Báo cáo đặc biệt về thị trường tiền điện tử Hàn Quốc: Thế giới số dưới Kimchi Premium

Khi sự nóng lên của thị trường tiền điện tử toàn cầu có dấu hiệu ổn định, Hàn Quốc vẫn tiếp tục diễn ra một "phồn vinh thay thế" với hoạt động giao dịch sôi động và nhiệt độ gia tăng. Dữ liệu cho thấy, tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường tiền điện tử Hàn Quốc đã vượt qua 74.8 tỷ USD, năm sàn giao dịch nội địa lớn nhất quản lý tổng tài sản lên tới 73 tỷ USD; khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trong tháng 12 đã tăng vọt từ 2.38 tỷ USD vào tháng 10 lên 10.7 tỷ USD, vượt qua hai sàn giao dịch chứng khoán lớn của Hàn Quốc. Dự đoán đến năm 2030, doanh thu hàng năm của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc sẽ tăng lên 635.4 triệu USD, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm trung bình đạt 16.1%.

Hiện tại đã có khoảng 25 triệu người Hàn Quốc mở tài khoản tại các sàn giao dịch mã hóa, chiếm khoảng một nửa tổng dân số. Điều đáng chú ý hơn là hiện tượng "Kimchi Premium" độc đáo của Hàn Quốc, vào tháng 3 năm 2024, mức chênh lệch này đạt 8.5%, vào tháng 11 có lúc lên tới 10%, cao hơn nhiều so với mức trung bình toàn cầu, phản ánh sự nhiệt tình rất cao của các nhà đầu tư trong nước.

Dòng tiền khổng lồ, cơ sở người dùng rộng rãi và hiệu ứng chênh lệch giá thị trường độc đáo đã cùng nhau hình thành sự năng động cao và độ nóng phi thường của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc, như một "vùng đất vàng" của kỷ nguyên số trong bức tranh toàn cầu.

Phân tích lý do thị trường tiền điện tử Hàn Quốc sôi động

lý do kinh tế

1. Kênh đầu tư bị hạn chế

Các kênh đầu tư truyền thống của Hàn Quốc đang đối mặt với những khó khăn cấu trúc:

• Bất động sản: Tăng trưởng kinh tế Hàn Quốc năm 2023 chỉ đạt 1.4%, giá nhà vẫn ở mức cao nhưng khối lượng giao dịch giảm. Khối lượng giao dịch tại khu vực thủ đô năm 2024 giảm 7.5% so với năm trước. Tình trạng "ba cao một thấp" với giá nhà cao, tỷ lệ vay cao, lãi suất cao và khối lượng giao dịch thấp, đã thúc đẩy dòng vốn chuyển hướng sang tài sản mã hóa có biến động lớn.

• Thị trường chứng khoán: KOSPI năm 2024 giảm 8,03%, hoạt động kém hơn chỉ số tổng hợp Thượng Hải và Nikkei 225. Thị trường Hàn Quốc thể hiện tình trạng "giảm giá đơn độc", niềm tin của nhà đầu tư bị suy giảm.

2. Lãi suất thấp và môi trường tiền tệ nới lỏng

Chính sách tiền tệ nới lỏng lâu dài và môi trường lãi suất thấp đã thúc đẩy các nhà đầu tư Hàn Quốc chuyển sang tài sản có lợi suất cao. Kể từ khi đại dịch bùng phát, lãi suất cơ bản của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc duy trì lâu dài ở mức 3.5%, thấp rõ rệt so với mức trên 5% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, dẫn đến sức hấp dẫn của tiết kiệm giảm. Tiền mã hóa do tiềm năng lợi suất cao, rào cản thấp và tính thanh khoản cao, đã trở thành hướng phân bổ ưu tiên của các nhà đầu tư ưa thích rủi ro.

3. Dự đoán về sự giảm giá của Won Hàn Quốc

Trong những năm gần đây, đồng won Hàn Quốc liên tục giảm giá, vào tháng 4 năm 2025, tỷ giá hối đoái với đô la Mỹ đã từng giảm xuống 1473,75 won, mức thấp nhất kể từ năm 2009. Sự giảm giá của đồng won cộng với giá dầu cao và chi phí chuỗi cung ứng tăng lên, đã đẩy cao áp lực lạm phát trong nước. Tiền điện tử, với giá trị tính bằng đô la, lưu thông toàn cầu và phi tập trung, đã trở thành con đường mới cho các nhà đầu tư để phòng ngừa sự giảm giá của đồng tiền bản địa và theo đuổi bảo toàn tài sản.

nguyên nhân tâm lý xã hội

Theo lý thuyết "Hạnh phúc = Lợi ích / Mong muốn" do nhà kinh tế học Samuelson đưa ra, khi mong muốn tăng nhanh trong khi lợi ích đạt được bị hạn chế, cảm giác hạnh phúc của cá nhân sẽ giảm sút đáng kể.

• Sự cố định giai cấp xã hội lâu dài, áp lực cạnh tranh cao và biến động kinh tế đã thúc đẩy sự lo âu về tài sản của giới trẻ gia tăng, khiến "tiền bạc" trở thành mục tiêu sống chủ đạo. Dữ liệu từ Ngân hàng Hàn Quốc năm 2024 cho thấy, 72.4% người được khảo sát tin rằng "tình trạng kinh tế" là yếu tố quyết định chính cho hạnh phúc.

• Dưới sự khó khăn của con đường truyền thống trong việc thỏa mãn nhu cầu về tài sản, mã hóa được coi là lựa chọn đầu tư của giới trẻ theo đuổi hiệu quả và vượt qua giới hạn tầng lớp.

• Quan niệm tiêu dùng của giới trẻ Hàn Quốc cũng thể hiện sự phân hóa điển hình thành hai nhóm: một là nhóm "YOLO", nhấn mạnh đến việc hưởng thụ ngay lập tức và ưa thích rủi ro cao; hai là nhóm "YONO", có xu hướng tiêu dùng hợp lý và coi trọng việc tích lũy tài sản. Mặc dù thái độ tiêu dùng khác nhau, nhưng cả hai đều có động cơ đầu tư tương đồng vào tài sản có lợi suất cao, mã hóa đáp ứng nhu cầu về lợi nhuận và sự gia tăng tài sản của họ.

Tại sao Hàn Quốc lại phát triển mạnh mẽ như vậy, mà không phải là Nhật Bản?

1. Khía cạnh kinh tế: Won Hàn Quốc yếu hơn, cần có lộ trình thay thế.

• Yên Nhật được coi là đồng tiền trú ẩn an toàn do lãi suất cực thấp và dự trữ ngoại hối khổng lồ. Ngay cả khi tỷ giá có sự biến động, lợi thế tài chính của nó vẫn không thay đổi.
• Quy mô thị trường won Hàn Quốc nhỏ, tính thanh khoản yếu, dao động theo cùng hướng với tâm lý rủi ro toàn cầu. Vị trí dự trữ ngoại hối tương đối yếu, một phần bị quản lý vốn, khó có thể đảm nhận vị trí tương tự như yên Nhật.

Do đó, so với nhà đầu tư Nhật Bản, nhà đầu tư Hàn Quốc thiếu niềm tin dài hạn vào tài sản nội tệ hơn, có xu hướng tìm kiếm tài sản không được định giá bằng nội tệ, có thể lưu thông toàn cầu, mã hóa phù hợp cao với nhu cầu này.

2. Khía cạnh kinh tế: Lợi nhuận đầu tư truyền thống thấp hơn, theo đuổi lợi tức cao hơn

• Bất động sản: Tỷ lệ đầu tư của Hàn Quốc chiếm hơn 50%, nhưng tỷ suất sinh lợi thực tế tổng thể thấp hơn Nhật Bản và có nhiều hạn chế hơn.
• Thị trường chứng khoán: Trong những năm gần đây, thị trường chứng khoán Hàn Quốc tiếp tục yếu hơn Nhật Bản, đặc biệt là khoảng cách rõ rệt vào năm 2024.

3. Quan điểm chính sách: Hàn Quốc có thái độ cởi mở, Nhật Bản bảo thủ hạn chế

Chính phủ Hàn Quốc có thái độ tương đối cởi mở đối với mã hóa, trong khi quy định của Nhật Bản thì nghiêm ngặt và bảo thủ hơn.

4. Góc độ văn hóa: Hàn Quốc theo đuổi sự giàu có nhanh chóng, Nhật Bản chú trọng vào việc tích lũy vững chắc

• Nhật Bản: coi trọng "tích tiểu thành đại" "quản lý tài chính thận trọng". Nhấn mạnh giá trị của sự kiềm chế, tích lũy và kiên nhẫn.
• Hàn Quốc: nhấn mạnh "thành công nhanh chóng" "theo kịp xu hướng", mọi người có xu hướng theo đuổi lợi nhuận cao ngắn hạn, khao khát làm giàu nhanh chóng thông qua việc đầu tư cổ phiếu, tiền điện tử.

Sự thịnh vượng của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc về bản chất là sự cân nhắc tối ưu của các nhà đầu tư trong các yếu tố kinh tế vĩ mô, tài sản truyền thống, thái độ của chính phủ và văn hóa tư duy.

Phân tích người dùng thị trường Hàn Quốc

Hồ sơ người dùng thị trường Hàn Quốc

1. Thị trường và loại tài khoản: Tăng trưởng nhanh tổng thể

• Quy mô nhà đầu tư: Tính đến tháng 1 năm 2025, số lượng nhà đầu tư cá nhân đăng ký tại năm sàn giao dịch lớn đạt khoảng 25,25 triệu người, tăng 37,6% so với ba năm trước.
• Số người sử dụng thực tế: Tính đến tháng 2 năm 2025, có khoảng 17,09 triệu nhà đầu tư hoạt động. Thị trường năm 2024 ấm lên, mức độ hoạt động tăng rõ rệt.

2. Tuổi và giới tính: Sự tăng trưởng đáng kể của người dùng trẻ, tỷ lệ tham gia của phụ nữ tăng lên

• Người dùng từ 30 đến 40 tuổi chiếm hơn 50%
• Người dùng trẻ dưới 20 tuổi chiếm 18,6%, có xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ
• Sự tham gia của phụ nữ trung niên và cao niên đã tăng lên.

3. Tuổi tác và quy mô vốn: sự phân tầng giữa các thế hệ rõ rệt

• Nhà đầu tư nhỏ lẻ là chủ yếu, phần lớn người dùng nắm giữ số vốn dưới 500.000 won Hàn Quốc, tập trung vào nhóm tuổi trẻ.
• Người dùng lớn tuổi (50 thế hệ và hơn thế nữa ) có xu hướng thực hiện các khoản đầu tư quy mô lớn hơn (500 triệu won Hàn Quốc trở lên )
• Tỷ lệ nhà đầu tư trên 60 tuổi ít, nhưng tổng số tài sản ảo mà họ nắm giữ đạt 13.3795 triệu tỷ won Hàn Quốc

Thị trường tiền điện tử Hàn Quốc xuất hiện "cấu trúc hai lớp": giới trẻ đóng góp số lượng người dùng và độ hoạt động, trong khi nhóm trung niên và người cao tuổi nắm giữ nhiều tài sản và khối lượng giao dịch hơn.

hiện tượng thói quen người dùng

1. Sở thích tài sản của người dùng

• Bitcoin dẫn dắt thị trường: tổng giá trị giao dịch chiếm tới 37.2%
• XRP có sức hấp dẫn mạnh mẽ tại Hàn Quốc: vốn hóa thị trường đạt 5.88 triệu đô la Mỹ, xếp thứ hai.
• Độ tập trung cao của tài sản chủ đạo: Mười tài sản ảo hàng đầu trên thị trường Hàn Quốc cơ bản giống với mười tài sản hàng đầu toàn cầu.

2. Đặc điểm hành vi tổng thể của người dùng

• Sở thích nền tảng giao dịch tập trung: UPbit chiếm khoảng 70% đến 80% thị phần trong nước.
• Sở thích cấu hình giao dịch tập trung: Nhiệt tình với "Kimchi Premium" độc quyền trên nền tảng giao dịch.

3. Tình trạng sử dụng trên chuỗi

• Thị trường Hàn Quốc vẫn phụ thuộc nhiều vào sàn giao dịch tập trung (CEX): khoảng 68,9% khối lượng giao dịch tập trung vào CEX
• Sự tăng trưởng nhanh chóng của giao dịch phi tập trung (DEX): Tỷ lệ giao dịch DEX năm 2024 tăng từ 8,57% lên gần 17%

Tổng quan về các sàn giao dịch tiền điện tử tại Hàn Quốc

Thị trường tiền điện tử Hàn Quốc được dẫn dắt bởi năm sàn giao dịch giao ngay lớn: UPbit, Bithumb, Coinone, Korbit và Gopax. Trong đó, UPbit và Bithumb chiếm hơn 98% tổng thị phần.

1. UPbit

Được vận hành bởi công ty Dunamu, được hỗ trợ bởi Kakao. Sau khi thành lập vào năm 2017, nhanh chóng phát triển thành người dẫn đầu thị trường Hàn Quốc, hỗ trợ giao dịch nạp tiền trực tiếp bằng won Hàn Quốc. Cung cấp các cặp giao dịch won Hàn Quốc/Bitcoin/USD, thanh khoản dồi dào.

2. Bithumb

Được thành lập vào năm 2014, từng là nhà lãnh đạo thị trường Hàn Quốc, hiện là sàn giao dịch lớn thứ hai. Dự kiến sẽ thực hiện IPO vào năm 2025.

3. Các sàn giao dịch Hàn Quốc khác

• Coinone: Nổi tiếng với độ bảo mật cao, là sàn giao dịch đầu tiên ở Hàn Quốc niêm yết Ethereum.
• Korbit: thành lập sớm nhất, ra mắt giao dịch Bitcoin bằng Won Hàn Quốc vào tháng 4 năm 2013

4. Sàn giao dịch nước ngoài tại Hàn Quốc

Binance, OKX, KuCoin và các sàn giao dịch nước ngoài khác đã thu hút một lượng lớn nhà đầu tư tại Hàn Quốc. Nguyên nhân chính bao gồm:

• Cơ hội arbitrage "Kimchi Premium"
• Cung cấp nhiều loại giao dịch đa dạng, chẳng hạn như sản phẩm phái sinh
• Lựa chọn thay thế sau khi dịch vụ sàn giao dịch địa phương bị gián đoạn

Tổng quan về các tổ chức đầu tư và nhà tạo lập thị trường tại Hàn Quốc

Đặc điểm của các tổ chức đầu tư mã hóa Hàn Quốc:

• Loại hình bao gồm VC mã hóa thuần túy, đầu tư mạo hiểm doanh nghiệp và quỹ phòng hộ đa chiến lược
• Giai đoạn đầu tư từ vòng hạt giống đến giai đoạn tăng trưởng, ngành chú trọng vào DeFi, NFT, trò chơi Web3, cơ sở hạ tầng và AI.
• Cấu trúc vùng, xây dựng hệ sinh thái và ươm tạo dự án đều có những nét đặc sắc riêng.

Các tổ chức đầu tư chính:

1. Hashed: Thành lập vào năm 2017, tập trung vào việc ươm tạo các dự án Web3 giai đoạn đầu tại thị trường châu Á.

2. Nonce Classic: Thành lập năm 2018, nhấn mạnh sự hợp tác của đội ngũ và chia sẻ thông tin

3. Blocore: Doanh nghiệp đầu tư mạo hiểm thuộc Gameberry, tập trung vào các dự án trò chơi Web3 và IP.

4. Samsung Next: Bộ phận đầu tư đổi mới của Tập đoàn Samsung, bao gồm cơ sở hạ tầng Web3, phần cứng AI và nhiều lĩnh vực khác.

5. Tiger Research: Tập trung phân tích dữ liệu trên chuỗi và nghiên cứu định lượng

6. Klein Labs: nhà cung cấp dịch vụ mã hóa Web3 dựa trên nghiên cứu, cung cấp quản lý thanh khoản tùy chỉnh và giải pháp tăng trưởng toàn diện.

Một số dự án nổi bật trên thị trường Hàn Quốc

hệ sinh thái nền tảng

1. Kaia: Layer 1 được Kakao và Naver hợp tác ươm tạo, tập trung vào hệ thống chứng nhận phân tán và điểm.

2. Story Protocol: định vị "công cụ kể chuyện lập trình được", hỗ trợ sáng tạo và cấp phép IP trên chuỗi.

3. Arbitrum: Thiết lập cộng đồng địa phương "Arbitrum Korea", hợp tác với Delabs, Lotte Metaverse

4. Aptos: Tổ chức hackathon và hội thảo phát triển cùng Supervillain Labs tại Seoul

5. Monad: Phát hành tài liệu tiếng Hàn và SDK, ra mắt khóa học "Chứng nhận nhà phân tích Monad"

6. ICP: Thiết lập Hub chính thức tại Hàn Quốc, dự án sinh thái Piggycell kết nối với nền tảng sạc chia sẻ lớn nhất Hàn Quốc.

DeFi

1. Mitosis: giao thức quản lý tài sản đa chuỗi mô-đun, hỗ trợ cho vay chéo chuỗi và cấu hình chiến lược

2. Keplr Wallet: Ví gốc Cosmos, có tỷ lệ phổ biến cao trong cộng đồng Hàn Quốc

3. Exponents Fi: Tập trung vào tự động hóa lợi nhuận và quản lý rủi ro, có khả năng điều chỉnh chiến lược động.

4. Xangle: Nhà cung cấp dịch vụ và giải pháp dữ liệu trên chuỗi hàng đầu

GameFi

1. MapleStory N / Nexon