm và ghi nhận mức giảm lớn nhất trong nhiều năm qua.
Hệ thống kinh tế quốc tế cũ dựa trên Mỹ được thiết lập sau Chiến tranh Thế giới thứ hai đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ: sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm suy yếu lợi thế tương đối của Mỹ, khối nợ khổng lồ và thâm hụt ngân sách lâu dài của Mỹ đang dần erod tính tín nhiệm của đô la Mỹ, tỷ lệ đô la Mỹ trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đang giảm. Đặc biệt, sự phát triển nhanh chóng của Trung Quốc kể từ khi gia nhập WTO, đang dần tiếp cận thậm chí vượt qua Mỹ trong nhiều lĩnh vực công nghệ, gây ra sự lo lắng sâu sắc trong tầng lớp tinh hoa Mỹ.
Trong bối cảnh này, các nhà quyết định của Mỹ bắt đầu chuẩn bị xây dựng một trật tự thương mại và tài chính mới để duy trì vị thế thống trị toàn cầu của mình. Mục tiêu chiến lược của chính quyền Trump không chỉ là đạt được các điều khoản tốt hơn trong các cuộc đàm phán thương mại, mà còn cố gắng "khởi đầu lại" - thông qua việc thiết lập một hệ thống quy tắc mới để tái khẳng định vị trí trung tâm của Mỹ. Điều này bao gồm hai ý nghĩa: một là tấn công các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu đà phát triển nhanh chóng của các quốc gia như Trung Quốc khi tận dụng lợi ích toàn cầu hóa hiện tại; hai là tìm kiếm một giá trị neo mới, cung cấp hỗ trợ mới cho sự bất ổn của tín dụng đồng đô la và thương mại toàn cầu. Theo cách suy nghĩ này, tín dụng đồng đô la truyền thống cần được bổ sung bằng một sự bảo đảm mạnh mẽ hơn, Mỹ bắt đầu nhìn về các tài sản như vàng và bitcoin, hy vọng thông qua đó có thể tái xây dựng nền tảng niềm tin cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Cần lưu ý rằng, kể từ khi Trump lên nắm quyền, thái độ của chính phủ Hoa Kỳ đối với lĩnh vực tiền điện tử đã có sự thay đổi lớn. Ngay sau khi nhậm chức, Trump đã công khai bày tỏ mối quan tâm đến sự phát triển của tiền ảo, trái ngược với lập trường chỉ trích Bitcoin trước đó của ông. Một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa và một số chính phủ tiểu bang cũng đã dần dần đón nhận Bitcoin trong những năm gần đây, coi nó như "vàng kỹ thuật số" để phòng ngừa rủi ro đồng đô la. Có thể nói, Hoa Kỳ đang chuẩn bị cho một trật tự tài chính mới tiềm năng, đưa Bitcoin vào tầm nhìn chiến lược quốc gia.
Bitcoin và vàng: "đôi neo" mới của đô la Mỹ
Khi các quy tắc thương mại và tài chính toàn cầu đang đối mặt với việc tái cấu trúc, Hoa Kỳ cố gắng tạo ra một nền tảng tín dụng mới cho đồng đô la thông qua "neo tài sản kép": bao gồm cả dự trữ vàng truyền thống và thêm vào đó là dự trữ bitcoin mới nổi. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đồng đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp giữa tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số.
Vàng đã được các ngân hàng trung ương trên thế giới nắm giữ rộng rãi như một phương tiện lưu trữ giá trị, trong khi dự trữ vàng của kho bạc Mỹ là một quân bài quan trọng cho sự thống trị của đồng đô la. Ngày nay, Bitcoin đang được giao cho một vị trí chiến lược tương tự - được coi là "vàng kỹ thuật số" của thời đại mới. Tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 2 ngàn tỷ đô la, chỉ bằng khoảng một phần mười giá trị của vàng (khoảng 20 ngàn tỷ đô la). Nhìn từ tiềm năng dài hạn, nếu giá trị thị trường của Bitcoin một ngày nào đó có thể tương đương với vàng, thì giá của nó vẫn có không gian tăng trưởng gấp nhiều lần. Chính vì nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng này, cùng với những lợi thế độc đáo của Bitcoin như phi tập trung, phát hành giới hạn (21 triệu đồng), và tính thanh khoản cao, Mỹ bắt đầu nghiêm túc xem xét việc đưa nó vào hệ thống dự trữ quốc gia.
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Mỹ liên tục đưa ra các biện pháp mạnh mẽ trong lĩnh vực tiền điện tử: vào ngày 6 tháng 3, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành chính, tuyên bố thành lập "Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược" và "Quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số của Mỹ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng đã tổ chức một hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử, mời những ông lớn trong ngành cũng như các thành viên Quốc hội và quan chức tham gia. Trump đã công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử trong cuộc họp, cam kết thúc đẩy Quốc hội thông qua nhanh chóng các dự luật về khung pháp lý cho stablecoin và tài sản kỹ thuật số, nhằm tạo ra một môi trường pháp lý rõ ràng. Điều đáng chú ý hơn là, Trump trong hội nghị thượng đỉnh đã tuyên bố: "Việc thiết lập quỹ dự trữ Bitcoin giống như việc xây dựng một Fort Knox ảo" - tức là, Mỹ có ý định coi quỹ dự trữ Bitcoin như vàng dự trữ quốc gia trong kỷ nguyên số. Tuyên bố này đánh dấu việc Bitcoin chính thức bước vào cấp độ chiến lược quốc gia của Mỹ, được trao cho vị thế tương tự như vàng.
Chuỗi hành động này cho thấy Mỹ muốn sử dụng Bitcoin và vàng như những tài sản neo cho hệ thống tài chính mới. Trên thực tế, chính phủ Mỹ đã sở hữu một lượng Bitcoin đáng kể (chủ yếu từ các nguồn như tịch thu hành pháp) và có kế hoạch tăng cường thêm. Tin đồn trên thị trường cho rằng mục tiêu là tích lũy khoảng 1 triệu Bitcoin (chiếm 5% tổng nguồn cung), một số lượng gần tương đương với tỷ lệ dự trữ vàng chính thức của Mỹ so với vàng toàn cầu. Mặc dù mục tiêu này chưa hoàn toàn đạt được, nhưng xu hướng đã rõ ràng: Một số chính quyền tiểu bang của Mỹ thậm chí đã hành động trước, phê duyệt việc sử dụng quỹ ngân sách để mua Bitcoin cho dự trữ; ở cấp liên bang, các sắc lệnh hành chính và đề xuất lập pháp đã "chuẩn hóa" Bitcoin. Nếu đồng đô la có thể một phần nào đó được neo vào vàng thực và vàng kỹ thuật số (Bitcoin) trong tương lai, cùng với việc sử dụng công nghệ blockchain để xây dựng một hệ thống thanh toán quốc tế mới, thì Mỹ có thể chiếm ưu thế trong cuộc chơi tài chính toàn cầu trong tương lai, duy trì sức sống của hệ thống đô la.
Tất nhiên, việc đưa Bitcoin vào cũng giúp Mỹ giải quyết những vấn đề của chính mình. Ví dụ, khoản nợ quốc gia khổng lồ mà chính phủ Mỹ phải gánh chịu ngày càng trở nên nặng nề, gây ra khủng hoảng tín dụng. Nếu Mỹ kiểm soát đủ lượng Bitcoin dự trữ và đẩy giá của nó lên trong tương lai, họ có thể thông qua việc bán một phần dự trữ để lấp đầy "hố nợ", từ đó khéo léo giải quyết rủi ro nợ nần. Ý tưởng "làm giảm nợ bằng tài sản tiền điện tử" này trở thành một hình dung mới trong chiến lược tài chính của Mỹ. Đồng thời, Mỹ cũng đang nỗ lực trong việc quản lý tiền kỹ thuật số: gần đây, một dự luật đề xuất đưa stablecoin có lưu thông trên 10 tỷ USD vào sự quản lý của Fed, điều này cho thấy Mỹ muốn kiểm soát quyền phát hành và quy định của đồng tiền điện tử USD (stablecoin USD) để củng cố vị thế thống trị của USD trong thế giới tiền điện tử. Stablecoin USD + vàng + Bitcoin, ba yếu tố này cùng nhau phác thảo hình mẫu cho trật tự mới của USD - vừa giữ được vị thế hợp pháp của USD, vừa được hỗ trợ bởi tài sản vật chất và số, tăng cường khả năng chống rủi ro.
Thị trường điều chỉnh và "Nửa sau nên làm gì"
Trong hơn một năm qua, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã trải qua một sự chuyển mình mạnh mẽ từ cuồng nhiệt sang bình tĩnh. Tổng giá trị thị trường tài sản tiền điện tử đã từ đỉnh lịch sử khoảng 3,71 nghìn tỷ đô la giảm xuống còn khoảng 3,04 nghìn tỷ đô la, thị trường đã bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu và thanh lý. Sự bất ổn của nền kinh tế vĩ mô (như lạm phát gia tăng, lãi suất tăng) kết hợp với việc quản lý trở nên nghiêm ngặt đã khiến nhiều dự án thiếu sự hỗ trợ giá trị thực sự biến mất trong đợt điều chỉnh này. Tuy nhiên, đối với những doanh nhân tin tưởng vào giá trị lâu dài của blockchain, thời điểm này lại là cơ hội tốt nhất để tích lũy sức mạnh, tạo ra cơ hội mới - sự bùng nổ của bong bóng trong chu kỳ trước đã qua, chính là cơ hội tốt để tĩnh tâm mài giũa sản phẩm, tích lũy và bùng nổ để nổi bật.
Trong môi trường "hiệp hai" như vậy, các nhà khởi nghiệp nên suy nghĩ: Hiệp hai thích hợp để làm gì? Những chiến lược tăng trưởng đơn giản đã khó duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, một số hướng sau đây chứa đựng cơ hội mới:
Hệ sinh thái Bitcoin (BTC): Đổi mới tài chính xung quanh mạng lưới Bitcoin ("BTC Fi"), nâng cấp hạ tầng, và tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.
Hệ sinh thái chuỗi công khai khác: Đổi mới trở lại bản chất hiệu suất và lợi nhuận trên các chuỗi công khai như Ethereum, thoát khỏi việc chỉ đơn thuần "cuốn lưu lượng", tạo ra các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) bền vững với định hướng sản phẩm.
Tài sản thế giới thực (RWA) và Tài chính thanh toán (PayFi): Kết hợp công nghệ chuỗi với tài sản thực và các tình huống thanh toán, phát triển mô hình mới được hỗ trợ bởi dòng tiền ổn định.
Cổ phiếu khái niệm tiền điện tử: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu khái niệm blockchain" đang nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường mới hướng tới việc cổ phần hóa của các công ty khởi nghiệp Web3.
Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích dựa trên những ý tưởng trên, khám phá những cơ hội khởi nghiệp cụ thể đáng chú ý trong giai đoạn điều chỉnh vĩ mô.
Cơ hội khởi nghiệp xung quanh BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi
Mặc dù Bitcoin từ lâu đã được coi là "vàng kỹ thuật số", nhưng chức năng của mạng chính của nó tương đối đơn giản. Tuy nhiên, một loạt các tiến bộ công nghệ và ứng dụng gần đây đang tiếp thêm sức sống mới cho hệ sinh thái Bitcoin. Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:
BTC Fi (Tài chính Bitcoin): Tạo ra các tài sản tài chính mới trên mạng lưới Bitcoin. Bitcoin không còn chỉ là một kho lưu trữ giá trị tĩnh, mà đang tiến hóa thành nền tảng cơ sở để phát hành các loại tài sản tài chính. Các giao thức mới nổi gần đây như BRC-20, Runes đã mở ra cơn sốt phát hành tài sản mã thông báo trên mạng chính BTC; giao thức Taproot Assets (giao thức TA) được Lightning Labs phát hành đã làm cho việc phát hành stablecoin, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trong hệ sinh thái Bitcoin trở nên khả thi. Điều này có nghĩa là mạng chính Bitcoin có khả năng đảm nhận nhiều chức năng lưu trữ giá trị hơn trong chu kỳ tiếp theo, từ "vàng kỹ thuật số" nâng cấp thành mạng lưới lưu trữ giá trị hỗ trợ nhiều tài sản phong phú. Các dự án đại diện như Bedrock, Solv,... tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, và sản phẩm phái sinh trên mạng lưới Bitcoin, thúc đẩy sự nhảy vọt về khả năng tài trợ và phát hành tài sản của BTC.
BTC Infra (Cơ sở hạ tầng Bitcoin): Tái cấu trúc cơ sở hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Để bù đắp cho những thiếu sót của các tính năng gốc của BTC, ngành công nghiệp đang cố gắng tạo ra một lớp hợp đồng thông minh tương tự như Ethereum cho Bitcoin. Một hướng đi là phát triển các sidechain hoặc Layer2 tương thích với EVM cho Bitcoin (chẳng hạn như BTC L2 có khả năng hợp đồng thông minh Ethereum), mở rộng không gian phát triển DApp trên mạng BTC. Một hướng khác là các giải pháp gốc thuộc về gia đình giao thức Bitcoin, chẳng hạn như giao thức RGB, mạng Lightning và các công nghệ lớp hai gốc Bitcoin khác, chúng tập trung hơn vào việc nâng cao tính riêng tư, khả năng mở rộng và hiệu quả thanh toán, xây dựng một lớp thực thi trên chuỗi nhẹ và tiết kiệm cho mạng chính BTC. Các dự án tiêu biểu như Unisat, Merlin, B², tập trung vào việc xây dựng Layer2 của Bitcoin, các công cụ trung gian, v.v., nâng cao hệ sinh thái phát triển và khả năng mở rộng của Bitcoin.
RWA & PayFi dựa trên BTC: Khai thác tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thế giới thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng Bitcoin đang dần phát triển, chẳng hạn như việc mã hóa trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ, tài sản vật chất, v.v., với Bitcoin như một lớp thanh toán cung cấp cơ chế thanh toán có thể xác minh toàn cầu, trao cho các tài sản này giá trị đáng tin cậy. Đồng thời, nhờ vào cơ sở hạ tầng thanh toán như mạng Lightning, mô hình "PayFi" đang đưa Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán - ví dụ như kết hợp tác nhân trí tuệ nhân tạo (AI Agent) với thanh toán vi mô Bitcoin, giúp các khoản thanh toán nhỏ thời gian thực giữa máy với máy, người với máy trở thành khả thi, cung cấp giải pháp thanh toán hiệu quả cho các kịch bản như dịch vụ SaaS, trao đổi dữ liệu, v.v. Dự án tiêu biểu như LNFi, tập trung vào việc nâng cao hiệu quả ứng dụng thực tế và trải nghiệm người dùng của Bitcoin trong các kịch bản RWA và thanh toán, mang lại năng lượng cho việc thanh toán và lưu thông BTC.
Tổng thể mà nói, hệ sinh thái Bitcoin đang hồi sinh toàn diện từ giao thức cơ sở đến tầng ứng dụng. Dù là phát hành tài sản trên mạng chính BTC, xây dựng tầng hợp đồng thông minh, hay sử dụng BTC để thanh toán tài sản thực và thanh toán ngay lập tức, Bitcoin đều có tiềm năng trở thành vùng đất màu mỡ cho đổi mới và khởi nghiệp trong giai đoạn tiếp theo. Đối với các nhà khởi nghiệp, việc xem xét lại khả năng của mạng lưới Bitcoin có thể giúp họ phát hiện ra những cơ hội vàng bị đánh giá thấp.
Cơ hội khởi nghiệp xung quanh các blockchain khác: Động lực hiệu quả và sản phẩm