Kurumsal Fon Akış Analizi: Bir Sonraki Şifreleme Piyasası Potansiyel Sıcak Alanları Tartışması

Bitcoin, 120.000 doları aşarken, Ethereum 3.400 dolara geri döndü. Piyasalarda alternatif sezonun geri dönüşü üzerindeki tartışmalar giderek artıyor. Alternatif sezonun gerçekten gelip gelmeyeceği konusunda hala belirsizlik olsa da, yeni bir sermaye akışı döngüsü başlaması durumunda yatırımcılar hangi fırsatlara odaklanmalı? Bu makale, öznel bir bakış açısıyla, varlık rezervi, ETF adayları, RWA, DeFi ve stabilcoin olmak üzere beş alanda tartışma yürütüyor.

Şunu belirtmek gerekir ki, bu yazıda bahsedilen projeler kısa vadeli spekülasyon hedefleri değildir; mevcut piyasa trendlerine dayanarak, gelecekte daha fazla yapısal ilgi çekebilecek yönlerdir. Şifreleme piyasası hem riskler hem de fırsatlar barındırmaktadır; yatırım yapılırken makul kalınmalı ve bağımsız bir değerlendirme ile birlikte hareket edilmelidir.

Bu "Kopya Sezonu"nun özellikleri

Diğerlerinden farklı olarak, bu seferki piyasa hakim mantığı değişebilir:

1. Makro çevre belirgin şekilde iyileşiyor. Düzenleyici sınırlar giderek netleşiyor, geleneksel finansal kurumların katılım engelleri aşamalı olarak ortadan kaldırılıyor.

2. Kurumsal fonlar öncü güç haline geliyor. Bireysel yatırımcıların yönlendirdiği "vahşi büyüme" ile karşılaştırıldığında, kurumsal yatırımcılar uyum ve temel verilere daha fazla önem veriyor ve piyasalarda daha güçlü bir söz hakkına sahip.

3. Piyasa likiditesi başlıca varlıklara odaklanıyor. Çoğu altcoin fiyat düzeltmesi yetersiz, likidite belirgin şekilde daralıyor.

Bu eğilim değişikliği esasen iki faktörden kaynaklanmaktadır:

1. Bitcoin spot ETF'nin kurumsal sürükleyici etkisi
2. Halka açık şirketlerin Bitcoin biriktirmede hızlanan siphon etkisi

Ethereum'un son dönemdeki yükselişi de kurum fonlarının öncülük ettiği özelliği yansıtmaktadır:

1. Ethereum spot ETF'si 9 hafta boyunca net akış sağladı.
2. Ethereum, bir varlık rezervi olarak yeni bir anlatı oluşturuyor

Bu işaretler, kurum fonlarının akışının piyasa sıcak noktaları için önemli bir gösterge haline geleceğini gösteriyor. Büyük miktardaki fonları taşıyabilen yollar veya kurum fonlarının dışa akışının olduğu sektörler daha çekici olabilir.

Varlık Rezervi Alanı: Şirketin Bilançosundaki Şifreleme

Bitcoin ve Ethereum'un trendlerine dayanarak, işletme bilançosuna dahil edilen tokenlerin bu "altcoin sezonu"nun önemli yatırım yönelimlerinden biri haline gelme olasılığı daha yüksektir. Şu anda bazı ana akım altcoinler, halka açık şirketler tarafından varlık rezervlerine dahil edilmiştir, bunlar arasında BNB, SOL, TRX ve HYPE bulunmaktadır.

Fiyat elastikiyeti açısından bakıldığında, SOL bu fiyat düzeltmesinde oldukça zayıf bir performans sergiliyor ve madeni para yapısı nispeten gevşek. Temel göstergeler zarar görmediği sürece, piyasa fonlarının geri dönmesi durumunda SOL'un fiyat elastikiyeti daha belirgin hale gelebilir.

Yeni bir proje olarak, HYPE yaşam döngüsü henüz kısa, ancak yeni döngüde daha fazla "büyüme avantajı" sağlayabilir.

Uzun vadede, şirketin bilançosuna girebilecek tokenler, kripto piyasası "kurumsal ana hat" ın önemli bir parçası haline gelecektir. Gelecekte daha fazla şirket bilançosuna dahil edilen tokenlerin olması, dikkatle takip edilmeye değer.

ETF aday yolu: Kurumsal yatırım kanallarının genişletilmesi

ETF, kurum fonlarının girmesi için önemli bir kanal olarak, alternatif kripto paraların önemli bir anlatısı haline gelmektedir. Potansiyel ETF adayları arasında SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA, DOT, HBAR, AXL, APT gibi kripto paralar bulunmaktadır.

Solana(SOL), alternatif kripto para ETF alanında öncü bir gelişme kaydetti. Geleneksel spot SOL ETF'sinin gelecekte onaylanması, piyasa çekiciliğini daha da artırabilir.

XRP benzer bir durumla karşı karşıya, şu anda New York Borsası, vadeli işlem bazlı XRP ETF'sini onayladı. Ripple Labs ile ABD SEC arasındaki düzenleyici anlaşmazlık sona erebilir, SEC'in bu yıl XRP spot ETF'sini onaylama olasılığı oldukça yüksek. Fiyat hareketlerine bakıldığında, XRP birçok piyasa düzeltmesinde sürekli olarak direnç gösterdi.

LTC ve HBAR onay alma olasılığı da yüksek ve her ikisi de menkul kıymet olarak işaretlenmemiştir, uyumluluk özellikleri açıktır. HBAR, piyasa darbesi sırasında aynı zamanda güçlü bir düşüş direnci göstermiştir.

RWA alanı: Gerçek varlıkların zincir üzerindeki yansımaları

RWA, geleneksel varlıkların tokenleştirilmesi yoluyla, varlıkların likidite, şeffaflık ve küresel erişilebilirlik potansiyelini serbest bırakmıştır. Düzenleyici ortamın iyileşmesiyle, RWA alanı politika desteği alarak, bu "altcoin mevsimi"nin önemli alanlarından biri olma potansiyeline sahiptir.

Şu anda ölçeklenen ve token çıkaran protokoller arasında Ondo(ONDO) ve Centrifuge(CFG) bulunmaktadır. RWA alanının vazgeçilmez teknik desteklerinden biri olarak, Chainlink(LINK) de dikkat çekmeye değerdir.

DeFi Yolu: Gerçek Nakit Akışı ve Kurumsal Muafiyet Katalizörü

DeFi, blockchain'ın temel uygulaması olarak, politika desteği görmeye başladı. ABD SEC, DeFi projelerinin uyumlu gelişimini kolaylaştırmak için "yenilik muafiyeti" politikasını başlatmayı planlıyor. Zincir üzerindeki veriler güçlü bir şekilde performans gösteriyor, DEX işlem hacmi sürekli artıyor.

Ethereum ekosisteminin sürekli ısınmasıyla birlikte, üzerindeki DeFi projelerinin en çok fon dışa akış etkisinden faydalanması bekleniyor. Kredi verme alanının lideri AAVE ve DEX alanının lideri UNI, olgun ekosistem konumu ve stabil kazanç modeli ile fonların öncelikli tercihi haline gelebilir. HYPE, yeni potansiyel bir proje olarak, türev işlemleri alanında hızlı bir büyüme göstererek belirli bir yatırım çekiciliği sergiliyor.

Stabil Coin Alanı: Gerçek Ödeme Uygulamasına En Yakın Anlatı

Şifrelemenin bir sonraki gerçek benimsemesi, stabilcoin ve ödeme alanlarından gelebilir. Düzenleyici çerçevenin giderek netleşmesiyle, stabilcoin alanı RWA ve DeFi alanlarıyla sinerji oluşturuyor.

Yatırım aracı olarak, merkeziyetsiz stabil coinlerin yönetim tokenlerine dikkat edilebilir, örneğin DAI'nin arkasındaki MKR veya USDe'nin arkasındaki ENA. Sky(, MakerDAO)'nın öncüsü olarak merkeziyetsiz stabil coin alanında liderdir ve tokenleştirilmiş ABD tahvillerine yatırım yaparak sağlıklı bir mali durum sürdürmektedir. Ethena ise 2024'te piyasaya sürülecek olan yeni bir protokoldür ve kilitli fon büyüklüğü Sky ile karşılaştırılabilir.

Sonuç

Altcoin piyasasının gerçek patlaması, fon yapısı, politika ortamı ve piyasa anlatısı tarafından birlikte tetiklenmelidir. Bitcoin ve Ethereum kurumsal portföylerin ana varlıkları haline geldiğinde, yeni "altcoin mantığı" sessizce şekillenmeye başladı: Temel verilere sahip, hikaye anlatabilen ve kurumsal olarak kabul görebilen kripto paralar, bir sonraki döngüde değer yeniden yapılandırmasının sisini aşma şansına sahip olabilecek gerçek kazananlar haline gelecektir.