Phân tích thị trường vàng: Giá có khả năng vượt qua 8900 đô la trong tương lai

Với sự thay đổi sâu sắc của cấu trúc chính trị và kinh tế toàn cầu, vàng đang trở thành tâm điểm của thị trường vốn một lần nữa. Hiện tại, hệ thống tài chính toàn cầu đang trải qua một đợt tái cấu trúc mới, vàng với tư cách là tài sản tiền tệ không có rủi ro đối tác và không thể lạm phát, có ý nghĩa chiến lược ngày càng nổi bật. Từ việc Mỹ mất đi tính công nghiệp và thâm hụt ngân sách mất kiểm soát, đến sự trỗi dậy của các tài sản không có tín dụng nhà nước như Bitcoin, và việc các ngân hàng trung ương mua vàng ồ ạt, nhiều yếu tố đã cùng nhau thúc đẩy sự hình thành của "xu hướng đầu tư vàng mạnh mẽ".

Tình trạng thị trường vàng

Hiện tại, vàng đang trong giai đoạn "công chúng tham gia" của thị trường bò, với các đặc điểm sau:

• Các báo cáo từ truyền thông ngày càng lạc quan
• Sự quan tâm đầu cơ và khối lượng giao dịch tăng lên
• Các sản phẩm tài chính mới liên tục được ra mắt
• Các nhà phân tích đã điều chỉnh mục tiêu giá

Trong 5 năm qua, giá vàng toàn cầu đã tăng 92%, và sức mua thực tế của đồng đô la đối với vàng đã giảm gần 50%. Năm ngoái, vàng đã đạt 43 mức cao kỷ lục tính theo đô la, và tính đến hết tháng 4 năm nay, đã đạt 22 mức cao mới. Mặc dù đã vượt qua ngưỡng 3000 đô la, nhưng so với các đợt tăng giá lịch sử, vẫn là một đợt tăng giá tương đối nhẹ.

Vàng không chỉ phá vỡ mức giá tuyệt đối, mà còn ở cấp độ tương đối ( so với cổ phiếu ) cũng hình thành sự đột phá kỹ thuật, cho thấy cấu trúc mạnh mẽ của vàng so với tài sản truyền thống đã được thiết lập. Đối với các nhà đầu tư đã đầu tư, việc tiếp tục nắm giữ là khôn ngoan, còn đối với người mới, việc vào thị trường hiện tại vẫn có sức hút.

Cần lưu ý rằng dữ liệu lịch sử cho thấy trong thời kỳ thị trường tăng giá, giá vàng có thể giảm 20%-40%. Các nhà đầu tư cần duy trì một chiến lược quản lý rủi ro nhất quán để đối phó với sự biến động của thị trường.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến vàng

1. Tái cấu trúc địa chính trị

Cấu trúc địa chính trị toàn cầu đang tái cấu trúc nhanh chóng có lợi cho vàng. Vàng với tư cách là neo của trật tự tiền tệ mới có ba lợi thế lớn:

• Tính trung lập, không thuộc về bất kỳ quốc gia hoặc đảng phái nào
• Không có rủi ro đối tác giao dịch, tài sản thuần túy
• Tính thanh khoản cao, giá trị giao dịch trung bình hàng ngày vượt 2290 tỷ USD

2. Thay đổi chính sách của Mỹ

Chính phủ Trump thúc đẩy tái cấu trúc sâu sắc nền kinh tế Mỹ và nền kinh tế toàn cầu, các hướng chính sách chủ yếu bao gồm:

• Giải quyết vấn đề chính phủ nợ quá mức
• Cải cách chính sách thương mại, tăng thuế mạnh
• Chính sách đô la, kế hoạch giảm giá đáng kể đồng đô la

Các chính sách này có thể dẫn đến sự chậm lại hoặc thậm chí suy thoái của nền kinh tế Mỹ, thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nới lỏng chính sách tiền tệ một cách tích cực hơn.

3. Chuyển hướng chính sách tiền tệ châu Âu

Các quốc gia châu Âu như Đức đã có sự chuyển biến 180 độ trong chính sách tài chính, từ bỏ chủ nghĩa bảo thủ tài chính. Dự kiến nợ công của Đức sẽ tăng từ 60% GDP lên 90%.

4. Nhu cầu của ngân hàng trung ương mạnh mẽ

Kể từ năm 2009, ngân hàng trung ương luôn là người mua ròng vàng, xu hướng này đã tăng tốc đáng kể sau khi dự trữ tiền tệ của Nga bị đóng băng vào năm 2022. Trong ba năm liên tiếp, ngân hàng trung ương đã tăng dự trữ vàng lên hơn 1000 tấn.

Ngân hàng trung ương châu Á chiếm phần lớn việc mua, nhưng vào năm 2024, Ba Lan sẽ trở thành người mua lớn nhất. Tỷ lệ dự trữ vàng chính thức của Trung Quốc chỉ là 6,5%, dự kiến sẽ tiếp tục mua với tốc độ khoảng 40 tấn mỗi tháng.

5. Tiền tệ hợp pháp tiếp tục mất giá

Kể từ năm 1900, lượng cung tiền M2 của Mỹ đã tăng gấp 2333 lần, với mức tăng bình quân đầu người hơn 500 lần. Sự gia tăng cung tiền là yếu tố chính thúc đẩy giá vàng trong dài hạn.

6. Chức năng bảo hiểm danh mục đầu tư

Phân tích 16 lần thị trường gấu từ năm 1929 đến năm 2025 cho thấy, vàng đã hoạt động tốt hơn S&P 500 trong 15 lần thị trường gấu, với hiệu suất tương đối trung bình là +42,55%.

Dự đoán giá vàng

Mô hình dự đoán giá vàng Incrementum:

• Tình huống cơ bản: Cuối năm 2030 khoảng 4800 đô la, mục tiêu trung hạn cuối năm 2025 là 2942 đô la
• Tình huống lạm phát: Cuối năm 2030 khoảng 8900 đô la, mục tiêu trung hạn cuối năm 2025 là 4080 đô la

Giá vàng hiện tại đã vượt qua mục tiêu trung hạn trong kịch bản cơ bản vào cuối năm 2025. Báo cáo cho rằng vào cuối thập kỷ này, giá vàng rất có thể nằm giữa hai kịch bản, tùy thuộc vào mức độ lạm phát trong 5 năm tới.

Phân tích rủi ro lạm phát

Báo cáo cảnh báo không nên loại trừ khả năng xuất hiện đợt lạm phát thứ hai như vào những năm 1970. Mặc dù trong ngắn hạn vẫn có xu hướng giảm phát, nhưng điều này không có nghĩa là rủi ro lạm phát đã được loại bỏ. Phản ứng mạnh mẽ từ Cục Dự trữ Liên bang dường như chỉ còn là vấn đề thời gian, các biện pháp có thể bao gồm kiểm soát đường cong lợi suất, một đợt QE mới, và kiểm soát tài chính.

Phân tích định lượng cho thấy, trong môi trường đình trệ, vàng, bạc và cổ phiếu khai thác khoáng sản có hiệu suất rất xuất sắc.

Cơ hội đầu tư "Vàng biểu hiện"

Nhìn lại những năm 1970 và đầu những năm 2000, bạc và cổ phiếu khai thác mỏ có tiềm năng theo đuổi lớn trong thập kỷ hiện tại. Động lực thị trường cho thấy, vàng thường dẫn dắt đà tăng, bạc, cổ phiếu khai thác mỏ và hàng hóa sau đó tiếp bước, giống như một cuộc tiếp sức.

Phân tích Bitcoin

Bitcoin có thể hưởng lợi từ sự tái cấu trúc của trật tự thế giới hiện tại. Tính đến cuối tháng 4, giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 1,9 triệu tỷ USD, tương đương 8% giá trị thị trường vàng. Báo cáo cho rằng đến cuối năm 2030, Bitcoin có thể đạt giá trị thị trường vàng là 50%, khoảng 900.000 USD.

Đầu tư kết hợp giữa vàng và Bitcoin có thể vượt trội hơn so với đầu tư riêng lẻ khi điều chỉnh theo rủi ro. Báo cáo từ nhiều năm qua có câu nói: "Vàng mang lại sự ổn định, Bitcoin mang lại tính cong."

Các yếu tố rủi ro tiềm ẩn

Mặc dù xu hướng tăng dài hạn vẫn tốt, nhưng các yếu tố sau có thể dẫn đến điều chỉnh ngắn hạn:

• Nhu cầu của ngân hàng trung ương bất ngờ giảm
• Nhà đầu tư giảm vị thế và giảm số lượng
• Giảm giá địa chính trị
• Kinh tế Mỹ mạnh hơn mong đợi
• Cảm xúc quá mức lạc quan
• Đồng đô la mạnh lên trong ngắn hạn

Báo cáo cho rằng giá vàng có thể điều chỉnh về khoảng 2800 đô la trong thời gian ngắn, hoặc xuất hiện sự tích lũy ngang. Sự điều chỉnh này có thể là quá trình củng cố của thị trường bò, không đe dọa xu hướng tăng trung và dài hạn.

Kết luận

Báo cáo cho rằng thị trường bò vàng chưa kết thúc, đang ở giữa giai đoạn tham gia của công chúng. Vàng đang chuyển từ việc bị coi là di sản lỗi thời sang tài sản chủ chốt trong danh mục đầu tư, vừa cung cấp tính ổn định phòng thủ vừa có tiềm năng tấn công.

Sự tăng giá dài hạn của vàng dựa trên một vài trụ cột hỗ trợ lẫn nhau.

• Tái cấu trúc hệ thống tài chính tiền tệ toàn cầu
• Xu hướng lạm phát của chính phủ và ngân hàng trung ương
• Khu vực kinh tế vàng tươi nổi lên
• Vốn chuyển từ tài sản của Mỹ
• "Vàng biểu hiện" kỳ vọng lợi tức vượt trội

Khi uy tín của hệ thống tiền tệ hiện tại giảm sút, vàng có thể lấy lại vai trò tài sản tiền tệ dưới hình thức tài sản thanh toán siêu quốc gia. Trong thời kỳ địa chính trị và kinh tế bất ổn, vàng lại một lần nữa chứng minh mình là tài sản trú ẩn đáng tin cậy.