2025 Haziran on-chain veri analizi: Ethereum gelir sıralamasını yeniden kazanıyor, Bitcoin kurumsallaşma eğilimi artıyor
Özet
Solana, işlem hacmi ve aktif adreslerde sürekli olarak lider konumda, Base ise onu takip ediyor; Ethereum ise yüksek değerli etkileşimlerle işlem ücretleri gelir sıralamasında zirveyi yeniden ele geçirdi.
Ethereum, yatırım çekme konusunda önde, Polygon Katana ile DeFi anlatısını genişletiyor, Base kısa vadeli bir düzeltme yaşasa da ekosisteminin temelinde uzun vadeli büyüme potansiyeli var.
BTC on-chain işlem hacmi aniden düştü, yüksek değerli işlemlerin oranı %89'a yükseldi, "fiyat artarken hacim azalıyor" yapısında on-chain etkinlik hızla kurumsallaşmaya doğru ilerliyor.
BTC maliyet temeli dağılımı, 93,000-100,000 USDT'nin on-chain savunma hattının merkezi olduğunu ortaya koyuyor.
PumpSwap işlem hacmi 38 milyar'ı aştı, kullanıcı sayısı 9 milyonu geçti ve Solana DEX pazarında yeni bir düzeni sürekli olarak öncülük ediyor.
Sei blokzincirindeki işlem hacmi ve TVL senkronize bir şekilde patladı, ekosistem genişlemesi ve teknik avantajlar ile politika sermaye faydaları arasında bir rezonans oluştu.
On-chain Veri Özeti
on-chain etkinlikler ve fon akışı genel görünümü
On-chain genel fon akış analizi dışında, her bir blockchain ekosisteminin gerçek kullanım sıcaklığını ve aktivitesini değerlendirmek için birkaç temel on-chain aktivite göstergesi seçtik. Bu göstergeler arasında günlük işlem hacmi, günlük Gas ücretleri, günlük aktif adres sayısı ve köprüleme net akışı yer alır ve kullanıcı davranışları, ağ kullanım yoğunluğu ve varlık likiditesi gibi birçok boyutu kapsar. Sadece fon giriş ve çıkışlarını gözlemlemekle karşılaştırıldığında, bu on-chain yerel veriler, kamu zinciri ekosisteminin temellerindeki değişiklikleri daha kapsamlı şekilde yansıtabilir ve sermaye akışının ardında gerçek kullanım talebi ve kullanıcı büyümesi olup olmadığını belirlemeye yardımcı olabilir, böylece sürdürülebilir gelişime sahip ağ temellerini tanımlayabiliriz.
on-chain işlem hacmi karşılaştırması: Solana ve Base on-chain aktivite bakımından belirgin bir şekilde önde.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, aylık 2.97 milyar işlem hacmi ile ana akım halka açık blok zincirinde birinci sırada yer alıyor ve güçlü bir on-chain işlem kapasitesi ile aktif ekosistem etkileşim seviyesini sergiliyor. Yüksek frekanslı işlemleri artık yalnızca Meme, Bot gibi popüler uygulamalarla sınırlı kalmıyor; stabilcoin, RWA ve finansal araçlar gibi daha derin senaryolara doğru sürekli olarak genişliyor. Geçtiğimiz hafta, kurumlar RWA ve stabilcoin alanında hızla yatırımlarını artırdı: 90 milyar dolarlık piyasa değerine sahip Fiserv, Solana üzerinde stabilcoin dağıtımında bulunacağını duyurdu; Republic Crypto, Solana'nın özel piyasa uygulama sınırlarını daha da genişleten rSpaceX hisse tokenizasyon ürününü tanıttı.
Solana dışında, Base de güçlü bir büyüme trendini sürdürüyor. Haziran ayında toplam işlem hacmi 292 milyon adede ulaştı ve Arbitrum'un (62.7 milyon işlem) ve Polygon PoS'un (101 milyon işlem) önünde belirgin bir şekilde yer aldı. Layer 2'nin ikinci sırasının önünde sağlam bir konumda. Son zamanlarda, Base gerçek uygulama senaryolarını sürekli olarak genişletiyor. Haziran ayında, e-ticaret platformu Shopify, Base üzerindeki USDC ödemelerini destekleyeceğini açıkladı ve bu durum, dünyada 30'dan fazla ülkedeki ticaret yapanları kapsayarak ana akım ödeme sistemine resmi olarak girdiğini gösteriyor. Bu arada, JPMorgan da Base üzerinde depozito token'ı JPMD'nin dağıtım pilotunu başlattı ve banka düzeyindeki varlıkların zincire entegre edilmesini teşvik ederek RWA ve finansal senaryolar içindeki uygulanabilirliğini daha da güçlendiriyor.
Buna karşılık, geleneksel Layer 1 kamu blok zincirleri olan Ethereum ve Bitcoin, sırasıyla 41.950.000 ve 10.280.000 işlem hacmi ile sağlam bir işlem temposu sürdürüyor. Yüksek performanslı blok zincirlerine göre işlem sıklığı daha düşük olsa da, yüksek değerli varlıkların taşınması ve DeFi'nin temel etkileşimleri açısından hala önemli bir konumda.
Genel olarak, Solana ve Base, Haziran ayındaki ticaret verileri ile belirgin bir avantaj sergileyerek, yüksek frekanslı etkileşim ekosistemindeki liderlik konumlarını sağlamlaştırmaktadır. Buna karşılık, bazı Ethereum ölçeklendirme çözümlerinin ivmesi yavaşlamakta, fonlar ve kullanıcı dikkatleri giderek yeni yüksek performanslı blok zincirlerine kaymaktadır. On-chain işlem hacminin evrimi sadece teknik yetenekleri ve kullanıcı aktivitesini yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda gelecekteki ekosistem rekabetinin yönünü de işaret eder. İlerleyen süreçte etkileşim kalitesi ve gerçek kullanıcı verileri ile birleştirilerek, sürdürülebilirlik ve ekosistem derinliğini sürekli olarak doğrulamak gerekecektir.
on-chain gelir düzeni yeniden şekilleniyor: Ethereum tekrar zirveye çıktı, Base'in büyüme hızı yavaşladı.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla, Ethereum yeniden on-chain işlem ücretleri gelirleri sıralamasında birinci sırayı aldı ve tek aylık gelir 39,07 milyon dolar oldu, yüksek değerli etkileşim alanındaki liderliğini pekiştirdi. Solana bu ay 30,54 milyon dolar gelir elde etti ve Ethereum'un biraz altında kalarak ikinci sırada yer aldı. Ancak Mayıs ayına bakıldığında, Solana kısa bir süreliğine Ethereum'u geçerek tek aylık işlem ücretlerini 53,06 milyon dolara çıkardı ve o ayın en yüksek gelir elde eden kamu zinciri oldu, belirli bir aşamada güçlü bir işlem dinamiğine ve uygulama patlama gücüne sahip olduğunu gösterdi.
Bitcoin, 14.75 milyon dolarla üçüncü sırada yer alıyor. İşlem sayısı ve aktif adres sayısı Solana'nın gerisinde kalmasına rağmen, değer saklama aracı olarak ve BTC L2 ekosisteminin yavaş yavaş gelişmeye başlamasıyla ana ağ olarak hala güçlü bir işlem ücreti yaratma kapasitesine sahip. Base'in bu ayki gelirinde ise bir önceki aya göre düşüş görüldü; Mayıs ayındaki 5.87 milyon dolardan Haziran ayında 4.87 milyon dolara geriledi. Arbitrum'a (1.68 milyon dolar) ve Polygon PoS'a (yaklaşık 230 bin dolar) göre hala önemli ölçüde önde olsa da, büyüme dinamiği biraz yavaşladı ve gerçek uygulamalarının ve fon girişinin sürekliliği gözlemlenmelidir.
Trendleri gözlemleyerek, Ethereum ile Bitcoin'in işlem ücretleri eğrisi görece istikrarlı olup, bu da yüksek değerli etkileşim taleplerine hizmet ettiklerini temsil eder; Solana'nın işlem ücretleri ise dalgalı bir artış göstermekte olup, bunun ekosistemindeki yüksek frekanslı senaryo etkinliği ile yakından ilişkili olduğu görülmektedir. Base'in kısa vadeli düzeltmesi de, kullanıcı büyümesi ve fon akışının hala erken entegrasyon aşamasında olduğunu yansıtmaktadır.
Genel olarak, işlem ücreti geliri yalnızca on-chain ekonominin canlılığının bir yansıması değil, aynı zamanda ekosistem yapısı ve kullanıcı davranış yollarındaki değişimi de yansıtır. Ethereum'un güçlü bir geri dönüşü ve Base'in kısa vadeli düzeltmesi, yeni nesil kamu blok zincirlerinin Ethereum ve Bitcoin'in gelir hegemonluğunu zorladığı sırada karşılaştığı aşamalı değişkenlikler ve rekabet baskılarını ortaya koymaktadır.
Aktif Adres Analizi: Solana önde, Base onu takip ediyor.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, günlük ortalama 4.8 milyon aktif adres ile kamu blok zinciri sıralamasında liderliğini sürdürmekte, diğer Layer 1'leri geride bırakmakta ve çoğu Layer 2 ağlarını da büyük ölçüde aşmaktadır. Solana'nın kullanıcı etkinliği, Meme coin'ler, otomatik ticaret botları, stablecoin ödemeleri ve yeni ortaya çıkan RWA senaryolarındaki yüksek etkileşimden faydalanmaktadır. Zincir üzerindeki etkileşimleri, spekülatif uygulamalardan gerçek varlıkların gerçekleştirilmesine ve ödeme ekosistemine genişlemiş olup, belirgin bir kullanıcı tutma avantajına sahiptir.
Base, 171 milyon günlük aktif adres ile ikinci sırada yer alarak güçlü bir büyüme potansiyeli sergiliyor. Kullanıcı sayısı Haziran ayında sürekli artış gösterdi ve bu artış üç ana kaynaktan kaynaklanıyor: L2 yerli ekosistem genişlemesi; stabilcoin (USDC) ile gerçek ticaret senaryolarına geçiş sonrası gelen ödeme kullanıcıları; JPMorgan gibi geleneksel finans kurumlarının zincir üzerinde pilot uygulamaları ile yönlendirilen yapısal fon ve uygulama taşınması. Base'in kullanıcı artışı yalnızca sayısal olarak değil, aynı zamanda etkileşim sıklığı ve zincir üzerindeki aktif sözleşme sayısındaki artışla da kendini göstermektedir ve finansal alandan sosyal alana kadar uzanan tam yığın ekosisteminin ilk aşamalarını oluşturmuştur.
Polygon PoS ve Bitcoin sırasıyla 570.000 ve 500.000 günlük aktif adres ile üçüncü ve dördüncü sırada yer alıyor. İlki, NFT, oyunlar ve küçük-orta ölçekli geliştirici toplulukları arasında belirli bir temele sahip olan istikrarlı bir Ethereum yan zinciri olarak öne çıkıyor; ikincisi ise düşük frekanslı transfer özelliği ve değer saklama odaklı konumlandırması nedeniyle adres artışı görece daha istikrarlı.
Ethereum ve Arbitrum'un kullanıcı aktifliği nispeten geride kalmış durumda, günlük ortalama adresler sırasıyla 440,000 ve 320,000 olarak kaydedilmiş. Bu durum, yüksek Gas maliyetleri ve yeni uygulama sürükleyicilerinin eksikliği nedeniyle kullanıcı etkileşim isteğinin azaldığını gösteriyor. Özellikle Meme, Bot, RWA gibi konularda, kullanıcılar giderek daha düşük maliyetli ve daha zengin uygulamalara sahip yeni blok zincirlerine yöneliyor, bu da zincirler arası rekabetin yapısındaki değişimi yansıtıyor.
Genel olarak, Haziran ayındaki günlük aktif adres verileri, Layer 1 ile Layer 2 arasındaki farklılaşma trendinin hızlandığını açıkça gösteriyor. Yüksek frekanslı ana zincirler ve gerçek uygulama odaklı L2, geleneksel güçlü teknolojik zincirlerin yerini alarak ekosistem odak noktası haline geliyor. Kullanıcı aktivitesi, yalnızca işlem artışının ön koşulu değil, aynı zamanda gelecekteki ekosistem finansmanı ve geliştirici kaynaklarının toplanma yönünü de temsil ediyor. Bu nedenle, sonraki gelişim kalitesi ve kullanıcı bağlılığı performansını sürekli izlemek önemlidir.
Kamu blok zinciri fon akışı analizi: Ethereum önde, Base düzeltme yapıyor, Polygon DeFi alanına yatırım yapıyor.
Veri platformu verilerine göre, son bir ayda Ethereum 5.1 milyar dolar net fon akışı ile liderliğini koruyor ve güçlü bir çekim gücü sergiliyor; Polygon PoS ise 263 milyon dolar net akış ile onu takip ediyor ve ılımlı bir büyüme trendi sürdürüyor. Buna karşılık, Layer 2 ağı Base ise 5 milyar dolara kadar net fon çıkışı yaşadı ve bu dönemdeki en belirgin sermaye çıkışı yaşayan halka açık blok zinciri oldu. Bu dönemdeki fon akışı, önceki haftaların yapısal trendini devam ettiriyor: Ethereum, Pectra güncellemesinden, ETH spot ETF'inin devam eden net akışından ve kurumsal alımların artmasından yararlanırken, DeFi sektöründeki ilgi artışı ve düzenleyici politikaların marjinal olarak gevşemesi, "yüksek likidite + yüksek konsensüs" olan çekirdek konumunu daha da pekiştirdi.
Polygon'un fon geri akışı, muhtemelen son dönemdeki ekosistem düzenlemeleriyle ilgilidir. Polygon Labs, belirli bir piyasa yapıcı ile birlikte, varlık parçalanması ve sürdürülebilir getiri sorunlarını çözmeye odaklanan DeFi'ye yönelik Layer2 ağı Katana'yı piyasaya sürdü. Katana, merkezi bir filtreleme mekanizması kullanmakta ve VaultBridge aracılığıyla ana ağa geri dönen fonları zincir üzerindeki borç verme işlemlerine iade ederek etkin bir kapalı döngü oluşturmaktadır. Bu durum, Polygon'un DeFi alanındaki konumunu güçlendirmekle kalmayıp, aynı zamanda daha farklı bir Layer2 anlatısı da sunmaktadır. Polygon'un yakın zamanda kaydettiği 263 milyon dolarlık net giriş, piyasanın Katana modeline ve gelecekteki potansiyeline yönelik olumlu beklentilerini yansıtıyor olabilir.
Base son zamanlarda büyük ölçekli bir net fon çıkışı kaydetmiş olsa da, bunun daha çok aşamalı bir düzeltmeden kaynaklandığı ve ekosistemin zayıfladığı anlamına gelmediği muhtemeldir. Aslında, Haziran ortasında, Base güçlü fon girişleri yaşamış ve bu, belirli bir ticaret platformunun derin entegrasyonu, Shopify ile USDC ödeme senaryolarının genişletilmesi ve JPMorgan'ın on-chain depozit tokenlerini test etmesi gibi birçok olumlu gelişmeden faydalanmıştır. Ekosistem hızla ısınmıştır. Şu anda Base'in TVL'si 3.4 milyar dolar, stablecoin piyasa değeri 4.1 milyar dolar ve Aerodrome, Spark, StarGate ve Moonwell gibi ana protokoller güçlü performans göstermektedir. Kısa vadeli fon akışları piyasa döngüleri ve arbitraj etkilerinden etkilenebilir, ancak orta ve uzun vadede Base'in sürekli genişleme ve fon geri dönüşü potansiyeli bulunmaktadır.
Bu fon akışı, ana akım kamu zincirleri arasında yapısal bir farklılaşmayı yansıtıyor. Ethereum, teknik yükseltmeler ve kurumsal olumlu gelişmelerle temel konumunu sağlamlaştırmaya devam ediyor. Polygon, Katana aracılığıyla DeFi alanındaki etkisini güçlendiriyor. Base, kısa vadede net çıkışlar yaşasa da, çeşitli gerçek uygulamalar ve kurumsal iş birlikleri sayesinde ekosistem temeli hala sağlam. Gelecekte fon geri dönüşü ve yeniden genişleme potansiyeline sahip. Genel olarak, fonlar "teknik güç + senaryo uygulaması + sermaye entegrasyonu" bu üç ana çekirdek etrafında yeni bir konumlandırma ve dönüşüm sürecine girmektedir.
Fonların zincirler arası hareketi sırasında, Bitcoin piyasanın ana varlığı olarak, onun zincir üstü yapı göstergeleri de birçok önemli sinyal ortaya koymaktadır. Bu makalede, mevcut piyasa durumunun arkasında yapısal bir destek olup olmadığını değerlendirmek için üç temsili göstergeye odaklanılacaktır - işlem sayısı ve işlem tutarı, gerçek ayarlamalara göre transfer yapısı ve maliyet tabanı dağılımı (CBD) - ve kurumsal davranışların hakim eğilimin derinleşip derinleşmediğini gözlemleyeceğiz.
Bitcoin Ana Göstergeler Analizi
Bitcoin fiyatı tarihi zirve aralığında sürekli konsolide olurken, on-chain veriler birçok yapısal değişiklik gösteriyor ve piyasa katılım yapısında ve fon davranışında derin bir ayarlamayı yansıtıyor. Mevcut piyasa bağlamını ve potansiyel risk yönünü daha kapsamlı bir şekilde anlamak için, bu makalede üç ana on-chain göstergesine odaklanılacaktır: on-chain işlem sayısı ve ortalama
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Ethereum, gelir sıralamasını yeniden ele geçirirken, Bitcoin'in kurumsallaşma eğilimi artıyor. 2025 Haziran'ında on-chain verilerin analizi.
2025 Haziran on-chain veri analizi: Ethereum gelir sıralamasını yeniden kazanıyor, Bitcoin kurumsallaşma eğilimi artıyor
Özet
Solana, işlem hacmi ve aktif adreslerde sürekli olarak lider konumda, Base ise onu takip ediyor; Ethereum ise yüksek değerli etkileşimlerle işlem ücretleri gelir sıralamasında zirveyi yeniden ele geçirdi.
Ethereum, yatırım çekme konusunda önde, Polygon Katana ile DeFi anlatısını genişletiyor, Base kısa vadeli bir düzeltme yaşasa da ekosisteminin temelinde uzun vadeli büyüme potansiyeli var.
BTC on-chain işlem hacmi aniden düştü, yüksek değerli işlemlerin oranı %89'a yükseldi, "fiyat artarken hacim azalıyor" yapısında on-chain etkinlik hızla kurumsallaşmaya doğru ilerliyor.
BTC maliyet temeli dağılımı, 93,000-100,000 USDT'nin on-chain savunma hattının merkezi olduğunu ortaya koyuyor.
PumpSwap işlem hacmi 38 milyar'ı aştı, kullanıcı sayısı 9 milyonu geçti ve Solana DEX pazarında yeni bir düzeni sürekli olarak öncülük ediyor.
Sei blokzincirindeki işlem hacmi ve TVL senkronize bir şekilde patladı, ekosistem genişlemesi ve teknik avantajlar ile politika sermaye faydaları arasında bir rezonans oluştu.
On-chain Veri Özeti
on-chain etkinlikler ve fon akışı genel görünümü
On-chain genel fon akış analizi dışında, her bir blockchain ekosisteminin gerçek kullanım sıcaklığını ve aktivitesini değerlendirmek için birkaç temel on-chain aktivite göstergesi seçtik. Bu göstergeler arasında günlük işlem hacmi, günlük Gas ücretleri, günlük aktif adres sayısı ve köprüleme net akışı yer alır ve kullanıcı davranışları, ağ kullanım yoğunluğu ve varlık likiditesi gibi birçok boyutu kapsar. Sadece fon giriş ve çıkışlarını gözlemlemekle karşılaştırıldığında, bu on-chain yerel veriler, kamu zinciri ekosisteminin temellerindeki değişiklikleri daha kapsamlı şekilde yansıtabilir ve sermaye akışının ardında gerçek kullanım talebi ve kullanıcı büyümesi olup olmadığını belirlemeye yardımcı olabilir, böylece sürdürülebilir gelişime sahip ağ temellerini tanımlayabiliriz.
on-chain işlem hacmi karşılaştırması: Solana ve Base on-chain aktivite bakımından belirgin bir şekilde önde.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, aylık 2.97 milyar işlem hacmi ile ana akım halka açık blok zincirinde birinci sırada yer alıyor ve güçlü bir on-chain işlem kapasitesi ile aktif ekosistem etkileşim seviyesini sergiliyor. Yüksek frekanslı işlemleri artık yalnızca Meme, Bot gibi popüler uygulamalarla sınırlı kalmıyor; stabilcoin, RWA ve finansal araçlar gibi daha derin senaryolara doğru sürekli olarak genişliyor. Geçtiğimiz hafta, kurumlar RWA ve stabilcoin alanında hızla yatırımlarını artırdı: 90 milyar dolarlık piyasa değerine sahip Fiserv, Solana üzerinde stabilcoin dağıtımında bulunacağını duyurdu; Republic Crypto, Solana'nın özel piyasa uygulama sınırlarını daha da genişleten rSpaceX hisse tokenizasyon ürününü tanıttı.
Solana dışında, Base de güçlü bir büyüme trendini sürdürüyor. Haziran ayında toplam işlem hacmi 292 milyon adede ulaştı ve Arbitrum'un (62.7 milyon işlem) ve Polygon PoS'un (101 milyon işlem) önünde belirgin bir şekilde yer aldı. Layer 2'nin ikinci sırasının önünde sağlam bir konumda. Son zamanlarda, Base gerçek uygulama senaryolarını sürekli olarak genişletiyor. Haziran ayında, e-ticaret platformu Shopify, Base üzerindeki USDC ödemelerini destekleyeceğini açıkladı ve bu durum, dünyada 30'dan fazla ülkedeki ticaret yapanları kapsayarak ana akım ödeme sistemine resmi olarak girdiğini gösteriyor. Bu arada, JPMorgan da Base üzerinde depozito token'ı JPMD'nin dağıtım pilotunu başlattı ve banka düzeyindeki varlıkların zincire entegre edilmesini teşvik ederek RWA ve finansal senaryolar içindeki uygulanabilirliğini daha da güçlendiriyor.
Buna karşılık, geleneksel Layer 1 kamu blok zincirleri olan Ethereum ve Bitcoin, sırasıyla 41.950.000 ve 10.280.000 işlem hacmi ile sağlam bir işlem temposu sürdürüyor. Yüksek performanslı blok zincirlerine göre işlem sıklığı daha düşük olsa da, yüksek değerli varlıkların taşınması ve DeFi'nin temel etkileşimleri açısından hala önemli bir konumda.
Genel olarak, Solana ve Base, Haziran ayındaki ticaret verileri ile belirgin bir avantaj sergileyerek, yüksek frekanslı etkileşim ekosistemindeki liderlik konumlarını sağlamlaştırmaktadır. Buna karşılık, bazı Ethereum ölçeklendirme çözümlerinin ivmesi yavaşlamakta, fonlar ve kullanıcı dikkatleri giderek yeni yüksek performanslı blok zincirlerine kaymaktadır. On-chain işlem hacminin evrimi sadece teknik yetenekleri ve kullanıcı aktivitesini yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda gelecekteki ekosistem rekabetinin yönünü de işaret eder. İlerleyen süreçte etkileşim kalitesi ve gerçek kullanıcı verileri ile birleştirilerek, sürdürülebilirlik ve ekosistem derinliğini sürekli olarak doğrulamak gerekecektir.
on-chain gelir düzeni yeniden şekilleniyor: Ethereum tekrar zirveye çıktı, Base'in büyüme hızı yavaşladı.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla, Ethereum yeniden on-chain işlem ücretleri gelirleri sıralamasında birinci sırayı aldı ve tek aylık gelir 39,07 milyon dolar oldu, yüksek değerli etkileşim alanındaki liderliğini pekiştirdi. Solana bu ay 30,54 milyon dolar gelir elde etti ve Ethereum'un biraz altında kalarak ikinci sırada yer aldı. Ancak Mayıs ayına bakıldığında, Solana kısa bir süreliğine Ethereum'u geçerek tek aylık işlem ücretlerini 53,06 milyon dolara çıkardı ve o ayın en yüksek gelir elde eden kamu zinciri oldu, belirli bir aşamada güçlü bir işlem dinamiğine ve uygulama patlama gücüne sahip olduğunu gösterdi.
Bitcoin, 14.75 milyon dolarla üçüncü sırada yer alıyor. İşlem sayısı ve aktif adres sayısı Solana'nın gerisinde kalmasına rağmen, değer saklama aracı olarak ve BTC L2 ekosisteminin yavaş yavaş gelişmeye başlamasıyla ana ağ olarak hala güçlü bir işlem ücreti yaratma kapasitesine sahip. Base'in bu ayki gelirinde ise bir önceki aya göre düşüş görüldü; Mayıs ayındaki 5.87 milyon dolardan Haziran ayında 4.87 milyon dolara geriledi. Arbitrum'a (1.68 milyon dolar) ve Polygon PoS'a (yaklaşık 230 bin dolar) göre hala önemli ölçüde önde olsa da, büyüme dinamiği biraz yavaşladı ve gerçek uygulamalarının ve fon girişinin sürekliliği gözlemlenmelidir.
Trendleri gözlemleyerek, Ethereum ile Bitcoin'in işlem ücretleri eğrisi görece istikrarlı olup, bu da yüksek değerli etkileşim taleplerine hizmet ettiklerini temsil eder; Solana'nın işlem ücretleri ise dalgalı bir artış göstermekte olup, bunun ekosistemindeki yüksek frekanslı senaryo etkinliği ile yakından ilişkili olduğu görülmektedir. Base'in kısa vadeli düzeltmesi de, kullanıcı büyümesi ve fon akışının hala erken entegrasyon aşamasında olduğunu yansıtmaktadır.
Genel olarak, işlem ücreti geliri yalnızca on-chain ekonominin canlılığının bir yansıması değil, aynı zamanda ekosistem yapısı ve kullanıcı davranış yollarındaki değişimi de yansıtır. Ethereum'un güçlü bir geri dönüşü ve Base'in kısa vadeli düzeltmesi, yeni nesil kamu blok zincirlerinin Ethereum ve Bitcoin'in gelir hegemonluğunu zorladığı sırada karşılaştığı aşamalı değişkenlikler ve rekabet baskılarını ortaya koymaktadır.
Aktif Adres Analizi: Solana önde, Base onu takip ediyor.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, günlük ortalama 4.8 milyon aktif adres ile kamu blok zinciri sıralamasında liderliğini sürdürmekte, diğer Layer 1'leri geride bırakmakta ve çoğu Layer 2 ağlarını da büyük ölçüde aşmaktadır. Solana'nın kullanıcı etkinliği, Meme coin'ler, otomatik ticaret botları, stablecoin ödemeleri ve yeni ortaya çıkan RWA senaryolarındaki yüksek etkileşimden faydalanmaktadır. Zincir üzerindeki etkileşimleri, spekülatif uygulamalardan gerçek varlıkların gerçekleştirilmesine ve ödeme ekosistemine genişlemiş olup, belirgin bir kullanıcı tutma avantajına sahiptir.
Base, 171 milyon günlük aktif adres ile ikinci sırada yer alarak güçlü bir büyüme potansiyeli sergiliyor. Kullanıcı sayısı Haziran ayında sürekli artış gösterdi ve bu artış üç ana kaynaktan kaynaklanıyor: L2 yerli ekosistem genişlemesi; stabilcoin (USDC) ile gerçek ticaret senaryolarına geçiş sonrası gelen ödeme kullanıcıları; JPMorgan gibi geleneksel finans kurumlarının zincir üzerinde pilot uygulamaları ile yönlendirilen yapısal fon ve uygulama taşınması. Base'in kullanıcı artışı yalnızca sayısal olarak değil, aynı zamanda etkileşim sıklığı ve zincir üzerindeki aktif sözleşme sayısındaki artışla da kendini göstermektedir ve finansal alandan sosyal alana kadar uzanan tam yığın ekosisteminin ilk aşamalarını oluşturmuştur.
Polygon PoS ve Bitcoin sırasıyla 570.000 ve 500.000 günlük aktif adres ile üçüncü ve dördüncü sırada yer alıyor. İlki, NFT, oyunlar ve küçük-orta ölçekli geliştirici toplulukları arasında belirli bir temele sahip olan istikrarlı bir Ethereum yan zinciri olarak öne çıkıyor; ikincisi ise düşük frekanslı transfer özelliği ve değer saklama odaklı konumlandırması nedeniyle adres artışı görece daha istikrarlı.
Ethereum ve Arbitrum'un kullanıcı aktifliği nispeten geride kalmış durumda, günlük ortalama adresler sırasıyla 440,000 ve 320,000 olarak kaydedilmiş. Bu durum, yüksek Gas maliyetleri ve yeni uygulama sürükleyicilerinin eksikliği nedeniyle kullanıcı etkileşim isteğinin azaldığını gösteriyor. Özellikle Meme, Bot, RWA gibi konularda, kullanıcılar giderek daha düşük maliyetli ve daha zengin uygulamalara sahip yeni blok zincirlerine yöneliyor, bu da zincirler arası rekabetin yapısındaki değişimi yansıtıyor.
Genel olarak, Haziran ayındaki günlük aktif adres verileri, Layer 1 ile Layer 2 arasındaki farklılaşma trendinin hızlandığını açıkça gösteriyor. Yüksek frekanslı ana zincirler ve gerçek uygulama odaklı L2, geleneksel güçlü teknolojik zincirlerin yerini alarak ekosistem odak noktası haline geliyor. Kullanıcı aktivitesi, yalnızca işlem artışının ön koşulu değil, aynı zamanda gelecekteki ekosistem finansmanı ve geliştirici kaynaklarının toplanma yönünü de temsil ediyor. Bu nedenle, sonraki gelişim kalitesi ve kullanıcı bağlılığı performansını sürekli izlemek önemlidir.
Kamu blok zinciri fon akışı analizi: Ethereum önde, Base düzeltme yapıyor, Polygon DeFi alanına yatırım yapıyor.
Veri platformu verilerine göre, son bir ayda Ethereum 5.1 milyar dolar net fon akışı ile liderliğini koruyor ve güçlü bir çekim gücü sergiliyor; Polygon PoS ise 263 milyon dolar net akış ile onu takip ediyor ve ılımlı bir büyüme trendi sürdürüyor. Buna karşılık, Layer 2 ağı Base ise 5 milyar dolara kadar net fon çıkışı yaşadı ve bu dönemdeki en belirgin sermaye çıkışı yaşayan halka açık blok zinciri oldu. Bu dönemdeki fon akışı, önceki haftaların yapısal trendini devam ettiriyor: Ethereum, Pectra güncellemesinden, ETH spot ETF'inin devam eden net akışından ve kurumsal alımların artmasından yararlanırken, DeFi sektöründeki ilgi artışı ve düzenleyici politikaların marjinal olarak gevşemesi, "yüksek likidite + yüksek konsensüs" olan çekirdek konumunu daha da pekiştirdi.
Polygon'un fon geri akışı, muhtemelen son dönemdeki ekosistem düzenlemeleriyle ilgilidir. Polygon Labs, belirli bir piyasa yapıcı ile birlikte, varlık parçalanması ve sürdürülebilir getiri sorunlarını çözmeye odaklanan DeFi'ye yönelik Layer2 ağı Katana'yı piyasaya sürdü. Katana, merkezi bir filtreleme mekanizması kullanmakta ve VaultBridge aracılığıyla ana ağa geri dönen fonları zincir üzerindeki borç verme işlemlerine iade ederek etkin bir kapalı döngü oluşturmaktadır. Bu durum, Polygon'un DeFi alanındaki konumunu güçlendirmekle kalmayıp, aynı zamanda daha farklı bir Layer2 anlatısı da sunmaktadır. Polygon'un yakın zamanda kaydettiği 263 milyon dolarlık net giriş, piyasanın Katana modeline ve gelecekteki potansiyeline yönelik olumlu beklentilerini yansıtıyor olabilir.
Base son zamanlarda büyük ölçekli bir net fon çıkışı kaydetmiş olsa da, bunun daha çok aşamalı bir düzeltmeden kaynaklandığı ve ekosistemin zayıfladığı anlamına gelmediği muhtemeldir. Aslında, Haziran ortasında, Base güçlü fon girişleri yaşamış ve bu, belirli bir ticaret platformunun derin entegrasyonu, Shopify ile USDC ödeme senaryolarının genişletilmesi ve JPMorgan'ın on-chain depozit tokenlerini test etmesi gibi birçok olumlu gelişmeden faydalanmıştır. Ekosistem hızla ısınmıştır. Şu anda Base'in TVL'si 3.4 milyar dolar, stablecoin piyasa değeri 4.1 milyar dolar ve Aerodrome, Spark, StarGate ve Moonwell gibi ana protokoller güçlü performans göstermektedir. Kısa vadeli fon akışları piyasa döngüleri ve arbitraj etkilerinden etkilenebilir, ancak orta ve uzun vadede Base'in sürekli genişleme ve fon geri dönüşü potansiyeli bulunmaktadır.
Bu fon akışı, ana akım kamu zincirleri arasında yapısal bir farklılaşmayı yansıtıyor. Ethereum, teknik yükseltmeler ve kurumsal olumlu gelişmelerle temel konumunu sağlamlaştırmaya devam ediyor. Polygon, Katana aracılığıyla DeFi alanındaki etkisini güçlendiriyor. Base, kısa vadede net çıkışlar yaşasa da, çeşitli gerçek uygulamalar ve kurumsal iş birlikleri sayesinde ekosistem temeli hala sağlam. Gelecekte fon geri dönüşü ve yeniden genişleme potansiyeline sahip. Genel olarak, fonlar "teknik güç + senaryo uygulaması + sermaye entegrasyonu" bu üç ana çekirdek etrafında yeni bir konumlandırma ve dönüşüm sürecine girmektedir.
Fonların zincirler arası hareketi sırasında, Bitcoin piyasanın ana varlığı olarak, onun zincir üstü yapı göstergeleri de birçok önemli sinyal ortaya koymaktadır. Bu makalede, mevcut piyasa durumunun arkasında yapısal bir destek olup olmadığını değerlendirmek için üç temsili göstergeye odaklanılacaktır - işlem sayısı ve işlem tutarı, gerçek ayarlamalara göre transfer yapısı ve maliyet tabanı dağılımı (CBD) - ve kurumsal davranışların hakim eğilimin derinleşip derinleşmediğini gözlemleyeceğiz.
Bitcoin Ana Göstergeler Analizi
Bitcoin fiyatı tarihi zirve aralığında sürekli konsolide olurken, on-chain veriler birçok yapısal değişiklik gösteriyor ve piyasa katılım yapısında ve fon davranışında derin bir ayarlamayı yansıtıyor. Mevcut piyasa bağlamını ve potansiyel risk yönünü daha kapsamlı bir şekilde anlamak için, bu makalede üç ana on-chain göstergesine odaklanılacaktır: on-chain işlem sayısı ve ortalama