Cơ hội và thách thức trong làn sóng mã hóa kỹ thuật số
Gần đây, Trump đã công bố phát hành đồng mô hình cá nhân $Trump, một lần nữa thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu vào thị trường tiền điện tử. Nếu trở lại Nhà Trắng, Trump có thể mở ra một kỷ nguyên mới về quản lý tiền điện tử tại Mỹ, thúc đẩy nhiều tổ chức tham gia vào làn sóng đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử. Một chuyên gia về chính sách của Mỹ gần đây cho biết, đây là tín hiệu cho thấy Mỹ chuẩn bị lãnh đạo ngành công nghiệp này, trong khi các quốc gia khác cần cẩn trọng theo kịp.
Mức độ tham gia của các tổ chức truyền thống ảnh hưởng đến tốc độ phát triển của mã hóa kỹ thuật số
Mã hóa kỹ thuật số đang từ khái niệm chuyển sang thực tiễn, được gọi là "cuộc cách mạng lần thứ ba trong quản lý tài sản", dự kiến sẽ đạt được sự tăng trưởng bùng nổ trong năm năm tới. Một số tổ chức nghiên cứu dự đoán, đến năm 2025, tài sản mã hóa kỹ thuật số không phải là stablecoin sẽ vượt qua 30 tỷ USD.
Là một trung tâm tài chính toàn cầu, Hong Kong cũng tích cực đón nhận làn sóng mã hóa kỹ thuật số RWA. Báo cáo chính phủ năm 2024 đề xuất thúc đẩy mã hóa kỹ thuật số RWA và xây dựng hệ sinh thái tiền tệ số, Cơ quan Quản lý Tiền tệ đã đưa ra "Chương trình Tài trợ Trái phiếu Số", khuyến khích thị trường vốn áp dụng công nghệ mã hóa. Những biện pháp này cho thấy Hong Kong mong muốn tái cấu trúc sức cạnh tranh tài chính thông qua mã hóa.
Tuy nhiên, hiện tại, lực lượng chính thúc đẩy đổi mới mã hóa kỹ thuật số toàn cầu vẫn đến từ Hoa Kỳ. Các tổ chức truyền thống của Hoa Kỳ, đại diện là Phố Wall, đang tận dụng mã hóa kỹ thuật số để tăng tốc tài sản và hoạt động tài chính truyền thống lên blockchain. Nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng đang khởi xướng làn sóng mã hóa kỹ thuật số đầu tiên và sẽ ảnh hưởng ra toàn cầu.
So với, Hồng Kông trong lĩnh vực mã hóa kỹ thuật số vẫn chưa xuất hiện các tổ chức hoặc dự án có ảnh hưởng toàn cầu. Mặc dù chính sách thúc đẩy tích cực, nhưng sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống ở Hồng Kông vẫn tương đối thấp, vẫn giữ thái độ thận trọng đối với ngành Web3, chủ yếu ở trạng thái "theo dõi". Điều này đã khiến tiềm năng của nguồn tài chính phong phú ở Hồng Kông trong đổi mới mã hóa kỹ thuật số chưa được phát huy đầy đủ.
Thái độ bảo thủ của các tổ chức truyền thống ở Hồng Kông đối với mã hóa kỹ thuật số chủ yếu xuất phát từ các yêu cầu về tuân thủ. Mặc dù tuân thủ là cần thiết, nhưng không nên trở thành rào cản cho sự đổi mới. Cốt lõi của mã hóa kỹ thuật số không chỉ nằm ở việc thực hiện công nghệ, mà còn ở sự tham gia của các tổ chức. Mức độ tham gia của các tổ chức truyền thống sẽ quyết định lớn đến độ phát triển sớm của thị trường mã hóa kỹ thuật số.
Trong bối cảnh khó khăn để thay đổi mô hình hiện tại trong thời gian ngắn, Hồng Kông nên thu hút nhiều tổ chức truyền thống tham gia thông qua cơ chế hộp cát mã hóa kỹ thuật số mở hơn, triển khai những thực hành tiên phong có tính đổi mới và tiềm năng thị trường. Đồng thời, có thể đưa các khám phá liên quan như stablecoin, DLT vào hộp cát để thí điểm chung và khuyến khích các tổ chức tự do khám phá ứng dụng mã hóa kỹ thuật số dựa trên năng lực của chính họ.
Chỉ khi nhiều tổ chức có nguồn lực và tài sản chủ động tham gia vào sự đổi mới mã hóa kỹ thuật số, Hồng Kông mới có thể chiếm ưu thế hơn trong cuộc cách mạng, tránh bị tụt lại nhanh chóng trong cuộc cạnh tranh với Mỹ.
Tập trung vào tài sản tài chính tiêu chuẩn hóa, mở rộng quy mô thị trường RWA
Ngoài việc kích thích sức sống đổi mới của thị trường, Hồng Kông còn cần phải xác định rõ trọng tâm phát triển trên phương diện tài sản mã hóa kỹ thuật số. Cuộc khám phá mã hóa toàn cầu chủ yếu tập trung vào tài sản tài chính tiêu chuẩn hóa, trong khi Hồng Kông mặc dù đã có một số khám phá về mã hóa quỹ và trái phiếu, nhưng hiện tại điều được quan tâm nhiều nhất lại là mã hóa tài sản phi tài chính như năng lượng mới và nông sản. Những khám phá này tuy có lợi cho sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái mã hóa, nhưng khó có thể thiết lập lợi thế thị trường trong ngắn hạn.
Quá trình mã hóa kỹ thuật số của các tài sản khác nhau sẽ có sự chênh lệch thời gian rõ rệt: Các tài sản tài chính chuẩn hóa như trái phiếu, quỹ có lợi tức ổn định và quy mô đáng kể hiện là loại tài sản phù hợp nhất để mã hóa kỹ thuật số. Hồng Kông nên tập trung vào những tài sản tài chính chuẩn hóa này trong thời gian ngắn và phát huy tối đa lợi thế của mình với tư cách là trung tâm tài chính, thương mại và vận tải quốc tế, chú trọng đến các ứng dụng mã hóa kỹ thuật số trong các tình huống liên quan đến thương mại và xuyên biên giới, nhanh chóng mở rộng quy mô thị trường mã hóa kỹ thuật số RWA.
Công nghệ tuy không phải là yếu tố quyết định thành bại của mã hóa kỹ thuật số, nhưng hệ thống công nghệ mở sẽ giúp cho sự đổi mới nhiều hơn. Chuỗi công cộng nổi bật hơn các hệ thống công nghệ khác về tính thanh khoản và độ mở toàn cầu, đã trở thành nền tảng ưa thích cho hầu hết các trái phiếu và quỹ mã hóa kỹ thuật số. Dưới điều kiện tuân thủ, Hồng Kông nên tích cực hơn trong việc khám phá ứng dụng và đổi mới mã hóa kỹ thuật số trên chuỗi công cộng, dần dần coi đây là hướng đi trọng tâm.
RWA mã hóa kỹ thuật số như là sản phẩm tích hợp của hai hệ thống tài chính khác nhau, trạng thái lý tưởng là vừa làm cho tài sản thực nhanh chóng chuyển đổi lên chuỗi, vừa không giới hạn giá trị của nó chỉ tồn tại trên chuỗi, cuối cùng phải phục vụ và phản hồi thực tế. Đối mặt với hành động tích cực của các tổ chức tài chính quốc tế trong lĩnh vực mã hóa kỹ thuật số, thời gian của Hồng Kông không còn nhiều. Nếu có thể tận dụng lợi thế về thể chế và thị trường để nhanh chóng đón nhận đổi mới, đồng thời khám phá sự cân bằng giữa đổi mới và tuân thủ quy định trong khi cung cấp cho các tổ chức truyền thống không gian đổi mới nhiều hơn, cùng với sự hỗ trợ tài sản khổng lồ từ nội địa, Hồng Kông chắc chắn sẽ có lợi thế tuyệt đối trong lĩnh vực mã hóa kỹ thuật số, với triển vọng rộng mở. Một nghiên cứu ước tính rằng quy mô tài sản tiềm năng được mã hóa tại Hồng Kông đã lên tới 36 triệu tỷ đô la Hồng Kông.
Chúng tôi mong đợi Hồng Kông sẽ đạt được những tiến bộ đáng kể trong lĩnh vực RWA vào năm 2025.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Hong Kong RWA mã hóa kỹ thuật số: 36 triệu tỷ HKD cơ hội và thách thức song song
Cơ hội và thách thức trong làn sóng mã hóa kỹ thuật số
Gần đây, Trump đã công bố phát hành đồng mô hình cá nhân $Trump, một lần nữa thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu vào thị trường tiền điện tử. Nếu trở lại Nhà Trắng, Trump có thể mở ra một kỷ nguyên mới về quản lý tiền điện tử tại Mỹ, thúc đẩy nhiều tổ chức tham gia vào làn sóng đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử. Một chuyên gia về chính sách của Mỹ gần đây cho biết, đây là tín hiệu cho thấy Mỹ chuẩn bị lãnh đạo ngành công nghiệp này, trong khi các quốc gia khác cần cẩn trọng theo kịp.
Mức độ tham gia của các tổ chức truyền thống ảnh hưởng đến tốc độ phát triển của mã hóa kỹ thuật số
Mã hóa kỹ thuật số đang từ khái niệm chuyển sang thực tiễn, được gọi là "cuộc cách mạng lần thứ ba trong quản lý tài sản", dự kiến sẽ đạt được sự tăng trưởng bùng nổ trong năm năm tới. Một số tổ chức nghiên cứu dự đoán, đến năm 2025, tài sản mã hóa kỹ thuật số không phải là stablecoin sẽ vượt qua 30 tỷ USD.
Là một trung tâm tài chính toàn cầu, Hong Kong cũng tích cực đón nhận làn sóng mã hóa kỹ thuật số RWA. Báo cáo chính phủ năm 2024 đề xuất thúc đẩy mã hóa kỹ thuật số RWA và xây dựng hệ sinh thái tiền tệ số, Cơ quan Quản lý Tiền tệ đã đưa ra "Chương trình Tài trợ Trái phiếu Số", khuyến khích thị trường vốn áp dụng công nghệ mã hóa. Những biện pháp này cho thấy Hong Kong mong muốn tái cấu trúc sức cạnh tranh tài chính thông qua mã hóa.
Tuy nhiên, hiện tại, lực lượng chính thúc đẩy đổi mới mã hóa kỹ thuật số toàn cầu vẫn đến từ Hoa Kỳ. Các tổ chức truyền thống của Hoa Kỳ, đại diện là Phố Wall, đang tận dụng mã hóa kỹ thuật số để tăng tốc tài sản và hoạt động tài chính truyền thống lên blockchain. Nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng đang khởi xướng làn sóng mã hóa kỹ thuật số đầu tiên và sẽ ảnh hưởng ra toàn cầu.
So với, Hồng Kông trong lĩnh vực mã hóa kỹ thuật số vẫn chưa xuất hiện các tổ chức hoặc dự án có ảnh hưởng toàn cầu. Mặc dù chính sách thúc đẩy tích cực, nhưng sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống ở Hồng Kông vẫn tương đối thấp, vẫn giữ thái độ thận trọng đối với ngành Web3, chủ yếu ở trạng thái "theo dõi". Điều này đã khiến tiềm năng của nguồn tài chính phong phú ở Hồng Kông trong đổi mới mã hóa kỹ thuật số chưa được phát huy đầy đủ.
Thái độ bảo thủ của các tổ chức truyền thống ở Hồng Kông đối với mã hóa kỹ thuật số chủ yếu xuất phát từ các yêu cầu về tuân thủ. Mặc dù tuân thủ là cần thiết, nhưng không nên trở thành rào cản cho sự đổi mới. Cốt lõi của mã hóa kỹ thuật số không chỉ nằm ở việc thực hiện công nghệ, mà còn ở sự tham gia của các tổ chức. Mức độ tham gia của các tổ chức truyền thống sẽ quyết định lớn đến độ phát triển sớm của thị trường mã hóa kỹ thuật số.
Trong bối cảnh khó khăn để thay đổi mô hình hiện tại trong thời gian ngắn, Hồng Kông nên thu hút nhiều tổ chức truyền thống tham gia thông qua cơ chế hộp cát mã hóa kỹ thuật số mở hơn, triển khai những thực hành tiên phong có tính đổi mới và tiềm năng thị trường. Đồng thời, có thể đưa các khám phá liên quan như stablecoin, DLT vào hộp cát để thí điểm chung và khuyến khích các tổ chức tự do khám phá ứng dụng mã hóa kỹ thuật số dựa trên năng lực của chính họ.
Chỉ khi nhiều tổ chức có nguồn lực và tài sản chủ động tham gia vào sự đổi mới mã hóa kỹ thuật số, Hồng Kông mới có thể chiếm ưu thế hơn trong cuộc cách mạng, tránh bị tụt lại nhanh chóng trong cuộc cạnh tranh với Mỹ.
Tập trung vào tài sản tài chính tiêu chuẩn hóa, mở rộng quy mô thị trường RWA
Ngoài việc kích thích sức sống đổi mới của thị trường, Hồng Kông còn cần phải xác định rõ trọng tâm phát triển trên phương diện tài sản mã hóa kỹ thuật số. Cuộc khám phá mã hóa toàn cầu chủ yếu tập trung vào tài sản tài chính tiêu chuẩn hóa, trong khi Hồng Kông mặc dù đã có một số khám phá về mã hóa quỹ và trái phiếu, nhưng hiện tại điều được quan tâm nhiều nhất lại là mã hóa tài sản phi tài chính như năng lượng mới và nông sản. Những khám phá này tuy có lợi cho sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái mã hóa, nhưng khó có thể thiết lập lợi thế thị trường trong ngắn hạn.
Quá trình mã hóa kỹ thuật số của các tài sản khác nhau sẽ có sự chênh lệch thời gian rõ rệt: Các tài sản tài chính chuẩn hóa như trái phiếu, quỹ có lợi tức ổn định và quy mô đáng kể hiện là loại tài sản phù hợp nhất để mã hóa kỹ thuật số. Hồng Kông nên tập trung vào những tài sản tài chính chuẩn hóa này trong thời gian ngắn và phát huy tối đa lợi thế của mình với tư cách là trung tâm tài chính, thương mại và vận tải quốc tế, chú trọng đến các ứng dụng mã hóa kỹ thuật số trong các tình huống liên quan đến thương mại và xuyên biên giới, nhanh chóng mở rộng quy mô thị trường mã hóa kỹ thuật số RWA.
Công nghệ tuy không phải là yếu tố quyết định thành bại của mã hóa kỹ thuật số, nhưng hệ thống công nghệ mở sẽ giúp cho sự đổi mới nhiều hơn. Chuỗi công cộng nổi bật hơn các hệ thống công nghệ khác về tính thanh khoản và độ mở toàn cầu, đã trở thành nền tảng ưa thích cho hầu hết các trái phiếu và quỹ mã hóa kỹ thuật số. Dưới điều kiện tuân thủ, Hồng Kông nên tích cực hơn trong việc khám phá ứng dụng và đổi mới mã hóa kỹ thuật số trên chuỗi công cộng, dần dần coi đây là hướng đi trọng tâm.
RWA mã hóa kỹ thuật số như là sản phẩm tích hợp của hai hệ thống tài chính khác nhau, trạng thái lý tưởng là vừa làm cho tài sản thực nhanh chóng chuyển đổi lên chuỗi, vừa không giới hạn giá trị của nó chỉ tồn tại trên chuỗi, cuối cùng phải phục vụ và phản hồi thực tế. Đối mặt với hành động tích cực của các tổ chức tài chính quốc tế trong lĩnh vực mã hóa kỹ thuật số, thời gian của Hồng Kông không còn nhiều. Nếu có thể tận dụng lợi thế về thể chế và thị trường để nhanh chóng đón nhận đổi mới, đồng thời khám phá sự cân bằng giữa đổi mới và tuân thủ quy định trong khi cung cấp cho các tổ chức truyền thống không gian đổi mới nhiều hơn, cùng với sự hỗ trợ tài sản khổng lồ từ nội địa, Hồng Kông chắc chắn sẽ có lợi thế tuyệt đối trong lĩnh vực mã hóa kỹ thuật số, với triển vọng rộng mở. Một nghiên cứu ước tính rằng quy mô tài sản tiềm năng được mã hóa tại Hồng Kông đã lên tới 36 triệu tỷ đô la Hồng Kông.
Chúng tôi mong đợi Hồng Kông sẽ đạt được những tiến bộ đáng kể trong lĩnh vực RWA vào năm 2025.